צילום: וורן באפט אתר

למרות ההאטה הצפויה בצמיחה: למה באפט נכנס ל-HP?

האורקל מאומהה הפתיע רבים כשהתברר שברקשייר האת'וואי שבניהולו רכשה מניות של חברת המחשוב הוותיקה למרות ההאטה הצפויה בצמיחה בשנה הקרובה, והסטייה מאסטרטגיית ההשקעות ששרטט שותפו צ'ארלי מאנגר

איתן גרסטנפלד | 10/04/2022 13:34 (11)

נושאים בכתבה אוזניות ברקשייר האת'וויי וורן באפט

בשבוע שעבר, הפתיע איש העסקים וורן באפט את וול סטריט בפעם המי יודע כמה, עת התברר שברקשייר האת'וואי שבניהולו רכשה מניות בחברת המחשוב הוותיקה HP והגיעה להחזקה של 11% בה. בתגובה קפצה מניית החברה בכ-15%, תוך שהיא מגיעה לשווי שוק של כ-40.7 מיליארד דולר.

את הרבעון האחרון של 2021 סיימה החברה עם הכנסות של 17 מיליארד דולר - 500 מיליון דולר יותר מצפי האנליסטים, ובסך הכל עליה של 9% ביחס לרבעון המקביל אשתקד. בשורה התחתונה, הרווח למניה עמד על 1.1 דולר, שמונה סנט מעל הקונצנזוס. על רקע התוצאות, היא העלתה את תחזית הרווח שלה לשנת 2022, אך הזהירה כי הפלישה של רוסיה לאוקראינה עשויה לעכב את הצמיחה ברבעון הנוכחי. החברה צופה לרווח למניה שיעמוד על 1.05 דולר למניה (אמצע הטווח), שלושה סנט מעל הקונצנזוס. את שנת 2022, היא צופה לסיים עם רווח של 4.28 דולר (אמצע הטווח) 20% מתחת לרווח של שנת 2021.

העסקה הפתיעה רבים משום שלמרות הצמיחה המרשימה שרשמה החברה בשנה הקרובה, על רקע משבר הקורונה, ההערכות בשוק הן שהביקוש למחשבים אישיים יואט בשל העובדה ככל שמגמת השהייה והעבודה מהבית תדעך. מה שהביא אנליסטים משורה של בתי השקעות ובנקים להביע ספקנות לגבי הביצועים של הסקטור בכלל ו-HP בפרט בתקופה הקרובה.

כך למשל, אריק וורינג, אנליסט בבנק ההשקעות מורגן סטנלי, הוריד לאחרונה את המלצתו על המניה, תוך שהוא מציין, כי הוא סבור שההוצאות של הצרכנים יילחצו מטה ככל שההיצע ישתפר, ובהתאמה המחירים ירדו והביקוש יתנרמל. הערכה דומה השמיע אנליסט UBS, דייוויד ווגט, שהוריד בסוף השבוע (ו') את המלצתו מ"קנייה" ל-"נטרלי", על רקע הפגיעה הצפויה בביקוש למחשבים אישיים, הפוטנציאל להאטת רכישות חוזרות והעלייה הניכרת במחיר המניה, לאחר כניסת באפט.

מנגד, יש מי שבחור להצביע על ניסיון של הנהלת החברה לגוון את סל המוצרים שלה, כך שיכלול מגוון רחב יותר של עסקים. בשנה שעברה, הוציאה החברה 425 מיליון דולר כדי לקנות את יצרנית הציוד ההיקפי למשחקים HyperX אשר מוכרת אוזניות גיימינג, מקלדות, עכברים ומיקרופונים. בסוף מרץ, הודיעה החברה על רכישת חברת Poly המייצרת האוזניות וציוד לשיחות ועידה תמורת 3.3 מיליארד דולר. זאת, לצד ההנחה שעל אף ששוק המחשבים צפוי להפגע עם החזרה לשגרה, הרי ששוק המדפסות צפוי דווקא להנות ממנו.

איך בחר באפט ב-HP

לאחר פרסום הרכישה ניסו משקיעים ואנליסטים רבים בשוק, להבין מה עומד בבסיס הבחירה של באפט בחברה. מספר אנליסטים, הציעו לחזור אל המכתב שפרסם באפט לבעל המניות מספר חודשים קודם לכן, בפברואר 2022, בו הוא כתב, כי "לא משנה מה צורת הבעלות שלנו (בחברות, א.ג), המטרה שלנו היא לקבל השקעות משמעותיות בעסקים עם יתרונות כלכליים עמידים ומנכ"ל מהשורה הראשונה. בבעלותנו מניות על סמך הציפיות שלנו לגבי הביצועים העסקיים שלהן לטווח ארוך".

עם זאת, היו מי שהצביעו על כך שההשקעה לא עומדת בתנאים ששרטט בעבר שותפו של באפט, צ'ארלי מנגר. כך למשל, החברה אינה מובילת שוק, היות והיא מפגרת אחרי Lenovo. לפי IDC, ברבעון האחרון של 2021, נתח שוק המחשבים העולמי של לנובו עמד על 23.4%, בזמן שהנתח של HP עמד על 20.1%. זאת לצד העובדה, שבשוק ספקים מגוונים.

קיראו עוד ב"גלובל"

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(11):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

9.
גודו 11/04/2022 15:37
הגב לתגובה זו
ימים יגידו ..אני חושב שגדולתו בנפילה במיוחד למי שמשקיע לטווח הארוך .
8.
דגן 11/04/2022 14:06
הגב לתגובה זו
או שהקסם פג, או , מה שנראה לי יותר סביר, מנהלים אחרים עושים את ההשקעות האלו עבור ברקשייר וזה מהלך שאולי מקבל את החותמת האחרונה על ידי באפט ומאנגר אבל מישהו אחר מבצע אותו בפועל. הרי אי אפשר באמת לדבר על החזקה לטווח ארוך ואז לממש רווחים בטבע, או לדבר על הרוח והכלכלה האמריקאית ואז לחכות לתיקון באליבאבא ולרוץ לקנות....
7.
דגן 11/04/2022 13:39
הגב לתגובה זו
יק מסקנות לגבי ברקשייר האתוואי.
6.
ערכים 11/04/2022 10:57
הגב לתגובה זו
ארה"ב נגד סין זה כל הסיפור. HP האמריקאית נגד לנובו הסינית , וכרגיל באפט הולך עם האמריקאים. כמו שאמר בעבר לעולם אל תהמר נגד הכלכלה האמריקאית.
ואיך הנתון הזה מסתדר עם רכישת מניות אליבאבא? (ל"ת)
דגן 11/04/2022 13:41
הגב לתגובה זו
5.
טוני אניליזטור 10/04/2022 20:08
הגב לתגובה זו
HP זה הרבה יותר ממחשבים... תבדקו ממה הם עושים כסף, מחשבים זה חלק מזערי מהכנסות
4.
אז מי יודע אולי מפספס גם פה… כל מי שמשקיע יודע שלפ 10/04/2022 15:21
הגב לתגובה זו
אז מי יודע אולי מפספס גם פה… כל מי שמשקיע יודע שלפעמים מפספסים
בתגובה קפצה מניית החברה בכ-15%, האם הוא יממש את הרווח? (ל"ת)
Sassi6 11/04/2022 05:41
הגב לתגובה זו
3.
האמיתי 10/04/2022 15:18
הגב לתגובה זו
האיש שיהיה בריא כבר בן 91 מה זה כבר משנה אם נכנס או לא
2.
רק מזומן 10/04/2022 15:16
הגב לתגובה זו
קונים כשמתקלקל או מתיישן.אין ל-hp שום שום יתרון על לנובו אייסר אסוס או דל כלום גורנישט הם רצו למכור את חטיבת המחשבים ולא הצליחו. מחשביהם יותר מסובכים לתיקון.רוב המכירות זה במחשבי ביניים.המדפסות זולת הרווח הוא במילוי דיו יקר.
1.
אולי כי היא נסחרת במכפיל 6 על הרווח? (ל"ת)
Led 10/04/2022 14:19
הגב לתגובה זו

אנבידיה

"אנבידיה נסחרת במכפיל שפל היסטורי" בנק אוף אמריקה ממליץ לנצל את ההזדמנות

המניה נסחרת ב-177 דולר, בבנק אוף אמריקה סבורים שהיא תגיע ל-275 דולר; לא חוששים מתחרות מגוגל, רואים במכפיל רווח של 25 הזדמנות כניסה חד פעמית

ליאור דנקנר | 01/12/2025 20:10

נושאים בכתבה אנבידיה שבבים בנק אוף אמריקה

מניית אנבידיה (NVDA) NVIDIA Corp. 1.65% נסחרת במכפיל רווח עתידי של כ-25 - רמה שעשויה להיות נקודת שפל אטרקטיבית למשקיעים. כך עולה מדוח חדש של צוות האנליסטים של בנק אוף אמריקה, בראשות ויוויק אריה שהוא אחד מהתומכים הנלהבים של אנבידיה. לפי הניתוח שלו, בכל פעם שמניית אנבידיה התקרבה למכפיל 25, היא התאוששה לרמות של 30 עד 40 תוך 3-6 חודשים.

הדוח מגיע על רקע שבוע חזק במיוחד למדד ה-SOX של מניות השבבים, שזינק בכ-10% והצליח לחזור מעל הממוצע הנע ל-50 יום, תוך ביצועי יתר מול מדד ה-S&P 500 שעלה 3.7% בלבד. זאת למרות ירידה של כאחוז במניית אנבידיה עצמה, מה שמעיד על התרחבות הראלי לחברות נוספות בסקטור.

בין המניות הבולטות בשבוע האחרון: Credo Technology זינקה ב-33%, ברודקום עלתה 18%, Coherent הוסיפה 18%, אינטל קפצה 18% על רקע כותרות בתקשורת לגבי זכיות פוטנציאליות בייצור שבבים, ו-Marvell עלתה 15% לקראת פרסום דוחות ולקראת כנס re:Invent של אמזון.

הדיון עבר מהשקעות הון לחשש מתחרות

בחודשים האחרונים, הדיון המרכזי בקרב משקיעים בתחום הבינה המלאכותית עבר ממוקד. אם בעבר החשש היה מהיקפי ההשקעות האדירים של חברות הענן, כעת הדיון מתמקד בתחרות - בין מודלי השפה של OpenAI לבין Gemini של גוגל, ובמקביל בין שבבי ה-TPU של גוגל וברודקום לבין שבבי ה-GPU של אנבידיה.

האנליסטים של בנק אוף אמריקה מדגישים מספר נקודות מרכזיות שמטות את הכף לטובת אנבידיה: ראשית, היצע השבבים בתעשייה הדוק, ואנבידיה שולטת בהקצאה - מה שמקשה על לקוחות לשנות את תמהיל הרכישות שלהם בשנה הקרובה. שנית, שבבי ה-TPU הוכיחו את עצמם רק במרכזי הנתונים של גוגל עצמה, בעוד ש-GPU זמינים בסביבות ענן מרובות כולל בענן של גוגל. למעשה, הבנק מעריך כי רכישות ה-GPU של גוגל צפויות להגיע לכ-10 מיליארד דולר ב-2025, סכום דומה לרכישות ה-TPU שלה מברודקום.

להמשך הכתבה לחץ כאן

אפל

הכישלון של סירי והמחיר: ראש צוות AI של אפל עובר למטא

קה יאנג, שהופקד רק לאחרונה על פרויקט החיפוש המתקדם מבוסס הבינה המלאכותית בסירי, עוזב את אפל אחרי שבועות ספורים ועובר למטא - עוד דמות בכירה שמתרחקת מקופרטינו על רקע הקשיים סביב שדרוג סירי והמאבק של אפל לסגור פער במרוץ ה-AI

ליאור דנקנר | 02/12/2025 10:26

נושאים בכתבה אפל בינה מלאכותית מטא

קה יאנג (Ke Yang), שאמור היה להוביל את מהלך החיפוש החדש והחכם של אפל ואת השדרוג הבא של סירי, עוזב את החברה זמן קצר לאחר שנכנס לתפקיד ומצטרף למטא. העזיבה המהירה של מי שהוגדר כראש צוות החיפוש המתקדם מבוסס בינה מלאכותית באפל מציפה שוב את הקשיים של החברה בתחום ואת המחיר של התחרות על טאלנטים בעמק הסיליקון.

יאנג, שנמצא באפל מאז 2019 לפי פרסומים זרים, מונה רק לפני כמה שבועות לעמוד בראש קבוצת Answers, Knowledge and Information, או בקיצור AKI. מדובר בצוות שאחראי על פיתוח חיפוש אינטרנטי מבוסס בינה מלאכותית (Artificial Intelligence, AI) ותשובות שיחה חכמות יותר, וצפוי להיות ליבה של קפיצת המדרגה הבאה של סירי בעדכון מתוכנן במרץ הקרוב. באפל, מטא ויאנג עצמו לא מגיבים לדיווחים.

כמה שבועות בתפקיד, ואז מעבר למתחרה

לפי הדיווחים, יאנג מונה להוביל את צוות ה-AKI אחרי עזיבתו של רובי ווקר, שעמד קודם בראש הקבוצה. התפקיד החדש שלו הוצג כחלק מההיערכות של אפל לשלב יכולות חיפוש ושיחה מתקדמות יותר בסירי, ברוח צ’ט-בוטים כמו ChatGPT או Gemini, ולחבר אותן לפלטפורמת “Apple Intelligence” שהחברה מתכננת לשלב במוצרי הדגל שלה החל מ-2024.

על הרקע הזה, ההחלטה של יאנג לעזוב כבר אחרי כמה שבועות ולעבור למטא מדגישה את השבריריות של המהלך. פרסומים זרים קושרים את העזיבה לשינויים פנימיים ואתגרים מתמשכים סביב פיתוח החיפוש החדש ושדרוג סירי, שנמצא על הכוונת של אפל כבר תקופה ארוכה.

להמשך הכתבה לחץ כאן