וול סטריט: מסחר הפכפך ננעל סמוך לרמות הפתיחה; טבע הוסיפה 0.26%
המדדים המובילים בוול סטריט נעלו את יום המסחר האחרון לשבוע זה והלפני אחרון של שנת 2007 סמוך מאוד לרמות הפתיחה. יום המסחר נפתח בעליות שהלכו והתמתנו לאחר פרסום נתוני מכירות הבתים החדשים - רשמו צניחה חדה מהצפוי בנובמבר, והסתכמו בקצב שנתי של 647,000 בתים חדשים. המשקיעים שציפו לנתונים פחות קשים התבדו ושלחו את המדדים להיסחר ברוב שעות היום בטריטוריה השלילית.
בקרב מדד הדאו ג'ונס 30, נעלו 14 מניות בטריטוריה השלילית. בקרב היורדות הגדולות מצויות ג'נרל מוטורס (סימול:GM) שאיבדה 3% , ג'י פי מורגן עם ירידה של 0.9% וסיטיגרופ שהשילה 1.1%.
הדאו ג'ונס עלה מתחילת השנה ב-7.2%, מדד ה-S&P השלים עלייה של 4.2% ואילו בראש מדד הנאסד"ק עם קפיצה של 10.7% מתחילת השנה.
ראש מחלקת האקוויטי בדויטשה בנק הגיב לנתוני מכירות הבתים המאכזבות באומרו כי מכירות הבתים היו הפאקטור המרכזי שגרם להיפוך המגמה היום במסחר. באשר לנתונים בפועל ציין כי הם היו חלשים יותר מהצפוי.
אתמול, המדדים המובילים בוול סטריט חתמו את יום המסחר בירידות שערים חדות. יום המסחר נפתח בטריטוריה האדומה כשברקע פרסומי נתוני מאקרו מאכזבים. דקות ספורות לאחר פתיחת המסחר הגיע הדיווח על ההתנקשות במנהיגת האופוזיציה בפקיסטן, נשיאת פקיסטן לשעבר, בנזיר בוטו, ומאז ככל שעברו השעות הסנטימנט השלילי הלך והחריף.
השוק הסולידי שב היום לאור הזרקורים. תשואות האג"ח הממשלתיות ל-10 שנים נגעו היום ברמתם הנמוכה ביותר מזה שבוע, לאחר שלשכת המסחר האמריקנית דיווחה על צניחה של 9% במכירות הבתים החדשים בארה"ב. מתחילת השנה השלימו אגרות החוב הממשלתיות עלייה של 8.1%, ברקע להערכות כי הפדרל ריזרב יוסיף להפחית את הריבית המוניטרית.
הנאסד"ק סגר בירידה של 0.09% לרמה של 2,674 נקודות , הדאו ג'ונס סגר בעלייה של 0.05% לרמה של 13,365 הנקודות.
מאקרו
הרכישות והתנאים הכלכליים לאיזור שיקגו הוסיפו להשתבר החודש, על פי מדד ה-NAPM של שיקגו. הזמנות חדשות וצבר ההזמנות הצביעו על פעילות עסקית חזקה מהצפוי עבור החודשים הבאים. ההזמנות החדשות רשמו קריאה של 58.4 נקודות בדצמבר, לעומת 53.9 נקודות בנובמבר. האומדן לצבר ההזמנות רשם קריאה של 60.7 נקודות לעומת 45.9 נקודות בחודש שעבר. למרות האינדיקטורים החיוביים יש לציין כי תנודות חריפות באינדקסים הנאמדים הן דבר שכיח ואין בהם כדי להצביע בהכרח על תנאים טובים בחודשים הבאים.
מכירות הבתים החדשים נפלו הרבה מעבר לתחזיות האנליסטים בנובמבר והגיעו לרמה של 647,000 במונחים שנתיים, או צניחה של 9%, כך הודיעה היום לשכת המסחר בארה"ב.
קונסנזוס התחזיות בקרב הכלכלנים עמד על ירידה לשיעור שנתי של 710,000 בתים חדשים בחודש נובמבר. באותו הזמן, מכירות הבתים לחודש אוקטובר עודכנו מטה. הנתונים הצביעו על עלייה ל-711,000 בתים חדשים או 1.7%. קודם לכן עמדו הנתונים על קצב מכירות שנתי של 728,000 בתים חדשים באוקטובר.
אמריקניות במרכז
ענקית החיפוש גוגל (GOOGLE), ממשיכה להגביר את אחיזתה בשוק מנועי החיפוש בארה"ב, על חשבונן של מיקרוסופט (MICROSOFT) ויאהו (YAHOO INC), זאת על פי נתוני חודש נובמבר. נתח השוק של גוגל גדל בנובמבר מ-55.5% ל-57.7% על פי Nielsen. החלק של יאהו ירד מ-18.8% ל-17.9%, אילו חלקה של מיקרוסופט ירד מ-13.8% ל-12%.
חברת ההחזקות של וורן באפט, Berkshire Hathaway (סימול: BRKA) חזרה היום לכותרות על רקע כוונתה לרכוש את יחידת הביטוח משנה של חברת Holland's ING (סימול ING) תמורת 433 מיליון דולר.
סקטורה הבנקאות, אשר בתוכו ניתן לכלול את מניית CITIGROUP (סימול: C) ומניית HSBC Holdings (סימל HSBC), ריכז עניין רב בעקבות הדיווח של הוול סטריט ג'ורנל כי הבנקים שוקלים למכור החזקות החל מסניפים שבבעלותם ועד ליחידות שלמות.
סיטיגרופ עשויה למכור 80% מהחזקותיה בחברת Student Loan Corp (סימול STU) וכמו כן למכור את הנתח בשיעור של 24% שבבעלותה בחברת Redecard (סימול: RDCRL). ענקית הפיננסים HSBC עשויה למכור את יחידת הפיננסים האוטומטית שלה, כך על פי הדיוח של הוול סטריט ג'ורנל.
ישראליות במרכז
חברת פריגו חו"ל הודיעה היום על קבלת אישור מטעם מנהל התרופות האמריקני למכירות מעבר לדלפק של תרופת ה- Cetirizine, לטבליות במינונים של 5 ו-10 מיליגרם. המוצר יסומן כמותג ומהווה תחליף לתרופה של חברת McNeil, הנמכרת גם כן באותם המינונים, התרופה נקראת במקור Zyrtec®, מיועדת לטיפול באלרגיות שונות בעור. על פי המידע שנאסף מ- Wolters Kluwerמכירות המותג בשניים עשר החודשים האחרונים נאמדות בך-1.4 מיליארד דולר.
מניית צ'ק פוינט משכה תשומת לב רבה, לאחר שהחברה הודיעה כי תחזית הרווח לשנה הבאה תנוע בין רווח של 1.65 ל-1.75 דולר למניה. כמו כן, צפויה החברה להציג צמיחה דו ספרתית בשורת המכירות. האנליסטים, על פי ממוצע התחזיות, מעריכים כי הרווח יעמוד על 1.62 דולר למניה. בחברה הדגישו כי מוקד הצמיחה העיקרי בשנה הבאה יגיע ממוצרי ה-Alpha Security Products' S3.
טבע חו"ל כנראה תסגור שנה מתוקה במיוחד לאחר שהשלימה מהלך עליות של כ-37% מתחילת השנה. מחלקת המחקר של cibc סיקרה אתמול את מניית טבע ועדכנה את המלצתה למניה. זאת על רקע השקת תרופת הפרוטוניקס על ידי החברה בתחילת השבוע האחרון. נציין כי לתרופה שוק של כ-2.5 מיליארד דולר.
תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר: בי קום בדרך לפירוק אחרי מכירת בזק
אחרי מכירת יתרת ההחזקה בבזק, הערך הנכסי עומד על 27 שקל למניה מול כ 25 שקל בשוק. הפער מגלם 8%, כששורה של הוצאות ותשלומים משפטיים יכולה לצמצם את המספר לאזור 5% עד 6% בחישוב שמרני מאוד
בי קומיוניקיישנס 5.8% מתקדמת לפירוק וחלוקה לבעלי המניות אחרי שמכרה את יתרת המניות שלה בבזק 5.1% . לפי מצגת החברה הערך הנכסי למניה עומד על 27 שקל, בזמן שבשוק היא נסחרת סביב 25 שקל. הפער מגלם תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר, עם שחיקה אפשרית בגלל הוצאות ותשלומים משפטיים.
המכירה של בי קומיוניקיישנס מסמנת יציאה סופית של קרן סרצ'לייט ודוד פורר מההחזקה בבזק, אחרי קבלת אישורים שאפשרו ירידה מתחת לרף שמגדיר גרעין שליטה והפצה רחבה בשוק. בזק נשארת חברה בלי גרעין שליטה, והשאלה שחוזרת היא אם יתגבש בעל בית חדש דרך איסוף מניות מהמוסדיים ובמסחר בשוק.
במקביל, זה שבזק בלי גרעין שליטה לא מחייב מהלך מיידי. אבל זה כן מעלה מחדש את הדיון על גופים שמסתכלים על עסקה ארוכת טווח, בעיקר כאלה שיודעים לעבוד עם תזרים יציב ומינוף.
גרעין השליטה והאם בזק יכולה להתייעל
בין השמות שעולים בשיחות בשוק מופיעות קיסטון וקרן תש"י. ההיגיון של קרנות תשתית בבזק נשען על שני דברים שנוטים לעבוד להן טוב. הראשון הוא יציבות תזרימית של עסק תקשורת גדול עם תשתיות לאומיות. השני הוא יכולת לבצע רכישה במינוף, כלומר לשלב הון עצמי עם חוב, מתוך הנחה שמימון זול יחסית משפר את התשואה לאורך זמן.
- 38% מבני הנוער אומרים שה-AI מבין אותם יותר טוב מהמשפחה והחברים
- בזק מעלה את תחזית הרווח ל-1.55 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל מול ההיגיון הזה עומדת נקודה פשוטה. בזק לא נסחרת כאילו היא מציאה. שווי השוק שלה סביב 18.5 מיליארד שקל והמניה במכפיל רווח של כ-13 עד 14. בהשוואה עולמית, מכפילים בענף התקשורת נוטים להיות נמוכים יותר, ולכן קשה לבנות תרחיש של אפסייד מהיר רק מתמחור מחדש.
תומר צפניק מנכל ריטיילורס. צילום: שוקה כהןריטיילורס ירדה 5.8%: דוחות נייקי חושפים חולשה עולמית ומשפיעים על זכיינים
ריטיילורס בעקבות נייקי - ירדה לשפל של 5 שנים - האם ומתי ריטיילורס תתאושש?
מניית ריטיילורס ירדה ב-5.8% בבורסת תל אביב, בהשפעה ישירה של דוחות נייקי, שפורסמו בשישי. נייקי, המהווה כ-75%-80% מפעילות ריטיילורס כזכיינית בישראל ובחלקים מאירופה ועוד, דיווחה על הכנסות של 12.43 מיליארד דולר, עלייה של 1% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, מעל הציפיות של 12.22 מיליארד דולר. אבל, הרווח הנקי צנח ב-32% ל-792 מיליון דולר, והרווח למניה עמד על 0.53 דולר, גבוה מהתחזיות של 0.38 דולר אך נמוך מ-0.78 דולר ברבעון קודם. המניה של נייקי נפלה בכ-10.5% במסחר שלאחר הדוחות גם בהינתן אופק חלש להמשך.
הירידה בריטיילורס לשפל של 5 שנים ולשווי של 2.3 מיליארד שקל מבטאת דפוס מוכר: זכיינים כמו ריטיילורס תלויים בביצועי המותג העולמי, שמכתיבים זרימת סחורה, מבצעים וביקוש. דווקא מבחינת המחזור נראה שיש למה לצפות, אך החולשה בפרמטרים נוספים וכן בהתייחסות קדימה גורמת לחשש אצל המשקיעים. נדגיש כי האכזבה משורת הרווח דווקא לא קשורה לציפיות מריטיילורס שכן היא מרוויחה סוג של רווחיות קבועה שלא אמורה להשתנות באם הרווח והרווחיות של ניייקי יורדים, אלא אם נייקי משנה את הכללים וזה לא קרה.
עם זאת, נייקי מנסה לחזק את המכירות הישירות שלא דרך סניפים וזו נקודת סיכון לריטיילורס. ככל שנייקי תמכור יותר באופן ישיר ודיגיטלי יקנו פחות מהזכיינים כולל ריטיילורס.אלא שבינתיים קורה ההיפך - ואלו חדשות טובות לריטיילורס. אסטרטגיית המכירה הישירה (DTC) של נייקי, שהוגברה מאז 2017, תרמה לחולשה של נייקי. מכירות DTC ירדו ב-9% ל-4.6 מיליארד דולר, עם ירידה של 14% במכירות דיגיטליות, בעוד שמכירות סיטונאיות עלו ב-8%. האסטרטגיה הפחיתה תלות בקמעונאים אך הגבירה תנודתיות, כפי שנראה במלאי עודף של 8.5 מיליארד דולר בסוף הרבעון, ירידה של 2% משנה קודמת.
ריטיילורס, שמפעילה כ-278 חנויות נייקי בעולם תלויה כמובן בראש וראשונה במותגים ובהצלחה של מכירות המוצרים, אך צריך גם לזכור שמדובר בחברה שצומחת אורגנית לצד צמיחה חיצונית. ריטיילורס מתרחבת לגיאוגרפיות חדשות הן דרך רכישות והן דרך הקמת סניפים חדשים.
- ריטיילורס ממשיכה לצלול - צניחה של 62% ברווח
- ריטיילורס: עלייה בהכנסות אך ירידה ברווחיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ברבעון השלישי של 2025 ריטיילורס דיווחה על התרחבות אגרסיבית ועלייה נאה במכירות, אך מנגד על שחיקה חדה ברווחיות שהובילה לקריסה של יותר מ־60% ברווח הנקי. החברה סיכמה את הרבעון עם הכנסות של 707.3 מיליון שקל, עלייה של 10.2% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. העלייה נובעת בעיקר מפתיחת 33 חנויות חדשות מאז הרבעון השלישי של 2024, כך שמספר החנויות הכולל הגיע ל־278 לעומת 245 בתקופה המקבילה.
