טלטלה בתל בונד: מכירות בולטות בשוק האג"ח בהובלת סדרות חברות האחזקה
שוק האג"ח הקונצרני נסחר תחת לחץ מכירות כבד זה היום השלישי ברציפות. מדד התל בונד 20 נפל ב-0.3% לאחר שאיבד 0.5% בכל אחד מהיומיים האחרונים. את המגמה השלילית הובילו איגרות החוב של חברות האחזקה הגדולות והממונפות אשר משכו איתן מטה גם את איגרות החוב מהשורה השנייה והשלישית אשר נסחרות מחוץ למדדי התל-בונד.
נתחיל עם שאול אלוביץ'. איגרות החוב של אינטרנט זהב מסדרה ג' איבדו כ-5.5% והגיעו לתשואה של 21.4%. גם איגרות החוב הקצרות מסדרה ב' נחלשו במסחר, אם כי בשיעור מתון יותר של 3%. התשואה על אג"ח אלו עומדת על 21.1%, התשואה הגבוהה ביותר אליהן הגיעו איגרות החוב.
גם נוחי דנקנר לא ראה נחת היום. איגרות החוב של אידיבי אחזקות הממשיכו במסען דרומה. המשקיעים כבר אינם מתרגשים מהתוכנית לרכישה עצמית של אג"ח, וסדרות האג"ח של אידיבי ירדו בכ-3% בממוצע והתשואה השנתית אותה הן מגלמות עומדות על 65% (סדרה ג').
סיפור נוסף מתייחס לסדרה ח' של דיסקונט השקעות שצללת ב-14.6%, הרבה מעבר ליתר הסדרות של חברת ההחזקות. הסיבה לכך היא טכנית ונובעת מכך שלפני מספר ימים היה זה יום האקס לתשלום ריבית. לאחר מכן, המשקיעים ביצעו תמחור מחדש של האג"ח בהתאם לסדרה בעלת מח"מ דומה, וכתוצאה מכך סגרו פערי ארביטראז'. אותה סדרת אג"ח של דסק"ש מגיעה כבר לרמה של 18% המשקפת חשש לגבי החזר החוב.
- 7.יאיר 21/06/2012 20:45הגב לתגובה זוהתפנית תהיה מהירה וחזקה. כל מי שקונה אג"ח בתשואות כאלה יעשה הרבה כסף. יותר טוב ממניות.
- אני בטוח שלפני חצי שנה אמרת את זה על דלק נדלן (ל"ת)שמוליק 23/06/2012 23:57הגב לתגובה זו
- 6.משה 21/06/2012 20:05הגב לתגובה זואינטרנט זהב אג"ח ג' הגיעה לתשואה של 21.4% וכל זאת תוך פרק זמן קצר מאוד . למרות זאת היא מדורגת A3 . מישהו יכול להסביר איפה חברת הדירוג המדרגת ומה מידת אחריותה ?
- 5.lepxii 21/06/2012 18:59הגב לתגובה זוכשחברות עם NAV שלילית, חדלות פירעון לכל דבר ועניין, מדורגות עם דירוג השקעה (ולא משהו באזור הC) זה אומר דרשני.
- 4.אנליסט עממי 21/06/2012 16:24הגב לתגובה זואג"ח זה לא מניה, יש תשלומי ריבית במועדים ובשיעורים הקבועים מראש ופדיון האג"ח במועדים הנקובים מראש וללא קשר לערך שלהם. בהנחה שאין פשיטת רגל, אז אם קונים אג"ח שירד הרבה אז אפשר להרוויח הרבה מאד. כך היה ב- 2008, כאשר הרבה אג"חים ירדו בצורה חריפה ללא שום הצדקה בגלל חוק העדר. כך זה נראה גם עכשיו. אז מי שיודע לברור אג"חים ללא סיכון שירדו הרבה, זה הזמן לאסוף אותם ולהרוויח הרבה מאד! תחשבו על זה!!!
- בנץ 21/06/2012 16:50הגב לתגובה זומהצודקים שקרה היום זה בעיקר פניקה. אלה הם הימים אהובים עלי.יש מכירת חיסול בשוק האגח. וכמובן שאני קונה כמעט את כל הבא ליד. בהצלחה לכולם
- 3.את יוון מחלצים בכל מחיר ואצלנו שוחטים את כספי הציבור (ל"ת)ברבור ירוק 21/06/2012 16:22הגב לתגובה זו
- 2.שמעון 21/06/2012 16:20הגב לתגובה זוסימו לב לבנק דיסקונט רבותי יש שמועה שהבנק הולך ליפשות רגל ביגלל דנקנר וחבורתו כולם צמאי דם אני קורא לציבור לרוץ מהר להוציא את הכסף מבנק דיסקונט לא יודעים לנהל את הבנק
- 1.שמים פס על המשקיעים 21/06/2012 16:01הגב לתגובה זולדעתי - המיכרות האחרונות הם של מוסדיים המוכרים בלי חשבון, הכסף לא שלהם אז לא אכפת להם למכור בירידה של יותר מ5 אחוז לאיגרת, כל זאת כשמחיר האיגרת בתחתונים, להערכתי ספקולנטים מורדים את השערים כדי לגרוף הון בעתיד הקרוב.
- שמעון 21/06/2012 16:24הגב לתגובה זומנהלי הבנק לוקחים לעצמם משכורות עתק איפוא בעל הבית של דיסקונט תראה מה קורה הבטחתם טיפול והתיעלות אז קדימה
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
