שנת 2020
צילום: iStock
TV

בקרוב: חולשה בבורסות; האם זה הזמן להנזיל את תיק ההשקעות?

אלכס זבז'ינסקי הכלכלן הראשי של מיטב דש מפרט את האיומים על השווקים, מסביר מה אפשר לעשות בתיק ההשקעות ולמה הדולר ימשיך להיחלש - צפו בראיון המלא
עדי ברזילי | (31)

אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב דש, על שלושת האיומים המרכזיים לכלכלה העולמית; וגם - למה השווקים יחלשו, מה כדאי לעשות בסיטואציה הנוכחית ולמה הדולר עתיד להמשיך במגמת ההיחלשות. צפו בראיון המלא - 

 

לקריאה נוספת:

תגובות לכתבה(31):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 24.
    בקרוב 06/06/2020 17:24
    הגב לתגובה זו
    שווקים נעצרו.ההחייאה המלאכותית של וולסטריט תתפוצץ אחרי הבחירות
  • 23.
    הוריקן 04/04/2020 22:18
    הגב לתגובה זו
    האם מישהו מכיר את מנית קנביט ויכול לתת חוות דעת רצימיתו
  • רק מישהוא מבפנים יוד 22/04/2020 08:50
    הגב לתגובה זו
    על פי העליות ומחזורים נראית טובה אבל זה הימור
  • 22.
    לרון 24/03/2020 14:29
    הגב לתגובה זו
    מגיב מס' 1אכן "תותח"
  • 21.
    א 09/03/2020 17:53
    הגב לתגובה זו
    יתכן מאוד שצפי ההכנסות מנופח בין היתר עקב מחיר חבית שצפוי לעלות ל 58$ . מה הצפי לכל שנה ושנה. בטח לא נלקח בחשבון מחיר קריסה של כ 30$ היום. מה יעשה גם להכנסות ולהכנסות מדיבידנדים כל דולר של שגיאה
  • 20.
    הכתבה יופי של אדם אבל הבורסה רק עולה בלי סיבה (ל"ת)
    דוד 17/01/2020 12:25
    הגב לתגובה זו
  • 19.
    סול 13/12/2019 10:39
    הגב לתגובה זו
    המגמה תתגבר בשבועות הקרובים.
  • 18.
    דירה=קורת גג 13/12/2019 08:02
    הגב לתגובה זו
    דירה=קורת גג
  • 17.
    משקיע צעיר 13/12/2019 07:11
    הגב לתגובה זו
    למה כל חודש יש כתבה שהשוק הולך ליפול?
  • 16.
    תמים 12/12/2019 15:37
    הגב לתגובה זו
    חשבתי שכל תורת ההשקעות מבוססת על כך שאי אפשר לנבא את השוק ולכן יש לבנות תיק לפי רמת סיכון.
  • אני 22/04/2020 08:53
    הגב לתגובה זו
    צריך ללמוד ולהבין היטב כל חברה מה שוויה האמיתי...וזה זמן עד שתגיע לשם בינתיים זה ספקולציות...
  • אך אפשר להמציא מציאות שתביא למימוש ה"נבואה" הרצויה.... (ל"ת)
    Xantippe 13/12/2019 08:36
    הגב לתגובה זו
  • 15.
    תוהה 12/12/2019 14:22
    הגב לתגובה זו
    .
  • 14.
    אמרו אותו דבר על שנה שעברה וכולם הרויחו. (ל"ת)
    גידי 12/12/2019 13:44
    הגב לתגובה זו
  • 13.
    אלי 12/12/2019 10:02
    הגב לתגובה זו
    עד תום .דין דנקנר כדין בוזגלו. חנינה לדנקנר זו סטירת לחי לשלטון החוק.
  • 12.
    יוסי 12/12/2019 09:53
    הגב לתגובה זו
    בהצלחה.
  • מנה 12/12/2019 12:32
    הגב לתגובה זו
    הדולר נופל
  • 11.
    אליהו הנביא 12/12/2019 09:52
    הגב לתגובה זו
    עוד קשקשן.
  • 10.
    דולר בכיוון 5 ש"ח (ל"ת)
    PAN 12/12/2019 09:46
    הגב לתגובה זו
  • יעקב 12/12/2019 19:11
    הגב לתגובה זו
    הדולר האמריקאי חזק מדי אצלנו ובעולם. השכר של עובד אמריקאי גבוה ויכוח הקניה שלו עצום. תבקרו בארצות הברית ואז תראו בין עיניכם
  • 9.
    לא רציני 12/12/2019 09:41
    הגב לתגובה זו
    שנת בחירות ומעורבות תמידית של הפד ימשיכו לתמוך השוק.לא רציני לתזמן
  • 8.
    מני 12/12/2019 09:39
    הגב לתגובה זו
    1730
  • 7.
    סוחר מקצועי 12/12/2019 09:28
    הגב לתגובה זו
    איזה נדיר למצוא צדיקים, פשוט מדהים.. מ2014 אומרים הבורסה מנופחת, עייפה, מתוחה, חנוקה בלה בלה בלה. מי שמקשיב לתקשורת הלך עליו, חבר'ה תבינו זה משחק של 100% פסיכולוגיה ותו לא, אל תקנו בזול את הכותרות האלה!
  • 6.
    אז אמר.. (ל"ת)
    משה 12/12/2019 09:11
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    בארץ רק עליות שום דבר לא משפיע הגנבים שולטים כאן. (ל"ת)
    חיים 12/12/2019 08:55
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    עסרא 12/12/2019 08:55
    הגב לתגובה זו
    רק אלוהים יודע לאיזה שנה נכנסנו
  • 3.
    נערכה 12/12/2019 07:21
    הגב לתגובה זו
    נכנסים לתקופה חשוכה שלא היתה מעולם. המשק קרוב לוודאי יגמור בהורדת דרוג האשראי.
  • אורי 12/12/2019 14:09
    הגב לתגובה זו
    אתם, אנשי המפולות, זה הלוזרים הכי גדולים של הבורסה. אבל צריך אתכם, כי בזכותכם לא היינו עושים כסף.
  • כי ..... ? .... כי מה ? (ל"ת)
    סתם ככה ? 12/12/2019 09:32
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    יוסי 12/12/2019 07:04
    הגב לתגובה זו
    ארהב בשיגשוש כלכלי ראה נתונים ממש אפס הבנה
  • 1.
    שלמה 12/12/2019 06:55
    הגב לתגובה זו
    היכן היית לפני חצי שנה-לא צריך להיות כלכלן ועוד ראשי-כדי להבין ולדעת שאחרי תקופה ארוכה של עליות -
ייקור דמי הניהול
צילום: Pixabay

הציבור מטומטם, אז הציבור משלם - 0.8% על פוליסת חיסכון שקלית של חברות הביטוח

עושק שלא נגמר בפוליסות החיסכון: גם באפיק השקליות גובות חברות הביטוח דמי ניהול שקרובים לאחוז על מוצר שמנהל מעל שני מיליארד שקל ומניב פחות מקרן כספית ופיקדון שקלי בלי דמי ניהול; איפה הרגולטור?
מנדי הניג |

אם חשבנו שהעושק של חברות הביטוח בפוליסות החיסכון מסתיים במסלולים על ה-S&P שם הם כנראה ניצלו את הנהירה הציבורית לאפיקים האלה, התבדינו. גם באפיק השמרני ביותר - הפוליסה השקלית הדפוס הזה ממשיך. זה אמור להיות מסלול סולידי שנותן לחוסכים יציבות, נזילות וביטחון, אבל בפועל הוא מכרה זהב בשביל חברות הביטוח ותשואת זבל לחוסכים. מדובר במוצר שמנוהלים בו למעלה משני מיליארד שקל מכספי הציבור, עם דמי ניהול שמגיעים עד ל-0.8% בשנה על השקעות שאין בהן כמעט ניהול ויש להם תחליפים באפס דמי ניהול - קרנות כספיות הן בדמי ניהול של כ-0.15%-0.2% והן מוצר עדיף שמספק תשואה טובה יותר, ופיקדונות בנקים עם אפס דמי ניהול ומק"מים גם עם אפס דמי ניהול, אך עם עמלת קנייה ומכירה (של 0.05% עד 0.1%). כל המוצרים האחרים נתנו בנטו יותר במבט לאחור ועם עלויות נמוכות יותר. איך אתם הייתם קוראים לזה? ניצול, עושק, שוד, אולי אפילו גניבה?  

צריך להגיד שזה חוקי. חברות הביטוח פועלות בהתאם לחוק, אם החוק מאפשר אז הן נכנסות לשם, אבל שלא יתפלאו אחר כך שהן בהדרגה הופכות לשנואות - הבנקים "זכו בצדק"  בטייטל של הגופים השנואים במדינה, אבל חברות הביטוח מתקרבות לשם בצעדי ענק עם ביטוחים יקרים, דמי ניהול מופרזים וניצול של חוסר הידע של הציבור. לא הוגן ולא הגון, אבל טוב לכיס - חברות הביטוח בשנת שיא ברווחים וזה מתבטא בזינוק במניות בבורסה. 

ובחזרה למוצר השקלי. מוצר פשוט עם הרבה תחליפים. פוליסת חיסכון שקלית היא הפוליסה הסולידית ביותר, אמורה להניב תשואה חסרת סיכון. הסיכון מגיע ממקור אחר לגמרי - מדמי הניהול.

במרכז התמונה נמצאת הראל, היא מנהלת כ-727 מיליון שקל במסלול השקלִי וגובה עליו 0.76% דמי ניהול. מדובר בכ-5.5 מיליון שקל שנגבים מדי שנה מהחוסכים על השקעה שהניבה 4.5% בשנה האחרונה, מתחת לתשואה של קרנות הכספיות, רק שבקרנות הכספיות  זה הנטו. בפוליסה צריך לתת 0.76% להראל וזה משאיר סדר גודל של 3.75%.

כל הפוליסות חיסכון הן בסביבה דומה של תשואה נטו - מתחת למכשירים האחרים, הראל היא לא היחידה, אבל היא הגדולה ביותר. 

בדקנו את כל הגופים -התשואה הממוצעת בפוליסות השקליות עומדת על כ-4.5% ברוטו לשנה ואם ננכה מזה את דמי הניהול - שנעים סביב 0.7%-0.8% - נשאר עם תשואה של כ-3.7% בנטו. הפיקדונות בתקופה הזו הניבו מעל 4% (ועד 4.4%), הקרנות הכספיות כ-4.5%.

חוץ מהראל שהיא הגדולה ביותר, יש פוליסה למגדל שגובה דמי ניהול של 0.78%, הפניקס 0.74%, ו-כלל עם 0.72%.

הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

חלל נופלת 17%, זוז פאוור מאבדת 12%; מגמה שלילית בבורסה

המסחר בת"א מתנהל בירידות, כאשר החשש מקריסת הפסקת האש וחזרה ללחימה; דיווח על תקיפות של חיל האוויר ברפיח ומטח רקטות מעזה

מערכת ביזפורטל |

המימוש הטבעי צפוי להימשך היום בבורסה. "קנה בשמועות - מכור בידיעה" - אומר הכלל הידוע. אין כאן הבטחה, אבל זה תופס במקרים רבים. הערכנו שסיכוי טוב שזה מה שיקרה אצלנו אחרי החזרת החטופים החיים וסיום המלחמה. והנה זה קורה. השוק ירד בימים האחרונים. באותה כתבה דיברנו על הסיכון הכפול, מצד אחד השוק מתמחר הפסקת אש ארוכה ומצד שני יש אפשרות לחזרה למלחמה אם הפסקת האש לא תחזיק מעמד, ובשני המקרים יש סיכון לירידות.

והנה, כשבוע לאחר הפסקת האש ונסיגת צה"ל מחלקים נרחבים ברצועה, הלחימה מתחדשת בדרום עזה: חיל האוויר תקף ברפיח בעקבות ירי לעבר כוח צה"ל, ובמקביל דווח בעזה על אש מסירות חיל הים לעבר החוף. מדובר בהפרה נוספת של הפסקת האש, לאחר שבימים האחרונים מחבלים חמושים יצאו ממנהרות בחאן יונס וברפיח ותקפו כוחות צה"ל, חלקם חוסלו מהאוויר. לפי ההנחיות החדשות, כוחות צה"ל במרחבי החיץ מוגבלים מאוד בפתיחה באש, גם מול חמושי חמאס, שעל פי הערכות פרסו מחדש כ-7,000 לוחמים ברחבי הרצועה. ברקע אמור להתקיים המו"מ לשלב השני בתוכנית טראמפ הכולל נסיגות נוספות ופריסת כוח בינלאומי, בעוד בעזה נותרו 16 חטופים חללים שגופותיהם מוחזקות בידי חמאס. גורם ישראלי הוסיף כי בתום הערכת מצב, צה״ל מכין כעת ״סט תקיפות״ בעזה. הערת אגב, הבוקר החליטו על שינוי השם של המלחמה, מחרבות ברזל למלחמת התקומה, והדיווחים מהיום מעלים שאלות על התזמון.

ברקע הדיווח הירידות מעמיקות. בעוד הירידות במדדים מעמיקות, הדולר גם מתחזק מול השקל דרך המסחר באופציות, אם כי התנועה האחרונה בדולר כבר גילמה ככל הנראה חלק מהסיכון. הדולר הגלום נסחר לפי 3.31 שקל לדולר.

מה שעוד הדיווח על התקיפה אומר שהריבית בישראל עשויה להישאר ללא שינוי, למרות שהשוק תמחר עד הבוקר שהריבית תרד בוודאות בהחלטה הקרובה של בנק ישראל. כרגע אין וודאות כזו, וייתכן שבנק ישראל יחכה למועד מאוחר יותר.


שתי מניות שהזהרנו מהן ויורדות היום בחדות, חלל תקשורת חלל תקשורת  וזוז פאוור זוז פאוור -11.94%  . הראשונה זינקה מאז הסדר החוב שהשאיר ערך אצל בעלי המניות, אבל השאלה היא כמה ערך? החברה הציגה תכנית ותזרים עתידי שעשוי לשלם את התחייבויות החברה בתוך כ-4 שנים ולאחר מכן להשאיר את הפעילות של עמוס 17, אך שווי השוק אליו הגיעה החברה תמחר בתוכו את הרבה מההתפתחויות קדימה עוד לפני שהם הגיעו. בפועל יש עוד סיכונים ולתחזיות ויש עוד הזרמה שבעלי המניות צריכים לעשות דרך זכויות שישנה את מצבת המניות והשווי, כך שבפועל הירידות לא מפתיעות.