מנקיינד בדרכה למדדים: תעודות הסל יזרימו 540 מיליון שקל -והמתווך יגזור קופון שמן
בורסה מניית חברת הביוטק מנקיינד (Mannkind) האמריקאית תצטרף ביום ה' הקרוב למדדי הבורסה. לא מעט ביקורת יש סביב המהלך, ביקורת שנובעת על רקע הביקושים האוטומטים שיוזרמו מצד תעודות הסל, שמחבקים לשורותיהם חברה עם קופת מזומנים קצרה, ומכירות מקרטעות של מוצר הדגל. הדבר גורר כבר כעת תנודות מחזור חריפות במדד ת"א 75 (הרחבה בהמשך).
מנקיינד בחרה להיכנס למדדים בדרך של הנפקה פרטית לתעודות הסל, בעוד האלטרנטיבה היתה רכישת המניות בשוק. כעת, החברה מממשת את האפשרות הניתנת לחברה שנרשמת בתל אביב, ובדרכה למדדים אחריהם תעודות הסל עוקבות, כניסתה צפויה לעורר ביקושים משמעותיים למניה.
בתשקיף שפרסמה הבוקר החברה עולה כי מדובר ב-50 מיליון מניות בדיסקאונט של 3% לעומת מחיר הסגירה של המניה ב-12 בנובמבר - מדובר בהיקף של 540 מיליון שקל. המתווך, סנרייז ני"ע מניו יורק, יגזור קופון של 3.5% מהעסקה ומתווך נוסף יגזור קופון של 1.5% מהמניות שיימכרו.
חברת מנקיינד עלתה ארצה כשהיא סוחבת על גבה מצוקה פיננסית בעוד מוצר הדגל (היחיד) שיש לה, הוא משאף לאינסולין שכבר משווק על ידי שותפתה ענקית התרופות סנופי. השיווק שהחל בפברואר השנה צומח בעצלתיים וסנופי הקפיאה את גיוס אנשי המכירות למוצר. לפי סטיבן טפר, אנליסט הפארמה של IBI: "השוק של אינסולין אומנם ענק אך מאוד תחרותי ולא נראה שיש למשאף האינסולין של מנקיינד יתרון קליני אמיתי על פני המתחרים עם אינסולין בהזרקה מעבר לפחד שיש לחולים מסוימים מהדקירה של המזרק".
- עברנו את הטריליון: הבנקים, הביטוח, הנדל"ן וטבע מחזיקים את ת"א 35
- משקיעים בחאקי: כך הפכו החיילים את הבסיסים לחממת השקעות לוהטת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"להערכתנו, שווי חברה של 1.5 מיליארד דולר לוקח בחשבון תסריט אופטימי מידי לגבי היקף המכירות הפוטנציאלי של המשאף, ואינו משקף את הסיכון המסחרי שקיים במוצר היחיד של החברה, את הסיכון האסטרטגי שבביטול האפשרי של ההסכם עם חברת סנופי וכן את הסיכון הפיננסי שטמון בהיקף מזומנים נמוך והיקפי חוב הגבוהים, כשתזרימי מזומנים משמעותיים טרם נראים באופק. אם המשאף יהפוך בסופו של דבר להצלחה מסחררת מנקיינד תרוויח בגדול, אך בינתיים מה שגדול הוא הסיכון".
השתוללות במחזורים על ת"א-75
- 3.קורא נתונים 10/11/2015 14:19הגב לתגובה זוירדה אתמול ב 8.4% בשנה האחרונה נחתה ב 56% בשיאה היתה 10.3$ היום הינה 2.6$ סימון MNKD
- 2.לילי 10/11/2015 11:57הגב לתגובה זואפשר להזריק אינסולין במזרק אוטומטי , עם משאבה אוטומטית , הכנסת הורמון דרך הריאות לדם אינו מוצדק מבחינה רפואית כשיש אלטרנטיבות .
- 1.לילי 10/11/2015 11:51הגב לתגובה זועל החברה להיסחר במשך שנה לפני כניסה למדדים כדי למנוע ספקולציה
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
