התרגיל של נתן חץ הצליח - מניית אמות מזנקת 7%

חברת הנדל"ן המניב אמות -0.04% , דיווחה הבוקר כי בכוונתה לבצע הנפקה של עד 27.5 מיליון מניות, במחיר מינימום של 14.45 שקל למניה, שער הבסיס של המניה הבוקר. עם זאת,  בעלת השליטה אלוני חץ (55.36%), הודיעה כי בכוונתה לרכוש 22 מיליון מניות במחיר של לפחות 15.5 שקל למניה. נתן חץ, בעל השליטה באלוני חץ הוא לא פראייר. מנהלי החברה והדירקטורים שלה הם ממש לא פראיירים. אז למה הם מוכנים לקנות בפרמיה של מעל 7%? ובכן, ראשית, הם לא באמת מתחייבים לקנות במחיר גבוה. הם פשוט מוכנים לתת הצעה גבוהה כדי "לתפוס" כמות משמעותית, זה לא אומר שזה יהיה המחיר. שנית וחושב יותר - גם אם זה יהיה המחיר - אז מה? הם משלמים פרמיה של 20 מיליון שקל והערך של ההחזקה שלהם עולה במאות רבות של מיליונים. איך שלא תסתכלו על זה, הסיבה העיקרית של ההצהרה הזו היא לתמוך במניה ובלשון פחות יפה - להרים את המניה שירדה משמעותית בזמן האחרון על רקע החשש ששוק המשרדים שבו פועלת אמות לקראת שינוי משמעותי - יותר עבודה מהבית, פחות שוכרים.  וזה הצליח מניית אמות מזנקת ב-7% הרבה מעל המניות בקטגוריה שלה. אגב, בעלי המניות של אלוני חץ דווקא נפגעים מההצהרה הזו. בעלי המניות היו מעדיפים שאלוני חץ תקנה במחיר נמוך את אמות. למה להצהיר ולגרום לעלייה במניית אמות? פשוט תקנו - בשוק, בעסקאות מחוץ לבורסה ותגדילו לתוך הירידות. מה שמחזק את כוונת הקבוצה - לתמוך ולהעלות את שער המניה ולא באמת - כפי שמתבקש - לקנות בזול. בחודש שעבר דיווחה אמות על ירידה של כ-6% בהכנסות, לצד צניחה של 94% ברווח הנקי ברבעון השני של 2020. בעקבות המשך ההגבלות על הפעילות העסקית, החברה הנמיכה פעם נוספת את תחזיותיה לשנה כולה, וצופה כי ה-NOI יעמוד בטווח של 740-760 מיליון שקל, וה-FFO יסתכם בטווח של 530-550 מיליון שקל. התחזיות העדכניות מציגות ירידה קטנה ביחס לתחזית הקודמת, על אף הרבעון הקשה והחששות ממשבר הקורונה. ברקע, התוצאות החלשות הושפעו מכך, שהחברה "ויתרה" לשוכרים במרכזים המסחרים על 30 מיליון שקל. מנגד, מול יתר השוכרים הציגה החברה קו תקיף וקשיח וסירבה להקל בתנאיהם. מקור: דוחות כספיים של אמות