מה חושבים האנליסטים על מניית טסלה? הנה מחיר היעד המשוקלל

ג'י פי מורגן משנה כיוון כלפי טסלה (TSLA), לפחות חלקית. הבנק העלה את ההמלצה על המניה מ"מכירה" ל"החזק", ואת מחיר היעד מ-145 דולר ל-475 דולר. מדובר בקפיצה של 228% במחיר היעד, המגלמת תוספת תיאורטית של כ-1.5 טריליון דולר לשווי השוק של החברה לפי מספר המניות בדילול מלא.

מדובר בשינוי משמעותי, בעיקר על רקע ההיסטוריה. במשך כשלוש שנים ג'י פי מורגן היה בצד השלילי של טסלה, עם המלצת מכירה עקבית. כעת, לאחר חילופי האנליסט האחראי על סיקור החברה, הבנק מאמץ גישה מתונה יותר: לא המלצת קנייה, אך גם לא מכירה. מבחינת השוק, זו עוד עדות לכך שגם הגופים הספקניים מתחילים להתייחס לטסלה כאל סיפור שחורג מעולם הרכב החשמלי.

האנליסט רג'אט גופטה, שנכנס לסיקור טסלה בבנק, מציג את החברה כמובילה בתחום ה-AI הפיזי. המונח מתייחס לבינה מלאכותית שפועלת בעולם הפיזי, לא רק במסכים ובשרתים: רובוטקסי, נהיגה אוטונומית, רובוטים דמויי אדם, מערכות חומרה ותוכנה משולבות וייצור תעשייתי בקנה מידה גדול. בעיני JP מורגן, היתרון המרכזי של טסלה הוא השילוב האנכי: החברה מפתחת חומרה, תוכנה, כלי רכב, שבבים, מערכות ייצור, דאטה ותשתיות הפעלה תחת קורת גג אחת.

העלאת מחיר היעד אינה אומרת ש-ג'י פי מורגן הפך לשורי לגמרי. ההמלצה נותרה החזק בלבד, וההסבר הוא התמחור. לפי התחזיות המעודכנות של הבנק, טסלה צפויה להרוויח 2.15 דולר למניה ב-2027, ירידה לעומת תחזית קודמת של 2.30 דולר. במחיר מניה של כ-422 דולר, מדובר במכפיל רווח של כמעט 200 על תחזית 2027 - מכפיל שמחייב את השוק להאמין שטסלה תיכנס לעידן חדש של צמיחה ורווחיות החל מ-2028.

ג'יי פי  מורגן מעריך כי הרווח למניה יגיע ל-3.15 דולר ב-2028 ויטפס ל-7.50 דולר עד 2030. הבנק אינו מצפה לזינוק מיידי ברווחיות, אלא למפנה עתידי, ולכן ההמלצה היא להחזיק ולא לקנות. מי שכבר מחזיק במניה יכול להישאר בה, אך מי שמחפש נקודת כניסה חדשה עשוי להמתין למחיר נוח יותר.

יצרנית רכב או חברת AI פיזי?

השינוי בגישה של ג'י פי מורגן ממחיש את הוויכוח הגדול סביב טסלה. מי שרואה בה יצרנית רכב מזהה חברה עם שחיקת מחירים, תחרות גוברת, האטה בחלק מהשווקים ומכפילים גבוהים. מי שרואה בה חברת AI פיזי מזהה פלטפורמה שיכולה להיכנס לשווקים גדולים: מוניות אוטונומיות, רובוטים, תוכנה לרכב, אנרגיה, סוללות ושירותים מבוססי דאטה.

הפער מסביר מדוע האנליסטים עדיין חלוקים. כ-45% מהאנליסטים שמסקרים את טסלה ממליצים לקנות את המניה, לעומת ממוצע של כ-55% במניות S&P 500. שיעור המלצות המכירה ירד בעקבות השינוי של ג'י פי  מורגן, אך עדיין עומד על כ-13%, כמעט כפול מהממוצע במדד. מחיר היעד הממוצע של האנליסטים עומד סביב 405 דולר, מתחת למחיר שבו נסחרת המניה.

עבור המשקיעים, השאלה נותרת אחת: האם טסלה תצליח להפוך את הרובוטקסי והרובוטים לעסק אמיתי, או שהשווי כבר מגלם יותר מדי הצלחה עתידית. JP מורגן כבר לא בצד של המוכרים, אך הוא גם לא מצטרף למחנה הקונים.