בדיסקונט ברוקראז' ממליצים להמתין לירידה נוספת בכיל לפני כניסה
"בנקודה זו עדיף להמתין ליותר ודאות מהתעשייה או למחיר שישקף אפסייד אטרקטיבי יותר", כך ממליצים בדיסקונט ברוקראז' בקשר למניית כיל. בתחילת מרץ השיק הבנק תחילת סיקור על המניה בתשואת שוק עם מחיר יעד של כ-21 שקלים למניה, שהיה קרוב אז למחיר השוק. מאז ירדה מניית כיל ומחיר היעד מגלם כעת אפסייד של כ-9%.
לדברי מנהלת יחידת המחקר של דיסקונט ברוקראז', מיכל אלשיך, "אנו ממשיכים לגרוס כי גם בנקודה זו עדיף להמתין ליותר וודאות מהתעשייה או למחיר שישקף אפסייד אטרקטיבי יותר. זאת לאור צפי ליציבות בלבד במחצית ההשנייה של 2019 ועל אף צפי למחצית ראשונה חזקה וכן צפי לגידול בהיצע האשלג העולמי ב-2020".
עלייה בביקוש בברזיל אך המחירים יציבים; המו"מ באסיה צפוי להתחיל רק ביוני
לפי מגזין הדשנים, Argus, המספק מידע שוק, מחירי האשלג נמצאים כעת בצומת דרכים. בברזיל חלה ירידה קלה מ-350 דולר לטון ל-340, אך בשבועיים האחרונים יש עלייה בביקושים עם תחילת עונת הדישון. לדברי אלשיך, "במידה והביקוש יישאר גבוה, המוכרים יוכלו להעלות את מחירי האשלג בהדרגתיות, אך כל פעם בדולרים בודדים בלבד. זאת על רקע אווירת הסטגנציה במחירים בשוק הגלובלי. התחזית היא שהספקים צפויים לשוב בקרוב ל-350 כמחיר רצפה ולכוון ל-360 למאי, אשר לרוב מדובר בחודש שבו הביקושים בשיא. בדרום מזרח אסיה לא צפוי אפסייד למחירים בחודשים הבאים ובצפון מערב אירופה צפויה רמת מחירים יציבה לפחות עד תחילת מאי".
בסין המלאי קפץ לאחרונה בעקבות עלייה במשלוחים. ואלשיך מעריכה כי רמת המלאי הגבוהה עלולה להביא לדחייה בתחילת המו"מ על החוזים. ב-Argus צופים כי השיחות מול סין והודו יחלו רק באמצע יוני, במהלך הכנס השנתי של ארגון הדשנים הבינלאומי ה-IFA. "אנו מעריכים כי המצב בברזיל עשוי להשפיע על המחירים בחוזים. משמע – ככל שהביקוש בברזיל יהיה גבוה ויאפשר עליית מחירים כך תיתכן עלייה במחירים בסין והודו בחוזים הבאים, ולהיפך. להערכתנו לפי המצב כעת צפויה יציבות במחירים בחוזים הבאים", כותבת אלשיך.
- אלומה מוכרת 38% מאסקו לפי שווי של 160 מיליון שקל: דיסקונט קפיטל נכנסת כשותפה
- "הארנק הירוק" של דיסקונט - מה הוא נותן לכם?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ב-2019 צפויה מחצית ראשונה חזקה ויציבות לאחר מכן
"ב-2019 אנו צופים מחצית ראשונה חזקה, עם גידול של כ-27% ברווח הנקי המתואם. פרט לפוספט, שם ניכרת ירידת מחירים, בכל התחומים אנו צופים שיפור, בדגש על אשלג, שמחיריו למחצית הראשונה כבר ידועים וגבוהים לעומת אשתקד. עם זאת, במחצית השנייה עולה רמת חוסר הוודאות באשלג, ואנו צופים כי הרווח הנקי במחצית זו יהיה יציב בלבד ביחס לאשתקד, עם יציבות כאמור במחירי האשלג", מציינת אלשיך.
תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר: בי קום בדרך לפירוק אחרי מכירת בזק
אחרי מכירת יתרת ההחזקה בבזק, הערך הנכסי עומד על 27 שקל למניה מול כ 25 שקל בשוק. הפער מגלם 8%, כששורה של הוצאות ותשלומים משפטיים יכולה לצמצם את המספר לאזור 5% עד 6% בחישוב שמרני מאוד
בי קומיוניקיישנס 5.8% מתקדמת לפירוק וחלוקה לבעלי המניות אחרי שמכרה את יתרת המניות שלה בבזק 5.1% . לפי מצגת החברה הערך הנכסי למניה עומד על 27 שקל, בזמן שבשוק היא נסחרת סביב 25 שקל. הפער מגלם תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר, עם שחיקה אפשרית בגלל הוצאות ותשלומים משפטיים.
המכירה של בי קומיוניקיישנס מסמנת יציאה סופית של קרן סרצ'לייט ודוד פורר מההחזקה בבזק, אחרי קבלת אישורים שאפשרו ירידה מתחת לרף שמגדיר גרעין שליטה והפצה רחבה בשוק. בזק נשארת חברה בלי גרעין שליטה, והשאלה שחוזרת היא אם יתגבש בעל בית חדש דרך איסוף מניות מהמוסדיים ובמסחר בשוק.
במקביל, זה שבזק בלי גרעין שליטה לא מחייב מהלך מיידי. אבל זה כן מעלה מחדש את הדיון על גופים שמסתכלים על עסקה ארוכת טווח, בעיקר כאלה שיודעים לעבוד עם תזרים יציב ומינוף.
גרעין השליטה והאם בזק יכולה להתייעל
בין השמות שעולים בשיחות בשוק מופיעות קיסטון וקרן תש"י. ההיגיון של קרנות תשתית בבזק נשען על שני דברים שנוטים לעבוד להן טוב. הראשון הוא יציבות תזרימית של עסק תקשורת גדול עם תשתיות לאומיות. השני הוא יכולת לבצע רכישה במינוף, כלומר לשלב הון עצמי עם חוב, מתוך הנחה שמימון זול יחסית משפר את התשואה לאורך זמן.
- 38% מבני הנוער אומרים שה-AI מבין אותם יותר טוב מהמשפחה והחברים
- בזק מעלה את תחזית הרווח ל-1.55 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל מול ההיגיון הזה עומדת נקודה פשוטה. בזק לא נסחרת כאילו היא מציאה. שווי השוק שלה סביב 18.5 מיליארד שקל והמניה במכפיל רווח של כ-13 עד 14. בהשוואה עולמית, מכפילים בענף התקשורת נוטים להיות נמוכים יותר, ולכן קשה לבנות תרחיש של אפסייד מהיר רק מתמחור מחדש.
אינטרקיור נופלת: חוב בספק של 27 מיליון שקל מבזלת
צניחה ש כ-13% במניה לשווי של 200 מיליון שקל; בזלת נמצאת בסוג של הסדר חוב. על התוצאות של אינטרקיור, היקף החשיפה ביחס לשווי והעתיד
אינטרקיור מניית אינטרקיור -12.72% ירדה ב-12.7% לאחר שבשבוע שעבר, בזלת שהיא ספקית של אינטרקיור החלה בהליך ארגון מחדש מטעם בית משפט. החשיפה הכספית של אינטרקיור מגיעה לכ-27 מיליון שקל. סכום משמעותי מתוך שווי השוק של החברה הפועלת בתחום הקנאביס שנסחרת ב-200 מיליון שקל.
חלק מהסכום עשוי להיגבות במקביל להסדר חוב ומכירת הפעילות של בזלת, אך צפוי שתהיה תספורת. "המכה" הזו לאינטרקיור היא סוג של הוצאה חד פעמית, אבל בשנים האחרונות, יש הרבה "הוצאות חד פעמיות" לרבות הפסדים בגלל המלחמה והשיתוק של המפעל של החברה שנמצא סמוך לגדר.
מנגד, הקנאביס גדל בביקושים בעולם, וצפוי לחזור לגדול גם בארץ, ואינטרקיור שהיא גם יבואנית, גם מייצרת בארץ וגם מייצאת לעולם, צופה ליהנות מהגידול העולמי. במחצית הראשונה של השנה
במחצית הראשונה של השנה הסתמו הכנסות אינטרקיור ב-130 מיליון שקל, עלייה של 15% לעומת המחצית השנייה של 2024,. תזרים המזומנים התפעולי היה חיובי בסך של 12 מיליון שקל, לעומת תזרים שלילי של 43 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. מדובר במחצית האחת עשרה ברציפות שבה החברה מציגה EBITDA מתואם חיובי, שהסתכם ב-12.6 מיליון שקל (כ-10% מההכנסות).
- אינטרקיור מסכמת מחצית: הכנסות של 130 מיליון שקל ותזרים תפעולי חיובי
- הקנאביס ב"היי" - טראמפ שיתף סרטון והמניות קופצות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החברה מדווחת על המשך השיקום במתקן ניר עוז, שחידש את פעילות הייצור, הייבוא והמכירות לאחר מתקפת ה-7 באוקטובר. במקביל הושקו יותר מ-40 מוצרים חדשים, ההשקות הראשונות מאז אוקטובר 2023. עד סוף התקופה קיבלה אינטרקיור מקדמות פיצוי של 81 מיליון שקל מהרשויות בגין נזקי מלחמה, מתוך תביעות כוללות בהיקף של 251 מיליון שקל. יתרות המזומנים הסתכמו ב-54 מיליון שקל וההון העצמי עמד על 432 מיליון שקל.
