אחרי 32 שנה - חברת הנפט הגדולה בעולם תקצץ בדיבידנד שלה?

הירידה החדה ברווחי חברות הנפט גרמה לראשונה מזה שנים לקיצוץ הדיבידנד של חלק מהחברות בענף
מתן בן ברוך |

צעד חריג בוול סטריט או לפחות צעד שלא מתקבל בברכה אצל המשקיעים הוא קיצוץ בשיעור הדיבידנד אותו מחלקות החברות. כך לדוגמה אם נבחן את הנתונים בוול סטריט בקנה מידה של 10 שנים לאחור נראה כי במשך כל התקופה היו רק 240 קיצוצים מצד חברות בשיעור הדיבידנד לעומת 3,683 העלאות בשיעור הדיבידנד - המגמה ברורה. עוד נציין כי מתוך 240 הקיצוצים הללו, 110 היו בסקטור הפיננסי לאחר המשבר הכלכלי הגדול ב-2008. דרך אגב, מאז רוב החברות חזרו והגדילו בהדרגה את שיעור הדיבידנד שלהן.

תעשייה שאוהבת לחלק דיבידנדים בוול סטריט היא תעשיית הנפט אך זה לא סוד שההתרסקות במחירי הנפט בשנה האחרונה הורידה חלק מחברות הנפט על הברכיים. גם תאגידי הנפט הגדולים בעולם כיום נתקלים בקושי רב לייצר תזרים מזומנים. מתחילת השנה היו אלה 3 חברות בלבד במדד ה-S&P500 שהודיעו על הקטנת שיעור הדיבידנד שלהן - כולן היו מתעשיית הנפט והגז.

תאגיד הנפט הגדול בעולם - אקסון מוביל היא החברה שמחלקת את הדיבידנד הגדול ביותר במונחי כסף במדד ה-S&P500 עם חלוקה של 11.6 מיליארד דולר. מיד אחריה עומדת אפל (11 מיליארד דולר) ובמקום השלישי מייקרוסופט (10.2 מיליארד דולר).

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

מפחיד: האינדיקטור שחזה את מפולות 2000 ו-2007, שוב מתריע - צפו בגרף

רמת המינוף של המשקיעים בוול סטריט זינקה לשיא כל הזמנים בחודש פברואר, מה שצריך להדליק נורות אדומות לקראת נפילה אפשרית
ידידיה אפק |
אחד האינדיקטורים המעניינים ביותר מפני מפולת בשוק המניות האמריקני משמיע איתותי אזהרה. אנחנו מדברים על החוב השולי (Margin Debt), סך החוב שלקחו משקיעים על מנת לממן קניית מניות. סכום החוב השולי בשוק המניות בניו יורק עלה לשיא כל הזמנים בחודש פברואר האחרון, ומאז ירד כבר חודשיים ברצף. שלמה גרינברג, פרשן הבית של Bizportal וסוחר ותיק בוול סטריט, מסביר שה-Margin Debt הוא הסכום אותו חייבים משקיעים לברוקרים כשהם רוכשים מניות. השיטה בארה"ב שונה מאוד משוק ההון הישראלי - משקיע שרוצה לקנות מניית XYZ ישלם רק מחצית מהסכום, והברוקר ישלים לו את החצי השני, וכך נוצר המינוף. כאשר הסיכון בשוק עולה, הברוקרים מצמצמים את רמת המינוף שהם נותנים למשקיעים, וכך רמת החוב יורדת. מה זה אומר? בעבר סימנו פיקים כאלה ב'סך החוב השולי' התראה לפני מפולות בשוק המניות, כפי שניתן לראות בגרף הבא: גרסה דומה של הגרף הזה, בטווח ארוך יותר ובמונחים ריאלים (בניכוי אינפלציה), מופיעה כאן. מהנתונים עולה מספר אחד משמעותי - לאחר עלייה של 150% ב-Margin Debt מאז פברואר 2009 לסכום אסטרונומי של 465 מיליארד דולר, יתכן שהמשקיעים מצמצמים את המינוף - בחודשיים האחרונים ירד סך החוב בכ-6%. המידע שמתפרסם באתר NYSE על החוב השולי יוצא באיחור של מספר שבועות, כך ששינוי דרמטי בשיעור החוב לא ניכר באופן מיידי. עם זאת, כמו שציינו הירידה ברמת החוב מתחילה מספר חודשים לפני שמתחילה הירידה הגדולה בשוק המניות - כך קרה בשנת 2000 וב-2007. לפני כל אחת מהירידות האלו נרשם זינוק משמעותי בסך החוב השולי, זינוק דומה לזה שקרה בין אוגוסט 2013 לפברואר 2014, אז טיפס סך החוב ב-21%. האם זה אומר שהנפילה הגדולה עוד מעט כבר כאן? יתכן, אבל כנראה כדאי להמתין לפחות עוד חודש לפני שמקבלים החלטה, רק כדי לוודא שאכן מדובר בשינוי מגמה בשוק.