"מניית טבע צפויה לעלות ב-35%"

בנק ההשקעות גולדמן סאקס פרסם סקירה חיובית על מניית טבע 1.15%   , בה הוא מעניק לה המלצת קנייה עם מחיר יעד של 24 דולר – גבוה ב-35% ממחירה בשוק בעת הסקירה. האנליסטים של גולדמן סאקס מעריכים את שווי החברה לפי מכפיל EV/EBITDA של 8 על הרווח התפעולי-תזרימי הצפוי לשנה הקרובה – רמה הנחשבת לסבירה לאור ביצועי החברה בשנים האחרונות (בהן נסחרה במכפילים של 6 עד 8.4). הם מספקים  תחזית לצמיחה חד-ספרתית גבוהה בהכנסות ומדברים על ירידה ברמת הסיכון של התרופות שנמצאות בשלבי פיתוח מתקדמים.

פוטנציאל יוצא דופן בתרופות המקוריות

על פי האנליסטים טבע בולטת לחיוב בקרב החברות הגנריות בשל תיק התרופות המקוריות שהיא מפתחת. הצפי הוא להשקה של חמש תרופות ביוסימילאר (גרסאות גנריות לתרופות ביולוגיות) בין השנים 2025 ל-2027, אשר יניבו צמיחה מסוימת – על אף תחרות צפויה מול התרופה Revlimid החל מ-2026.

התרופות המובילות: Austedo, Uzedy ו-Olanzapine

לפי גולדמן, התרופות המובילות בתיק – ביניהן Austedo (לטיפול בעוויתות תוצאה מתרופות אנטי-פסיכוטיות), Uzedy (לטיפול בסכיזופרניה) וגרסה ארוכת טווח ל-Olanzapine – צפויות לייצר צמיחה של כ-10% מעל התחזיות הקונצנזואליות של אנליסטים אחרים.

הערכות הבנק מבוססות על שיחות עם רופאים מובילים, נתוני מרשמים עדכניים, וקמפיינים שיווקיים שביצעה טבע. עם זאת, בבנק סבורים כי הסכמים עתידיים עם ממשל ארה"ב עלולים להביא להורדת מחירים לתרופות מסוימות כמו Austedo.

• עסק ענק של 9.5 מיליארד דולר - סאנופי רוכשת את Blueprint
• טבע: "הכנסות אוסטדו יוכפלו עד 2030, תרופות המקור יגיעו למכירות של 5 מיליארד דולר"

הדובדבן שבקצפת: Duvakitug לטיפול במחלות מעי דלקתיות

ההימור הגדול של טבע הוא בתרופה חדשנית בשם Duvakitug – נוגדן שמנטרל את החלבון TL1A, המעורב במחלות מעי כרוניות כמו קרוהן וקוליטיס. לפי גולדמן, תוצאות שלב 2 בניסוי הקליני מעידות על פוטנציאל להגיע למכירות שנתיות של 2.7 מיליארד דולר. שלב 3 והאחרון בניסוי יחל במחצית השנייה של 2025 בשיתוף עם חברת Sanofi.

Olanzapine: פוטנציאל לשוק של מיליארדים

עוד תרופה אסטרטגית בתיק היא Olanzapine, תרופה להזרקה חודשית לטיפול בסכיזופרניה. לפי ההערכות, השוק לתרופה זו מוערך בכ-6 מיליארד דולר, וטבע עשויה לתפוס נתח שוק של 15%-25% – מה שמתורגם למכירות של 1–2 מיליארד דולר בשנה. התרופה נבדלת מגרסאות קיימות בזכות שחרור הדרגתי של החומר הפעיל, שמונע תופעות לוואי כמו הזיות או עייפות קיצונית.