המהלך המדהים של פריגו: משלימה 33% מתחילת השנה - מה חושבים האנליסטים?

בשעה שהבורסה המקומית מנסה לאתגר את רמת שיא כל הזמנים, בשקט בשקט ישנה מנייה אחת שפתחה מבערים בתחילת 2011 ופשוט אינה עוצרת - חברת פריגו הפועלת בתחום התרופות ללא מרשם רופא.

מניית פריגו מציגה את התשואה הגבוהה ביותר מתחילת השנה בקרב מניות המעו"ף והדבר נכון גם בהסתכלות על מדד ת"א 100. המנייה זינקה בלמעלה מ-30% בבורסה בתל אביב וב-38% בניו יורק (במונחים דולריים התשואה טובה יותר בצל היחלשות הדולר-שקל).

פריגו ניצבת בפער ניכר על פני יתר 24 החברות במעו"ף אשר הטובה שבהן הינה גזית גלוב עם תשואה חיובית של 3%. הזינוק המרשים של חברת פריגו הפך את חברת התרופות המנוהלת על ידי ג'וזף פאפא לחברה הרביעית בגודלה בבורסה בתל אביב במונחי שווי שוק אחרי טבע, כיל והחברה לישראל.

לפחות בשלב הזה, נראה שמרבית האנליסטים המסקרים את החברה רודפים אחרי הזנב של עצמם ומניותיה של פריגו זוכות להמלצות אוהדות עם מחירי יעד הולכים ועולים. כך למשל, כלכלני UBS העלו אתמול את המלצתם למניה מרמה של 82 דולר ל-92 דולר. גם האנליסטים של בית ההשקעות זאקס חזרו על המלצת 'תשואת יתר' עם מחיר יעד של 90 דולר למניה.

לא כל האנליסטים הזרים חיוביים. בדעה שלילית על מניית פריגו מחזיקים כלכלני גולדמן זאקס שסיפקו לאחרונה המלצת 'מכירה' למניית פריגו תוך העלאת מחיר היעד למניה לרמה של 56 דולר בלבד. במלים אחרות הכלכלנים סבורים שמחיר מניית פריגו צפוי לצנוח בכ-33% בשנה הקרובה.

במריל לינץ' גם כן מספקים המלצה פושרת במיוחד על המניה - 74 דולר בלבד -16% מתחת למחיר השוק הנוכחי. האנליסט גרג גילברט סיפק את ההמלצה בסוף מארס כאשר מחירה של מניית פריגו נשק ל-80 דולר.

בקרב האנליסטים המקומיים ניכר כי אינם קונים את העליות החדות במחיר המניה ורובם מעריכים שהמניה יקרה מדי. כך למשל, אנליסטית הפארמה של IBI מציינת כי "הנייר נהנה מאוד מהטרנד החיובי כיוון שלחברה יש סיפור טוב. המשקיעים אוהבים את הסיפור וקונים".

עם זאת, לדברי גוטליב: "במכפיל 20 על התוצאות הכספיות הצפויות בשנת 2012 אנו מעריכים שהחדשות הטובות מתומחרות במחיר המנייה ובמודל שלנו הכולל הערכות שמרניות, אנחנו מגיעים למחיר יעד נמוך מהמחיר בשוק".

חברת פריגו נחשבת לחברה המובילה בעולם בתחום התרופות ללא מרשם רופא. לפני כשנתיים נכנסה לתחום הפורמולות לתינוקות כאשר רכשה את PBM תמורת למעלה מ-800 מיליון דולר ובינואר השנה רכשה חברת תרופות גנרית תמורת 540 מיליון דולר.

מבחינת המשקיעים, אתמול דיווחה פריגו כי תשיק יחד עם טבע את תרופה האלגרה של סאנופי אוונטיס. תרופה זו צפויה לתרום לחברה הכנסות שנתיות של עשרות מיליוני דולרים. עם זאת, הפוטנציאל הקיים בתרופה כבר נמצא במודלים אצל מרבית האנליסטים.

עם שווי שוק של למעלה מ-8 מיליארד דולר (28 מיליארד שקל), המשקיעים צריכים לשאול את עצמם האם החגיגה של פריגו צפויה להימשך ויש הצדקה כלכלית למחיר ההולך ועולה של המנייה או שאולי החגיגה הגדולה עומדת בפני סיום.