רדפין; קרדיט: אתר החברהרוקט רוכשת את רדפין בעסקת מניות בשווי 1.75 מיליארד דולר
חברת ההלוואות רוקט מתרחבת לשוק הנדל"ן עם רכישת פלטפורמת החיפוש של רדפין, בעסקה שמחברת בין שירותי תיווך למשכנתאות; רדפין מזנקת במעל 70%
רדפין רוקט Rocket Cos. 0.66% מעמיקה את דריסת הרגל שלה בשוק הנדל"ן עם רכישת רדפין Redfin . בעסקת מניות בשווי 1.75 מיליארד דולר. במסגרת העסקה, רוקט תשלם 12.50 דולר למניית רדפין, מחיר
המשקף פרמיה של 63% על מחיר המניה הממוצע בחודש האחרון. בעקבות ההכרזה, מניית רדפין זינקה במעל ל-70% במהלך יום המסחר - העלייה היומית החדה ביותר בהיסטוריית החברה, מה שהעניק לה שווי שוק של כ-1.3 מיליארד דולר. מנגד, מניית רוקט ירדה בכ-11%, והחברה נסחרת בשווי של
כ-28 מיליארד דולר.
שילוב אסטרטגי: משכנתאות, תיווך ו-AI
רדפין מפעילה פלטפורמת חיפוש נכסים עם יותר ממיליון מודעות למכירה והשכרה, לצד רשת של יותר מ-2,200 סוכני נדל"ן. רוקט, שכבר מובילה בתחום המשכנתאות והשירותים
הפיננסיים, מתכננת לשלב את טכנולוגיית רדפין במערכת שלה ולייצר חוויית נדל"ן אחודה - מחיפוש נכסים ועד סגירת משכנתאות. לדברי מנכ"ל רוקט, ורון קרישנה, העסקה תחזק את יכולות החברה בטכנולוגיה ובבינה מלאכותית, תוך יצירת חיבור בין לקוחות רדפין לשירותי המימון של רוקט.
החברה צופה סינרגיות תפעוליות בהיקף של מעל 200 מיליון דולר עד 2027. "מדובר בצעד אסטרטגי להאצת הפעילות שלנו בתחום המשכנתאות ובשימוש בבינה מלאכותית" אמר קרישנה. "שילוב המודלים של רדפין עם אלו של רוקט יאפשר לנו להבין טוב יותר מתי ואיך צרכן מוכן לרכוש נכס, ולספק
לו שירותים פיננסיים מותאמים אישית".
במסגרת העסקה, בעלי מניות רדפין יקבלו 0.7926 מניות רוקט עבור כל מניית רדפין שבבעלותם. משמעות הדבר היא שמחזיק ב-1,000 מניות רדפין יקבל 792.6 מניות רוקט עם השלמת העסקה. מחיר העסקה מחושב על בסיס מחיר
מניית רוקט בזמן ההכרזה, כך שערכה עשוי להשתנות בהתאם לתנודתיות המניה. אחד האתגרים המרכזיים של רדפין היה מצבה הפיננסי - נכון לרבעון האחרון, החברה החזיקה 125 מיליון דולר במזומן לעומת חוב של כ-900 מיליון דולר, כאשר שווי השוק שלה לפני ההכרזה עמד על כ-750 מיליון
דולר בלבד. מנגד, רוקט היא חברה רווחית עם מאזן חזק יותר, דבר שעשוי לייצב את הפעילות של רדפין בתוך המבנה החדש. משקיעי רדפין צריכים להחליט האם הם מעוניינים להפוך למשקיעים ברוקט. מי שיחליט להישאר, יקבל מניות רוקט עם השלמת העסקה. מי שמעוניין למכור, יוכל לעשות זאת
לפני סגירת העסקה, אך צריך לקחת בחשבון שהתנודתיות במניות תימשך בשל הקשר בין שווי רדפין למניית רוקט. במקביל, המהלך מעורר לחץ תחרותי על שחקניות אחרות בשוק הנדל"ן הדיגיטלי, כמו זילו Zillow -1.12% , שירדה בכ-4%. זילו מנסה בעצמה
לבנות פלטפורמה מקיפה לשירותי תיווך ומשכנתאות, וכעת היא ניצבת בפני תחרות גוברת מצד רוקט ורדפין, שמאחדות כוחות כדי לספק פתרון מקיף יותר לרוכשי ומוכרי נכסים.
שוק הדיור בארה"ב מאותת על שינויים
רכישת
רדפין מגיעה בתקופה מאתגרת לשוק הדיור האמריקאי, שבו שיעורי הריבית על המשכנתאות נותרו גבוהים, מעל 6.5%, וגרמו להאטה בעסקאות מכירה. עם זאת, קרישנה ציין כי ישנם סימנים ראשונים להקלה מסוימת במחירי הנדל"ן ובמשך הזמן שנכסים נשארים בשוק – אינדיקציות המעוררות אופטימיות.
העסקה מצטרפת לגל של מיזוגים ורכישות בתחום הנדל"ן הדיגיטלי. בשנה האחרונה רכשה Compass את Christie’s International Real Estate בעסקה של 444 מיליון דולר, ורדפין עצמה חתמה לאחרונה על הסכם עם זילו להפיכת האחרונה לספק הבלעדי של מודעות השכרה בפלטפורמה שלה. את העסקה
מלוות בנקי ההשקעות Morgan Stanley (מצד רוקט) ו-Goldman Sachs (מטעם רדפין). היא צפויה להיסגר במהלך הרבעון השני או השלישי של 2025.
מ-240 לפחות מדולר - הקריסה של ביונדמיט
ביונד מיט הייתה סמל לעתיד של תעשיית המזון, מאז ההייפ הראשוני אחרי ההנפקה איבדה את מרבית השווי ונאבקת לשרוד, כשהמניה קורסת מתחת לדולר והחברה מנסה להימנע מפשיטת רגל ברקע החובות הגבוהים
לפני שש שנים, ביונד מיט Beyond Meat 24.15% הייתה סמל למהפכה. חברה שהבטיחה לשנות את הדרך שבה העולם צורך חלבון, לא עוד בשר מן החי, אלא תחליפים צמחיים שאפשרו לשלב בין טעם, בריאות וסביבה. המשקיעים התאהבו, הכותרות היללו, והמניה טסה. באותה תקופה זה נראה כמו העתיד של תעשיית המזון. אבל העתיד הזה לא התממש. בשנים האחרונות הביקוש לבשר צמחי דעך, המתחרים התחזקו, והחברה מעולם לא הצליחה להראות רווח שנתי אחד.
ההגעה לנאסדק
החברה הגיעה לנאסדק בתחילת מאי 2019, בתקופה חמה במיוחד עבור תחום הפוד-טק, במה שהפך לאחת ההנפקות הזכורות של בתחום. החברה גייסה כ-240 מיליון דולר לפי מחיר של 25 דולר למניה, ששיקף לה שווי שוק של כ-1.5 מיליארד דולר. ההתלהבות סביב ה"בשר הצמחי", הפכה את יום המסחר הראשון לחגיגה של ממש, כאשר המניה פתחה בעלייה חדה, וסגרה את היום הראשון ברמה של 65.75 דולר, קפיצה של כ-163%.
תוך פחות מחודשיים המשיכה המניה לטפס והגיעה לשיא של קרוב ל-240 דולר בסוף יולי 2019, מה שהקפיץ את שווי השוק של ביונד מיט לכ-15 מיליארד דולר.
המציאות לא עמדה בציפיות
מאחורי ההייפ הגדול, החברה פשוט לא סיפקה את הסחורה. למרות היתרון הראשוני של ביונד מיט כחברת הבשר הצמחי הציבורית הראשונה, החברה מעולם לא הצליחה להציג רווח שנתי אחד. בשנים האחרונות קצב הצמיחה שלה נעצר, והירידה במכירות הפכה למגמה קבועה. הכנסות החברה ירדו בשיעור שנתי ממוצע של כ-8% בשנתיים האחרונות, וברבעון האחרון נרשמה צניחה של כמעט 20% לעומת השנה שעברה, בעיקר כתוצאה מירידה של כ-19% בנפח המוצרים שנמכרו.
- שימו לב לשווקים המתעוררים, ואיך לא לשלם לשוק ״שכר סופרים״?
- איזה מניות ביטחוניות מעניינות? ואיזה מניה סולידית יכולה להפתיע?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במקום להתרחב, החברה החלה להתכווץ. אחרי שיתוף הפעולה עם רשתות מזון מהיר והציפיות למכירות המוניות, הציבור התעייף מהמוצר, קטגוריית הבשר הצמחי כולה נחלשה, ויריבות כמו טייסון פודס ואימפוסיבל פודס תפסו נתח שוק גדל. אפילו הצרכנים המודעים לבריאות ולאקלים לא הצליחו להציל את המגמה. אבל האכזבה הגדולה ביותר נרשמה בשורה התחתונה. החברה שורפת מזומנים בקצב מהיר, עם הפסד של כ-92 מיליון דולר בשנה הנוכחית לעומת כ-110 מיליון בשנה הקודמת, והמאזן שלה נחלש משמעותית.
משקיעים בחלומות? גם לטבע לקח 26 שנה עד שהצליחה עם הקופקסון
חברת Skye Bioscience, שהודיעה לאחרונה כי נכשלה בניסוי השני בתרופה להשמנת יתר ומנייתה התרסקה בהתאם, היא רק דוגמה אחת לאופן שבו וול סטריט ומשקיעיה מתייחסים לחברות חלום. במקרה שלה, נראה כי החלום לא נגוז לגמרי אלא רק מתעכב, ואולי זה דווקא הזמן לאסוף. וגם: כך עברה כריית המינרלים הנדירים מארה"ב לסין, ולמה היא כעת בדרך חזרה
בסוף השבוע שעבר שוב הרגיזו הסינים את הנשיא טראמפ כאשר בבוקר יום חמישי הודיע משרד המסחר הסיני, במפתיע, על מערך חדש של הגבלות יצוא על אוסף של מינרלים נדירים שהם קריטיים לשימושים בסוללות לרכבים חשמליים, במערכות קירור למרכזי נתונים ולכל מיני שימושים חשובים בחלל ובאלקטרוניקה. למחרת פרסם הנשיא פוסט זועם באתר ה-Truth Social שלו, ובו הודיע שהוא מבטל את פגישתו עם נשיא סין שי ואיים בהעלאה "מאסיבית" נוספת של המכסים השונים שכבר הטיל על סין בעבר.
את מה שקרה למדדי המניות כתוצאה מהתגובה של הנשיא אפשר לראות במפת המסחר היומית של יום שישי שעבר בניו יורק. סל מניות המינרלים הנדירים, ה-REMX, שמאז תחילת אפריל השנה עלה ב-130% וביום ה' שעבר שבר את שיא כל הזמנים שלו, 76.65 דולר, איבד ביום ו' כ-10% מערכו ומדדי המניות כולם ירדו בעוצמה שהביאה רבים למסקנה ש"הבועה מתרסקת".
אלא שבמהלך סוף השבוע נקט הנשיא צעדים של הרגעה, מה שהביא את ה-REMX לעלייה חדה של 14% ואת מניית חברת הכרייה והעיבוד הגדולה בארה"ב בתחום המינרלים הנדירים, MP, לעלייה של 21.3%. המדדים נרגעו גם הם.
חשיבות המינרלים הנדירים עולה ככל שמהפכת הטכנולוגיה מתקדמת, ולמרות שאין מחסור במינרלים האלו הם הפכו לבעיה רצינית של כמה ממגזרי התעשייה האמריקאית. הסיבה היא שבשנות ה-80, אז הובילה ארה"ב את הכרייה והעיבוד של המינרלים גלובלית, הגיעה התעשייה למסקנה, בדיוק כפי שקרה בתעשיית המוליכים למחצה, שעדיף להתמקד ברמות הרווחיות של התעשייה כיוון ששלב הכרייה של המינרלים כמו שלב היציקה של המוליכים למחצה היה "יקר מדי ולא רווחי".
- אחרי 440% - MP מתממשת; הפסיקה למכור לסין סחורה
- מאות אחוזים בחודש; מניות הכרייה האוסטרליות מזנקות – טראמפ רוצה מינרלים קריטיים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מסקנה זו הובילה את העברתם של שני השלבים של התעשיות האלו למיקור חוץ בעולם השלישי, ובעיקר לסין שאימצה בשמחה את המהלך הזה וכיום מספקת למעלה מ-90% של המינרלים שלאחר הכרייה, בדיוק כפי שטייוואן השתלטה על למעלה מ-80% של יציקת המעגלים בתעשיית השבבים.
