סאפיינס: פספסה בשורת ההכנסות ובשורת הרווח; נופלת 6% בטרום מסחר
פיננסים חברת התוכנה סאפיינס (US) (סימול: SPNS) העוסקת בבפיתוח ואספקת פתרונות תוכנה לתחומים הפיננסים ושנשלטת על ידי פורמולה (US) (סימול: FORTY) מדווחת ברבעון הרביעי על הכנסות של 119.9 מיליון דולר, גידול לעומת ההכנסות אשתקד אז הסתכמו ב-102.9 מיליון דולר אך מתחת לצפי השוק שעמד על 120.48 מיליון דולר. הרווח המדולל עמד על 0.27 דולר ו-3 סנט מתחת לצפי שעמד על 0.3 דולר. בעקבות הדוחות יורדת המניה 6% בטרום מסחר.
הרווח הנקי ברבעון הסתכם ב-17.7 מיליון דולר, גידול של 22.3% אשתקד אז עמד על כ-14.5 מיליון דולר. הרווח התפעולי הסתכם ב-21.6 מיליון דולר (18%) לעומת אשתקד אז עמד על 18.7 מיליון דולר (18.1%). הרווח הגולמי הסתכם ב-53.9 (45.0%) לעומת אשתקד אז הסתכם ב-47.0 מיליון דולר (45.7%).
עבור כל שנת 2021
ההכנסות בשנה הסתכמו ב-463.6 מיליון דולר, גידול של 20.6% אשתקד אז עמד הנתון על 384.5 מיליון דולר. הרווח הנקי הסתכם ב-65.5 מיליון דולר או 1.18 דולר למניה, גידול של 26.1% ו-18.0% בהתאמה עבור הנתונים אשתקד, אז עמדו על 52.0 מיליון דולר או כ-1 דולר למניה.
הרווח התפעולי הסתכם בשנה ב-81.4 מיליון דולר (17.6%), גידול של 19.8% אשתקד אז עמד על 67.9 מיליון דולר (17.7%), הרווח הגולמי הסתכם ב-208.3 מיליון דולר (44.9%), גידול של 20.4% אשתקד אז הסתכם ב-172.9 מיליון דולר (45%).
- צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- הזרים מזניקים את הבנקים: האם המשקיעים בקרנות הנאמנות מצטרפים לחגיגה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ומה בהמשך?
עבור כל שנת 2022 צופה החברה צמיחה של 6%-7% בהכנסות שיסתכמו לדברי סאפיינס בתחום שבין 495-500 מיליון דולר, מתחת לצפי האנליסטים שמחכים לראות הכנסות של 508.69 מיליון דולר (צמיחה של 10%). החברה צופה כי שולי הרווח התפעולי יסתכמו בטווח שבין 17.0%-17.3%, צמיחה של 9.1% בנתון זה. החברה צופה כי תדווח על רווח נקי של 18.2% מתוך ההכנסות ב-2022.
החברה נסחרת בוול-סטריט לפי שווי של 1.57 מיליארד דולר ושער בסיס המניה עמד הבוקר על 28.68 דולר למניה. סאפיינס היא אחת מהחברות הישראליות היחידות שלא התרסקו במהלך הירידות האחרונות בוול-סטריט, כאשר עלה מחיר המניה ביותר מ-30% ממחיר של 26.27 דולר בתחילת חודש יולי למחיר של 34.45 דולר בסוף השנה החולפת. מאז תחילת השנה ירד המחיר ב-8%.
- 1.sap 23/02/2022 20:34הגב לתגובה זולא מספיק רווח תפעולי ונקי בין 17 ל 20 אחוז בהתאמה ???
אנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AI"הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה
למרות שליטה כמעט מוחלטת בשוק השבבים שמיועדים ל-AI, שמובילה לצמיחה חריגה בהכנסות, מניית אנבידיה נסחרת בדיסקאונט היסטורי מול מדד השבבים; פער התמחור מעורר עניין מחודש במניה בקרב משקיעים
אנבידיה בנוסף, שיתוף הפעולה עם ממשלת ארה"ב במשימת Genesis (פרויקט לאומי את השימוש בבינה מלאכותית למטרות מדעיות) כולל השקעות ב-AI לתחומי אנרגיה, מחקר מדעי וביטחון. אנבידיה מספקת פלטפורמות כמו Apollo למזג אוויר וסימולציות, ומפתחת AI למפעלים, רובוטיקה ותאומים דיגיטליים. ב-CES 2025, חשפה מעבדת בדיקת DRIVE AI לרכבים אוטונומיים, שעברה כבר אבני דרך משמעותיות בבטיחות. בסין, אושרו מכירות H200, מה שמגדיל הכנסות פוטנציאליות ב-10%.
האנטיתזה מתבטאת בחששות שכוללים הצטברות מלאי, כפי שהעלה מייקל ברי, ובערכן האמיתי של עסקאות סיבוביות לכאורה שנערכו בין ענקיות הטק. למרות זאת, הביקוש נותר חזק, עם הזמנות ל-2026.
מדד SOX עצמו רשם תשואה כוללת של 96% בשלוש שנים עד יולי 2025, והונע על ידי צמיחת ה-AI וצרכי המיחשוב העצומים שנלווים לצמיחה הזו. אנבידיה צפויה לצמוח ב-45% בהכנסות ב-2026, תוך רווחיות גולמית של 75%. הדיסקאונט הנוכחי מאפשר כניסה במחיר נמוך יחסית, עם פוטנציאל התאוששות מהירה.
מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.93% נסחרת כיום בדיסקאונט של 13% ביחס למדד השבבים של פילדלפיה, ה-SOXX iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index , שכולל 30 חברות מובילות בתעשייה כמו אינטל, AMD ו-TSMC. המדד עצמו רשם עלייה של 35% בששת החודשים האחרונים, בעוד אנבידיה עלתה רק ב-25%, מה שיצר פער תמחור נדיר. נתון זה ממקם את אנבידיה באחוזון הראשון של התמחור היחסי בעשור האחרון, כשהיו רק 13 ימי מסחר בהם הייתה זולה יותר מול המדד. השווי הנוכחי של אנבידיה עומד על כ-4.4 טריליון דולר, והיא מהווה כ-7% ממדד ה-S&P 500.
- האם החברה הוותיקה שהידרדרה מאז בועת 2000 מתעוררת?
- אנבידיה מפתחת את הצפון: קמפוס ענק בקריית טבעון ליותר מ-10,000 עובדים עד 2031
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
התמחור המוחלט גם הוא נמוך יחסית: מכפיל רווחים צפוי של 25, שמציב אותה באחוזון ה-11 בעשור האחרון. עבור חברה עם צמיחה שנתית ממוצעת של 60% בהכנסות בשלוש השנים האחרונות, בעיקר ממכירות מאיצי AI כמו סדרת Blackwell, מדובר ברמה אטרקטיבית. במהלך 2025, שלטה אנבידיה ב-88% משוק המאיצים הגרפיים, עם משלוחים של 6 מיליון יחידות Blackwell עד אוקטובר, תוך ביקוש גובר מענקיות כמו אמזון, גוגל ומטא. ההכנסות ממרכזי נתונים הגיעו ל-30 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025, עלייה של 112% משנה קודמת.
שבביםהאם החברה הוותיקה שהידרדרה מאז בועת 2000 מתעוררת?
חברת STMicroelectronics היתה התקווה הגדולה של תעשיית המוליכים למחצה בתחילת המאה ונשארה מאחור. השבוע היא ריכזה תשומת לב לאחר שפורסם כי סיפקה יותר מ-5 מיליארד שבבים לסטארלינק של אילון מאסק במסגרת הסכם בן עשור בין שתי החברות, וכי הכמות הזאת צפויה להכפיל את עצמה בעוד שנתיים
בחודש האחרון הפך מדד הראסל 2000 (סימול: RUT^) למדד המוביל בניו יורק, תופעה שלא אירעה מאז החל המדד הזה להיסחר. הסיבה לכך קשורה בעיקר בערכי החלל שלפיהם נסחרות המניות שמובילות את המדדים המובילים, ובמיוחד הנאסד"ק.
מדד הראסל 2000, שמכונה "המדד שמשקף את הכלכלה האמיתית", מייצג את "המניות הקטנות", שהן קטנות בהשוואה למניות ה-S&P 500. ג'וזף בראסואלס, הכלכלן הראשי של RSM International, שהיא הרשת השישית בגודלה בעולם, מבחינת ההכנסות, לשירותי החשבונאות המקצועיים, מסביר שהסיבה לכך קשורה בעובדה שכספי ההשקעה זרמו ברובם למדדים המובילים, ובמיוחד לנאסד"ק.
לדבריו, "המשקיעים פשוט התעלמו מהחברות שכלולות במדד הראסל 2000 ולא השקיעו במניותיהן. אבל קיצוצי הריבית של הפד והקלות המס של הנשיא טראמפ, שייכנסו לתוקף בינואר, לצד הירידה החדה במחירי הנפט, מזינים אופטימיות כלכלית, והתחזית לחברות קטנות יותר משתפרת. ברמות המחירים הנוכחיות יש הרבה הזדמנויות שפשוט התעלמו מהן בגלל שכולם התמקדו יתר על המידה בהזדמנויות טכנולוגיות". מה שזה בעצם אומר הוא שהחגיגה בבורסות לא הסתיימה והסיפור הטכנולוגי רק תופס מנוחה קצרה עד לסיבוב הבא.
הירידה במחירי הנפט מ-125 דולר בקיץ 2022 ל-56 דולר כיום, היא בעיקר תוצאה של עודפי היצע שחלקם "באשמת" טראמפ "ששחרר" את הנפט האמריקאי לשווקים הגלובליים, חלקם ב"אשמת" המדינות שאינן חברות באופ"ק שמגדילות ייצור (קנדה, ברזיל ואחרות), חלקם בגלל קרנות הגידור, חלקם בגלל איראן ורוסיה שמוכרות מתחת לשולחן, וחלקם בגלל הרגיעה בצמיחה הכלכלית. אין זה פלא שהסכמי אברהם תופסים עניין שהולך וגדל.
- סיסקו ו-IBM בונות את האינטרנט הקוונטי: מחשבים שמדברים ביניהם תוך 5 שנים
- IBM וגוגל מציגות התקדמות במרוץ הקוונטי: לא רק החברות הקטנות בתמונה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לבסוף, ענקית ניהול הנכסים KKR הוציאה השבוע את התחזית המאקרו גלובלית לשנת 2026 שלפיה הם מאמינים שתהיה צמיחה טובה מהצפוי בתמ"ג וברווחים ברוב האזורים העיקריים בעולם בשנת 2026, צמיחה שנתמכת על ידי מחירי נפט נמוכים, שיעורי חיסכון גבוהים יותר ותנאים פיננסיים נוחים. הם גם מציינים שהכלכלה העולמית עדיין נמצאת בעיצומו של רנסנס של פרודוקטיביות, בהובלת דיגיטציה, אוטומציה ואימוץ מואץ של בינה מלאכותית, במיוחד בארצות הברית. כדאי להקשיב להם כי החברה הזו היא מהטובות שיש.
