מה עשו קופות הגמל שלנו מתחילת השנה?

החוסכים בקופות גמל צפויים להשיגתשואה חיובית בחודש נובמבר על רקעעליות השערים בשוקי המניות בארץ.מאידך, במיטב דש מעריכים כיירידות השערים בשוקי המניות בחו"ל (אירופה ויפן), באג"ח הקונצרני והממשלתי בארץ, פעלו כגורם שלילי לתשואות הקופות החודש.בתוך כך,הערכת מיטב דש היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הכלליות הגדולות יציגו בנובמבר 2018 תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת של 0.4%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע בין תשואה של 0.1% לבין תשואה של 0.7%.במסלולים המתמחים, הצפי הוא כי תשואה שלכ-1.3%תירשםבקופות הגמל המנייתיות כאשר טווח התשואות ינוע בין תשואה של0.3% עד תשואה של 2.3%. בקופות הגמל המדדיות צפויהתשואה שלילית שלכ-0.3% כאשרטווח התשואות ינוע ביןתשואה שלילית של 0.1% עד תשואה שלילית של 0.5%.בקופות הגמל השקליות הצפי הוא לתשואה אפסית בטווחתשואה שלילית של 0.2% עד תשואה חיובית של 0.2%.מה התחזית לתשואות מתחילת השנה?הערכת מיטב דש היא שקופות הגמל הכלליות יציגו תשואה של 1.8% מתחילת השנה (ינואר-נובמבר 2018). בתוך כך, בקופות הגמל המנייתיות צפויה להירשםתשואה של כ-2.6% בטווח התשואות של 3.6%-1.6%. בקופות הגמל המדדיות הצפי הוא לתשואה אפסית בטווח שינוע ביןתשואה שלילית של 0.2% לתשואה חיובית של 0.2%.בנוסף, תשואה שלילית של 0.7% צפויה להירשם בקופות הגמל השקליות כשטווח התשואות ינוע ביןתשואה שלילית של 0.4% לתשואה שלילית של 1.0%.בהתייחס לשוקי המניות בעולם, עולה כי מתחילת השנה נרשמה מגמה מעורבת כאשר בארה"במדד ה-S&Pעלה ב-2.4%, מדד הדאו ג'ונס עלה ב-2.5% ואילו הנאסד"ק עלה ב-5.4%. באירופה נרשמה מגמה שלילית חזקה: מדד ה-DAX הגרמני ירד ב-12.5%, ה-CAC הצרפתי ירד ב-5.8% וה-Eurostoxx 50 ירד בשיעור של 9.7%. ביפן, מדד הניקיי ירד בשיעור של 2.2%.בשוק המניות בארץ נרשמה דווקא מגמה חיובית במרבית המדדים כאשרמדד ת"א 35 עלה ב-8.0%, מדד ת"א 125 עלה ב-7.6% ומדד ת"א 90 עלה ב-4.2%.בקרבאגרות החוב הקונצרניות נרשמה מגמה מעורבת כאשר מדד תל בונד 20 ירד ב- 0.4%, מדד תל בונד 40 עלה ב-0.1% ומדד התל בונד 60 ירד ב-0.1%. לעומת זאת, אגרות החוב הקונצרניות שאינן מדורגות (ואין להן מדד) ירדו ב-2.9%. מדד אג"ח קונצרני כולו ירד ב-0.2%.אגרות החוב הממשלתיות ירדו ב-1.5%.