סופר מיקרו מגייסת 2 מיליארד דולר באג״ח להמרה
יצרנית השרתים לבינה מלאכותית הנפיקה אג"ח להמרה עם ריבית של עד 0.5% בלבד, במסגרת מגמה רחבה של חברות טכנולוגיה הממהרות לגייס הון זול על רקע הביקוש הגובר למניות הקשורות ל-AI
סופר מיקרו קומפיוטר Super Micro Computer -0.37% הודיעה על גיוס של 2 מיליארד דולר באמצעות הנפקת אג"ח להמרה. החברה מקליפורניה, שהפכה לאחת המרוויחות הבולטות מהביקוש לשרתי בינה מלאכותית, מתכננת להשתמש בכסף לרכישה חוזרת של מניות ולמימון התרחבות עסקית.
החברה תשתמש בתמורה למטרה כפולה: חיזוק המניה באמצעות רכישות חוזרות והכנה לגידול הצפוי בהזמנות לשרתי AI. המהלך מבטא אמון בצמיחה עתידית ונכונות להשקיע בתשתיות הנדרשות למענה על הביקוש הגובר לפתרונות בינה מלאכותית מתקדמים.
נתוני השוק מצביעים על התעוררות משמעותית בפעילות אג"ח להמרה. עד כה השנה גויסו 39.2 מיליארד דולר באמצעות כלי זה, לעומת 35.1 מיליארד דולר באותה תקופה אשתקד. בשבוע של ה-9 ביוני נרשם שיא של כמעט 10 מיליארד דולר גיוסים - הפעילות הגבוהה ביותר מזו שנרשמה במרץ 2021.
התנאים שהחברות זוכות להם כיום מושכים במיוחד. סופר מיקרו הצליחה להציע אג"ח עם ריבית נמוכה של 0% עד 0.5% בלבד, המשקפת את התיאבון הרב של המשקיעים להיחשפות לחברות הקשורות לבינה מלאכותית. חברות אחרות כמו רובריק וגיימסטופ אף הנפיקו אג"ח ללא ריבית כלל. מבחינה מבנית, האג"ח ניתנות להמרה למניות עם פרמיה של 32.5% עד 37.5% מהמחיר הנוכחי. כלומר, אם המניה תעלה מעבר לרמה זו, מחזיקי האג"ח יוכלו להמיר אותן למניות ולהפיק רווח מהעלייה. מנגנון זה משקף הימור הדדי - החברה על המשך העלייה במניה, והמשקיעים על המשך הגידול בביקוש לשרתי AI.
המניה, שעלתה למעלה מ-40% השנה, נופלת ב-6.7%. התגובה הזו אופיינית לגיוסי הון גדולים, כאשר המשקיעים חוששים מפני דילול פוטנציאלי. עם זאת, בתחום שבו עסקאות בודדות לשרתי AI יכולות להגיע לעשרות או מאות מיליוני דולרים, הירידה מהווה כנראה תיקון זמני.
עבור סופר מיקרו, התזמון חשוב במיוחד. החברה זקוקה לחיזוק המאזן כדי לעמוד בהזמנות הגדולות המגיעות מתחום הבינה המלאכותית. שרתי AI דורשים טכנולוגיה מתקדמת יותר ויקרה יותר, מה שמחייב השקעה ראשונית גבוהה יותר. החברה מתכוננת למה שנראה כמירוץ ארוך טווח בשוק זה.
החברה דאגה לכלול בתנאי ההנפקה הגנות למשקיעים במקרה של שינויים בשליטה או הסרה מהמסחר בבורסה. צעד זה משקף את הלקחים מהקשיים שהיו לחברה עם דרישות נאסד"ק מוקדם יותר השנה, ומדגיש את הרצון לשמור על אמון המשקיעים לטווח הארוך.
- המנכ״ל שמהמר במיליון דולר על החברה שלו
- המלכודת של טראמפ: נתוני התעסוקה החיוביים מסתירים סימני חולשה
- תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"
המהלך של סופר מיקרו משקף מגמה רחבה יותר בשוק. בתקופה שבה הבינה המלאכותית נמצאת במרכז תשומת הלב, הון זורם במהירות לחברות המובילות בתחום. החברות שיצברו עכשיו את המשאבים הנדרשים יוכלו להוביל את המירוץ הטכנולוגי הבא, בעוד אלו שיפספסו את ההזדמנות עלולות לגלות שהפער הפך לבלתי ניתן לגישור.
