בזמן שכל השוק קרס דווקא מניית קרדיט סוויס עלתה ב-13%, למה?
הבנק השוויצרי CREDIT SUISSE GROUP עלה לכותרות השבוע כאשר חוזי ההחלף לסיכוני אשראי (CDS) על החברה הגיעו לנקודה הכי גבוהה מאז 2008. בשילוב עם המצב הרעוע של המניה, חוזי ה-CDS עוררו אצל רבים את המראות של קריסתו של בנק האחים ליהמן והשמועות על פשיטת רגל התחילו לזרום. בתגובה לכל השמועות על מצב החברה ופיטורים מנכ"ל הבנק פנה אל עובדי החברה ואמר: "אני מקווה שאתם לא מבלבלים את הביצועים היומיומיים של המניה עם ההון החזק והנזילות הגדולה של הבנק". היום הודיעה החברה כי תבצע רכישה עצמית של האג"ח שלה, בסך של 3 מיליארד דולר. החדשות הורידו את חוזי ה-CDS בכ-0.5% והמנייה עלתה ב-13% בוול סטריט כשהיא משלימה עלייה שבועית שליותר מ-20%.
בהודעה של הבנק נמסר: "העסקאות הן עקביות עם הגישה הפרואקטיבית שלנו לניהול סך החובות של החברה בנוסף לאופטימיזציה של הוצאות המימון. הרכישות יאפשרו לנו להשיג יתרון של תנאי השוק שבזכותם נקנה מחדש את החוב במחירים אטרקטיביים". נזכיר כי רק בתחילת השבוע מנכ"ל הבנק אמר כי הבנק נמצא "בנקודה קריטית".
בנוסף לרכישת אגרות החוב הבנק הודיע כי הוא יימכור את מלון סאבוי שבבעלותו, הנמצא בציריך. לפי יוהאן שולץ, אנליסט ב-Morningstar, רכישת האג"ח היא סימן חיובי מהבנק אשר יכול להצביע על כך שהוא אכן לא במצב נורא בכל הנוגע לנזילות שלו. בכל הנוגע למלון אמר שולץ כי הוא חושב שהמכירה שלו לא בהכרח קשורה לניסיון להשיג עוד נזילות אלא פשוט ניצול של המחירים הנוכחיים, לפני שאלו ירדו. בסוף החודש הקרוב החברה תפרסם את דוחותיה ואז יוכלו המשקיעים באמת להעריך מה מצבו של הבנק, נראה שעד אז היא מנסה להחיות את המניה כמה שניתן.
האם המצב של הבנק כל כך טוב עד שהוא אכן יכול להרשות לעצמו לרכוש בחזרה חוב בסך של 3 מיליארד דולר? לא בטוח בכלל. כבר תקופה שסביב החברה רצות שמועות בכל הנוגע לפיטורים כשגורמיים רשמיים של הבנק היו אלה שאמרו כי "המטרה היא ליצור קבוצה ממוקדת וזריזה יותר עם בסיס עלויות מוחלט נמוך משמעותית, המסוגלת לספק תשואה בת קיימא לכל מחזיקי העניין ושירות מהשורה הראשונה ללקוחות". הבנק איבד בשלושת הרבעונים האחרונים כ-4 מיליארד דולר ולא ברור איך יוכל להמשיך בקצב הזה תוך כדי שהוא שומר על מצבת העובדים הנוכחית שלו, אשר עומדת על כ-50 אלף עובדים. בנוסף לשחרור הדוחות החברה צפויה להכריז על השינוי המדובר בבנק, עדיין אין נתונים ודאיים בנוגע לאם תהיה הכרזה על פיטורים או לא.
- האם אג"ח קונצרני שקלי לשנה הוא הזדמנות השקעה טובה?
- אג"ח קונצרני: למה המרווחים יעלו ואיך לבחור אג"ח טובות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
קרדיט סוויס הוגדר על ידי מועצת היציבות הפיננסית העולמית בתור G-SIB's - Global Systemically Important Bank. המשמעות של אותה הגדרה היא כי הבנק הוא קודם גדול מאוד - סך הנכסים שלו עומד על כ-750 מיליארד דולר (בין 50 הבנקים הגדולים בעולם) והוא מעורב עם הרבה גורמים ובנקים נוספים ברחבי העולם. אם אכן תגיע פשיטת רגל של הבנק, מה שלא סביר כעת, גלי ההדף יורגשו ברחבי כל העולם.
- 2.אחת הסיבות המרכזיות לנפיל המניה בשבועות האחרונים ה 07/10/2022 21:16הגב לתגובה זואחת הסיבות המרכזיות לנפיל המניה בשבועות האחרונים הייתה הערכה כי הבנק ינפיק זכויות בכמות משמעותית . בימים האחרונים כשהתברר שהנזילות הבנק כנראה טובה מהצפוי ויש לו מקורות אחרים לממן את תוכנית ההתייעלות התחילו משקיעים וכנראה קרנות לקנות חזרה את המניה , רק שהמחיר הנמיך אין הרבה מוכרים והנייר טס מעלה חזרה
- 1.ברוך 07/10/2022 21:02הגב לתגובה זוחכמים להציל את עצמם
טראמפ ופאוולהריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?
הפדרל ריזרב הפחית את הריבית ברבע אחוז לטווח של 4%-4.25% וצופה עוד 2 הורדות ריבית השנה. הבנק המרכזי ציין כי נוכח האינפלציה הגבוהה יפעל בזהירות ויבחן הפחתות נוספות לפי הנתונים
בפעם הראשונה השנה ומאז חזרתו של טראמפ לבית הלבן, הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%. החלטת הפדרל ריזרב התקבלה כצפוי לאחר תקופה ארוכה של סימנים להאטה בשוק העבודה והיחלשות בלחצי האינפלציה. מדובר במהלך שנועד להמריץ את הצמיחה ולתמוך בתעסוקה, ומסמן שינוי כיוון מובהק אחרי חודשים של ריבית יציבה ברמות גבוהות. כעת נותר לראות מה פאוול יגיד במסיבת העיתונאים.
הפדרל ריזרב הוריד את הריבית
לראשונה מזה תשעה חודשים, אך שמר על גישה זהירה כאשר הפחית אותה ברבע אחוז בלבד. בתום ישיבת מדיניות בת יומיים קבעה ועדת השוק הפתוח של הבנק המרכזי יעד ריבית חדש בטווח של 4%-4.25%, בהתאם לציפיות המשקיעים. עוד לפני ההחלטה העריך שוק החוזים על הריבית בסבירות של 96%
שהפד יבחר בהפחתה צנועה זו.
עם זאת, אתגר האינפלציה ממשיך להעיב על קובעי המדיניות. מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט טיפס כמעט באחוז שלם מעל יעד האינפלציה של 2% שנקבע על ידי הבנק, מה שמעיד כי לחצי המחירים טרם שככו. הפד הדגיש כי ימשיך לעקוב מקרוב אחר הנתונים הכלכליים וכי המשך הורדות ריבית יישקלו בזהירות, בהתאם להתפתחויות בשוק העבודה וברמות המחירים.
בהודעתו ציין הפדרל ריזרב כי זוהי הפחתת הריבית הראשונה לשנת 2025, וכי התחזית החציונית
מצביעה על הורדה כוללת של כ-0.5% נוספים עד סוף השנה. עם זאת, לא כולם שותפים לקצב הזה: המושל מירן הצביע בעד הפחתה חדה יותר של חצי אחוז כבר בהחלטה הנוכחית, בעוד שישה בכירים סבורים שלא תהיינה עוד הורדות במהלך השנה ותשעה בכירים מעריכים שתי הפחתות נוספות. עוד הדגיש
הבנק כי הסיכונים להיחלשות בשוק העבודה גברו, מה שמעיד על שינוי דגש במדיניות – ממאבק באינפלציה להגנה על התעסוקה והצמיחה.
- הפד' המפולג: הורדת ריבית בצל דרמה פוליטית, ואיך יגיב שוק המניות?
- האם הפד יוריד את הריבית ב-0.5% ומה יקבע את הכיוון של וול סטריט?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק העבודה
למרות סימנים ברורים להאטה בשוק העבודה, הפדרל ריזרב הותיר ללא שינוי את תחזיותיו לשיעור האבטלה לשנה הקרובה. לפי התחזית החציונית בעדכון האחרון של תחזיות המדיניות (SEP), שיעור האבטלה צפוי לעלות ל-4.5% עד סוף 2025 – בדיוק כפי שנקבע בתחזיות הקודמות.
"הכלכלה האמריקאית - עד כה טובה, הפד חייב להישאר עצמאי"
ג’יימי דיימון נפגש עם סנאטורים רפובליקנים וסיפק תובנות - "ישנם סימנים להאטה, אך התמונה הכוללת עדיין יציבה, אך צריך לפעול כדי שתישאר כך"
ג’יימי דיימון, מנכ"ל הבנק הגדול בארצות הברית ג'יי.פי מורגן צ’ייס, הגיע ביקור מפתיע בקפיטול היל, שם נפגש עם קבוצת סנאטורים רפובליקנים ודן עמם בצמיחה הכלכלית ובמדיניות הפדרל ריזרב.
דיימון, אחד הקולות המשפיעים ביותר בוול סטריט ובמערכת הבנקאות האמריקאית, אמר לכתבים לאחר הפגישה כי אינו מודאג בנוגע לעצמאות הפד. לדבריו, “הפד צריך להיות עצמאי. שמעתי גם את הנשיא טראמפ אומר שהפד צריך להיות עצמאי, ולכן איני מודאג מכך”. דבריו נאמרו על רקע ביקורת מתמשכת מצד הנשיא טראמפ כלפי יו"ר הפד וצוותו, ובזמן שבו רגישות השווקים לנושאי מדיניות מוניטרית נמצאת בשיא.
בנוסף, דיימון תיאר את מצב הכלכלה האמריקאית כ”עד כה, טוב”. לדבריו, "ישנם סימנים להאטה, אך התמונה הכוללת עדיין יציבה, אך צריך לפעול כדי שתישאר כך". מנהיג הרוב בסנאט, ג’ון טון, אמר לאחר הפגישה כי תמיד חשוב לקבל את הערכתו של דיימון לגבי התמונה המאקרו־כלכלית: “זה מוסיף נקודת מבט מהשטח של המערכת הפיננסית”.
עם זאת, ברקע הנתונים הכלכליים שהתפרסמו השבוע מצביעים על חולשה מתמשכת. התחלות הבנייה ירדו לרמה הנמוכה מאז מאי, על רקע עודפי מלאי בשוק הדיור שמאט את קצב העבודה של הקבלנים. בנוסף, סנטימנט הצרכנים ירד בספטמבר לשפל מאז מאי, בעוד הציפיות לאינפלציה לטווח ארוך טיפסו חודש שני ברציפות. המשמעות היא שהציבור האמריקאי פחות אופטימי, בעיקר בשל חששות לגבי שוק העבודה והמשך העליות במחירים.
- ג'יי פי מורגן מציג רבעון חזק ומעלה תחזיות - אך מזהיר מסיכונים בשווקים
- דיימון מזהיר: השוק מתעלם מהשלכות המכסים; האם מדובר בגל עליות הנובע מפחד לפספס?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דיימון התייחס גם לסוגיה רגישה נוספת, קשרי עבר של ג’יי.פי מורגן עם הפיננסייר המורשע ג’פרי אפשטיין. לדבריו, החברה “מצרה על כל קשר שהיה בעבר” ותשתף פעולה עם כל דרישה של הקונגרס בנושא.
