הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
שרון גולדברג
צילום: יחצ
דוחות

צלילה חופשית - מה העתיד של מיטרוניקס?

כצפוי, החברה מקיבוץ יזרעאל דיווחה על תוצאות חלשות ל-2024, וגם התחזית קדימה לא מעודדת; מה מכביד על מיטרוניקס והאם יש בכל זאת נקודת אור בדוחות?

רוי שיינמן | (12)
נושאים בכתבה מיטרוניקס שרון גולדנברג

הצלילה של מיטרוניקס מיטרוניקס -0.41%   נמשכת. החברה מקיבוץ יזרעאל שמייצרת רובוטים לניקוי בריכות דיווחה על ירידה של 20% בהכנסות ברבעון הרביעי שהסתכמו ב-242.6 מיליון שקל לעומת 303.7 מיליון שקל ברבעון המקביל. גם ההפסד העמיק משמעותית והסתכם ב-94.2 מיליון שקל לעומת הפסד של 20.3 מיליון שקל ברבעון המקביל. גם התחזית לא מעודדת, מיטרוניקס הודיעה שהיא מפסיקה לספק תחזית שנתית ומספקת תחזית רק לרבעון הבא, בו היא צופה הכנסות של 320-335 מיליון שקל, ירידה של כמעט 30% לעומת הרבעון הראשון של 2023. המניה של מיטרוניקס נסחרת היום לפי שווי של כ-520 מיליון שקל, לעומת שווי של מעל 8 מיליארד שקל בשיא, בסוף 2021 ותחילת 2022.


הבעיה של מיטרוניקס היא בעייה אקסוגנית, בעיה בשוק. הביקושים למוצרים שלה ירדו ואפשר לייחס את זה לשני גורמים - הראשון הוא שבתקופת הקורונה החברה חוותה בום במכירות מהסיבה שהרבה אנשים נשארו בבית ובילו בבריכות שלהם. לאותם אנשים עדיין יש את הרובוטים של מיטרוניקס ולכן אין סיבה שהם ירכשו. 


הסיבה השנייה היא כי יש פחות בריכות חדשות שנבנות, גם את זה אפשר לייחס לתקופת הקורונה בה הרבה אנשים החליטו לבנות בריכה בבית, אבל גם הריבית שעלתה מאז הפכה את בניית הבריכות לעסק יקר יותר. הירידה הזו בביקוש נראית בבירור אצל חברת Pool Pool Corp -1.84%  , יצרנית הבריכות המובילה בארה"ב, שמאז השיא של 2021 המניה שלה צללה ב-45%.


הירידה בביקושים מביאה גם להצטברות של מלאי אצל מיטרוניקס - יתרת המלאי של החברה אומנם ירדה בסוף 2024 ל-837.8 מיליון שקל לעומת 971.8 מיליון שקל בסוף 2023, אבל יתרת הימים להם המלאי מספיק עדיין גבוהה, כ-294 ימים. בתקופת השיא של 2021 לחברה היה מלאי שמספיק לכ-177 ימים. הצטברות כזו של מלאים עלולה להיות מסוכנת, זה לא אומר בהכרח שמיטרוניקס תבצע מחיקת מלאי גדולה, מיטרוניקס אולי עדיין תוכל למכור את המוצרים שיש לה כשהביקוש יחזור, אבל שני סימני שאלה בנושא הזה - האם לא תהיה התקדמות טכנולוגית, אולי מצד המתחרות הסיניות, שתהפוך את המוצרים הישנים של מיטרוניקס ללא רלוונטים, ואם כן, האם מיטרוניקס תוכל עוד להשתמש בחומרים של הרובוטים הישנים כדי לייצר רובוטים חדשים?


מיטרוניקס בינתיים מצדה מנסה להתייעל ולהגדיל את שולי הרווח שלה. למרות התוצאות החלשות והתחזית החלשה אפשר לראות נקודת אור במהלכים שהחברה עושה בנושא הזה - מיטרוניקס ציינה שהיא צופה ירידה של כ-5%-6% בעלות הישירה לייצור רובוט השנה, וזאת כחלק מיעד לצמצום של כ-10%-15% בעלות הייצור שצפוי להיות מושג בעוד כשנה-שנתיים. החברה גם צופה ירידה בהוצאות התפעול השנה בסך של 40 מיליון שקל, ירידה בהשקעות של 12-15 מיליון שקל וירידה במלאי של 80-100 מיליון שקל.


לצד הדוחות החברה הודיעה כי הדירקטוריון המליץ למנות את דב עופר ליו"ר. קשה לדעת כמה זמן יהיה לעופר לטפל בעניינים של מיטרוניקס מאחר והוא כבר מכהן כיו"ר של בארי תעשיות, סטרטסיס וסקודיקס, אבל במיטרוניקס בכל זאת מאמינים שהוא האיש הנכון: "אני מודה על האמון ומברך על ההזדמנות שניתנה לי להוביל את דירקטוריון מיטרוניקס בהתמודדות עם האתגרים בשווקים הדינמיים והתחרותיים בהם פועלת החברה", מסר דב עופר". "נפעל בשיתוף פעולה בין הדירקטוריון, ההנהלה וכלל העובדים כדי להחזיר את החברה בהקדם למסלול של צמיחה ורווחיות".

תגובות לכתבה(12):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 8.
    אלוף 04/04/2025 16:33
    הגב לתגובה זו
    את אותו רובוט ואף יותר משוכלל קניתי מסין רבע מחיר הרובוט שלהם כבר לא מה שהיה מתקלקל מהר וחומרים זולים כותב מידע
  • 7.
    רפאל 03/04/2025 14:57
    הגב לתגובה זו
    זה היה לפני כשנתיים כשהמנייה היתה מעל 4000.
  • 6.
    מנכל חלול. פשוט אפס. העיקר שלוקח שכר נפוח. (ל"ת)
    אשר 27/03/2025 13:02
    הגב לתגובה זו
  • אנו. נימי. 05/04/2025 10:55
    הגב לתגובה זו
    המנכל כושל ובתוספת אוסף היסמנים שבחר בעצמו סביבו הופכים את הצוות הבכיר לאימפוטנטי ביותר שהיה לחברה ובעקבות כך לתוצאות האיומות הללו. תוך שנתיים שמכהן כמנכל הוא הרס את מיטרוניקס.
  • 5.
    פלוטו 27/03/2025 10:25
    הגב לתגובה זו
    לא יאומן שהמנכל הכושל הזה ממשיך לקבל כל חודש את המשכורת עתק שמשלמים לו.ושתבינו הוא מקבל לפחות פי 3 יותר מהמנכל הקודם שהוא היה הצגה. פשוט כוכב.תקראו את הכותרת והמבין יבין במה הוא מתעסק.
  • 4.
    מתי המנכל וההנהלה הולכים הביתה (ל"ת)
    אנונימי 26/03/2025 18:35
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    אלמונימי 26/03/2025 17:27
    הגב לתגובה זו
    מקסימום שנה עד שהחברה מתפרקת. אין לה יותר זכות קיום
  • לא קשור לסינים התרבות הארגונית בחברה התקלקלה (ל"ת)
    אביתר 26/03/2025 21:53
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    והכי מצחיק שיש כאלה שחושבים שאחרי הנפילה היום המניה זולה (ל"ת)
    סוחר X 26/03/2025 13:30
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    אנונימי 26/03/2025 12:55
    הגב לתגובה זו
    לא צלילה חופשית ולא בטיח אתה אינטרסנט ורוצה לאסוף סחורה בחצי המחיר וכמעט כולם יודעים זאת מלבד התמימים כמובן
  • כל עוד ההנהלה הנוכחית תישאר המניה תמשיך ותישחק (ל"ת)
    אביתר 26/03/2025 21:54
    הגב לתגובה זו
  • dw 26/03/2025 19:03
    הגב לתגובה זו
    לי לצערי יש את הנייר בתיק ותאור של מחיקה של רבע משווי החברה ביום אחד כצלילה חופשית מה לעשות זה תאור די נכון.או שאתה מעדיף כתבות יחצנות פוצי מוצינצטרך לקוות שיצליחו לשפר את הביצועים בהמשך הדרך ואז המניה שלנו תעלה.כווולנו מופסדים היום ולא זה לא מוי כיף.
חיים שטפלר מנכל ארית
צילום: באדיבות המצולם

3 הערות על הנפקת ארית

על "מידע פנים מוסדי", על החשיבות לעקוב אחרי הדלפות בתקשורת והאם לארית יש הזמנה משמעותית בדרך?

מנדי הניג |
נושאים בכתבה ארית

ארית ארית תעשיות 0.47%   ניסתה להנפיק את החברה הבת רשף שמהווה 99% מהפעילות שלה עצמה לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל לפני הכסף. זה ביטא שווי נמוך לארית עצמה והמניה ירדה במקביל לכתבות שפורסמו כאן: מה יודע צבי לוי שאנחנו לא? ארית מנצלת אופוריה במניה כדי להנפיק מהציבור; הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת. 

כשהמניה קרסה, המוסדיים אמרו לחברה - עצרו. המניה חזרה לעלות ואז המוסדיים והחברה סיכמו על סוג של הנפקה פרטית - גיוס של 550 מיליון שקל לרשף לפי שווי של 3.6 מיליארד שקל לפני הכסף. רגע אחרי הגיוס לארית 80% מרשף שיש לה שווי אחרי הכסף של 4.15 מיליארד שקל, כשארית עצמה נפגשה עם  מעל 400 מיליון שקל כשלצד המזומנים בקופה, אפשר להעריך שיש לה סדר גודל של 1 מיליארד שקל.  אלו המספרים, עכשיו על הדרך הבעייתית שבה ארית-רשף נפגשו עם הכסף


1. ארית או המוסדיים סיפקו מידע לכלכליסט בכל אחת מהנקודות הקריטיות. לדוגמה - ביום שבו הוחלט על עצירת ההנפקה והמניה זינקה בחזרה, המניה אומנם עלתה, אבל כשהמידע דלף לכלכליסט היא זינקה, ורק אז החברה דיווחה על עצירת ההנפקה באופן רשמי. אתמול המניה ירדה ב-3%, המידע נמסר לכלכליסט (שעושה כמובן עבודה עיתונאית טובה) והמניה קרסה ב-6%. ורק אז הגיע הדיווח הרשמי. ההדלפות האלו חשובות למשקיעים הפרטיים - תקראו אותם ראשונים ותרוויחו. כן, זו פרסומת לכלכליסט, במיוחד לגולן חזני. אין דבר כזה מידע מושלם, לפעמים מידעים מתבררים כטעויות או בלוני ניסוי, אבל זה לא סוד שחלק מהמידע שהוא מעביר עוזר מאוד למשקיעים. 

יש כאן שאלה על המשקיעים הקטנים ועל מי עושה סיבוב עליהם דרך ההדלפות, אבל בשורה התחתונה - משקיעים צריכים לצבור מידע מכל מקור מידע. 

2. נחמיא גם לנו - היה די ברור שהמניה תיפול כי הערך שלה בהנפקה היה נמוך מהערך בשוק, והיו סימנים מקדימים לסוג של ניפוח. הצפנו את זה (ראו לינקים למעלה). מי שקרא יכול היה לברוח בזמן. הניתוחים הפיננסים לא משקרים, אבל הם לא מספרים את כל התמונה. 

3 מידע פנים מוסדי - אנחנו מאוד מעריכים את מנהלי ההשקעות שמובילים את הפניקס, מור, כלל ומיטב. אבל או שיש להם "מידע פנים מוסדי" על ארית ורשף ולכן הם קנו או שלא אכפת להם מהכסף שלכם. הם השקיעו 550 מיליון שקל ברשף לפי שווי של 3.6 מיליארד שקל, זה לא ה-5 מיליארד שארית נסחרה, זה גם לא ה-4.3 מיליארד שרשף ביקשה לפני חודש, אבל גם 3.6 מיליארד שקל לחברה זה סכום משמעותי. נכון, היא תרוויח השנה סכום של 300 מיליון שקל (הערכה שלנו) כשהמחצית השנייה של 2025 תהיה מצוינת. הנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה במחצית השנייה. אפילו יותר. קצב רווחים של המחצית השנייה הוא כ-400 מיליון שקל.

להמשך הכתבה לחץ כאן
עדי אייל מנכ"ל וואן טכנולוגיות; קרדיט: לינה מיארהעדי אייל מנכ"ל וואן טכנולוגיות; קרדיט: לינה מיארה

וואן טכנולוגיות מגייסת כ-175 מיליון שקל בהקצאה פרטית למוסדיים

הראל, הפניקס ומגדל נכנסות להקצאה במחיר נמוך ממחיר השוק • החברה מחזקת את ההון להמשך צמיחה, אך מדללת את בעלי המניות בכ-2.6%

רן קידר |
נושאים בכתבה וואן טכנולוגיות

וואן טכנולוגיות וואן טכנולוגיות -2.22%  , חברת ה-IT השנייה בגודלה בישראל, הודיעה על הקצאה פרטית מהותית של כ-1.93 מיליון מניות רגילות למשקיעים מסווגים, בהובלת גופים מוסדיים מהגדולים במשק. בין המשתתפים בהקצאה נמנים הראל השקעות (קופות גמל ונוסטרו), הפניקס פיננסים (קופות גמל) ומגדל אחזקות ביטוח ופיננסים, לצד משקיעים נוספים שאינם צדדים מעוניינים.

מחיר ההקצאה נקבע על 90.5 שקל למניה, דיסקאונט של כ-5.4% לעומת שער הסגירה של מניית וואן שעמד על 95.7 שקל. התמורה הכוללת מהמהלך מסתכמת בכ-175 מיליון שקל. לאחר השלמת ההקצאה, יהוו המניות המוקצות כ-2.63% מהון החברה וזכויות ההצבעה, כך שמדובר בדילול מתון אך מורגש עבור בעלי המניות הקיימים.

מתוך הכמות האמורה של המניות, יוקצו להראל גמל 555,000 מניות, ועוד 57,635 מניות להראל נוסטרו. בנוסף, יוקצו 96,600 מניות לפניקס ו-193,300 מניות, למגדל. 

מצד המוסדיים, הדיסקאונט אטרקטיבי, ומבוסס על האמון שלהם בחברה, שברבעון האחרון הגדילה את ההכנסות שלה בכ-16% לכ-3.39 מיליארד שקל, הגדילה את הרווח התפעולי ל-260 מיליון שקל, והרווח הנקי הסתכם ב-206 מיליון שקל - עלייה של 21% לעומת התקופה המקבילה.

לפני כחודש, כתב עדי אייל, מנכ"ל החברה, יחד עם פרסום הדוח כי "לחברה קופת מזומנים גדולה, לצד רמת חוב מינורית, המאפשרים לנו לנצל הזדמנויות עסקיות בדרך של מיזוגים ורכישות. כך, לאחר תאריך המאזן רכשנו שתי חברות - האחת מתמחה בניהול פרויקטי SAP והשניה במתן פתרונות ניהול ידע ותהליכי פיתוח מבוססי AI. רכישות אלה יסייעו לנו לשמור על המובילות הטכנולוגית בהצעת הפתרונות ללקוחותינו, כאשר במקביל אנו ממשיכים גם לבחון רכישות נוספות בתחומי פעילותינו, הן בישראל והן בחו"ל...".

ייתכן ומאחורי גיוס ההון הנוכחי עומדת האמירה לגבי המשך הרכישות של וואן טכנולוגיות, וזהו הרציונל לגיוס כספים ולדילול המשקיעים. 

דוח הרבעון השלישי

להמשך הכתבה לחץ כאן