שנת 2010 נפתחה בעלייה בתנודתיות בשוק ההון ובהתגברות החששות כי השוק עלול לחוות תיקון בעוד הוא לא רחוק מרמות השיא של 2007. תשואות האג"ח הנמוכות והריבית האפסית במשק גם לא תורמות והמשקיעים נדרשים לבצע "סטוק פיקינג" משמעותי בבחירת ההשקעות שלהם.

לכן, בבית ההשקעות אי.בי.אי (IBI) מעריכים, כי בחירה במניות בעלות מאפייני סיכון נמוכים אשר מספקות תשואות דיבידנד גבוהות היא בחירה אידיאלית אשר מניבה תשואה יציבה וגבוהה. כמו כן, המעבר לשווקים המפותחים במאי 2010 יוביל להערכתם לדגש חזק עוד יותר במניות הדיבידנד.

בשנת 2009 הציג מדד התל-דיב 20 תשואה פנומנאלית של 157% מול תשואה של 74.9% ו-88.8% שהציגו מדדי ת"א 25 ו-100 בהתאמה. גם בשנת 2008 בלט המדד רק בצד השני של המתרס, כאשר רשם תשואות חסר על המדדים המובילים.

שנת הדיבידנדים

"אנו מעריכים כי התמקדות במניות בעלות תזרים חזק ותשואת דיבידנד גבוהה תהיה אחד המאפיינים העיקריים בבחירת ההשקעה בשנת 2010", כותב אורי ליכט, מנהל מחלקת המחקר בבית ההשקעות IBI. "המרווח שנפתח בין תשואת הדיבידנד הגבוהות לריבית חסרת הסיכון ולאג"חים מהווה להערכתנו הזדמנות השקעה מעניינת. בנוסף המעבר הצפוי למדדי ה-MSCI של המדינות המפותחות תוביל להערכתנו להתעניינות בחברות גדולות ויציבות אשר מספקות תשואה שוטפת גבוהה".

שנת 2010 צפויה להיות שנת דיבידנדים טובה, חברות המעוף צפויות לחלק לא פחות מ 18.5 מיליארד שקלים המשקפים תשואת הדיבידנד של 3.8% - גבוהה מתשואה של 3% שחזינו אשתקד.

כמידי שנה באי.בי.אי מדרגים את החברות בבורסה לפי הצפי לחלוקת דיבידנד. להערכתם, בשנת 2010 צפוי להתחלף כתר הבכורה ואת מקומה של דיסקונט השקעות שהוכתרה "כאלופת הדיבידנדים" בשנת 2009, צפויה להחליף פרטנר עם תשואת דיבידנד של 21% ב 2010. במקומות השני והשלישי בדירוג ניצבות בזק ודסק"ש עם תשואות גבוהות של 14.4% ו 10.4% בהתאמה.

חברות התקשורת

"הסיפור הגדול של השנה - יהיה הדיבידנדים שחברות התקשורת צפויות לחלק", כותבים כלכלני בית ההשקעות. "החלפת הבעלות ורמות המינוף הגבוהות של בעלי העניין החדשים בבזק ובפרטנר צפויים להוביל לחלוקה דיבידנדים מאסיבית".

פרטנר שנמצאת כעת בתהליך של הפחתת הון (אשר להערכת IBI יאושר) תחלק דיבידנד בהיקף של כ 2.5 מיליארד שקלים ב-2010 מתוכם כ-1.4 מיליארד בעקבות הפחתת ההון וכ-1.1 מיליארד מתוך התזרים השוטף. בזק השנייה בדירוג צפויה לחלק כ-3.7 מיליארד שקלים ב-2010 מתוכם כ-1.5 מיליארד שקלים כדיבידנד חד פעמי בעקבות הפסקת איחוד יס והכרה בחברה לפי שווי הוגן.

סלקום צפויה לחלק 1.1 מיליארד שקלים המייצגים תשואה של 9.65% אשר ממקמת אותה במקום ה 4 מבין חברות המעוף אך אחרונה מבין חברות התקשורת, זאת לאחר שבשנים האחרונות ביצעה חלוקת דיבידנד מאסיבית.

מבין הבנקים הסתנן למקומות הראשונים ברשימה רק בנק מזרחי טפחות עם דיבידנד צפוי של 500 מיליון שקלים המשקף תשואה גבוהה של כ-6.5% אשר תתאפשר להערכת בית ההשקעות בעיקר בעקבות הלימות ההון גבוהה מ-12% ומדיניות הדיבידנד לחלוקת לפחות 40% מהרווח הנקי. לאומי צפוי לחלק כ-1.2 מיליארד שקלים אך בשל שוויו הגבוה חלוקה זאת משקפת תשואה של 4.86% בלבד.

מבין המחלקות הגדולות יש לציין עוד את כיל אשר צפויה לחלק כ-2.6 מיליארד שקלים ואת טבע אשר תחלק להערכתנו כ-2.2 מיליארד שקלים.

בתחתית הטבלה ניתן למצוא השנה את בנק דיסקונט אשר לא צפוי לחלק דיבידנדים בגלל הלימות ההון הנמוכה; בזן אשר בשל תוכנית ההשקעות המאסיבית עשוי לחלק אם בכלל רק דיבידנד סמלי בלבד ואת חברת נייס אשר בשל תוכניות הצמיחה של החברה עדיין לא מחלקת דיבידנדים.

תחזית לתשואת דיבידנד בשנת 2010 של חברות המעו"ף