אלפבית מפתחת עסק של שבבים ובינה מלאכותית ששווה מאות מיליארדים
אלפאבית זה לא רק גוגל; על הפעילות הנסתרת של אלפאבית, כמה היא שווה והאם היא מתומחרת בשווי של אלפאביית בשוק?
אלפבית, חברת האם של גוגל, פועלת בתחומים רבים נוספים – מדובר בחברה שמפתחת טכנולוגיות פורצות דרך כמו שבבים ייחודיים ובינה מלאכותית מתקדמת. השבבים שלה, TPU (Tensor Processing Units), נחשבים למשמעותיים במיוחד בתחום מרכזי הנתונים של AI, ואילו DeepMind, זרוע הבינה המלאכותית של החברה, מובילה טכנולוגיות שמיושמות במגוון תחומים, מבריאות ועד שיפור תוצאות חיפוש בגוגל.
בגדול, הפעילויות האלה עשויות להיות שוות, על פי הערכות שונות בין חצי טריליון ל-800 מיליארד דולר. סכום שמבהיר עד כמה אלפבית היא לא רק גוגל, אלא חברה עם פוטנציאל אדיר בתחומים שהולכים ומשנים את העולם. השאלה אם השווי הזה מתומחר בפנים - בשווי שוק של החברה שנסחרת בכ-2.4 טריליון דולר. נראה שחלק ממנו מתומחר בפנים, אבל לרוב - חברת החזקות, זוה מה שאלפאבית היום, מקבלת סוג של דיסקאונט על הנכסים המוחזקים. מעבר לכך, יש איום מאוד גדול על פעילות החיפוש של גוגל שזה מנוע הרווחים המשמעותי ביותר של החברה ולכן - ממש לא בטוח שיש כאן ערך שאמור לצוף. זאת אפשרות, במיוחד אם זה ימשיך להשביח ולהיות יותר דומיננטי בתיק ההשקעות של אלפאבית, אבל גוגל עצמה נמצאת בנקודה רגישה. מנוע חיפוש שעלול להיפגע מהצ'אטים מבוססי בינה מלאכותית וגם רגולטורים שרוצים לחתוך את החברה לפרוסות.
השבבים שכולם מדברים עליהם
נחזור לפעילות השבבים - אז מה בדיוק עושה שבב TPU? מדובר בשבב שפותח במיוחד כדי להאיץ ביצועים של מערכות בינה מלאכותית. בשונה משבבי GPU המוכרים של אנבידיה, ה-TPU מיועד לפעול ישירות על מערכות נוירונים מלאכותיות, וזה משפר משמעותית את ביצועי המחשבים במרכזי הנתונים של גוגל. השבבים הללו עובדים יחד עם GPU ומעבדים מסורתיים, ומאפשרים לאלפבית לבנות מרכזי נתונים יעילים יותר.
הייחוד של אלפבית הוא שהיא לא רק משתמשת בטכנולוגיות האלה – היא מפתחת אותן מאפס. ההשקעה בשבבים ייעודיים עוזרת לה לשפר את היכולות שלה בתחומים אחרים, כמו שירותי ענן או חיפוש, מה שהופך את החברה לשחקן מרכזי בתעשייה.
- גוגל מאיימת על OpenAI ומפילה את סופטבנק
- אנבידיה - תחילת הסוף? גוגל תספק שבבי AI למטא
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
DeepMind – לא רק משחקי שחמט
DeepMind, זרוע הבינה המלאכותית של אלפבית, היא לא סתם מעבדה – מדובר ביחידה שמובילה פרויקטים פורצי דרך. היא לא רק פיתחה מערכות AI שמנצחות אלופי עולם בשחמט, אלא גם פתרונות חדשניים שמיושמים בתחומים כמו בריאות (למשל, גילוי מוקדם של מחלות) ותחבורה.
מעבר לזה, DeepMind תומכת בפעילות המרכזית של אלפבית על ידי שיפור האלגוריתמים של מנוע החיפוש שלה, וזה משפיע ישירות על חוויית המשתמשים.
שווי שהולך לאיבוד?
אנליסטים אומנם מציינים כי השווי של תחומים כמו השבבים ו-DeepMind לא משתקף בצורה מלאה במחיר המניה של אלפבית. אך כאמור בנקודת הזמן הזו מאוד סביר שהוא לא יצוף כי גוגל עצמה נמצאת בעין הסערה. אגב, דווקא פירוק של אלפאבית וגוגל בשל גודלה ועוצמתה יכול להציף ערך לתום השבבים והבינה המלאכותית של הקבוצה.
שאלות ותשובות
מה הופך את השבבים של אלפבית לכל כך ייחודיים?
השבבים, TPU, פותחו במיוחד עבור מרכזי נתונים שעוסקים בבינה מלאכותית. הם משפרים ביצועים ועוזרים לחברה לייעל את השירותים שלה בענן ובחיפוש.
- "זה העולם של אנבידיה, כל השאר משלמים שכר דירה"
- תרומה של 1.1 מיליארד דולר בעיקר למחקר מדעי - מאחד מהאנשים העשירים בעולם
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- עובדי Wix הפסידו 400 מיליון דולר; כל עובד איבד 110 אלף דולר
למה DeepMind
חשובה כל כך לאלפבית?
DeepMind לא רק מפתחת מערכות AI מתקדמות – היא משמשת ככוח שמניע חדשנות בכל תחומי החברה, משיפור מנוע החיפוש ועד פרויקטים רפואיים ותחבורתיים.
מה הסיכוי שאלפבית תפריד את התחומים האלה?
כרגע לא נראה
שזה על הפרק, אבל לחץ רגולטורי או שינויים בשוק עשויים להביא לכך בעתיד.
איך מניית אלפבית מתפקדת עכשיו?
המניה עלתה בכ-22% בחודשים האחרונים, אבל אנליסטים סבורים שהיא עדיין לא משקפת את מלוא הערך של תחומי השבבים וה-AI.
איך
ייראה העתיד של אלפבית?
אם החברה תצליח לשלב בין תחומי הטכנולוגיה המתקדמים שלה לבין יצירת ערך לבעלי המניות, הפוטנציאל שלה כמעט בלתי מוגבל
- 3.כן אבל 25/01/2025 21:50הגב לתגובה זושיש לך gpt אתה פשוט לא צריך את מנוע החיפוש כבר עכשיו הוא מיותרהפוטנציאל נמצא במיקרוסופט
- 2.מנוע חיפוש מבוסס לינקים מת. את הפגר מריחים מקילומטרים (ל"ת)מהנדס תוכנה 25/01/2025 19:13הגב לתגובה זו
- 1.מערכות נוירונים מלאכותיות מה הכתב הזה מבלבל באשכים (ל"ת)מהנדס גוגל 25/01/2025 19:12הגב לתגובה זו
מכשיר כרייה ביםהמניה שזינקה 19% והשלימה זינוק של פי 6.2 מתחילת השנה
החברה נהנית מתמיכה של משקיעים שמאמינים בפוטנציאל הכרייה הימית, אך תלויה לחלוטין באישור רגולטורי ובשיפור המאזן שמוסיף עננה על הסיפור העסקי
מתכות מניית TMC The Metals Company TMC the metals 19.38% ממשיכה למשוך תשומת לב בשל המודל החריג שבו היא פועלת: הפקת מתכות חיוניות באמצעות איסוף גושי מתכת מקרקעית האוקיינוס בעזרת מערכות שאיבה ייעודיות. מדובר בגישה שכמעט ואינה קיימת בתעשייה המסחרית, והיא מציבה את החברה במקום ייחודי בשוק המתכות. לצד ההתעניינות, המודל מעורר גם ביקורת רגולטורית וסביבתית, אך עבור חלק מהמשקיעים הוא מייצר עוד סיפור צמיחה ספקולטיבי.
העניין סביב החברה האיץ בתחילת 2025, כאשר המניה זינקה בשיעורים חריגים שהגיעו בשיא ל־854% מתחילת השנה. התנועה החדה משכה משקיעים חדשים, אך גם הובילה לתנודתיות גבוהה במיוחד, ובחודשים האחרונים נרשמה ירידה של יותר מ-40% מהשיא. למרות זאת, חלק גדול מהמשקיעים ראו בתנודה הזדמנות ולא נסיגה.
ההערכות הפיננסיות שפרסמה החברה באוגוסט 2025 נתנו דחיפה נוספת לסיפור. שתי הערכות טכניות שפורסמו באותה עת קבעו כי שווי המשאבים שבכוונת החברה לאסוף מקרקעית הים, גושי מתכת המכילים ניקל, קובלט ומתכות נוספות, עומד על כ־23.6 מיליארד דולר. מול שווי שוק נוכחי של כ־2 מיליארד דולר, המספרים הללו יצרו בסיס כלכלי מסוים למודל, אם כי הכול עדיין תלוי בקבלת רישיון כרייה מלא.
מזומנים שיספיקו לשנתיים
נכון לסוף הרבעון השלישי, החברה מחזיקה בקופת מזומנים של כ־115 מיליון דולר, סכום שמאפשר לה להמשיך בפיתוח פעילותה עוד כשנתיים בקצב ההוצאות הנוכחי. אך מדובר במודל עסקי שעדיין חסר הכנסות, ולכן עתיד מסלול המימון שלה תלוי ביכולת לקדם את הפרויקט לשלב הפקה. האתגר המרכזי מונח ברגולציה. ל־TMC אין עדיין רישיון לכרייה מסחרית בשטחי הים שבהם היא פועלת במעמד "אזור חקר". אף שהחברה מדווחת על התקדמות מול גורמי רגולציה בינלאומיים, אין לוחות זמנים ברורים להענקת רישיון מלא, וההליך נשען על החלטות גופים כמו רשות קרקעית הים הבינלאומית.
- סין מצמצמת יצוא מינרלים נדירים וסוללות: מניות הכרייה מזנקות
- לא זהב ולא כסף - המתכת שבשיא של 11 שנה, והאם כדאי לקנות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אם החברה תצליח להשיג את הרישיון, השוק עשוי לראות בתנופת המניה של 2025 רק הקדמה לתקופה משמעותית הרבה יותר. בכך טמון פוטנציאל התשואה, אך גם הסיכון: מודל עסקי שנשען על רגולציה בינלאומית יוצר אי־ודאות שאינה בשליטת החברה.
אלי לילי היא חברת הבריאות הראשונה שחצתה טריליון דולר, וזה לא במקרה
לצד ההצלחה המוכחת של ענקית התרופות בתחום התרופות נגד השמנה, יש לא מעט משקיעים ואנליסטים שמאמינים שהיא גם הקרובה ביותר למציאת פתרון למחלות מרכז מערכת העצבים, שהן הגביע הקדוש של הרפואה. לכן לא פלא שמצאה עצמה במגרש שהיה שמור עד כה כמעט רק לענקיות הטכנולוגיה. וגם: למה הירידות באנבידיה וסופטבנק הן רק תיקון
הרבעון השלישי של 2025, כפי שהולך ומתברר, הוא הטוב ביותר מאז 1957, אז שינו את מדד ה-S&P 90 למדד ה-500 S&P. כלומר, מצבן העסקי של חברות התעשייה האמריקאיות בשיאו. מה שהוביל לכך זה המיזוג בין מהפכת הטכנולוגיה לכלכלת המיינסטרים שהתחיל בתחילת 2009, וזה הולך וגובר עם כל שיבוש משמעותי שנגרם כתוצאה מהמיזוג הזה שמייעל את הכלכלה מחד ומרחיב אותה מאידך. התופעה הזו משתקפת היטב בוול סטריט שנהנית מתקופת הגאות הארוכה בתולדותיה.
אלא שהרגשת המשקיעים אינה משקפת את הגאות בערך הנכסים שברשותם, ההפך הוא הנכון, רמת הדאגה שלהם בקשר לעתידם הכלכלי הולכת וגדלה למרות העובדה שמדדי המניות הגיעו לשיא בסוף 2025. הסיבות לכך אינן קשורות במצב הכלכלי האמיתי של המשקיעים אלא בהתקדמות המהפכה שבעודה תורמת משמעותית להעלאת ערך תיק ההשקעות שלהם, היא גם התורמת העיקרית להרגשת חוסר הביטחון ואי הוודאות. איך מסבירים תופעה מוזרה כזו?
קחו למשל את תהליך התמזגות הבינה המלאכותית, ה-AI, לכלכלת המיינסטרים, תהליך שהתחיל לפני כשלוש שנים. התהליך כשלעצמו לא הפתיע כי כל המשקיעים, בעזרתם האדיבה של הפרשנים, האנליסטים והמומחים למיניהם, ציפו שכניסת ה-AI תשפיע בצורה חיובית על הצמיחה הכלכלית ועל התייעלות החברות, מה שיוביל לגאות במניות.
מה שכן הפתיע את המשקיעים היה קצב ההשפעה, שלצד הבורות של התקשורת ושל המשקיעים בהבנת ההשתלבות של הבינה בכלכלה, יצר עיוותים מטורפים ממש ביכולת לקבוע ערכים וטשטש לחלוטין בין היכולת להעריך חלום לבין היכולת להעריך מציאות.
- נובו נורדיסק מתרסקת - התרופה מבית Wegovy לא בולמת את האלצהיימר
- נובו נורדיסק מורידה מחיר בוויגובי וסוגרת את ההשקעה ב־Convatec
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
למה אנבידיה ירדה?
הגיע המצב לכדי כך שאנבידיה (סימול: NVDA) הפכה מנכס השקעה לסנסציה תרבותית והמנכ"ל שלה הפך לכוכב-על. הנהלת החברה הבינה את הסכנה ואת תרומת התקשורת, ועשתה מאמצים להתרחק מהמעורבות בתהליך, להסיר את עצמה מהנרטיבים הללו. אבל התקשורת לא הרפתה.
