אקסלנס מעניקים אפסייד של 21% למניית שיכון ובינוי
דוד גבאי, אנליסט בית ההשקעות אקסלנס ברוקראז' מעניק למניית שיכון ובינוי 0.73% מחיר יעד של 24 שקל, המשקף פרמיה של 21% על מחיר השוק. לפי גבאי, החברה הציגה דוח טוב לרבעון השלישי, מעל המצופה - עם מעבר לרווח של 119 מיליון שקל ברבעון כתוצאה משיפור בתוצאות פעילות האנרגיה, והזכיינות וללא הפסדים חד פעמיים שליוו את החברה לאחרונה.
מחיר המניה צפוי לקפוץ מכמה סיבות:
רמת הביצועים של סולל בונה צפויים להתגבר בשנת 2022 - סולל בונה דיווחה על הכנסות של כ-683 מיליון שקל, ירידה לעומת כ-725 מיליון שקל ברבעון הקודם, ונמוכות ביחס לגידול בצבר שעלתה לרמת שיא של כ-11 מיליארד שקל, (כולל קריית מודיעין). הירידה בביצוע כתוצאה מעיכוב זמני בפרויקטים תקשוב ומחזור פסולת. החברה נהנית מביצועים של שלל פרויקטים בתחום הרכבות והכבישים מול משרד הביטחון ומוסדות בארץ, שקיזזו באופן חלקי את הירידה בביצוע פרויקטים מסוג EPC .באקסלנס מעריכים האצת קצב הביצועים רק לקראת הרבעון השני 2022 כתוצאה מתחילת ביצוע פרויקט מחזור הפסולת, קריית מודיעין, והתקשוב ובפרויקטים חדשים מול מוסדות שנכנסו לאחרונה לצבר.
התייצבות ושיפור בביצועים של פרויקטים מובילים בתחום האנרגיה וזכיינות - החלה תפנית בביצועים של פעילות האנרגיה וזכיינות ברבעון, כתוצאה מהתייצבות של מספר פרויקטים שנכנסו לאחרונה לתפעול. זכיינות: פעילות הזכיינות דיווחה על רווח התפעולי של כ-41 מיליון שקל ברבעון, לעומת רווח זעום של 2 מיליון שקל ברבעון המקביל.
לאחר תקופה של עיכובים בהקמה שגרם לשורה של הוצאות חד פעמיות, נצפתה התייצבות בתפעול כבישי האגרה בקולומביה (אמנם ברמה נמוכה ביחס לתוואי הפרויקט המקורי) ובטקסס. אנרגיה: רכישת רמת חובב יחד עם השיפור בתפעול אשלים לאחר קשיי לידה הביא לצמיחה ברווח התפעולי לכ-35 מיליון שקל ברבעון לעומת הפסד של כ-17 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד.
- IBI: שוק האנרגיה המתחדשת יהנה מהמשבר הגאופוליטי באירופה
- מה יכול לעצור את השקל?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הנהלה נחושה להנפיק את האנרגיה - שיכון בישרה על פרישה של שני בכירים מנכ"ל סולל בונה ומנכ"ל פעילות האנרגיה ביומיים האחרונים. מבחינת סולל בונה לא צפויה השפעה על פעילות התפעולית בטווח הבינוני לאור רמת הצבר וקשה להעריך את מידת השפעת עזיבתו על סיכוי זכייה בהתמודדות במכרזים בקרובים. מבחינת פעילות האנרגיה בשיחת הועידה הנהלת שיכון הביעו נחישות להתקדם בהנפקה, וזאת לאור תכנית התרחבות בארה"ב ובאירופה. חלה תיקון למעלה של בין 20%-30% לאחרונה בחברות מקבילות בתחום האנרגיה הירוקה, באקסלנס רואים את שווי פעילות שיכון אנרגיה במודל שלהם (2.5 מיליארד שקל) כשמרני.
רונן גינזבורג. קרדיט: רשתות חברתיות564 מיליון שקלים: דניה סיבוס זכתה במכרז להרחבת כביש 6
העבודות צפויות להימשך כ-3 שנים מרגע קבלת צו התחלה, התשלום לפי כמויות בפועל ובהצמדה למדדים, אך בינתיים ההתקשרות עדיין לא נסגרה
דניה סיבוס דניה סיבוס 1.68% מודיעה על זכייתה במכרז של דרך ארץ הייווייז (1997), החברה שמפעילה ומתחזקת את כביש 6, לביצוע הרחבת הכביש בשני מקטעים באזור מחלף דניאל ועד מנהרת חדיד. מדובר בפרויקט תשתית רחב שמצטרף לצבר העבודות של החברה בתחום התחבורה, עם עבודות שמתפרסות על כמה חזיתות ולא מסתכמות רק בהוספת נתיב.
היקף התמורה הכולל מוערך בכ-564 מיליון שקלים בתוספת מע"מ. התמורה צמודה לתמהיל מדדים שכולל את מדד תשומות הבניה למגורים ואת מדד תשומות סלילה וגישור, בהתאם למנגנון שנקבע בין הצדדים. בענף שבו עלויות החומרים והעבודה משתנות מהר, להצמדה הזו יש משמעות, גם אם היא לא מעלימה את חוסר הוודאות סביב מה שיקרה בשטח בפועל, מתי זה יתחיל ובאיזה קצב. נכון לעכשיו עדיין לא נחתמו חוזים מפורטים ומחייבים מול המזמינה, ועדיין לא התקבל צו התחלת עבודה.
המניה נסחרת היום סביב 149 שקלים, וכרגע בעלייה קלה של אזור ה-1%. מתחילת השנה היא מציגה עלייה של כ-34%, והיא כבר נוגעת באזור הגבוה של הטווח השנתי, אחרי שבשפל של השנה האחרונה הייתה סביב 90 שקלים. גם במחזור יש תנועה, עם מסחר יומי של כ-33 מיליון שקלים, ושווי שוק של כ-4.9 מיליארד שקלים.
- חצי שנה אחרי: לפידות קפיטל שוב מממשת בדניה סיבוס
- דניה מסכמת רבעון עם ירידה קלה בהכנסות אך שיפור ברווחיות התפעולית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ברקע הזכייה: הצבר גדל והפעילות מתרחבת
בדוח האחרון שפרסמה דניה סיבוס באוגוסט היא הציגה המשך התרחבות בפעילות, עם גידול בהכנסות וצבר הזמנות שהמשיך לעלות. ההכנסות ברבעון השני הסתכמו בכ-1.7 מיליארד שקלים, והצבר הגיע לכ-18.6 מיליארד שקלים, בין היתר בעקבות כניסת חלקה בפרויקט הקו הכחול של הרכבת הקלה בירושלים לדוחות.
לפי שווי של מיליארד שקל: עופר ינאי בדרך לרכוש את השליטה באלומיי קפיטל
העסקה, בהיקף של כ־460–500 מיליון שקל, תאפשר לנופר אנרגיה שבשליטת עופר ינאי להיכנס לייצור חשמל קונבנציונלי באמצעות אחזקת אלומיי בתחנת הכוח דוראד
חברת האנרגיה המתחדשת נופר אנרגיה , שבשליטת איש העסקים עופר ינאי, נמצאת במשא ומתן מתקדם לרכישת השליטה בחברת האנרגיה אלומיי קפיטל. לפי הדיווחים, היקף העסקה מוערך בכ־460–500 מיליון שקל, והיא משקפת לאלומיי שווי של כ־1 מיליארד שקל, פרמיה מתונה ביחס לשווי השוק של החברה בבורסה.
העסקה צפויה להתבצע באמצעות רכישת מניותיהם של בעלי השליטה הנוכחיים באלומיי: שלמה נחמה, רני פרידריך וענת רפאל, אלמנתו של חמי רפאל המנוח. שלושת השותפים מחזיקים יחד בכ־45.9% ממניות אלומיי, ומנסים זה כשנתיים למצוא רוכש לאחזקה. נופר, שפועלת מאז הקמתה כמעט אך ורק בתחום האנרגיה המתחדשת, רואה במהלך רכישה אסטרטגית שמאפשרת לה כניסה מהירה לתחום ייצור החשמל הקונבנציונלי. זאת, על רקע העלייה בביקוש לחשמל בישראל והסביבה הרגולטורית התומכת בהרחבת כושר הייצור.
הנכס המרכזי של אלומיי
הנכס המרכזי של אלומיי הוא אחזקתה בתחנת הכוח דוראד, תחנת הכוח הפרטית הראשונה בישראל, הממוקמת מדרום לאשקלון. אלומיי מחזיקה, בשרשור, בכ־17% ממניות דוראד, וביחד עם קבוצת לוזון מדובר באחזקה משמעותית בגוף המייצר כ־850 מגה־וואט חשמל. בנוסף לדוראד, לאלומיי פעילות רחבה גם בתחום האנרגיה המתחדשת. החברה מחזיקה מתקנים סולאריים פעילים ובייזום בישראל, ארה״ב ומספר מדינות באירופה, ובהן איטליה, ספרד והולנד. בישראל היא שותפה גם בפרויקט אגירה שאובה בצוק מנרה, הנמצא בשלבי הקמה.
מבחינה פיננסית, אלומיי אינה מציגה בשלב זה רווחיות. במחצית הראשונה של 2025 רשמה החברה הכנסות של כ־20.1 מיליון אירו וסיימה בהפסד נקי של כ־1.6 מיליון אירו. בחברה ייחסו את הגידול בהכנסות לחיבור מתקנים סולאריים חדשים באיטליה.
- נופר מציגה קפיצה בהכנסות - אבל הרווחיות עוד מתנדנדת
- עופר ינאי חושב שהוא אילון מאסק - רוצה מניות ב-800 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תקופה סוערת בנופר
אלומיי נסחרת כעת לפי שווי של מיליארד שקל, בעוד נופר נסחרת כיום לפי שווי של כמעט 4 מיליארד שקל. הרכישה מגיעה לאחר תקופה סוערת בנופר, שכללה עזיבת המנכ״לים המשותפים ומכירת מניותיהם. בעקבות זאת, חיזק ינאי את שליטתו בחברה, בין היתר באמצעות הקמת חברה משותפת עם לאומי פרטנרס, שאליה הועברו רוב מניותיו בנופר.
