אפל ירידות; קרדיט: רוי שיינמןאפל ירידות; קרדיט: רוי שיינמן

האנליסט שחושב שאפל תרד ב-33%: "מאמין בחברה - אבל לא במחיר"

האנליסט קרייג מופט מחזיק במחיר היעד הנמוך ביותר על אפל - 141 דולר למניה, מחיר יעד הנמוך בכ-33% ממחיר הסגירה האחרון ביום שישי; מופט גם מטיל ספק במהלך של אפל להעביר ייצור של חלק מהאייפונים להודו: "גם אם היא תצליח, אפל עדיין תהיה תלויה מאוד בסין"

רוי שיינמן | (4)
קרייג מופט, אחד האנליסטים הבכירים בוול סטריט, הפך בימים האחרונים לפסימי ביותר על מניית אפל Apple -0.48%  . מופט חתך את מחיר היעד שלו למניית אפל ל-141 דולר בלבד, ירידה חדה מהתחזית הקודמת שעמדה על 184 דולר. מחיר היעד החדש נמוך ב-33% מהמחיר שבו סגרה המניה ביום שישי האחרון, והוא הנמוך ביותר מבין כלל האנליסטים שמסקרים את אפל.


למרות הפסימיות, מופט מבהיר כי דעתו אינה נובעת מחולשה מהותית באפל כחברה. "אני לא חושב על עצמי כ'דוב' הכי גדול על אפל", אמר, "אני מאוד מאמין באפל, במותג שלה, במאזן שלה, באקו-סיסטם שלה. הבעיה היא פשוט שהמניה יקרה מדי ביחס למציאות הכלכלית". מופט טוען שהערכת השווי הנוכחית של אפל לא משקללת באופן מספק את הסיכונים החדשים שנובעים ממלחמת הסחר המתעצמת בין סין לארה"ב, מהעלייה במכסים ומהאפשרות להאטה ממשית בביקושים של הצרכנים בעולם. המניה נסחרת במכפיל רווח עתידי של כ-26.


הדאגות של מופט - קפיצה בעלויות וירידה בביקושים

אחת מהסיבות המרכזיות לפסימיות של מופט היא העלייה הצפויה בעלויות הייצור, כתוצאה ישירה מהמכסים שהממשל האמריקאי מטיל על מוצרים שמיוצרים בסין. לדבריו, אפל תתקשה לספוג את העלויות הנוספות, והן צפויות להתגלגל אל הצרכן הסופי, מה שעלול לפגוע בביקוש למכשירי האייפון. חברות הסלולר הגדולות בארה"ב, AT&T, ורייזון ו-T-Mobile, כבר הבהירו שלא יסבסדו את התייקרות המחירים שנובעת מהמכסים, מה שמעמיד את הצרכן בקו האש. "המכסים יפגעו בתעשיית הסלולר - והלקוחות ישלמו"


הדאגות של מופט לא נגמרות בתוך גבולות ארה"ב. הוא מזהיר גם מפני הרגשות הלאומיים הגוברים בסין, שהפכו את אפל למטרה נוחה במסגרת המאבק הכלכלי מול ארה"ב. על פי הנתונים, מכירות האייפון בסין צנחו ב-17% בשנת 2024, ל-42.9 מיליון יחידות בלבד, נתון שהפיל את אפל מהמקום הראשון למקום השלישי בלבד בשוק הסיני, מאחורי המתחרות המקומיות Huawei ו-Vivo. "זו בעיה אמיתית," אמר מופט, "הצרכנים הסינים מצביעים ברגליים".


המעבר לייצור בהודו - לא פתרון קסם

בתגובה לאתגרים בסין, אפל מנסה בשנים האחרונות להעביר חלק ניכר משרשרת האספקה שלה למדינות אחרות. לפי דיווח של ה-Financial Times, החברה מתכננת להעביר עד סוף 2026 את כל ייצור האייפונים שמיועדים לשוק האמריקאי מהמפעלים בסין אל הודו. המהלך השאפתני דורש השקעות עתק, ואפל כבר החלה לפעול בכיוון: במרץ האחרון דיווחה החברה כי ספקיות רכיבים כמו פוקסקון וטאטה שלחו משלוחים מהודו בשווי של כמעט 2 מיליארד דולר, כולל הטסת מיליון וחצי מכשירי אייפון לשוק האמריקאי. אפל הרחיבה גם את העבודה באחד ממפעלי פוקסקון בצ'נאי שבהודו, ומפעילה כיום שלושה אתרי ייצור מרכזיים במדינה, תוך ניצול התמיכה הממשלתית המקומית שמעודדת השקעות זרות.


ואולם, מופט טוען שהמעבר להודו לא יספיק כדי לפתור את הבעיה. "הבעיה היא שרוב רכיבי האייפון, כמו המעבדים, המסכים והמצלמות, עדיין מיוצרים בסין", הסביר. "העברת ההרכבה הסופית להודו אולי תקל מעט על עלויות המכס, אבל לא תנתק את התלות הקריטית שיש לאפל בשרשרת האספקה הסינית".


מופט גם הדגיש את הקשיים התשתיתיים והלוגיסטיים בהודו: הקמת מערך ייצור איכותי בקנה מידה כה גדול דורשת לא רק השקעה כספית עצומה, אלא גם גיוס והכשרה של כוח אדם מיומן ומערכי שינוע והפצה יעילים, אתגרים שבלתי אפשרי לפתור תוך זמן קצר.

קיראו עוד ב"גלובל"


הצפי לדוחות הקרובים

לצד כל ההתפתחויות, ביום חמישי הקרוב אפל תפרסם את תוצאותיה לרבעון הראשון של השנה. לפי תחזיות האנליסטים, ההכנסות צפויות לעמוד על כ-94.06 מיליארד דולר, והרווח למניה יגיע ל-1.61 דולר.


המשקיעים יעקבו בעיקר אחרי התחזיות שההנהלה תספק להמשך השנה. ההתמקדות תהיה בסוגיות כמו קצב ההתרחבות של הייצור בהודו, השפעת המכסים החדשים על הרווחיות, ומגמות הביקוש בשווקי המפתח, במיוחד בארה"ב ובסין.


לאחר ירידה של כ-16% במניית אפל מתחילת השנה, שמביאים אותה לשווי שוק של כ-3.14 טריליון דולר, כל רמז לאי-ודאות נוספת או להאטה בגידול בהכנסות עשוי להכביד עוד יותר על מחיר המניה, ואולי אפילו לקרב אותה למחיר היעד הפסימי שהציב מופט.

תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 4.
    מוטי מלאכי 27/04/2025 19:07
    הגב לתגובה זו
    כנראה מכר הרבה לפני העליות האחרונות ...לא נעים
  • 3.
    אפל תוך שנתיים בחדלות פירעון CHAPTER 11. (ל"ת)
    אפל מחוסלת. 27/04/2025 17:30
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    אז אמר... (ל"ת)
    ציון קובסי 27/04/2025 15:02
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    אז שישים עליה שורט מהכסף שלו (ל"ת)
    אנונימי 27/04/2025 13:26
    הגב לתגובה זו
אתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוקאתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוק
TOP 10

לא מי שחשבתם: 10 המדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם

דירוג עשרת הגדולים למדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם אולי לא יכיל את המדינות בעלות העוצמה הרבה ביותר או ההשפעה הרחבה ביותר אבל הוא ישקף את המדינות העשירות שאיכות החיים בהן היא הגבוהה בעולם- מקטאר ועד ברוניי, ריכזנו לכם את הרשימה המלאה

הדס ברטל |
נושאים בכתבה תוצר לנפש

הדירוג העולמי של התוצר לנפש משקף  לא רק את עוצמת הכלכלה אלא גם את איכות החיים והמדיניות הכלכלית של כל מדינה. התוצר לנפש לא בהכרח מייצג את הכלכלות הכי חזקות עם התעשיות הכי חכמות, אלא בעיקר איך התוצר במדינה מתחלק עבור כלל האוכלוסיה בה, מה שמעיד על רמת החיים במדינה. מדינות עם כלכלות חזקות כמו גרמניה לא נמצאת כאן וגם מעצמות על עם כוח והשפעה כמו רוסיה או סין לא יהיו פה. ברשימה לשנת 2025 ניתן למצוא בעיקר מדינות קטנות, עשירות במשאבים או כאלה שהשכילו לבנות כלכלה חכמה ומגוונת.

1 # סינגפור

סינגפור מדורגת בראש הרשימה עם תוצר לנפש של כ־156 אלף דולר, אוכלוסייה של כשישה מיליון תושבים ותמ"ג כולל של כ־547 מיליארד דולר. שיעור האבטלה במדינה עומד על כ־3.2% בלבד, והיא נחשבת לאחת הכלכלות החדשניות והפתוחות בעולם. כלכלת סינגפור מבוססת על שירותים פיננסיים, לוגיסטיקה, מסחר חוץ, ייצור אלקטרוניקה ותחומי פארמה וביוטכנולוגיה. הצלחתה נובעת מתכנון כלכלי מוקפד, מיסוי תחרותי וניהול ציבורי יעיל, אך אתגרי יוקר המחיה ותלות בשווקים חיצוניים ממשיכים להציב לממשלה משימות לא פשוטות. ענף השירותים הפיננסיים הוא אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של סינגפור, לצד היותה מהנמלים הגדולים בעולם. חברות ענק כמו DBS Bank, SingTel, ו־Singapore Airlines מייצגות את עוצמת המגזר העסקי המקומי. המדינה נחשבת גם לאחת המובילות בעולם ביצוא שבבים וציוד אלקטרוני מתקדם, והיא מרכז אזורי של חברות טכנולוגיה בינלאומיות כמו Google, Meta ו־Microsoft. התלות הגבוהה בסחר העולמי הופכת אותה לרגישה לתנודות גלובליות, אך הגיוון הענפי והניהול הקפדני מעניקים לה עמידות יוצאת דופן.


עובדים
 בחברת טכנולוגיה בסינגפור קרדיט: גרוק
עובדים בחברת טכנולוגיה בסינגפור - קרדיט: גרוק


2 # לוקסמבורג

מדינה אירופאית קטנה שלה תוצר לנפש של כ־152 אלף דולר. במדינה מתגוררים כ־678 אלף איש בלבד, התמ"ג שלה נאמד בכ־93 מיליארד דולר עם שיעור האבטלה שעומד על כ־5.9%. לוקסמבורג ביססה את מעמדה כאחת מהמדינות העשירות בעולם בזכות היותה מרכז פיננסי ובנקאי חשוב באירופה, בו פועלות מאות קרנות השקעה בינלאומיות. לצד זאת היא משקיעה רבות בתשתיות טכנולוגיות ובתחום הלוגיסטיקה. עם זאת, גודלה המצומצם והיעדר משאבי טבע מגבילים את פוטנציאל הצמיחה העתידי ומחייבים גיוון כלכלי רחב יותר. נמצאות בתחומה חברות בינלאומיות רבות, בהן Amazon Europe, PayPal ו־Ferrero, הקימו את המטות האירופיים שלהן במדינה בזכות תנאי המס האטרקטיביים. בנוסף, המדינה מובילה בתחום הלוויינים והחלל באמצעות החברה SES Global, מהגדולות בעולם בתחום התקשורת הלוויינית. היא מתמחה גם ביצוא שירותים פיננסיים ופתרונות דיגיטליים, שמחזקים את מעמדה כמרכז עסקי מתוחכם.

3 # איחוד האמירויות הערביות 

לאיחוד האמירויות יש תוצר לנפש של כ־132 אלף דולר. באמירויות חיים כ־10.9 מיליון תושבים, התמ"ג עומד על כ־537 מיליארד דולר ושיעור האבטלה הוא מהנמוכים בעולם, כ־2.1%. במשך עשורים נשענה הכלכלה המקומית בעיקר על נפט וגז, אך בשנים האחרונות ביצעה האמירויות מהפך מרשים לכלכלה מגוונת יותר, כאשר היא מרחיבה את מקורות ההכנסה שלה לתחומי מסחר לא־נפטי, תיירות, פיננסים, לוגיסטיקה, נדל״ן וטכנולוגיה. דובאי ואבו דאבי הפכו למוקדי עסקים בינלאומיים, אך המדינה מתמודדת עם הצורך לשמר את הצמיחה תוך צמצום התלות באנרגיה מסורתית. חברות ענק ממשלתיות כמו Emirates, Etihad Airways, ADNOC, ו־DP World הן מהגדולות בעולם בתחומן. איחוד האמירויות הפכה למרכז סחר חופשי אזורי, שבו נחתמים הסכמי סחר עם עשרות מדינות. דובאי היא כיום מוקד עולמי לסטארט־אפים בתחום הפינטק, האנרגיה הירוקה וה-AI. המדינה גם אחת המובילות בעולם ביצוא זהב, יהלומים ושירותים לוגיסטיים, וממשיכה לשמש גשר בין מזרח למערב.

נשיא קזחסטן, קאסים-ז'ומארט טוקאייב (יוטיוב)נשיא קזחסטן, קאסים-ז'ומארט טוקאייב (יוטיוב)

הכלכלה של קזחסטן - המדינה שהצטרפה להסכמי אברהם

עוזי גרסטמן |
נושאים בכתבה קזחסטן

קזחסטן מצטרפת להסכמי אברהם. בפועל יש כבר עשרות שנים הסכמים עם קזחסטן, צפוי שההצטרפות תרחיב את שיתופי הפעולה בכמה מישורים. אבל מיהי בעצם קזחסטן? ועל מה מבוססת הכלכלה שלה?

קזחסטן היא אחת הכלכלות הצומחות באירואסיה, עם מיקום גאוגרפי שממצב אותה כגשר בין סין לאירופה ובין רוסיה למזרח התיכון. שטחה הוא כ- 2.72 מיליון קמ"ר, והיא התשיעית בגודלה בעולם. אין לה מוצא לים פתוח\ יש לה גבולות ארוכים שהופכים אותה לצומת דרכים חשוב בסחר העולמי. 

היקף. אוכלוסייה 20.6 מיליון תושבים. זו מדינה עם אוכלוסייה צעירה יחסית שמספקת כוח עבודה זול ואיכותי. הנשיא הוא קאסים-ז'ומארט טוקאייב זה שש שנים. קזחסטן היא רפובליקה נשיאותית: ראש המדינה הוא נשיא הנבחר ולו סמכויות רבות, לרבות כמפקד עליון של הכוחות המזוינים. קיים ריכוז של כוח בידי הנשיא וההנהגה. 

התמ"ג הנומינלי מתקרב ל-300 מיליארד דולר בסוף 2025, בעוד במונחי PPP הוא חוצה את ה-900 מיליארד. התמ"ג לנפש במונחי PPP עומד על כ-36,000 דולר, רמה דומה לטורקיה, אך נמוכה במקצת מרוסיה. המעבר ממשק מבוסס מחצבים בלבד למשק מגוון יותר נמצא בעיצומו, עם דגש על לוגיסטיקה, דיגיטל ותעשייה קלה.

צמיחה של 6% 

כלכלת המדינה מבוססת על נפט. ברבעונים הראשונים של השנה נרשמה צמיחה שנתית של 6.1%-6.3%, כאשר התחזיות השנתיות נעות בין 5.5% מהבנק העולמי ל-5.9% מקרן המטבע. הגורם המרכזי: הרחבת שדה טנגיז, שהושקה רשמית בינואר 2025 והוסיפה 260 אלף חביות ליום בתפוקה מלאה. תפוקת הנפט הכוללת עברה את ה-100 מיליון טון בשנה, שיא היסטורי עם 75.7 מיליון טון בינואר-ספטמבר ו-8 מיליון טון באוקטובר לבדו. טנגיז לבדו תורם כשליש, עם תפוקה יומית שהגיעה ל-953 אלף חביות ביוני.