קרנות ההשתלמות הן המסלול היחיד כיום שמאפשר לכם לחסוך לעתיד וליהנות מפטור מלא על מס רווחי הון. זו ההטבה הכי משמעותית שיש בשוק, שמהווה תמריץ משמעותי לחיסכון ולמעשה גורמת לאנשים לוותר על בזבזנות היום כדי שיהיה להם יותר כסף בעתיד. כמובן, מדי כמה שנים פוליטיקאים-פופוליסטים מנסים לפגוע בהטבה הזו, מה שמעיד שהם כנראה לא ממש למדו כלכלה וגם שלא באמת אכפת להם מכם או מהעתיד הכלכלי שלכם. בינתיים הם לא מצליחים לפגוע בכם ונקווה שהם ייכשלו גם בעתיד (בעקבות המחאה החברתית ב-2011 פוליטיקאים-פופוליסטיים הצליחו להעלות את המס על רווחי הון ל-25% ופגעו מאוד במשקיעים הישראליים). חיסכון לטווח ארוך מאפשר לכם להגדיל את כמות הכסף שיש לכם - ובצורה משמעותית. המסלול המנייתי בדרך כלל מייצר תשואה גבוהה משמעותית מאשר במסלול הכללי (לדירוג חודש מרץ: 1.4% בחודש מרץ, 70% ב-50 שנים, למרות הירידות של 2018 ולמרות הנפילה של הקורונה), אבל גם המסלול הכללי נותן בהחלט תשואות יפות - כאשר התשואה הממוצעת במסלול הכללי בחודש מרץ עומדת על 0.74%, ו-39% ב-5 השנים האחרונות.  אבל בעוד על התשואות אין לכם שליטה - על דמי הניהול יש לכם. ובתי ההשקעות יקחו לכם אותם גם כאשר הם יפסידו כסף. זו לא המצאה שלנו, המשקיעים הגדולים בעולם אומרים את זה וממליצים מאוד לריב על דמי הניהול ולצמצם אותם ככל הניתן. לדברי אחד מהם, אבי שיטת ההשקעה הפאסיבית - ג'ון בוגל, דמי הניהול עשויים לכסח לכם עד 60% מהתשואה כולה! הנה 10 כללי ההשקעה שלו. מעבר לכך מה שעשוי לפגוע בתשואה הוא הפחד שתופס את המשקיעים כשיש ירידות - המשקיעים מוציאים את הכסף ומפסידים את העליות. אף אחד לא יודע לתזמן את השוק (מי שאומר לכם שהוא יודע - טוב, כדאי שתתרחקו ממנו) ולכן כנראה כדאי לדבוק בתוכנית השקעה לטווח ארוך (כן, 20 שנה ויותר) ולדבוק בכך באש ובמים - אחרת תמיד תהיו בחוץ. תימנעו מהירידות אבל גם תפספסו כמובן את העליות. ונעבור למספרים: רוב בתי ההשקעות השיגו תוצאות דומות בחודש מרץ. התשואה מתחילת השנה עדיין שלילית ועומדת על 1.49%- אבל בשביל הפרופורציות - כדאי לזכור שבשנה שעברה הקרנות השיגו יותר מ-14% במסלול הכללי ו-24% במסלול המנייתי. ילין לפידות היא הראשונה בחודש מרץ עם תשואה של 0.89%, אחריה מיטב עם 0.86%. השלישית היא אלטשולר שמצליחה להתאושש החודש והשאלה היא כמובן האם מדובר סוף סוף בשינוי מגמה אחרי השנה הקשה? בתחתית הטבלה נמצאת הפניקס שהשיגה רק 0.39%. מתחילת השנה אנליסט ממשיכה להוביל עם התשואה השלילית הנמוכה ביותר 0.87%- מה שגם מאפשר לה להיות הראשונה ב-12 החודשים האחרונים עם תשואה חיובית של 9.72%, השניה מתחילת השנה היא כלל עם 1%-. אלטשולר היא כמובן עדיין אחרונה עם 2.36%- והיא גם האחרונה לתקופה של 12 חודשים עם תשואה של 4.47% בלבד, כאשר הממוצע עומד על 8.26%. בטווח של 3 שנים מיטב דש היא הראשונה עם 28.77%, אחריה כלל עם 28.58%, השלישית היא הפניקס עם 28.52. האחרונה ל-3 שנים וגם ל-5 שנים היא מנורה, עם תשואה של 23% בלבד ו-35.3% בהתאמה. המובילה ל-5 שנים היא כלל עם 42.6%, אחריה הפניקס עם 41.42%, השלישית היא מיטב דש עם 40.8% המסקנה היא כזו: בכל תקופה מוביל מנהל השקעות אחר - ולמעשה אין שום דרך לדעת איזה מנהל יהיה יותר טוב בעתיד. הדבר היחיד שאפשר לומר הוא זה: יש 'נסיגה לממוצע' - כלומר, הרבה פעמים מנהל טוב בשנה אחת יהיה מנהל פחות טוב בשנה אחרת, ומי שהיה פחות טוב בשנה אחת עשוי להיות יותר טוב בשנה אחרת. המשמעות היא שלא ממש משנה אצל איזה מנהל השקעות אתם משקיעים את הכסף - מה שבעיקר חשוב זה - פשוט להשקיע, ולטווח ארוך. בטווח הארוך ניתן אולי למצוא כאלה שהצליחו - אבל זו חכמה שבדיעבד. הרי אי אפשר לדעת קדימה מי יהיו הקרנות המנצחות בעתיד, ולכן מה שיותר חשוב זה האם אתם רוצים להשתתף ולחסוך, או להישאר על הגדר: אם החלטתם להשקיע (ובטווח הארוך רואים שזה משתלם) זה פחות חשוב דרך איזו חברה אתם משקיעים, התשואות נוטות להיות דומות. אז תתמקחו על דמי הניהול שלכם ונסו להפחית אותם כמה שניתן. על התשואות אתם הרי לא יכולים באמת להשפיע.