לא נרגעת: טסלה מורידה מחירים בסין בפעם השנייה בתוך פחות משבוע

טסלה TESLA INC הורידה מחירים בסין בפעם השנייה בתוך פחות משבוע. הקיצוצים האחרונים מחזקים את הטענה כי יצרנית הרכב החשמלי של אילון מאסק פשוט עושה התאמות לביקושים. מה אומרת מלחמת מחירים המתחוללת בסין עבור המשקיעים?

טסלה הפחיתה את מחיר הסדאן מודל S היוקרתית שלה בסין מ-808,900 יואן ל-754,900 יואן, כ-103,463 דולר, הוזלה של 6.7%. החברה גם הורידה את מחיר רכב השטח שלה מדגם X מ-898,900 יואן ל-836,900 יואן, כ-114,702 דולר, הוזלה של 6.9%.

המהלך מרחיב את קיצוצי המחירים של טסלה בסין לאחר שהטמיעה סובסידיות ביטוח והורדות מחירים עבור רכבי הדגם 3 וה-Y שלה במהלך סוף השבוע. "מלחמת המחירים התחילה שוב", כתב אנליסט הרכב של סיטי ג'ף צ'ונג, בעודו מונה הוזלות של 23 דגמים מ-9 יצרניות רכב באוגוסט - זה היה עוד לפני שטסלה הורידה מחירים. "חששות של מלחמת מחירים, שולי רווח ותזרים מזומנים יגמו ככל הנראה לתנודתיות בתחילת 2024". צ'ונג לא סוקר את מניות טסלה, אבל המחשבות שלו לגבי שולי הרווח מושמעות. טסלה דיווחה על שולי רווח תפעולי במחצית הראשונה של כ-10.5%, ירידה מ-17% במחצית הראשונה של 2022. הוזלות המחירים ברחבי העולם אחראיות בעיקר לירידה.

טסלה התחילה להוריד את המחירים בצורה אגרסיבית ברחבי העולם בתחילת 2023 ומאז היא לא ממש הפסיקה. אתמול השיקה החברה גרסאות זולות יותר של מודל S ומודל X להזמנה באתר שלה בארה"ב, במחיר של 10,000 דולר מתחת לגרסאות הסטנדרטיות.

• מניית טסלה מטפסת לרמת מחיר שלא נראתה מאז פברואר: האם האופטימיות מוצדקת?
• רגע לפני הכניסה להודו: מנהל הפעילות של טסלה פורש

מניית טסלה זינקה ב-115% מתחילת השנה למחיר של 233 דולר ושווי שוק של 730 מיליארד דולר. הורדות המחירים מכבידות גם על מניות ה-EV האחרות. גם תעודות הפיקדון האמריקאיות הרשומות בארה"ב (ADR), של יצרניות ה-EV הסיניות יורדות. NIO NIO INC ירדה ב-3.7%, אקספנג XPENG ירדה ב-2.6%, ו-Li Auto LI AUTO INC ירדה ב-1.9%. מניית BYD BYD COMPANY LTD ADR , מובילת ה-EV הסיני, ירדה ב-2.2% במסחר בחו"ל.

שוק הרכבים החשמליים הוא שוק שבו התחרות העצומה והרצון של החברות לתפוס נתח שוק במקביל להאטה הכלכלית, גורם להורדת מחירים שוטפת וזה לא צפוי להשתנות גם בהמשך השנה. המותגים הסיניים הם האגרסיביים ביותר בהורדות המחירים והם הצליחו לתפוס נתח שוק גדול גם מחוץ לסין. נראה כי הביקוש אינו מהווה בעיה, אך הורדת מחירים מואצת מיצרניות הרכב, כולל טסלה, תעמיד את הביקוש במוקד העניין עבור המשקיעים בחודשים הקרובים. הוזלות נוספות יביאו גם דאגות חדשות לגבי הרווחיות. בעוד שהעלות לייצור כלי רכב ותמהיל המכירות חשובים, הורדת המחירים בדרך כלל לוחצת על שולי הרווח. זה היה המקרה של טסלה בשנת 2023 - שיעור הרווח התפעולי של החברה ברבעון השני הגיע לקצת פחות מ-10%, ירידה של כמעט 15% לפני שנה.