הוט מגדילה את סך הצעת הרכש העצמית למקסימום האפשרי - 184 מיליון שקל
הצעת הרכש העצמית שפרסמה חברת הוט לרכישת מניותיה הייתה אמורה בסוף השבוע להגיע לישורת הסופית. במסגרת "הביי-בק" תכננה הוט לרכוש מניות בהיקף של 125 מיליון שקל המוחזקות בידי הציבור.
עם זאת, סמוך לסגירת המסחר, הודיעה הבחרה על הגדלת סך המניות הנרכשות במסגרת הצעת הרכש ל-184 מיליון שקל. המחיר בהצעה צפוי להישאר ללא שינוי - 38 שקלים למניה. בעקבות העדכון, נדחה מועד הקיבול הסופי בחמישה ימים עד ה-19 ביוני.
מאז פורסמה הצעת הרכש לפני מספר שבועות, מניית החברה התקשתה לחצות את רמת ה-38 שקל למניה. היום צללה מניית החברה ב-5.2% למחיר של כ-35 שקלים. הירידה באה בעקבות הרפורמה המתגבשת בשוק תקשורת הכבלים להכניס חברה נוספת שתשתמש בפלטפורמה של 'עידן פלוס'.
בהתבסס על מחיר השוק, נראה שהצעת הרכש שמפרסמת הוט לבעלי המניות תעבור במלואה, זאת מאחר ומחיר השוק נמוך ממחיר הצעת הרכש ולמעשה מגלם רווח ארביטראז' - שכן לבעלי המניות הנוכחיים משתלם למכור לחברה את המניות במחיר זה ולרכוש לאחר מכן את המניות בחזרה במחיר נמוך יותר.
חשוב להדגיש, כי היענות גבוהה מידי להצעה תוביל לכך שמכל מחזיק תרכוש החברה אחוז מסך המניות. מסיבה זו, ומאחר ושוק ההון נחשב למשוקלל, מניית הוט צפויה לרדת בהתאם לשיעור ההיענות. כמו כן, קרוב לוודאי, שאילו לא הייתה הצעת רכש פתוחה למניית הוט, הרי שמניית החברה הייתה יורדת היום יותר.
מבחינתו של דרהי, המחזיק ב-64.7% ממניות הוט, הצעת הרכש תוביל להגדלת שיעור האחזקה שלו בקבוצת התקשורת ל-69% מהמניות. נזכיר, כי הוט אישרה גם תוכנית לרכישה עצמית של מניות בהיקף של 59 מיליון שקל - אך בעקבות עדכון המחירים, תוכנית זו לא תוכל לצאת אל הפועל מאחר ולחברה אין יתרת רווחים צבורים.
בתוך כך, בשוק ההון מתחילים להביע חשש לגבי איתנותה של קבוצת התקשורת הוט. לחברת הכבלים ישנו חוב של כ-1.5 מיליארד שקל למחזיקי האג"ח באמצעות שתי סדרות. על רקע הטלטלה האחרונה בשוק התקשורת סדרה א' נסחרת בתשואה של 6.4%, סדרה ב' נסחרת בתשואה של 8.3%, זאת בהשוואה לתשואות של 3.1% ו-5.9% בהתאמה טרם כניסת המתחרות לשוק.
- 2.לימון סחוט 14/06/2012 12:48הגב לתגובה זולא לתת להם לגנוב את מחזיקי האג"ח בהסדרי תספורת
- 1.עומרי 13/06/2012 17:37הגב לתגובה זובהצלחה !
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
