מספנות ישראל פתחה את ההנפקה לפי שווי חברה של 1.25 מיליארד שקל
לאחר אין סוף ספקולציות פתחה היום מספנות ישראל את ההנפקה לציבור בדרך של הקצאה לא שוויונית ולפי שווי חברה מינימלי של 1.25 מיליארד שקל.
הבוק נפתח היום למשך יומיים והחברה טוענת שתעניק עדיפות בהקצאות למשקיעים שיגישו הצעות ראשונים. בשלב זה החברה מנסה לעודד את המוסדיים להגיש הצעות לרכישת המניות בכך שהיא מגבילה את שווייה המקסימלי ל-1.5 מיליארד שקל.
את ההנפקה מובילות חברות החיתום פועלים אי.בי.אי ודיסקונט חיתום.
מספנות ישראל נמצאת בשליטת אנשי העסקים שלומי פוגל, סמי קצב ויורשי שלמה מלצר. החברה דיווחה לקראת ההנפקה כי מחזור המכירות שלה ברבעון השני של השנה הסתכם בכ-350 מיליון שקל, ה-EBITDA הסתכם בכ-80 מיליון שקל והרווח הנקי בכ-41 מיליון שקל.
כאן המקום לציין כי איש העסקים סמי קצב ושלומי פוגל (שנחשב למקורבו של ראש הממשלה בנימין נתניהו) נמצאים כיום בפני מספר אקזיטים משמעותיים. מעבר להנפקת מספנות ישראל שהייתה השוט הקבוע של ממשלות נתניהו השונות מול ועדי הנמלים, מתכנן קצב הנפקה של יצרנית כלי הנשק שבבעלותו ככל הנראה בשנה הבאה.
קצב רכש את מפעל מגן שמייצר כלי נשק לפני 15 שנים בהליך הפרטה, במסגרתו קצב שילם בעד החברה למדינה סכום זעום של 2.5 מיליון דולר בעוד לחברה היה אז צבר הזמנות של 3 מיליון דולר שבסופו של דבר לא יצא לפועל, מאז עברה החברה תהליך השבחה בו הושקעו (לטענת גורמים המעורים בפרטים) מאות מיליוני שקלים וכיום החברה מייצאת לכ-50 מדינות בעוד בתהליך ההפרטה מכרה החברה מוצרים לישראל בלבד. החברה מעסיקה כיום כ-500 עובדים בעוד כשנרכשה העסיקה עשרות בודדות של עובדים.
- המורשת של צבי לובצקי: "כל דבר שאתה עושה – תעשה אותו עד הסוף, גם על המגרש וגם בחדר הישיבות"
- תביעה נגד מיטב טרייד - לא ניתן היה לפעול דרך פלטפורמות המסחר של החברה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כעת מנסה קצב להביא את החברה לבורסה לפי שווי של כ-2 מיליארד שקל וזאת, נזכיר שוב, לאחר שרכש אותה מהמדינה ב-2.5 מיליון דולר והעביר אותה (לטענת הגורמים) תהליך הבראה והשבחה.
מובן שהחברה שבבעלות פרטית עברה תהליכים שונים שהביאו להשבחתה אך קשה להסביר קפיצה כזו בשווי תוך עשור בלבד.
- 1.כתבה מוזרה. בקושי עוסקת בכותרת אלא בזריעת ספק לא מבוסס (ל"ת)בזבזתם לי 2 דקות מהח 01/09/2020 00:04הגב לתגובה זו
- חח.... גם לי אבל דקה קראתי מהר (ל"ת)שקל 01/09/2020 11:17הגב לתגובה זו
תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר: בי קום בדרך לפירוק אחרי מכירת בזק
אחרי מכירת יתרת ההחזקה בבזק, הערך הנכסי עומד על 27 שקל למניה מול כ 25 שקל בשוק. הפער מגלם 8%, כששורה של הוצאות ותשלומים משפטיים יכולה לצמצם את המספר לאזור 5% עד 6% בחישוב שמרני מאוד
בי קומיוניקיישנס 5.8% מתקדמת לפירוק וחלוקה לבעלי המניות אחרי שמכרה את יתרת המניות שלה בבזק 5.1% . לפי מצגת החברה הערך הנכסי למניה עומד על 27 שקל, בזמן שבשוק היא נסחרת סביב 25 שקל. הפער מגלם תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר, עם שחיקה אפשרית בגלל הוצאות ותשלומים משפטיים.
המכירה של בי קומיוניקיישנס מסמנת יציאה סופית של קרן סרצ'לייט ודוד פורר מההחזקה בבזק, אחרי קבלת אישורים שאפשרו ירידה מתחת לרף שמגדיר גרעין שליטה והפצה רחבה בשוק. בזק נשארת חברה בלי גרעין שליטה, והשאלה שחוזרת היא אם יתגבש בעל בית חדש דרך איסוף מניות מהמוסדיים ובמסחר בשוק.
במקביל, זה שבזק בלי גרעין שליטה לא מחייב מהלך מיידי. אבל זה כן מעלה מחדש את הדיון על גופים שמסתכלים על עסקה ארוכת טווח, בעיקר כאלה שיודעים לעבוד עם תזרים יציב ומינוף.
גרעין השליטה והאם בזק יכולה להתייעל
בין השמות שעולים בשיחות בשוק מופיעות קיסטון וקרן תש"י. ההיגיון של קרנות תשתית בבזק נשען על שני דברים שנוטים לעבוד להן טוב. הראשון הוא יציבות תזרימית של עסק תקשורת גדול עם תשתיות לאומיות. השני הוא יכולת לבצע רכישה במינוף, כלומר לשלב הון עצמי עם חוב, מתוך הנחה שמימון זול יחסית משפר את התשואה לאורך זמן.
- 38% מבני הנוער אומרים שה-AI מבין אותם יותר טוב מהמשפחה והחברים
- בזק מעלה את תחזית הרווח ל-1.55 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל מול ההיגיון הזה עומדת נקודה פשוטה. בזק לא נסחרת כאילו היא מציאה. שווי השוק שלה סביב 18.5 מיליארד שקל והמניה במכפיל רווח של כ-13 עד 14. בהשוואה עולמית, מכפילים בענף התקשורת נוטים להיות נמוכים יותר, ולכן קשה לבנות תרחיש של אפסייד מהיר רק מתמחור מחדש.
אינטרקיור נופלת: חוב בספק של 27 מיליון שקל מבזלת
צניחה ש כ-13% במניה לשווי של 200 מיליון שקל; בזלת נמצאת בסוג של הסדר חוב. על התוצאות של אינטרקיור, היקף החשיפה ביחס לשווי והעתיד
אינטרקיור מניית אינטרקיור -12.72% ירדה ב-12.7% לאחר שבשבוע שעבר, בזלת שהיא ספקית של אינטרקיור החלה בהליך ארגון מחדש מטעם בית משפט. החשיפה הכספית של אינטרקיור מגיעה לכ-27 מיליון שקל. סכום משמעותי מתוך שווי השוק של החברה הפועלת בתחום הקנאביס שנסחרת ב-200 מיליון שקל.
חלק מהסכום עשוי להיגבות במקביל להסדר חוב ומכירת הפעילות של בזלת, אך צפוי שתהיה תספורת. "המכה" הזו לאינטרקיור היא סוג של הוצאה חד פעמית, אבל בשנים האחרונות, יש הרבה "הוצאות חד פעמיות" לרבות הפסדים בגלל המלחמה והשיתוק של המפעל של החברה שנמצא סמוך לגדר.
מנגד, הקנאביס גדל בביקושים בעולם, וצפוי לחזור לגדול גם בארץ, ואינטרקיור שהיא גם יבואנית, גם מייצרת בארץ וגם מייצאת לעולם, צופה ליהנות מהגידול העולמי. במחצית הראשונה של השנה
במחצית הראשונה של השנה הסתמו הכנסות אינטרקיור ב-130 מיליון שקל, עלייה של 15% לעומת המחצית השנייה של 2024,. תזרים המזומנים התפעולי היה חיובי בסך של 12 מיליון שקל, לעומת תזרים שלילי של 43 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. מדובר במחצית האחת עשרה ברציפות שבה החברה מציגה EBITDA מתואם חיובי, שהסתכם ב-12.6 מיליון שקל (כ-10% מההכנסות).
- אינטרקיור מסכמת מחצית: הכנסות של 130 מיליון שקל ותזרים תפעולי חיובי
- הקנאביס ב"היי" - טראמפ שיתף סרטון והמניות קופצות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החברה מדווחת על המשך השיקום במתקן ניר עוז, שחידש את פעילות הייצור, הייבוא והמכירות לאחר מתקפת ה-7 באוקטובר. במקביל הושקו יותר מ-40 מוצרים חדשים, ההשקות הראשונות מאז אוקטובר 2023. עד סוף התקופה קיבלה אינטרקיור מקדמות פיצוי של 81 מיליון שקל מהרשויות בגין נזקי מלחמה, מתוך תביעות כוללות בהיקף של 251 מיליון שקל. יתרות המזומנים הסתכמו ב-54 מיליון שקל וההון העצמי עמד על 432 מיליון שקל.
