רגע לפני תשע"ב, האם יש כעת סיבות לאופטימיות במניות?

בבוא שנה חדשה עלינו לטובה, אורי גלאי, מנכ"ל סיגמא בית השקעות, מאחל לסיום תהליך חיובי במדינות ערב, שיפור הכלכלה הגלובלית ושינוי מגמות הירידה בשוקי העולם
אורי גלאי | (4)

שנת תשע"א המסתיימת השבוע הייתה אחת השנים הסוערות והמשמעותיות שידעה הכלכלה הישראלית והעולמית בשנים האחרונות ובכלל. אירועים כלכליים ומדיניים ייחודיים חברו להם, והובילו את השווקים לירידות שערים ניכרות ולשינויים מרחיקי לכת בחברה, בכלכלה ובמשטר במדינות רבות.

בין יתר האירועים ניתן למנות את ה'אביב הערבי' שהביא לשינויי משטר ובעתיד אולי אף לדמוקרטיזציה של מדינות ערביות שונות, משבר החוב ופשיטת רגל צפויה של יוון, משבר חובות והורדת דירוג של ארה"ב, מחאה חברתית בהיקף חסר תקדים בישראל ואסון טבע חמור ביפן, בעקבותיו גם משבר גרעיני.

ערב ראש השנה תשע"ב, אנו נמצאים במהלכו של משבר עולמי חמור, במרכזו משבר חובות של מדינות, בעיקר בקרב מדינות אירופה. למרות המצב הקשה אין מועד מתאים מראש השנה, בכדי להסתכל דווקא על ההזדמנויות הקרויות בפנינו בשנה הבאה, ולצאת לחופשת החג בתחושת אופטימיות קלה וזהירה.

המחאה החברתית, אותה מובילים דפני ליף ואיציק שמולי שהחלה בחודשים האחרונים, הובילה להקמת ועדות ממשלתיות ולשינוי סדרי עדיפויות בחברה הישראלית. המלצות ועדת הריכוזיות שפורסמו שבוע שעבר וועדת טרכטנברג שתפורסם היום יחלו לקרום עור וגידים במהלך שנת תשע"ב. מדובר בתחילת תהליך שינוי מבורך בחברה הישראלית, ואת ההשפעותיה של המחאה נראה כבר בשנה הבאה ובעיקר בעוד מספר שנים. גם המחאה החברתית והמעורבות החברתית לכשעצמן, מהוות מקור לאופטימיות אחרי שנים של אדישות ציבורית מדאיגה.

משבר החובות האירופי צפוי לקבל בשנת תשע"ב כיוון ברור. מעטה הערפל סביב עתידם של איחוד עצמו והמדינות המרכיבות אותו, יתפזר כבר בחודשיה הראשונים של השנה. טיפול נחוש במשבר ומנהיגות חזקה, עשויים להפוך דווקא לנקודת מפנה חיובית במשבר. שיתוף פעולה בינלאומי לגיבוש תוכנית לפשיטת רגל מבוקרת של יוון, תוך סיוע לבנקים האירופים ומניעת התפשטות המשבר בסקטור העסקי ובמדינות נוספות, תוביל להשבת אמון המשקיעים בשווקים ולחזרה למסלול העליות ותיקון תקציבים ותוכניות בקרב מדינות בעלות פרופיל גרעון תקציב והיקף אבטלה בעייתיים.

ארה"ב נכנסת לשנת בחירות. עד כה התקשה הנשיא אובמה להוביל שינויים ותוכניות רחבות היקף, בשל התנגדות עיקשת של הרפובליקים. לאובמה ברור שהנשיא הבא ייבחר על רקע נתוני הכלכלה האמריקנית. לכן צפוי לפעול במרץ להוביל לשינויים מורגשים כבר במהלך שנת תשע"ב.

תוכניות להמרצת הכלכלה כבר הוכרזו בחודש האחרון והן תצאנה לפועל במהלך השנה הקרובה. את תוצאות התכניות סביר שנראה בעוד שנתיים - שלוש, אולם לא מן הנמנע שאת ניצני ההשפעות נוכל לראות כבר במהלך השנה הקרובה. אובמה בהחלט מראה נחישות ביישום תוכניות לצמצום האבטלה ולהנעת הכלכלה לצמיחה. שיפור בנתוני מאקרו ובעיקר שיפור בענף הנדל"ן האמריקני, יובילו את השווקים לעליות שערים.

חלק מירידות השערים של החודשים האחרונים בישראל מיוחסים לחשש ממשבר ביטחוני מול הפלסטינים על רקע הכרזת העצמאות באו"ם. ניתן לומר היום בזהירות הנדרשת, כי הכרזת העצמאות באו"ם עברה בשלום ולא נרשמה הידרדרות במצב הביטחוני. את האופטימיות ניתן לשאוב גם מהעובדה שהצדדים צפויים להסכים לשוב בקרוב לשולחן המו"מ. להתנהלות מו"מ השפעה להקטנת פרמיית הסיכון שניתנת לישראל ע"י המשקיעים הזרים ולכניסת כספים לבורסה המקומית.

הכלכלה הישראלית צומחת בקצב נאה ונתוני המאקרו המקומיים טובים, למרות המשבר העולמי. סביר בהחלט להניח שהתארכות המשבר בעולם תוביל להשפעה גם על השוק המקומי, אולם עדיין אנו צפויים לראות נתונים כלכליים טובים וחזקים. האבטלה הנמוכה, קצב הצמיחה גבוה ועלייה בדירוג האשראי הישראלי מהווים חלק מרכזי בחוזקות השוק הישראלי כלפי פנים וכלפי חוץ בזירה הבינלאומית.

לסיכום, שנת תשע"ב נפתחת בנקודת משבר חריפה ובאווירה פסימית בשווקים. יחד עם זאת ישנן נקודות אור וסיבות רבות לאופטימיות לקראת השנה החדשה. שילוב של התרחישים החיוביים שלעיל צפויים להוביל לסיום המשבר הכלכלי, לשיפור בכלכלה העולמית והמקומית, לשינוי המגמה מירידות שערים ותנודתיות גבוהה לירידה הדרגתית בתנודות ולעליות שערים ובאופן כללי לשנה טובה ומתוקה.

שנה טובה,

אורי גלאי, מנכ"ל סיגמא בית השקעות

תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    לא מ עניין בשיט (ל"ת)
    ילד כאפות 26/09/2011 13:18
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    אחד שמבין 26/09/2011 09:48
    הגב לתגובה זו
    ציבור מטומטם. בית השקעות שנותן לילדים למנכ" ל חברות שמנהלות כספי ציבור.
  • אבל קודם שילמד עברית. מלא טעויות. (ל"ת)
    אא 27/09/2011 09:17
    הגב לתגובה זו
  • כנראה שאתה לא מבין 26/09/2011 11:59
    הגב לתגובה זו
    או תשב בצד
מערכת IRON BEAM 450 של רפאל. קרדיט: רשתות חברתיותמערכת IRON BEAM 450 של רפאל. קרדיט: רשתות חברתיות

רפאל מציגה את "מגן אור" מערכת הלייזר החדשה

רפאל מציגה בתערוכת DSEI 2025 וחושפת את מערכת הלייזר החדשה "מגן אור", עם מכוון עוצמתי יותר, טווח מוגדל ותגובה מהירה; המטרה: יירוט מהיר, זול ומדויק, במהירות האור

רן קידר |
נושאים בכתבה רפאל

חברת רפאל מערכות לחימה מתקדמות מציגה בתערוכת DSEI 2025 בלונדון את הדור החדש של מערכת "מגן אור" (IRON BEAM 450), מערכת לייזר מבצעית שמיועדת ליירוט מהיר של איומים אוויריים קצרי טווח. מדובר בתצורה משודרגת, עם מכוון חדש המאפשר לטפל באיומים בטווחים גדולים יותר, עם דיוק גבוה יותר ויכולת תגובה מהירה בהרבה לעומת הדגם הקודם. 

המערכת החדשה מתוכננת לנטרל איומים במהירות האור, בעלות שולית נמוכה מאוד לכל יירוט, יתרון משמעותי ביחס למערכות טילים קיימות, שבהן כל יירוט עשוי לעלות עשרות אלפי דולרים. היא מיועדת להגן על שטחים נרחבים, פועלת ברצף ויכולה לתת מענה גם לתרחישים מורכבים שבהם נדרש יירוט רב־שכבתי ומתואם. 

לדברי מנכ"ל רפאל, יואב תורג'מן, מדובר בפריצת דרך טכנולוגית שמסמנת שינוי תפיסתי בתחום ההגנה האווירית: "הצגת המכוון החדש IRON BEAM 450 בתערוכת DSEI ממחישה כיצד פריצות דרך בטכנולוגיית לייזר רב עוצמה משנה את כללי המשחק בתחום ההגנה האווירית ומאפשרות יירוטים יעילים מאוד ובעלות נמוכה. לצד מערכות ההגנה האווירית שלנו, מערכת "מעיל רוח, מערכת ההגנה האקטיבית המבצעית הראשונה והיחידה בעולם לרק״ם. המערכת מותקנת על טנקים ורכבים משוריינים במספר צבאות, מגנה על הצוותים והפלטפורמות מפני איומים נ״ט ומבססת את ההגנה האקטיבית כסטנדרט מרכזי בכוחות מתמרנים. בנוסף, עם פתרונות הנ״ט, מערכות נגד כטב״מים והמערכות הימיות, רפאל מספקת פתרונות משולבים העונים על צרכי ההווה ומתכוננים לאתגרים של המחר”.

בין המערכות המשלימות שמציגה רפאל בתערוכה: כיפת ברזל לטווחים קצרים, "קלע דוד" לטילים בטווחים ארוכים, ומערכות ספיידר לטווחים בינוניים. לצד מערכות שליטה ובקרה כמו MIC4AD ו-SKY SPOTTER, וכן DRONE DOME ו־LITE BEAM שנועדו להתמודדות עם רחפנים וחימושים משוטטים.

במימד הימי מציגה החברה את הגרסאות המותאמות של מערכות היירוט: C-DOME, שהיא הגרסה הימית של כיפת ברזל, וכן Naval Iron Beam ו-TORBUSTER. כל אלו מבוססים על ארכיטקטורה פתוחה שמאפשרת שילוב בציים קיימים, גם בשגרה וגם בלחימה. IRON BEAM צפויה להשלים את ההגנה הרב־שכבתית של ישראל, תוך צמצום משמעותי של עלויות והתאמה לאיומים משתנים, בין אם מדובר בירי רקטות, ברחפנים או במטחים מרובי ראשי קרב. המערכת טרם נכנסה לשימוש מבצעי, אך עם ההתקדמות הטכנולוגית הנוכחית, נראה שהיא בדרך להפוך לחלק בלתי נפרד מהגנת העורף והחזית גם יחד.

כטב"מ הרמס 900 של אלביט. קרדיט: רשתות חברתיותכטב"מ הרמס 900 של אלביט. קרדיט: רשתות חברתיות

לאור "ליקויים מקצועיים" אלביט ותע"א הוצאו מהתערוכה האווירית בדובאי

במכתב שנשלח שעות אחרי התקיפה בדוחא, תוארו הסיבות הרשמיות, אך הטענה היא השהחלטה התקבלה כבר קודם לכן באופן בלתי רשמי, כחלק ממהלך מתואם להרחיק את ישראל מהאירועים הביטחוניים המרכזיים באזור

רן קידר |

מארגני תערוכת התעופה של דובאי הודיעו למספר חברות ביטחוניות ישראליות כי הן אינן מוזמנות להשתתף באירוע הבינלאומי שייערך בנובמבר הקרוב. וכך, היחסים בין ישראל לאיחוד האמירויות, שנבנו בקפידה מאז הסכמי אברהם ב-2020, ממשיכים להיסדק תחת כובד ההשלכות של העימות הממושך בעזה.

מארגני התערוכה שלחו מכתבים למספר חברות ביטחוניות מישראל, ביניהן התעשייה האווירית ואלביט מערכות אלביט מערכות 0.94%  , ובהם נכתב כי השתתפותן לא תאושר. על הנייר, הסיבה היא "ליקויים מקצועיים", אך זוהי כנראה תגובה להתקפה של ישראל על אדמת קטאר לפני יומיים. מעבר לתוצאות המיידיות של התקיפה, הגלים שעוררה, כללו הסתייגות של טראמפ (אמנם קלה, אבל בכל זאת), נאום תוקפני של נשיאת האיחוד האירופי ועכשיו, התגובה הלא רשמית של איחוד האמירויות. כזכור,  בריטניה מנעה לאחרונה מנציגים ישראלים להשתתף בתערוכת הביטחון הגדולה שלה, וצרפת חסמה גישה של חברות ישראליות לתערוכת הנשק בפאריז ביוני האחרון.

זו אינה הפעם הראשונה שהתערוכה בדובאי מסתבכת בהקשר הישראלי, היות ובנובמבר 2023, שבועות לאחר פרוץ המלחמה בעזה, הדוכנים של התעשייה האווירית ורפאל נותרו ריקים מבלי שניתן לכך הסבר רשמי.

אלביט מערכות, שהקימה יחידה ייעודית באמירויות, והתעשייה האווירית, שהובילה פרויקטים משותפים עם התאגיד הביטחוני המקומי EDGE, היו חלק בלתי נפרד מהתממשקות ההסכמים בין המדינות מאז 2020. הן לקחו חלק גם בתערוכה האחרונה באבו דאבי בפברואר האחרון. משרד הביטחון הישראלי אישר שקיבל את ההודעה מהמארגנים אך לא מסר פרטים. 

למרות הכל, התעשייה הביטחונית הולכת ומתחזקת

עם זאת, למרות הצהרות על חרמות ועל שקילה מחודשת של רכישות, לאחרונה דווח כי גרמניה, למשל, מתכננת מישראל (באמצעות התעשייה האווירית) שלושה כטב"מים מסוג "איתן" (Heron) תמורת 1.2 מיליארד דולר, וזאת למרות קולות הולכים וגוברים ממדינות רבות באיחוד האירופי להגביר את הלחץ על ישראל כדי לעצור את המלחמה בעזה.