אופנהיימר: ״צ'ק פוינט סיפקה רבעון סולידי, אנחנו מעודדים״
״צ'ק פוינט צ'ק פוינט סיפקה רבעון 2 סולידי, וגברה על הערכות ההכנסות והרווחיות עם צמיחה חזקה בהכנסות ממוצרים של 11.8% והאצת הצמיחה בהכנסות ממנויים, צמיחה של 14.3%״. פתחה את המצגת אופנהיימר בנוגע לדוחות חברת הסייבר של גיל שויד.
החברה רואה שימוש רחב של שירות ה-Quantum שלה מלקוחות SMB (פרוטוקול) וארגונים גדולים, שירותי ה- CloudGuard ו-Harmony גם נהנו מתנופה. ״אנו צופים כי צ'ק פוינט תמשיך להנות מביקוש הענף להצעות אבטחת פלטפורמות בשנת 2022, ומאמינים שההנהלה נוקטת בגישה זהירה לחציון השני של השנה בהתחשב בחוסר שינוי התחזיות״ הוסיפה הופנהיימר כי למרות שהם מרוצים לגבי התוצאות, הם מאמינים שלצ'ק פוינט יש עדיין עבודה בכדי להדביק את התחרות עם המתחרות הגדולות, ולא משנים את ההמלצה שלהם.
אופנהיימר רואה כמה דברים חיוביים בדוחות צ'ק פוינט - האצת הצמיחה בהכנסות ממנויים (צמיחה של - 14.3%), אשר מהווה כעת 36.8% מההכנסות ושולי רווח גולמיים חזקים למרות העלויות הגדלות והאתגרים בשרשרת בעיות האספקה.
בפן השלילי, אופנהיימר מעדכנת שהיא רואה אתגרים שעלולים להשפיע על הרווח הגולמי צפויים להימשך עד שנת 2022 כאשר החברה מתמקדת במיקור חומרי גלם ואספקת מוצרים. בנוסף, ההוצאות התפעוליות גדלו והושפעו מגידול במספר העובדים ועלייה בהוצאות השיווק.
בתרחיש הבסיס, אופנהיימר צופה המשך גדילה דו ספרתית במנויי החברה, המשך ביקוש גבוהה למוצרי החברה למרות התחרות הגוברת והוצאות אבטחת המידע העולמיות עומדות בסדרי גודל הנוכחים. בתרחיש החיובי, אופנהיימר צופה חדירה של עוד משתמשים לחברה, והוצאות אבטחה עולות מעל הצפי. (משמע יותר ארגונים יקציבו תקציב גדול יותר לאבטחת מידע, נתון שיטיב עם צ'קפוינט). בתרחיש השלילי, מתחרות החברה ממשיכות להתפתח ולוקחות נתח ממנה, מוצרים חדשים שיושקו לא יצליחו, האטה כלכלית ואיבוד נתח שוק.
״אנו מעודדים מהמשך הביצוע החזק של צ'ק פוינט ומאמינים שמניות החברה יכולות להמשיך לעלות בטווח הקרוב לאור המודל העסקי הגמיש שלה ויצירת תזרים מזומנים חזק. למרות שאנו ״שורים״ על החברה, אנו מאמינים שלצ'ק פוינט עדיין יש עבודה לעשות כדי להדביק את הפער מהמתחרות ולהמשיך ולחפש אופציות אטרקטיביות בשוק״.
מ-240 לפחות מדולר - הקריסה של ביונדמיט
ביונד מיט הייתה סמל לעתיד של תעשיית המזון, מאז ההייפ הראשוני אחרי ההנפקה איבדה את מרבית השווי ונאבקת לשרוד, כשהמניה קורסת מתחת לדולר והחברה מנסה להימנע מפשיטת רגל ברקע החובות הגבוהים
לפני שש שנים, ביונד מיט Beyond Meat -22.4% הייתה סמל למהפכה. חברה שהבטיחה לשנות את הדרך שבה העולם צורך חלבון, לא עוד בשר מן החי, אלא תחליפים צמחיים שאפשרו לשלב בין טעם, בריאות וסביבה. המשקיעים התאהבו, הכותרות היללו, והמניה טסה. באותה תקופה זה נראה כמו העתיד של תעשיית המזון. אבל העתיד הזה לא התממש. בשנים האחרונות הביקוש לבשר צמחי דעך, המתחרים התחזקו, והחברה מעולם לא הצליחה להראות רווח שנתי אחד.
ההגעה לנאסדק
החברה הגיעה לנאסדק בתחילת מאי 2019, בתקופה חמה במיוחד עבור תחום הפוד-טק, במה שהפך לאחת ההנפקות הזכורות של בתחום. החברה גייסה כ-240 מיליון דולר לפי מחיר של 25 דולר למניה, ששיקף לה שווי שוק של כ-1.5 מיליארד דולר. ההתלהבות סביב ה"בשר הצמחי", הפכה את יום המסחר הראשון לחגיגה של ממש, כאשר המניה פתחה בעלייה חדה, וסגרה את היום הראשון ברמה של 65.75 דולר, קפיצה של כ-163%.
תוך פחות מחודשיים המשיכה המניה לטפס והגיעה לשיא של קרוב ל-240 דולר בסוף יולי 2019, מה שהקפיץ את שווי השוק של ביונד מיט לכ-15 מיליארד דולר.
המציאות לא עמדה בציפיות
מאחורי ההייפ הגדול, החברה פשוט לא סיפקה את הסחורה. למרות היתרון הראשוני של ביונד מיט כחברת הבשר הצמחי הציבורית הראשונה, החברה מעולם לא הצליחה להציג רווח שנתי אחד. בשנים האחרונות קצב הצמיחה שלה נעצר, והירידה במכירות הפכה למגמה קבועה. הכנסות החברה ירדו בשיעור שנתי ממוצע של כ-8% בשנתיים האחרונות, וברבעון האחרון נרשמה צניחה של כמעט 20% לעומת השנה שעברה, בעיקר כתוצאה מירידה של כ-19% בנפח המוצרים שנמכרו.
- שימו לב לשווקים המתעוררים, ואיך לא לשלם לשוק ״שכר סופרים״?
- איזה מניות ביטחוניות מעניינות? ואיזה מניה סולידית יכולה להפתיע?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במקום להתרחב, החברה החלה להתכווץ. אחרי שיתוף הפעולה עם רשתות מזון מהיר והציפיות למכירות המוניות, הציבור התעייף מהמוצר, קטגוריית הבשר הצמחי כולה נחלשה, ויריבות כמו טייסון פודס ואימפוסיבל פודס תפסו נתח שוק גדל. אפילו הצרכנים המודעים לבריאות ולאקלים לא הצליחו להציל את המגמה. אבל האכזבה הגדולה ביותר נרשמה בשורה התחתונה. החברה שורפת מזומנים בקצב מהיר, עם הפסד של כ-92 מיליון דולר בשנה הנוכחית לעומת כ-110 מיליון בשנה הקודמת, והמאזן שלה נחלש משמעותית.
אנבידיה הואנגאנבידיה יורדת 2.6% - הסיבה היא שוב: סין
חור הכנסות של 5 מיליארד דולר בסין, תחרות שמחריפה, המניה מאבדת גובה; השבבים בירידה, החוזים בירידה
אנבידיה השוק כולו יורד בטרום פתיחה, הפעם על רקע חשש ליציבות המערכת הבנקאית האזורית, אבל אנבידיה יורדת יותר מהמדדים. האיומים מתגברים - התחרות מתחזקת, והשאלה החשובה ביותר היא עד מתי אנבידיה תשלוט בצורה מונופוליסטית בשוק. אם זה יקרה עוד שנתיים כשעד אז השוק יגדל פי 3-4, אז גם ירידה במרווחים ובנתח שוק, לא יפגעו מאוד ברווח בשורה התחתונה, אם זה יקרה תוך חצי שנה, יש בעיה. בכל מקרה, מה שברור שהצמיחה תרד בהדרגה.
לכל זה נכנסות עסקאות גדולות של מתחרות - AMD, ברודקום שמצליחות להזיז את השוק. אם עד לא מזמן לא היה ספק שאנבידיה בלתי מעורערת, כעת נכנס ספק. אגב, ספק תמיד צריך להיות. היום בטרום אנביידה יורדת 2.6%, והיא לא לבד בשוק השבבים - AMD שמאבדת 3.3%, ברודקום יורדת 2.7%
הסיבה המרכזית - סין. סין הפסיקה לרכוש שבבי AI מאנבידיה, גם לא את השבבים שלכאורה מותר לאנבידיה למכור (יוצרו במיוחד כדי לעמוד בתקינה-הוראה האמריקאית, אלא שאז הסינים הבינו שמדובר בתוצרת סוג ב' והתרעמו). הממשל הסיני מפעיל לחץ ישיר ועקיף על גופי ממשל וחברות ממשלתיות להימנע משימוש בצ'יפים שמגיעים מארה"ב, כשבמקביל חברות סיניות ובעיקר וואווי ושיאומי מאיצות את פיתוחי שבבי ה-AI שלהן.
איבוד של 5 מיליארד דולר בהכנסות
מהנתונים שמסרה אנבידיה עצמה עולה כי סין, שהייתה בעבר מנוע מרכזי עבור החברה, איבדה את מקומה כלקוחה אסטרטגית: בעוד שבשנה שעברה ייצגו המכירות לשוק הסיני 21% מסך ההכנסות של אנבידיה, ברבעון האחרון הן הסתכמו בכ-12% בלבד. בפועל, מדובר באובדן של הכנסות פוטנציאליות בטווח של 2 עד 5 מיליארד דולר ברבעון.
- נעילה שלילית בוול-סטריט; ביונד-מיט נפלה ב-22%, ויזה איבדה 3%
- השבבים עולים, סיילספורס מפתיעה, הקריפטו יורד - היום בוול סטריט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החברה כבר ציינה כי אינה כוללת הכנסות מסין בתחזית לרבעון הנוכחי, מהלך שמאותת על שינוי יסודי באסטרטגיה.
