קנבוטק משנה כיוון: מו"מ למיזוג עם חברת ביומד המפתחת טיפול לדיכאון

חברת קנבוטק קנבוטק -1.72%   דיווחה על מזכר הבנות לא מחייב עם פסיירקס, חברת ביומד פרטית המפתחת תרופה חדשנית לטיפול בדיכאון, לקראת מיזוג על דרך של החלפת מניות. המהלך, אם יושלם, יהפוך את פסיירקס לחברה ציבורית לכל דבר, באמצעות מיזוג לתוך שלד בורסאי קיים, ויכניס לראשונה את פעילותה לשוק ההון.

פסיירקס, שהוקמה ב-2020, מפתחת תרופה המבוססת על שילוב בין מינון נמוך של איבוגאין, חומר פסיכואקטיבי טבעי, לבין תרופות ממשפחת ה-SSRI המקובלות כיום לטיפול בדיכאון. בחברה מאמינים כי השילוב בין שני המנגנונים עשוי לספק השפעה מהירה על תסמיני דיכאון תוך הפחתת תופעות לוואי. עד כה, הושלמו ניסויי בטיחות פרה-קליניים בבעלי חיים, ובקרוב צפויה פסיירקס להגיש בקשה לאישור ניסוי קליני בבני אדם בישראל, כהכנה לניסוי רחב יותר בדרך לאישור ה-FDA.

לצד פעילות הפיתוח, פסיירקס כבר גייסה כ-11 מיליון שקל ממשקיעים פרטיים, לפי שווי חברה של 60 מיליון שקל. בצוות החברה נכללים אנשי מקצוע בכירים, בהם פרופ' איתמר גרוטו, לשעבר המשנה למנכ"ל משרד הבריאות, ופרופ' אהרון צ'חנובר, זוכה פרס נובל.

המיזוג: הקצאה של עד 75% מהון המניות, תלוי בעמידה באבני דרך

על פי תנאי מזכר ההבנות, תועבר פסיירקס בשלמותה לבעלות קנבוטק בתמורה להקצאה של מניות וכתבי אופציה, כך שבעלי המניות של פסיירקס יחזיקו עם השלמת העסקה עד 50% מהון המניות של קנבוטק (ללא דילול). אם החברה תעמוד באבני דרך שייקבעו מראש, יוענקו לה מניות נוספות שיביאו את ההחזקה עד לשיעור מקסימלי של כ-75%. 

• האם לקנבוטק יש סיכוי לשרוד?
• מנכ"ל קנבוטק: "שוק חולי סרטן הלבלב הוא עשרות מיליארדי דולרים"

העסקה מותנית בשורת תנאים מתלים, כולל מכירת הפעילות הקיימת של קנבוטק, גיוס הון שיבטיח מזומנים לצרכים התפעוליים של פסיירקס לאחר המיזוג, קבלת אישורים מבורסה ורשות המיסים, וכן אישור של כלל בעלי המניות של קנבוטק ופסיירקס.

מדובר במהלך שמאפשר לפסיירקס לעקוף את תהליך ההנפקה הרגיל ולהיכנס לשוק ההון באמצעות מיזוג עם חברה קיימת,  מה שמכונה "כניסה לבורסה בדלת האחורית". אם העסקה תושלם, קנבוטק תשנה ככל הנראה את שמה ותמקד את פעילותה בפיתוח התרופה לדיכאון של פסיירקס. כניסה לבורסה בדלת האחורית היא אמנם דרך מהירה יותר להגיע לשוק ההון, אך היא עלולה להציב אתגר עבור המשקיעים מאחר שהחברה הממוזגת לא נבחנת באותו הליך הנפקה רגיל, שעובר תחת בדיקות רגולטוריות קפדניות ושקיפות נרחבת.

המהלך של קנבוטק לעבור מעיסוק בקנאביס רפואי לתחום התרופות הכימיות מבליט שינוי כיוון חד, לא רק ברמת המוצר אלא גם בגישה הרפואית והעסקית. בעוד תחום הקנאביס נתפס כטיפול טבעי, הפעילות של פסיירקס מבוססת על מולקולה פסיכואקטיבית סינתטית ונשענת על תהליכי פיתוח פרה-קליניים וקליניים ממושכים. מעבר לכך, תחום הביומד נחשב לאחד הסקטורים התנודתיים בשוק ההון: חברות רבות תלויות בגיוסי הון תכופים להמשך הפעילות, וכל עדכון - הצלחה או כישלון, בניסוי קליני או קבלת אישור רגולטורי, עלול לגרור תנודה חדה בשווי. עבור קנבוטק, מדובר לא רק בשינוי תחום, אלא גם בכניסה לעולם עסקי שונה בתכלית.

• השווי של אורבניקה נחתך - מה המכפיל שלה עכשיו?
• חלל תקשורת חתמה על עסקה של 4.4 מיליון דולר הגישה הצעה להסדרת החוב
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"