אנבידיה ג'נסן הואנג
צילום: טוויטר

אנבידיה נופלת ב-5% - מה הסיבה והאם מלכת השבבים חוזרת למגמת ירידות?

מניות השבבים האחרות גם בירידה - AMD ואינטל יורדות ב-2.8%; מלחמת הסחר, הגבלות חדשות של הממשל האמריקאי ותגובה קשה של הממשל הסיני שאוסר על חברות סיניות לרכוש את שבב ה-H20 של אנבידיה; הסנטימנט שוב מתהפך; וגם מה אומר הניתוח הטכני?

רוי שיינמן | (5)

אחרי שבוע של דשדוש ועליות קלות שנתנו תקווה למשקיעים, אנבידיה (NVDA ) חוזרת לירידות חדות - המניה מאבדת כ-5% ויש לזה לכאורה מספר סיבות קטנות וסיבה אחת גדולה שקשורה לאייטם מאתמול - "ה-AI מתחיל להיראות כמו בועה" - מי אמר ולמה סיכוי טוב שהוא צודק? כדאי לקרוא אותו כהקדמה לכתבה הזו. לא בטוח שהוא הסיבה לירידות, אבל הרציונל שלו חזק ועשוי לחלחל למחיר המניה בהדרגה. 

הירידות באנבידיה חריגות ביחס למניות השבבים האחרות, , AMD , אינטל, ברודקום מאבדות בין 2.5% ל-2.8%, אנבידיה הרבה יותר. זה אומר שהקשר בין הירידות ל-AI הוא הדוק, מבין כולן אנבידיה הכי מזוהה והכי תלויה ב-AI.

מניית אנבידיה כבר נראתה כאילו היא מתייצבת אחרי תקופה של תנודות וירידות שערים שקירבו אותה לשער 100 (היתה כבר מעל 150 דולר), ואז חזרה לעלות כשהיא לכאורה מתגברת על משבר דיפסיק שהציף לעולם פתרונות אחרים וטובים בעלויות נמוכות ובלי שבבים מתקדמית תוצרת אנבידיה. ג'נסן הואנג, המייסד והמנכ"ל של אנבידיה הצליח לשכנע שגם  דיפסיק ומודולי אחרים יצטרכו הרבה שבבים של אנביידה - והשוק "קנה את זה". המניה חזרה לעלות וחצתה את ה-120 דולר.  

המשקיעים התחילו להאמין שאנבידיה חוזרת למסלול העליות שהפכו אותה לכוכבת הראשית של מהפכת ה-AI. אבל הסיכונים לא באמת נעלמו, האיומים עדיין גדולים וזה התפרץ היום. האיומים ידועים והצטברו עליהם דיווחים מהיום על החמרה במלחמת הסחר בין ארה"ב לסין שאנבידיה נמצאת באמצע - בין שתי המעצמות וסופגת מכל אחת בתורה מהלומה. הנושאים הידועים הם  - מתיחות גיאופוליטית, לחץ רגולטורי וסימני שאלה סביב ההשקעות הענקיות בבינה מלאכותית. ההגבלה של אספקת שבבים לסין היא משמעותית מאוד עבור אנבידיה ואם היתה הערכה שביידן שממש בימים האחרונים שלו כנשיא העביר זאת כמחטף שיתוקן על ידי טראמפ,, אז מתברר שטראמפ לא ממהר לשום מקום.


וזאת רק ההתחלה מול הסינים. מלחמת הסחר מולם עלולה להתרחב, אבל האמת שאיש לא יודע מה עובר במוחו של טראמפ. יום אחד הולכים להסדר, יום אחר, מסתבכים בהחרפת מלחמת הסחר. אתמול הוסיפה ממשלת ארה"ב עשרות חברות סיניות לרשימה השחורה שלה, מה שמגביל את היכולת שלהן לקנות טכנולוגיה אמריקאית מתקדמת – כולל את השבבים של אנבידיה, אינטל ו-AMD. בין השמות הבולטים ברשימה נמצאת Inspur Group, יצרנית השרתים הגדולה בסין ולקוחה חשובה של אנבידיה. כל עסקה עם החברות האלה דורשת עכשיו אישור ממשלתי מיוחד, וזה לא חדשות טובות לחברה שסומכת על השוק הסיני כמנוע צמיחה משמעותי. המשקיעים חוששים – ובצדק – שהסנקציות האלה עלולות לחתוך את המכירות של אנבידיה ולבלום את המומנטום שהיא בנתה בחודשים האחרונים והם גם חוששים מהתרחבות הסנקציות. 


התגובה של סין גם פוגעת באנבידיה

בצד השני של העולם, סין לא נשארת חייבת. הרגולטורים בבייג'ינג החליטו לשים מקלות בגלגלים של אנבידיה, ומונעים מחברות טכנולוגיה מקומיות לרכוש את השבב החדש שלה – ה-H20. השבב הזה תוכנן במיוחד כדי לעמוד בהגבלות הייצוא של ארה"ב. זה היה מבחינת אנבידיה הפתרון לחרם האמריקאי. אבל עכשיו סין טוענת שהוא לא עומד בתקני צריכת החשמל שלה. נראה שהסינים לא מוכנים להיות בעמדת נחיתות והם אומרים בעצם - "לא צריך טובות. אנחנו נסתדר". תירוץ או לא, רבים רואים בזה תגובה ישירה לסנקציות האמריקאיות – ואנבידיה נתקעת באמצע, בין הפטיש לסדן. אם המגמה הזו תימשך, החברה עלולה להיאלץ לפתח ולעצב מחדש את השבבים שלה, מה שיכול לפגוע בביצועים שלהם ולהפוך אותם לפחות אטרקטיביים בשוק התחרותי. בינתיים, הזמנות מלקוחות סיניים עלולות להיתקע, והצמיחה בהכנסות בסכנה.

ונחזור להקדמה. ההשקעות העצומות בבינה המלאכותית, שהפכו את אנבידיה ליקירת המשקיעים, מתחילות לעורר ספקות - האם הן באמת נחוצות? האם אי אפשר להגיע לפתרון טוב בעלויות משמעותית נמוכות יותר?  ג'ו צאי, יו"ר עליבאבא, שם את זה על השולחן בכנס השקעות בהונג קונג: "נדהמתי מהסכומים שחברות אמריקאיות שופכות על תשתיות AI – מאות מיליארדים על דטה-סנטרים, אבל למה בעצם?" הדברים שלו הדהדו בשוק, והמשקיעים מתחילים לשאול את עצמם: האם כל הכסף הזה באמת יחזיר את עצמו בקרוב? התהייה הזו לא פוסחת על אנבידיה, שנמצאת בלב המרוץ הזה, והיא מוסיפה שכבה גדולה של חוסר ודאות שדוחפת את המניה למטה.

קיראו עוד ב"גלובל"

זה לא רק הסיפור של אנבידיה, אלא תזוזה רחבה יותר במניות שקשורות ל-AI שמראה שהמשקיעים מודאגים מהביקוש העולמי לשבבים ומהלחץ הרגולטורי שמתהדק סביב הענף כולו, אבל אנבידיה בחזית - בדיוק כפי שהיא היתה הנהנית העיקרית מהצמיחה של ה-AI היא עלולה להיות הנפגעת הגדולה מהחולשה של ה-AI.



מה אומרים הגרפים? האם המניה תמשיך לרדת?

אנחנו מביאים את המידע הטכני, רק שתבינו איפה נמצאת המניה על הגרף ומה הטכנאים הגרפים מעריכים. ניתוח טכני הוא מידע שמוסיף ערך למשקיע, אבל צריך להתייחס אליו כגורם אחד לצד גורמים נוספים שצריך לקחת בחשבון. 

ממוצע נע ל-200 יום  - הממוצע הנע ל-200 יום נמצא כרגע סביב 127.76 דולר (על פי נתונים עדכניים ממקורות טכניים). המחיר הנוכחי נמוך ממנו משמעותית מה שמצביע על כך שהמניה נמצאת כרגע מתחת לקו טרנד ארוך טווח משמעותי. זהו סימן טכני שלילי בטווח הבינוני, שכן שבירה מתחת ל-200 יום נתפסת לעיתים כאות למגמה דובית. עם זאת, הקרבה לרמה הזו עשויה לרמז שהמניה עשויה לנסות לחזור ולבחון אותה בקרוב.

תמיכה קרובה: 118-115 דולר - רמת ה-118 דולר נתמכת על ידי הממוצע הנע ל-50 יום (סביב 118.69 דולר לפי נתונים עדכניים), והיא שימשה כתמיכה קלה בימים האחרונים. התמיכה הזו נשברה. רמת ה-115 דולר היא התמיכה הבאה המשמעותית – היא קרובה לנקודות נמוכות קודמות וליישור עם תנועות מחיר היסטוריות. שבירה מתחת ל-115 דולר עלולה להוביל לירידה נוספת לכיוון 106 דולר, שם נמצאת תמיכה חזקה יותר שנראתה בחודשים האחרונים.

התנגדות: 130-134 דולר - זה לא הכיוון עכשיו, אבל  רמת ה-130 דולר היא ההתנגדות הראשונה שצריך לעקוב אחריה. היא מייצגת שיאים קודמים מהחודש האחרון וקרובה לממוצע הנע ל-100 יום (כ-128.90 דולר). אם המניה תצליח לפרוץ את ה-130 דולר, היעד הבא יהיה סביב 134-135 דולר, שם נמצאת התנגדות חזקה יותר שמבוססת על שיאים קודמים ועל תגובות שוק היסטוריות


 


 

תגובות לכתבה(5):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 5.
    אנונימי 31/03/2025 18:15
    הגב לתגובה זו
    אם אפשר לתת תחזית עכשיו לאור הירידות האחרונות כרגע המניה על 104 האם יש צפי להדרדרות למטה תודה
  • 4.
    ציון 26/03/2025 21:55
    הגב לתגובה זו
    וזה כבר סימן מעולה לחברה לכפר על פחות רווחים מסין אם יהיו בכלל.
  • 3.
    אנונימי 26/03/2025 20:52
    הגב לתגובה זו
    ניתוח נהדר של השחקנים ומצבדעתי האישית מתוך פוזיציה כמובן שכל משקיע חייב להחזיק תעודת סל של שבבים.זה ההווה והעתיד ai זה רק תחום אחד מבין רבים
  • 2.
    דייב 26/03/2025 17:32
    הגב לתגובה זו
    נבידיה חברה מצויינת ולכן היא תמשיך לגדול ולכן כל הרעשים מסביב לא קשורים לתוצאות החברה...
  • 1.
    אנונימי 26/03/2025 17:27
    הגב לתגובה זו
    ההוא מעלי בבא אומר שהוא לא מבין את הדאטא סנטרים וכו ומה מודל הרווח שלוסבסוד דואר על ידי הממשל
Lakera  מייסדי  (Lakera )Lakera מייסדי (Lakera )

צ'ק פוינט רוכשת חברה לאבטחת ה-AI ב-300 מיליון דולר; מצפה להיות מובילה בתחום

רכישה לא סטנדרטית של צ'ק פוינט - חברה שוויצרית בולטת באבטחת מידע ב-AI עם 70 עובדים (11 דוקטורים); ההכנסות בשלב זה עדיין נמוכות - הפוטנציאל גבוה

רן קידר |
נושאים בכתבה צ'ק פוינט AI

צ׳ק פוינט מודיעה על רכישה לא שגרתית כדי להיכנס לעולם ה-AI Secuirty הצומח מאוד. על פי ההערכות היא תשלם כ-300 מיליון דולר עבור Lakera.AI, אחת מהחברות המובילות בעולם לאבטחת יישומי Agentic AI. 

צ׳ק פוינט סבורה שהיא תוכל לייצר סטנדרט חדש באבטחת AI, עם הגנה מקצה לקצה על כלל מערכות ה-AI הפועלות בארגון, וכך תאפשר לארגונים ברחבי העולם לאמץ טכנולוגיות AI בצורה מאובטחת ובקנה מידה רחב. 

חברת Lakera.AI, שנוסדה בשנת 2021 על ידי מומחי AI יוצאי Google ו-Meta, נבנתה במיוחד עבור סביבות AI, עם אבטחה בזמן אמת ומחקר מתקדם בליבת הפעילות שלה. החברה מספקת הגנה על LLMs, סוכני AI ו-MCP, ומפעילה מרכזי מחקר ופיתוח בציריך ובסן פרנסיסקו. ל-Lakera כ-70 עובדים, מהם 11 בעלי תואר דוקטור. 

הפלטפורמה של Lakera.AI משלבת הגנה מתקדמת בזמן אמת עם בדיקות תקיפה מתמשכות (Red Teaming), ומונעת פעולות לא מורשות או חריגות תוך כדי פעילות ה-AI. שני הפתרונות המרכזיים שלה, Lakera Red ו-Lakera Guard, מספקים הערכות מצב לפני פריסה ואכיפה בזמן אמת, כדי להגן על LLMs, סוכני AI וזרימות עבודה מולטי-מודליות. החברה פיתחה את פלטפורמת אבטחת מערכות Gandalf AI, שנחשב לאחד מפרויקטי ה-Red teaming הגדולים בעולם ה-AI, עם למעלה מ-80 מיליון נקודות נתונים של תקיפות. הפלטפורמה משמשת ככלי מחקרי ואנליטי להבנת נקודות תורפה במערכות AI. כל זה מאפשר מערך הגנה מתפתח שמקדים את האיומים החדשים בעידן ה-AI, ומספק לארגונים את הביטחון הדרוש לשימוש בטכנולוגיות AI בקנה מידה רחב. Lakera משרתת לקוחות מ-Fortune 500 ברחבי העולם, ותומכת ביותר מ-100 שפות. 

עם השלמת הרכישה, מטה Lakera בציריך יהפוך למרכז המחקר והפיתוח הגלובלי של צ׳ק פוינט בתחום אבטחת AI. המרכז החדש יפעל לצד מרכז הפיתוח בתל אביב, וישמש מוקד לפיתוח טכנולוגיות מתקדמות ולהובלת חדשנות בתחום אבטחת ה-AI – וימצב את צ׳ק פוינט כמובילה עולמית בהגנה על ארגונים מבוססי AI ובעיצוב עתיד אבטחת ה-AI.

סייברסייבר

"הבינה המלאכותית משנה את מפת הסייבר"

סקירת אופנהיימר מציבה את הסייבר כמנוע הצמיחה הבולט של תוכנת הארגונים, עם יעד שוק של כ-700 מיליארד בתוך עשור; ההטיה עוברת לפלטפורמות ענן, זהויות ודאטה, ושמות מובילים כמו פאלו אלטו וקראודסטרייק מקבלות המלצה

תמיר חכמוף |

שוק הסייבר עובר האצה בזכות הבינה המלאכותית שמגדילה את אפשרויות התקיפה, אבל גם דוחפת ארגונים לאחד פלטפורמות ולהשקיע בהגנת ענן, זהויות ודאטה. באופנהיימר מזהים כאן את מנוע הצמיחה המרכזי של תחום התוכנה, כאשר גודל שוק הסייבר מוערך בכ-220 מיליארד דולר השנה, והוא נהנה מצמיחה דו-ספרתית עקבית, וצפוי לטפס לכ-300 מיליארד דולר כבר ב-2028, וכ-700 מיליארד דולר בתוך עד 2035.

אבטחת רשת (Network Security) היא עדיין פלח גדול, אך מי שצפוי להוביל את צמיחת המחזור הנוכחי הם אבטחת ענן (Cloud Security), זהויות (IAM) ודאטה (DSPM), תחומים שמרוויחים ממעבר מהיר לענן ומהצורך לשלוט בהרשאות ובגישה למידע,  בעוד שתחומים מסורתיים כמו אנטי-וירוס ופיירוול “קלאסי” יציגו קצב מתון יותר. לכן יש חשיבות לאפיק ההשקעה בתוך תחום הסייבר עצמו.

בראש ההמלצות: פאלו אלטו Palo Alto Networks  וקראודסטרייק CrowdStrike 0.05%  . באופנהיימר מדגישים את העוצמה המצרפית של הפלטפורמות, עם עומק מוצרים, אינטגרציה ורוחב מודולים, שמתורגמים לצמיחה יציבה ולשיפור תזרים. פאלו אלטו, מקבלת מחיר יעד 225 דולר, אפסייד של כ-12% על מחיר השוק הנוכחי, עם מיצוב פלטפורמי חזק (כ-60% מההכנסות ב-Next-Gen Security), אשר מציגה גם מרווחי FCF טובים (כ-40%). על הדרך היא פתחה חזית חדשה בזהויות באמצעות רכישת סייברארק CyberArk Software 0%  הישראלית בכ-25 מיליארד דולר, מהלך שמחזק את הפעילות שלה באחת הזירות הצומחות של תחום הסייבר. 

קראודסטרייק, מקבלת מחיר יעד של 520 דולר, אפסייד של כ-17%, כאשר היא ממשיכה להרחיב את Falcon לענן/זהויות ונשענת על שירותי תגובה (OverWatch) ומכפילי צמיחה לרווחיות חזקים.

עוד בצד המומלצות, זיסקיילר, חלוצה ב-SSE (Zero Trust Exchange) שממקמת שכבת אבטחה עננית “בין” המשתמש ליישומים, ומתוחזקת ע”י פריסת דאטה סנטרים רחבה ברחבי העולם מקבלת המלצת “תשואת יתא” עם יעד 345 דולר. גם סנופלייק  מדורגת ב-“תשואת יתר” בהקשר שכבת הדאטה, נדבך שהופך קריטי ככל שה-AI נכנס לעבודה יומיומית בארגונים.