פלייטיקה
צילום: יוטיוב/פלייטיקה

הנפקת פלייטיקה: כמה ירוויחו העובדים מהאופציות שברשותם?

חברת משחקי המובייל תרשום בנאסד"ק את ה-IPO הגדול ביותר של חברה ישראלית כשתנפיק לפי שווי של 9 מיליארד דולר. קרוב ל-4,000 עובדים של החברה מחזיקים ב-8 מיליון אופציות לצד מניות חסומות. כמה ירוויח כל אחד מהם - ואיזה קופון תגזור ההנהלה?
איתי פת-יה | (6)

התשקיף שפרסמה פלייטיקה לקראת הנפקתה בנאסד"ק לפי שווי של 9 מיליארד דולר – שיא ל-IPO ישראלי- מגלה כמה כסף הולכים לקחת איתם הביתה עובדי החברה וההנהלה הודות לאופציות ולמניות החסומות שניתנו להם בעבר. המנכ"ל והמייסד רוברט אנטוקול צפוי לגרוף לכיסו 70 מיליון דולר, כ-31.5 מיליון דולר יתחלקו בין 4 חברי הנהלה, ו-43 מיליון דולר יתחלקו בין 3,700 עובדים.

 

לפי התשקיף, בידי העובדים כיום 8 מיליון אופציות לפי מחיר מימוש של 18.7 דולר שיכנס "לתוך הכסף" היות וההנפקה תבוצע לפי מחיר של 22-24 דולר למניה. לצד זאת ישנן 90 אלף מניות חסומות אצל העובדים, גם הן לפי מחיר מימוש של 18.7 דולר. החברה כאמור מעסיקה כ-3,700 עובדים, ובחישוב לפי הקצה העליון של הטווח, מדובר ברווח של כ-43 מיליון דולר שיתחלקו ביניהם. כמובן שהחלוקה אינה שווה, אבל ניתן לומר שבממוצע מדובר בהטבה בסך 11 אלף דולר לכל עובד. עם זאת, חשוב להדגיש כי מדובר בשווי לפי התמחור שברוב המקרים, המחיר בפועל עולה משמעותית על המחיר בשלב ה-IPO. משמע הרווח לעובד בממוצע יכול בקלות לעלות (לדוגמה - במחיר של 30 דולר, הרווח לעובד כבר מסתכם ב-23-25 אלף דולר). 

באשר להנהלה – כאן הסיפור מעט מסתבך. לחברי ההנהלה עופר קינברג ושלומי אייזנברג יש 600 אלף מניות חסומות ו-720 אלף אופציות. לפי אותו חישוב, אלה יהיו מרווחים בכ-7 מיליון דולר. למיכאל כהן יש 760 אלף אופציות ו-600 אלף מניות חסומות גם כן, במקרה שלו מדובר בהטבה שנאמדת ב-7.2 מיליון דולר. לקרייג אברהמס 960 אלף אופציות ומיליון מניות חסומות, כאן הסכום כבר עולה לכ-10 מיליון דולר.

בראש הפירמידה, אנטוקול אמנם לא מחזיקה באופציות, אבל בשנה האחרונה ניתנו לו שתי מניות חסומות בשתי פעימות. זו הראשונה נעשתה ביוני 2020, לפי מחיר מימוש של 18.7 דולר. מדובר ב-10 מיליון מניות חסומות, שהרווח מהן מסתכם בכ-53 מיליון דולר. הפעימה השנייה הייתה באוקטובר האחרון, כאן כבר לפי מחיר מימוש של 21.07 דולר. מדובר ב-5.85 מיליון מניות חסומות שיסדרו לאנטוקול הטבה של 17 מיליון דולר. ביחד מדובר ב-70 מיליון דולר.

בפלייטיקה מציינים בתשקיף את התגמול בדמות אופציות ומניות חסומות שניתן החל מסוף ספטמבר 2017. לפי הנכתב, מאז ועד לאמצע 2020 לא ניתנו תגמולים שכאלה. עוד הוזכר כי בפלייטיקה העניקו לעובדים אופציות ומניות חסומות באופן מתמיד, אולם ללא פירוט על התקופה שקדמה ל-2017, והחברה פועלת מ-2010.

פלייטיקה מפתחת משחקי מובייל ופלטפורמת מונטיזציה ומספר המשתמשים החודשיים שלה עומד על 35 מיליון איש. עובדי החברה מפוזרים בין 19 משרדים בעולם, בישראל – בה נמצא המטה בהרצליה, באנגליה, בגרמניה, בארה"ב, קנדה, ברומניה ועוד.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

תגובות לכתבה(6):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 5.
    Omri aviv 08/06/2021 21:34
    הגב לתגובה זו
    ולכל הצרי עין כל העובדים מרוצים.
  • 4.
    העיקר שהמבכ"ל לוקח יותר מכל ההנהלה והעובדים יחד... (ל"ת)
    דואג לראש 10/01/2021 16:34
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    מתי תתבצע ההנפקה? תאריך? (ל"ת)
    סמי 10/01/2021 14:52
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    אוי לנו 10/01/2021 14:32
    הגב לתגובה זו
    אוי לנו
  • 1.
    [email protected] 10/01/2021 14:15
    הגב לתגובה זו
    ?
  • צבי נגב 12/01/2021 01:36
    הגב לתגובה זו
    מה יהיה מחיר הפתיחה של טבע בעוד שבוע. למונייד פתחה 140 אחוז למעלה ביום הראשון.
כסף
צילום: Freepik

קרנות ההשתלמות באוגוסט: תשואה של כ-1.1% במסלול הכללי; כ-1.3% במסלול המנייתי

המסלולים הכלליים הניבו תשואה ממוצעת של כ-1.1% באוגוסט, והמנייתיים התקרבו ל-1.3%; אנליסט ומנורה בולטות בראש, מור וילין לפידות בתחתית; מתחילת השנה: פערים של יותר מ-1.5% בין מובילים לנגררים

מנדי הניג |
נושאים בכתבה קרן השתלמות

אוגוסט אולי נפתח באי-ודאות בשווקים עם חששות גיאו-פוליטיים אבל הסתיים כשעוד חודש טוב לחוסכים. מדדי המניות סגרו בעליות נאות בארץ ובעולם, והתשואות בקרנות ההשתלמות ממשיכות לטפס, עם ממוצע של כ-1.1% במסלולים הכלליים וכ-1.3% במסלולים המנייתיים.

מנורה ואנליסט מושכות קדימה במסלול הכללי

במסלולים הכלליים, שמיועדים לרוב הציבור ומחזיקים בתמהיל מגוון יחסית של מניות, אג"ח ונכסים אלטרנטיביים, נרשמה באוגוסט תשואה בטווח של 0.92% עד 1.24%. את הטבלה החודשית הובילה קרן ההשתלמות של אנליסט, עם 1.24%, כשאחריה מיטב עם 1.19% ומנורה עם 1.17%.

בתחתית הטבלה עומדת קרן ההשתלמות של אינפיניטי, עם תשואה של 0.56% בלבד, נמוכה משמעותית מהממוצע הענפי. מעליה נמצאת ילין לפידות עם 0.92% ומגדל עם 0.97%.

אם מסתכלים על התשואה המצטברת מתחילת השנה, גם כאן אנליסט בראש עם 9.82%, כשמור (9.62%), מגדל (9.50%) וכלל (9.74%) קרובות אליה. בתחתית נמצאות אינפינטי (0.56%) ילין לפידות (8.19%) והראל (8.15%).

בהסתכלות על שלוש השנים האחרונות אנליסט מובילה עם 35.29%, לפני מיטב (33.07%) ומור (33.56%). אינפיניטי משתחלת למרכז הטבלה עם תשואה של 32.41%, קצת מעל כלל וילין לפידות. מנגד, הראל נשארת מאחור עם 26.65% בלבד - פער של כמעט 9% מהמובילה.


צחי חג'ג', יו"ר חג'ג' אירופה, צילום: שי תמירצחי חג'ג', יו"ר חג'ג' אירופה, צילום: שי תמיר

צחי חג'ג' בחר לפגוע במשקיעים הפרטיים וחג'ג' אירופה נופלת 11%

הנפקה פרטית למקורבים בדיסקאונט מפילה את המניה; החברה גייסה כ-50 מיליון שקל נמוך ממחיר הסגירה של אתמול בכ-10%

צלי אהרון |

חברת חג'ג' אירופה חג'ג' אירופה -11.42%  , העוסקת בנדל"ן יזמי ונדל"ן להשקעה ברומניה. קיימה והשלימה אמש גיוס של כ-50 מיליון שקל ממשקיעים מסווגים, במסגרת מכרז מוקדם שנערך לקראת אפשרות של הנפקה לציבור. במסגרת ההנפקה הוצעו יחידות הכוללות מניות רגילות וכתבי אופציה במחיר של 925 שקל ליחידה - מחיר הנמוך בכ-10% ממחיר הסגירה של המניה אתמול בבורסה. בפועל ההנחה הא גדולה מ-105 כשמתחשבם בשווי האמיתי ל האופציות.  

מצב כזה פוגע כמובן במשקיעים הפרטיים. הם מדוללים במחיר נמוך, והמניה נופלת כעת ב-11%. צחי חג'ג' יכול היה לגייס במסגרת הנפקת זכויות ואז המשקיעים הפרטיים היו יכולים להשתתף בהנפקה. עם זאת, חשוב להדגיש כי גם הנפקת זכויות גורמת במקרים רבים לירידה במניה, אך היא מספקת שוויון אמיתי בין בעלי המניות.  

החברה ציינה כי התקבלו התחייבויות מוקדמות לרכישת 54,059 יחידות, מתוכן בחרה להקצות 50,004 יחידות, בהיקף כספי כולל של כאמור כ-50 מיליון שקל. בין המשתתפים בהנפקה נכללו גם בעלי עניין בחברה, ובראשם נפתלי שמשון (נ.ש אחזקות), שהוא חלק מגרעין השליטה, שהתחייב לרכוש כ-5,377 יחידות. עם פרסום ההודעה נרשמה תגובה חריפה מצד השוק: מניית חג'ג' אירופה צונחת כעת בכ-10% במחזור גבוה של כ-1.68 מיליון שקל. הירידה החדה משקפת את חוסר שביעות הרצון של המשקיעים מהדיסקאונט שניתן בהנפקה, ויותר מכך - מהתחושה של דילול החזקות לציבור הקיים. 

בעצם, המהלך מפחית ערך לבעלי המניות הקיימים, והתגובה המיידית במחיר המניה מגלמת את הביקורת הזו. בדוח המיידי שפרסמה החברה צוין כי פרסום הצעת המדף לציבור, אם וככל שתתקיים, כפוף בין היתר לאישור הדירקטוריון ולתנאי השוק המתאימים. בשלב זה אין ודאות לגבי ביצוע הנפקה לציבור, היקפה או מועד קיומה. כלומר, לא ניתנת לציבור האופ' להשתתף בהנפקה בתנאים הדומים למשקיעים המסווגים.

סימני שאלה. מדוע דווקא עכשיו?

הנפקה בדיסקאונט נתפסת לרוב בשוק ההון כמהלך של חולשה, כאילו החברה נאלצת "למשוך" כסף במחיר נמוך מהשוק כדי להבטיח ביקושים. הדבר מעלה סימני שאלה לגבי חוסנה הפיננסי של החברה או יכולתה לגייס בתנאים טובים יותר. מנגד, העובדה שהחברה בחרה לגייס דווקא אחרי תקופה של עליות במניה - 50% מתחילת השנה. מלמדת על רצון למקסם את הערך שנוצר.