מניה שהקטסטרופה כבר מגולמת בה - אלקואה
בשבועות האחרונים עסק הטור בעיקר במניות של חברות טובות שנחבטו קשות, וכעת הן מהוות הזדמנות נהדרת למשקיע הסבלני שמוכן לספוג את הזעזועים של הטווח הקצר על מנת ליהנות בטווח הארוך. המשותף לכל ההמלצות הוא שהן מתייחסות לחברות וותיקות בעלות מודל עסקי מוכח שכרגע חוות תקופה קשה, אך כשהסנטימנט יתהפך הן יהיו בין הראשונות להתאושש.
החברה שעל הפרק נוסדה ב 1888. גם לאחר שאיבדה 84% משווי השוק שלה, היא נסחרת בשווי של 7 מיליארד דולר ? אלקואה (סימול: AA).
אלקואה היא אחת מיצרניות האלומיניום הגדולות בעולם. בבעלותה מספר רב של מכרות מהם היא מקבלת את חומר הגלם המצוי בד"כ במחצב הבוקסיט. היא מעבדת את הבוקסיט ומשמישה אותו לייצור. במפעליה הרבים אלקואה מייצרת מגוון מוצרים המיועדים לתחומי התחבורה, בנייה, אלקרוניקה ועוד.
החברה סבלה ועדיין סובלת קשות מהמשבר הכלכלי הגלובלי. הבעיה העיקרית של אלקואה היא שמחיר האלומיניום צנח לרמה שעלות הייצור שלו גבוהה ממחיר המוצר המוגמר עצמו כך שהחברה שרפה מזומנים בקצב גבוה, ולא סיפקה למשקיעים תכנית מסודרת שתוכיח להם שהיא יודעת כיצד לשלוט במצב.
המשקיעים מצידם דרדרו את מחיר המניה משיא שנתי של 44.77 דולר לשפל של 4.97 דולר בלבד, כשהם ממתינים עדיין לתגובת החברה.
בחודש האחרון הנהלת אלקואה גיבשה תכנית לייצוב המבנה הפיננסי שלה שילווה אותה עד לשיפור במצב הכלכלי העולמי במסגרתו היא צופה לגידול בביקושים ובמחירים. המשקיעים קיבלו בחיוב את התכניות ומחיר המניה אכן עלה בשבועות האחרונים ב 45%.
עיקרי התכנית כוללים קיצוץ של 82% בדיבידנד, הנפקת מניות ב-5.25 דולר למניה ובנוסף אג"ח להמרה בסכום כולל של 1.3 מיליארד דולר. זאת ביחד עם תכנית אגרסיבית לקיצוץ בהוצאות והתייעלות ארגונית במטרה להגדיל את תזרים המזומנים מפעילות שוטפת.
כמו כן ביטלה החברה את תכנית ההשקעה בסין עם חברת האלומניום החצי ממשלתית צ'ינאלקו (סימול: ACH) והיא צפויה לקבל ממנה חזרה לקופתה כמיליארד דולר בחודשים הקרובים.
כיום נסחרת החברה בשווי של 6.97 מיליארד דולר . מכפיל הרווח לשנה שעברה הוא 7 ובחמש השנים האחרונות הוא נע בטווח שבין 44 - 5. המכפיל לשנה הקרובה הוא שלילי זאת כיוון שאלקואה תפסיד ככל הנראה 94 סנט למניה. ב-2010 צפויה המניה להיסחר במכפיל של 12.6.
הנתונים הפיננסים הנוכחיים אינם מבריקים וגם התחזית לחודשים הקרובים לא מדהימה, אבל זהו המצב אצל רוב החברות הנסחרות היום. מי שמאמין שההתאוששות הכלכלית תגיע בתחילת 2010 יכול להסיק שמחיר המניה של אלקואה כבר מגלם את רוב התרחישים השליליים. הצעדים הכלכליים אותם נקטה הנהלת החברה יבואו לידי ביטוי בחודשים הקרובים. לפיכך השוק היום מייצר הזדמנות השקעה בחברה וותיקה וגדולה שתהנה מחדש מאמון המשקיעים עם ההתאוששות הצפויה להגיע.
מאת: אליאב קמחין מנהל מחקר בכוון בית השקעות
הציבור קונה בפאניקה: המשקיעים הפרטיים מרימים את וול סטריט בירידות
כשהשוק נלחץ מכותרות על מכסים, הציבור לא מחכה בצד, הוא נכנס בירידות, מעדיף יותר קרנות סל, ומוסיף זהב כדי להוריד תנודתיות
הציבור בשוק ההון האמריקאי נשאר פעיל גם בימים שבהם המדדים זזים בחדות ולא מתרגש מכותרות ורעש בחדשות. בזמן שהמדדים מטפסים לשיאים, הדפוס שאנחנו רואים שוב ושוב הוא הכניסה המהירה לקניות דווקא ברגעים של ירידות חדות, בלי לחכות שהאבק ישקע.
נתונים של בנקים וחברות מעקב מצביעים על עלייה חדה בפעילות הציבור ביחס לשנה שעברה. לפי הערכות של ג’יי פי מורגן צ’ייס JPMorgan Chase & Co היקף הזרימות של משקי הבית לשוק האמריקאי גבוה ביותר מ-50% לעומת השנה שעברה, וגם גבוה מהיקפים שנרשמו בגל המסחר הוויראלי בתחילת העשור. במקביל עולה המשקל של קרנות סל בתוך הפעילות של הציבור, במיוחד מהאביב ואילך. זה מקטין תלות במניה אחת ומגדיל חשיפה רחבה.
התוצאה היא שוק שמגיב אחרת ללחץ. כשחלק מהכסף המוסדי מצמצם סיכון מהר, הציבור לא בהכרח הולך איתו, ולעיתים הוא מייצר את הביקוש הראשון שמרים את המחירים מהרצפה.
אפריל הופך למבחן לחץ והציבור קונה בזמן שהשוק מתפרק
האירוע של השנה, שמזקק את הסיפור ומבליט את הדפוס, מתרכז בשבוע הראשון של אפריל, אחרי הצגת תוכנית מכסים רחבה ב-2 באפריל על ידי הנשיא דונלד טראמפ, מהלך שקיבל בבית הלבן את הכינוי יום השחרור. החשש המיידי בשוק נגע לעליית מחירים, לחץ אינפלציוני ופגיעה ברווחיות של חברות, והתגובה היתה מכירה חדה מצד שחקנים גדולים.
- מניות הכריה מתאוששות, טסלה מוסיפה 0.6% - מה עושים החוזים העתידיים?
- השביתה ששיתקה את המשק הישראלי לשבועיים ואיך נסגר יום המסחר האחרון של 2022
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דווקא שם הציבור נכנס באגרסיביות. ב-3 באפריל נרשמו קניות נטו חריגות בהיקף של מעל 3 מיליארד דולר במניות לפי מדידות של ואנדה טראק, ובמדידה רחבה יותר שכללה גם מניות וגם קרנות סל המספר הגיע סביב 4.7 מיליארד דולר. זה קרה באותו יום שבו מדד ה-S&P 500 ירד בערך 5% ומדד נאסדק נחלש עוד יותר, והקניות נמשכו גם ביום שלאחר מכן למרות ירידות נוספות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגנקסט ויז'ן קופצת 5.6%, נופר אנרג'י 4.2% - מגמה מעורבת במדדים
נקסט ויז'ן ממשיכה במומנטום של ההזמנות ומודיעה על הזמנה נוספת של 22.1 מיליון דולר; הפיננסים פותחים את 2026 בחולשה - הבנקים מאבדים כ-0.5% בעוד חברות הביטוח יורדות 1.1%; מה הביצועים של קרנות ההשלתמות והפנסיה שלכם בדצמבר וב-2025 בכלל?
2025 היתה השנה הכי טובה בבורסה ב-30 השנה האחרונות. הבורסה המקומית עלתה במעל 50%, ה-S&P 500 הוסיף "רק" 17%. ככל שההשקעות והחסכונות שלכם נטו יותר לשוק המקומי ככה הרווחתם יותר. גם דצמבר היה חודש מצוין לחסכונות שלכם למרות הירידות בשבוע אחרון של החודש.
התשואה שלכם בקרנות ההשתלמות והגמל מצטברת מתחילת השנה לכ-15%% במסלול הכללי ו-24% במסלול המנייתי.
הבורסה בת"א עלתה בדצמבר במעל 5% בדצמבר כשוול סטריט היתה סביב האפס. שער הדולר ירד ב-2.2% ופגע בתשואות ועדיין - על פי בדיקת ביזפורטל, במסלול הכללי הרווחתם כ-0.7%, במסלול המנייתי בממוצע כ-1.6%, יש קרנות שגם הרוויחו מעל 2% - קרנות השתלמות בדצמבר- תשואה של 0.7% במסלול הכללי; תשואה של 1.6% במנייתי
גם קרנות הפנסיה נהנו משנה מצוינת בבורסה המקומית. הבורסה עלתה מעל 50% והיו הכל המניע מאחורי התשואות. גם ה-S&P עלה יפה - קרוב ל-17%, אבל חולשת הדולר בכמעט 13% היתה בעוכריו. מסלולים על ה-S&P 500 היו כישלון מהדהד בשנה האחרונה. מראש מסלול עוקב על מדד אחד הוא לא נכון ולא רק בגלל שזה רק מניות, אלא בעיקר שגם במניות כדאי בחסכונות לפנסיה לגוון בין השווקים - ישראל, ארה"ב ואולי גם שווקים אחרים. ככה גם החשיפה המטבעית קטנה. ועדיין - צריך לומר שה-S&P 500 כמסלול לאורך שנים הוא מסלול מנצח. לצד מסלול עוקב מניות, צריך לרוב לגוון עם מסלול סולידי-אג"חי אבל זה כבר תלוי במי אתם - איזה משקיעים אתם,ף כמה סיכון אתם יכולים לשאת, מה הצרכים שלכם, איך אתם מתמודדים עם הפסד ועוד. חוסך צעיר לפנסיה עם אופק רחב צריך להיות עם הרבה מאוד מניות. אדם שונא סיכון בן 60 שלא מסוגל לישון טוב בלילה כשהתיק יורד ב-2% ביום, צריך תיק מעורבב - האם קרן הפנסיה שלך מספיק טובה?
חן גולן, יו"ר נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.76% היה סקפטי אחרי הזמנת הענק באמצע דצמבר ואמר "לא בטוח שנראה עוד כאלו הזמנות גדולות" אבל נקסט ויז’ן ממשיכה לצבור הזמנות ואלו כלל לא קטנות אחרי הזמנת הענק ב-16 לדצמבר הוא אמר לנו "יהיו עוד הזמנות גדולות, לא יודע אם כזאת, אבל הביקוש מאוד חזק". החברה מדווחת הבוקר על הזמנה נוספת מלקוח קיים בהיקף של 22.1 מיליון דולר, שתסופק עד סוף הרבעון הרביעי של 2026. הזמנה כוללת מצלמות ומוצרים נוספים של החברה, עם מנגנון תשלומים מדורג שכולל מקדמות כבר עכשיו והשלמת התשלום לפני האספקה בפועל.
- היום האחרון של 2025 ננעל בירידות: ת"א 35 איבד 0.8, הביטוח נפל 1.6% - בכמה הסתכמו התשואות במדדים השנה
- שער הדולר בשפל - האם הוא יכול לרדת מתחת ל-3 שקלים ואיך זה קשור לריבית?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההזמנה הזו מצטרפת לשורה של דיווחים דומים מהחודשים האחרונים, וכשמחברים את המספרים מתקבלת תמונה מדהימה. חישבנו והיקף ההזמנות שעליהן דיווחה נקסט ויז’ן בחצי השנה האחרונה בלבד כבר עומד על רף של 165.4 מיליון דולר, זה לא רק עניין של צבר הזמנות, אלא גם של נראות קדימה, בעיקר כשמדובר בהזמנות עם לוחות אספקה שנפרסים על פני שנה ויותר - 22.1 מיליון דולר נוספים לנקסט ויז'ן - 165.4 מיליון דולר היקף ההזמנות בחצי השנה האחרונה22.1 מיליון דולר נוספים לנקסט ויז'ן - 165.4 מיליון דולר היקף ההזמנות בחצי השנה האחרונה
