מנכ"ל או פי סי: "הצמיחה בארה"ב תמשיך, הדאטה סנטרס מייצרים גל ביקושים גדול לחשמל"

הזינוק בתוצאות הרבעון הראשון של או פי סי או פי סי אנרגיה -1.92%   מגיע על רקע תנופה חסרת תקדים בפעילותה של החברה בארה"ב. בראיון לביזפורטל מסביר מנכ"ל החברה, גיורא אלמוגי, כיצד הגידול המשמעותי בהחזקות בפרויקטים, תנאי המאקרו בארה"ב ופרויקטים עתידיים צפויים להמשיך ולשפר את הרווחיות בשנים הקרובות. 

לדבריו, "העלייה המשמעותית בתוצאות היא תוצאה של הצמיחה בארה"ב, רבעון מול רבעון גדלנו, הגדלנו את ההספק בארה"ב, בשנה האחרונה הגדלנו את חלקנו בפרויקטים, התחלנו ב-25%, היום אנחנו ב-89%. המגמה שלנו היא להמשיך קדימה ולהמשיך לעשות קונסולדציה לפרויקטים האלה ולהגיע לפחות בחלק מהפרויקטים לבעלות מלאה. יש לזה יתרונות משמעותיים, זה יאפשר לנו לצמוח, כשמגיעים ל-100% זה מאפשר להיות גמישים ולעצב את המימון בצורה מיטבית, נוכל לקחת מימון שהוא יותר רחב ויותר זול. המשך מגמת הצמיחה שלנו בנכסים הקיימים מתבססת על שתי מטרות, לקנות בשוק שאנחנו מאוד מאמינים בו במחירים טובים, ולגדול בהספק. קנינו במחירים טובים את הנכסים האלה".

החברה דיווחה ברבעון הראשון על עליה של 3% בהכנסות ל-660 מיליון שקל, הרווח הנקי ברבעון הראשון לשנת 2025 טיפס בחדות לכ-93 מיליון שקל, לעומת רווח נקי של כ-15 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד שכלל הוצאות אחרות נטו בסך כ-56 מיליון שקל, בעיקר בגין ירידת ערך השקעה בג'ינרג'י ובחדרה 2. שווי השוק של החברה עומד על 9.78 מיליארד שקל, מניית החברה עלתה מתחילת השנה בכ-29%, ובמהלך 12 החודשים האחרונים בכ-35%. לפי קצת הרווח הנוכחי של החברה, מכפיל הרווח שלה עומד על כ-26.

גל הביקושים לדאטה סנטרס: "70 אלף מגה וואט עד סוף העשור"

לטענת אלמוגי, סביבת המאקרו בארה"ב פועלת לטובת החברה: "זה שוק שבמשך עשרות שנים לא היה בו גידול בביקושים, מה שאפשר סגירה של תחנות כוח רבות. התמקדו באנרגיה סולארית שלא מספקת אמינות, וזה בלם את הצורך בפתרונות נוספים. בשנים האחרונות, הביקוש גדל, גם כתוצאה ממדיניות טראמפ שמחזירה תעשייה לארה"ב, גם ממעבר מגז לחשמל, והמרכיב הכי משמעותי הוא תחום הדאטה סנטרס - רק בצפון מזרח ארה"ב ובטקסס, שווקים שבהם אנו פועלים, קיים ביקוש של 70 אלף מגה וואט עד סוף העשור". המשמעות בשטח, לדבריו, כבר מורגשת: "בשנת 2024 מרווח החשמל עמד בפועל על 25 דולר, וב־2025 הוא צפוי לעלות לאזור ה־29 דולר, וזה נמשך גם לשנים הבאות. אנחנו מגדרים כ־50% מהאנרגיה שלנו בפורוורדים, כך שגם אם תהיה ירידה, אנחנו מוגנים".

• או.פי.סי: הגידול לחשמל בארה"ב גדל, אך הרווח ברבעון השלישי ירד
• הכנסות או פי סי בארה"ב הוכפלו ל-131 מיליון שקל בזכות איחוד התחנות

בנוסף, החברה נהנית מעלייה צפויה בהכנסות מתשלומי זמינות בשוק PJM: "ברבעון הראשון קיבלנו 50 דולר ליום למגה וואט, וזה צפוי לזנק ל־277 דולר ביוני 2025, עלייה שמביאה תוספת הכנסות שנתית של כ־100 מיליון דולר. זה לא התבטא עדיין בדוחות, אבל ברבעון המקביל בשנה הבאה תהיה תוספת של עוד 25 מיליון דולר, ושנה קדימה זה עוד 100 מיליון דולר תוספת. הרגולטור שם רצפה של 175 דולר ותקרה של 330 דולר במכרזים הקרובים,  אנחנו חושבים שהמספרים יסגרו בצד הגבוה, בדומה לחברות נוספות בתחום. אי אפשר לדעת אבל זה כן הולך לכיוון הזה".

בהתייחס לתשואות על תחנות הפעילות הקיימות, אלמוגי מסביר: "קנינו את התחנות לפני 4 שנים, כשהמחירים היו נמוכים, ולכן אנחנו רואים תשואות דו ספרתיות גבוהות. ככל שריבית הבסיס תרד, זה יפעל לטובתנו. תנאי מימון טובים יותר, מעבר למימון חברה במקום פרויקטלי, הכול יתרום לתזרים חזק יותר".

אחד הפרויקטים המרכזיים הוא תחנת גז בטקסס בהשקעה כוללת של 1.8 מיליארד דולר: "אנחנו קרובים לסגירה פיננסית. טקסס הקימה קרן של 5 מיליארד דולר למתן הלוואות לפרויקטים שיתחילו הקמה השנה, עם תנאי מימון מצוינים, ריבית של 3% ל־20 שנה. נקבל מימון של קצת יותר ממיליארד דולר לפי התנאים האלה".

• סיכום שבועי בת"א - המניות והכותרות שעשו את השבוע
• "הבורסה זה לא קזינו": פאנל שוק ההון מסביר
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

לדבריו, החברה ביצעה גם גידור משמעותי מול ספקי הגז: "75% מההכנסות מגודרות, כך שהתזרים שלנו מאוד יציב ל־7 שנים, עם החזרי קרן וריבית נוחים. כל אלה יחד מאפשרים לנו לצמוח ולהשקיע מחדש בפרויקטים". לסיום, אלמוגי התייחס להשפעה האפשרית של מדיניות טראמפ על החברה: "הוא תומך בהחזרת התעשייה לארה"ב יחד עם עליונות בתחום ה-AI, וזה מתורגם לביקוש אדיר לחשמל. הוא גם ביטל את תחנות הרוח בים, בשווקים בהם אנחנו פועלים, מה שמעכב את כניסת המתחדשות, זה בא לטובתנו. לגבי אנרגיה סולארית ביבשה, חששו שהתמריצים יבוטלו, אבל זה לא נראה באופק. אנחנו רואים את אמריקה כמנוע צמיחה משמעותי לחברה".