מניית אנבידיה ממשיכה לעלות - הפעם בזכות ביקושים מסין
שיא רודף שיא באנבידיה - אחרי שבוטלו הזמנות מסין של 10 מיליארד דולר בשני הרבעונים הקודמים, הן חוזרות בקצב מרשים. אנביידה מגבירה את הדרישה מהספקים כדי למכור שבבים לסינים
מניית אנבידיה NVDA ממשיכה לשבור שיאים - היא עולה ב-1.5% בטרום מסחר לרמה של כ־179 דולר למניה, אחרי שעלתה אמש ב-1.9% וסגרה בשיא נוסף. הסיבה: דיווחים על הזמנות מאסיביות של שבבי AI מתקדמים עבור השוק הסיני, לצד ציפיות גבוהות מדוחות חברות הטכנולוגיה האמריקאיות שיפרסמו השבוע.
אנבידיה הזמינה 300 אלף יחידות של שבב H20 מיצרנית השבבים TSMC, במיוחד עבור השוק הסיני. מדובר בתוספת למלאי קיים שמוערך ב־600 עד 700 אלף יחידות. ההזמנה מגיעה זמן קצר לאחר שהממשל האמריקאי ביטל מגבלות ייצוא שהוטלו קודם לכן על השבב, מגבלות שגרמו לאנבידיה לפספס הכנסות בהיקף של כ-10 מיליארד דולר בשני הרבעונים הקודמים .ייתכן שכעת ברבעונים הבאים התמונה תיתהפך וההכנסות יבטאו את ההזמנות החסרות מרבעונים קודמים.
שבבי H20 הם פתרון מותאם רגולציה, שפותח במיוחד עבור הלקוחות הסיניים, עם ביצועים שמתקרבים לדגמים המובילים של אנבידיה, אך מבלי להפר את ההנחיות של ממשל טראמפ. חידוש הגישה לשוק הסיני פותח מחדש ערוץ הכנסות ענק עבור החברה, שממשיכה לשלוט בשוק המעבדים לאימון מודלים של בינה מלאכותית.
במקביל, אנבידיה נהנית מהייפ עולמי מתמשך סביב טכנולוגיות AI, ומתכננת להציג בקרוב תוצאות כספיות לרבעון נוסף שצפויות לשקף את הצמיחה החדה בתחום. ברקע לכך עומדים גם דוחות צפויים של אמזון, אפל, מיקרוסופט ומטא. אלו חברות שמריצות מערכות AI מתקדמות על בסיס שבבי אנבידיה ומהדוחות ושיחות הוועידה שלהם יהיה אפשר להבין את הביקושים העתידיים לשבבי AI של אנבידיה.
- סופטבנק מוכרת את כל החזקתה באנבידיה תמורת 5.83 מיליארד דולר
- סטארטאפ ישראלי רוצה להתחרות באנבידיה; איפה הצניעות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לצד אנבידיה, נרשמו עליות גם אצל יצרניות שבבים נוספות: AMD עולה ב-1.7% במסחר המוקדם, וברודקום בכ-0.8%. למרות התחרות ההולכת וגוברת, אנבידיה עדיין שומרת על יתרון בולט בזכות הפלטפורמה שפיתחה והשבבים המתקדמים מכל האחרים. האקו-סיסטם שלה כולל לא רק חומרה אלא גם סביבת פיתוח, כלים ותמיכה רחבה.
אנבידיה מעלה את תחום השבבים לקראת פתיחת המסחר, והנה המניות הבולטות והחוזים העתידיים - 4 מתוך 7 המופלאות ידווחו; החוזים מטפסים - מי הבאה לחתום הסכם סחר?
אורקל חזרה למחיר טרם הזינוק: האם זו הזדמנות?
החברה שחתמה על עסקת ענק עם OpenAI ונחשבת לאחת המובילות של מרוץ הבינה המלאכותית מגלה שהמשקיעים פחות סלחניים: אחרי התחזיות האופטימיות וההשקעות במיליארדים, המניה חזרה לנקודת ההתחלה
מניית אורקל Oracle Corp -3.08% מאבדת היום עוד כ־3% ונסחרת סביב 234 דולר, רמה שמחזירה אותה למחיר שלפני השיא אליו הגיעה בעקבות הזינוק הגדול לפני מספר חודשים, לאחר שהחברה חשפה תחזית שאפתנית לשנים הקרובות, חתמה על עסקה של מאות מיליארדים עם OpenAI והבטיחה להיות כוח מוביל בעידן הבינה המלאכותית. משהו לא מסתדר. הדוחות היו טובים, התחזיות היו חזקות, ובכל זאת המניה איבדה את המומנטום והחזירה את כל העליות.
בספטמבר דיווחה אורקל על רווח של 1.47 דולר למניה על הכנסות של 14.9 מיליארד דולר, צמיחה של 12% בשנה. לא דרמה, אבל אז הגיעה ההפתעה: החברה חשפה צבר חוזים של 455 מיליארד דולר, פי שלושה מהנתון ברבעון הקודם. זה מספר שהדהים את וול סטריט. המניה טסה 36% ביום אחד, וסיימה בשיא של 328 דולר, על רקע ההתרגשות מהעסקה הענקית עם OpenAI - עסקה של 300 מיליארד דולר להשכרת כוח מחשוב בענן לחמש שנים. אבל מהר מאוד התברר שהעסקה הזאת היא גם החוזקה וגם החולשה של הסיפור.
במקביל, נחשף שהרווחיות בעסק החדש הזה נמוכה משמעותית מהצפוי. לפי הדיווחים, שיעור הרווח הגולמי בעסקי השכרת השרתים ל־AI עומד על כ־14% בלבד. ההנהלה ניסתה להרגיע, וטענה במצגת למשקיעים שהרווחיות המלאה לאורך חיי החוזים תגיע ל־35%. זה הרגיע ליום אחד, ואז שוב התחיל המימוש. מאז השיא בספטמבר איבדה המניה כמעט שליש מערכה, מתחת למחיר שבו הייתה ערב הזינוק.
- האם הצמיחה המטאורית של אורקל מגיעה על חשבון הרווחיות?
- וורנר ברוס מסרבת להצעת רכישה של פראמאונט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ממכונת מזומנים לחברה עתירת הון עם גירעון תזרימי
כדי לספק את החוזים עם OpenAI ויתר השותפות, אורקל נמצאת במהלך בנייה של דאטה סנטרים בהיקף היסטורי. ההשקעות האלה שוחקות את תזרים המזומנים: אחרי שנים שבהן החברה נחשבה ל"מכונת מזומנים" עם רווחיות גבוהה ופעילות רזה, היא הפכה בשנים האחרונות לחברה עתירת הון, עם גירעון תזרימי ברבעונים האחרונים.
״ה-S&P יניב תשואה שנתית ממוצעת של 6.5% בלבד בעשור הקרוב״
בגולדמן סבורים כי גל ה-AI מזכיר את בועת הדוט-קום, אבל הנפילה עוד רחוקה; האסטרטגים מעריכים שהיתרון של וול סטריט יישחק, והצמיחה הגלובלית תעבור למוקדים חדשים במזרח ובשווקים מתעוררים
גולדמן זאקס יותר מעשור שוול סטריט נראית כמו ״המקום הבטוח בעולם״. מי שהחזיק מדדים אמריקאיים כמעט לא הפסיד. אפילו אם נתעלם מהתנודתיות של השנה האחרונה, רכבת הרים שהתחילה במלחמת המכסים של טראמפ ב-4 באפריל, המשיכה בירידות והתאזנה שוב עם התאוששות מהירה שוק המניות האמריקאי עם עלייה של כ-16% מתחילת השנה.
מהמשבר ב-2008 נבנה סביב ארה"ב נרטיב של יציבות וצמיחה גדולה. זה הגיע גם בזכות ריביות אפסיות, כסף זול ומדיניות מוניטרית מרחיבה כל אלה יצרו סביבה שבה חברות יכלו לצמוח כמעט בלי מגבלות. אחר כך הגיעה הקורונה עוד משבר שהפיל את הבורסות בתוך שבועות ספורים, אבל אחרי זה התגנבה לכולנו התחושה שוול סטריט בלתי ניתנת לעצירה.
הזרמות העתק של הפד, ריביות כמעט אפסיות ותמיכה ממשלתית מסיבית הזניקו את מחירי המניות לשיאים חדשים. ענקיות הטכנולוגיה כמו אפל, מיקרוסופט ואנבידיה הפכו את מדד S&P 500 למדד שלא מפסיק לשבור שיאים, כשגם מתקופות של אי-ודאות הוא יצא רק מחוזק. זה היה עשור שבו אמריקה שלטה בשווקים כמעט לבד, בעוד ששאר העולם ניסה להדביק את הקצב.
אבל לפי גולדמן זאקס, הסיפור הזה מתקרב לסיומו. בצוות האסטרטגים של הבנק, בראשות פיטר אופנהיימר, מעריכים שהעשור הבא ייראה אחרת לגמרי. המניות בארה"ב יניבו תשואה שנתית ממוצעת של 6.5% בלבד - הרמה הנמוכה ביותר מבין כל האזורים המרכזיים - בעוד שהשווקים המתעוררים צפויים להוביל את הצמיחה עם תשואה שנתית של 10.9%.
- גולדמן זאקס משלם קנס עתק על פרשת שחיתות והצעד הראשון של ישראל בדרך לתעשיית ההייטק
- מייסד סיטאדל: ״בהשקעות צריכים אינטואציה; ה-AI נכשל בזה״
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לדברי גולדמן, מרכז הכובד של הכלכלה הגלובלית מתחיל לזוז מזרחה. הודו, סין ומדינות נוספות באסיה נהנות ממומנטום מבני שמזין את הצמיחה - אוכלוסייה צעירה, השקעות ממשלתיות ענקיות בתשתיות ותעשייה מתקדמת, ומעבר מהיר לדיגיטציה. במקביל, החברות האמריקאיות מתמודדות עם מציאות חדשה ריבית גבוהה, עלויות מימון כבדות ותמחור שמגלם כמעט כל גרם של אופטימיות.
