בקרוב: חולשה בבורסות; האם זה הזמן להנזיל את תיק ההשקעות?
אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב דש, על שלושת האיומים המרכזיים לכלכלה העולמית; וגם - למה השווקים יחלשו, מה כדאי לעשות בסיטואציה הנוכחית ולמה הדולר עתיד להמשיך במגמת ההיחלשות. צפו בראיון המלא -
לקריאה נוספת:
- 24.בקרוב 06/06/2020 17:24הגב לתגובה זושווקים נעצרו.ההחייאה המלאכותית של וולסטריט תתפוצץ אחרי הבחירות
- 23.הוריקן 04/04/2020 22:18הגב לתגובה זוהאם מישהו מכיר את מנית קנביט ויכול לתת חוות דעת רצימיתו
- רק מישהוא מבפנים יוד 22/04/2020 08:50הגב לתגובה זועל פי העליות ומחזורים נראית טובה אבל זה הימור
- 22.לרון 24/03/2020 14:29הגב לתגובה זומגיב מס' 1אכן "תותח"
- 21.א 09/03/2020 17:53הגב לתגובה זויתכן מאוד שצפי ההכנסות מנופח בין היתר עקב מחיר חבית שצפוי לעלות ל 58$ . מה הצפי לכל שנה ושנה. בטח לא נלקח בחשבון מחיר קריסה של כ 30$ היום. מה יעשה גם להכנסות ולהכנסות מדיבידנדים כל דולר של שגיאה
- 20.הכתבה יופי של אדם אבל הבורסה רק עולה בלי סיבה (ל"ת)דוד 17/01/2020 12:25הגב לתגובה זו
- 19.סול 13/12/2019 10:39הגב לתגובה זוהמגמה תתגבר בשבועות הקרובים.
- 18.דירה=קורת גג 13/12/2019 08:02הגב לתגובה זודירה=קורת גג
- 17.משקיע צעיר 13/12/2019 07:11הגב לתגובה זולמה כל חודש יש כתבה שהשוק הולך ליפול?
- 16.תמים 12/12/2019 15:37הגב לתגובה זוחשבתי שכל תורת ההשקעות מבוססת על כך שאי אפשר לנבא את השוק ולכן יש לבנות תיק לפי רמת סיכון.
- אני 22/04/2020 08:53הגב לתגובה זוצריך ללמוד ולהבין היטב כל חברה מה שוויה האמיתי...וזה זמן עד שתגיע לשם בינתיים זה ספקולציות...
- אך אפשר להמציא מציאות שתביא למימוש ה"נבואה" הרצויה.... (ל"ת)Xantippe 13/12/2019 08:36הגב לתגובה זו
- 15.תוהה 12/12/2019 14:22הגב לתגובה זו.
- 14.אמרו אותו דבר על שנה שעברה וכולם הרויחו. (ל"ת)גידי 12/12/2019 13:44הגב לתגובה זו
- 13.אלי 12/12/2019 10:02הגב לתגובה זועד תום .דין דנקנר כדין בוזגלו. חנינה לדנקנר זו סטירת לחי לשלטון החוק.
- 12.יוסי 12/12/2019 09:53הגב לתגובה זובהצלחה.
- מנה 12/12/2019 12:32הגב לתגובה זוהדולר נופל
- 11.אליהו הנביא 12/12/2019 09:52הגב לתגובה זועוד קשקשן.
- 10.דולר בכיוון 5 ש"ח (ל"ת)PAN 12/12/2019 09:46הגב לתגובה זו
- יעקב 12/12/2019 19:11הגב לתגובה זוהדולר האמריקאי חזק מדי אצלנו ובעולם. השכר של עובד אמריקאי גבוה ויכוח הקניה שלו עצום. תבקרו בארצות הברית ואז תראו בין עיניכם
- 9.לא רציני 12/12/2019 09:41הגב לתגובה זושנת בחירות ומעורבות תמידית של הפד ימשיכו לתמוך השוק.לא רציני לתזמן
- 8.מני 12/12/2019 09:39הגב לתגובה זו1730
- 7.סוחר מקצועי 12/12/2019 09:28הגב לתגובה זואיזה נדיר למצוא צדיקים, פשוט מדהים.. מ2014 אומרים הבורסה מנופחת, עייפה, מתוחה, חנוקה בלה בלה בלה. מי שמקשיב לתקשורת הלך עליו, חבר'ה תבינו זה משחק של 100% פסיכולוגיה ותו לא, אל תקנו בזול את הכותרות האלה!
- 6.אז אמר.. (ל"ת)משה 12/12/2019 09:11הגב לתגובה זו
- 5.בארץ רק עליות שום דבר לא משפיע הגנבים שולטים כאן. (ל"ת)חיים 12/12/2019 08:55הגב לתגובה זו
- 4.עסרא 12/12/2019 08:55הגב לתגובה זורק אלוהים יודע לאיזה שנה נכנסנו
- 3.נערכה 12/12/2019 07:21הגב לתגובה זונכנסים לתקופה חשוכה שלא היתה מעולם. המשק קרוב לוודאי יגמור בהורדת דרוג האשראי.
- אורי 12/12/2019 14:09הגב לתגובה זואתם, אנשי המפולות, זה הלוזרים הכי גדולים של הבורסה. אבל צריך אתכם, כי בזכותכם לא היינו עושים כסף.
- כי ..... ? .... כי מה ? (ל"ת)סתם ככה ? 12/12/2019 09:32הגב לתגובה זו
- 2.יוסי 12/12/2019 07:04הגב לתגובה זוארהב בשיגשוש כלכלי ראה נתונים ממש אפס הבנה
- 1.שלמה 12/12/2019 06:55הגב לתגובה זוהיכן היית לפני חצי שנה-לא צריך להיות כלכלן ועוד ראשי-כדי להבין ולדעת שאחרי תקופה ארוכה של עליות -
הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
מחצית שנייה נהדרת לארית, אבל מה יהיה בהמשך? ניתוח ביזפורטל על צבר ההזמנות מראה שלא התקבל אפילו הזמנה אחרת במשך מספר חודשים
ארית מנסה להנפיק את החברה הבת רשף לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל. השוק לא מסכים - המניה של ארית נפלה ביום חמישי ב-20% וסימנה להנהלת ארית שאין לה ברירה, אלא להוריד את השווי או לבטל את ההנפקה. הסיפור די פשוט - ארית מחזיקה ברשף, רשף היא 98% מפעילותה. ארית בעצם מוכרת מניות של עצמה ומנסה להיות חברת החזקות. השוק לא אוהב חברות החזקה, הוא מתמחר אותן בדיסקאונט על הערך הנכסי של החברות בת התפעוליות. ארית כעת ב-4 מיליארד שקל ואחרי העסקה בה היא תמכור 11% מרשף ותנפיק 10% לציבור היא תחזיק כ-80% מרשף.
רשף תהיה חברה עם כמה מאות מיליונים בקופה (תלוי בגיוס) וגם ארית שנוסף על המזומנים ממכירת מניות ברשף היא צפויה להעלות את רווחי רשף למעלה - אליה. הסכום משמעותי מאוד, זה יכול להגיע ל-800 מיליון שקל ויותר, צריך לזכור שהמחצית השנייה של השנה מצוינת בתוצאות העסקיות. הערכה היא שהרווח מגיע ל-200 מיליון שקל. התזרים אפילו יותר.
נניח באופטימיות שלארית יהיה 1 מיליארד שקל בקופה אחרי הנפקה והיא תחזיק ב-80% מחברה שנניח לשם הדוגמה תהיה שווה 4 מיליארד שקל אחרי הכסף (כלומר כ-3.6 מיליארד לפני הכסף). היא בעצם תהיה עם נכסים של 4.2 מיליארד שקל - קחו דיסקאונט סביר והגעתם לפחות מהשווי שלה בשוק אחרי ירידה של 20% ל-4 מיליארד שקל.
הכל תלוי כמובן בשווי של רשף. אם השווי יקבע על 4.3 מיליארד שקל, אז יש הצדקה מסוימת לשווי שוק הנוכחי של ארית, גם לא בטוח. אבל כאמור הסיכוי לכך נמוך.
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- תוצאות נהדרות לארית - רווח של 96 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בכל מקרה, הדבר החשוב ביותר בארית וברשף לקביעת השווי הוא הצבר הזמנות לביצוע. הוא קובע את היקף המכירות בהמשך.
נתחיל בחצי הכוס המלאה. המחצית השנייה של 2025 פנומנלית והנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה, וזה גם יכול להיות יותר. זה יביא את הרווח ל-300 מיליון שקל בשנה, קצב רווחים אם המחצית השנייה משקפת של 400 מיליון שקל.
אלא שיש גם חצי כוס ריקה והיא חשובה יותר. הצבר בירידה, החברה לא קיבלה הזמנות בחודשים האחרונים.
הצבר נפל
בדיווח לבורסה במסגרת הדוח הכספי למחצית הראשונה החברה מעדכנת כי הצבר שלה נכון לסוף יוני 2025 מסתכם ב-1.3 מיליארד שקל:
בכ-90 מיליון שקל: אקסל רוכשת שתי ביטחוניות - המניה זינקה כבר אתמול; צירוף מקרים?
אקסל בנויה משכבות של רכישות היא רכשה 14 חברות מאז הפיכתה לציבורית והיום היא מעדכנת על רכישה נוספת של סטארלייט ונקסטוויב שעוסקות ב-RF ומיקרוגל ומתכננת לממן את זה בגיוס אג"ח; הרכישה מגיעה 3 חודשים אחרי עסקת סינאל, שהתבררה כמהלך בעייתי עם חשיפת טעות מהותית בדוחות הנרכשת
אקסל לפני שנדבר על הרכישה אנחנו רוצים לדבר רגע על המניה. המניה של אקסל אקסל 12.52% קפצה לנו על המסכים אתמול וכנראה גם אתם תהיתם מה מתבשל שם. המניה עוד הספיקה לרדת מתחת לרף הפתיחה אבל מאיזור 11 בבוקר היא התחזקה וזינקה עד 8% עד שנעלה ב-6.7%. כל זה לא קרה במחזורים זניחים זה קרה בתמורה עצומה של 5.1 מיליון שקל שזה כמעט פי שבעה מהמחזור הממוצע שלה בשבוע האחרון. אז למי מכם שתהה אמש אם יש התפתחות חדשה סביב עסקת סינאל הבעייתית גילה הבוקר שזה סיפור אחר. אקסל שוב יצאה לשופינג, הפעם ביטחוני ויש סיכוי שמישהו ידע משהו ו"עשה עם זה" משהו. זה לא ממש מפתיע ולא כל כך חריג, לצערנו, לראות זינוקים או צניחות במניות לפני שהציבור מתעדכן על מה קרה.
זה חלק מהרעה החולה של הבורסה המקומית, זה מה שהעניק לה את הכינוי "ביצה". מי שקיווה שהמצב הזה שייך לעבר מגלה כל פעם מחדש שיש עוד דרך ארוכה לעשות, מענישה והרתעה ומחקר - אותו ניתן לבצע בקלות - כדי לגלות מי העמיס או התפטר לפני שהמשקיעים ידעו. מעגל הקסמים הזה ממשיך וימשיך כל עוד חברות וגופים מסוימים ינהלו את הקשר עם השוק דרך "סקופים" ומהצד השני גופי תקשורת יזינו את הפיד מ"בלעדי" ל"בלעדי".
הגרף התוך-יומי של אקסל - צילום מתוך הטרמינל
הרחבת דריסת הרגל בשוק הביטחוני
אקסל חתמה על הסכם לרכישת סטארלייט טכנולוגיות ונקסטוויב טכנולוגיות, שתי חברות ותיקות שהוקמו בשנת 2000 ופועלות בתחום מערכות ה-RF והמיקרוגל לתעשיות ביטחוניות. אלו טכנולוגיות שנמצאות בשימוש נרחב במערכות כטב"מים, כלים אליהם יש ביקוש גדול לא רק בשל המערכה הביטחונית שהייתה בישראל אלא וביתר שאת מהמציאות הגיאופוליטית באירופה כשכלי טיס בלתי מאוישים משנים את פניו של שדה הקרב. בין הלקוחות של החברות נמנות רפאל, אלביט, התעשייה האווירית ועוד. במקרים מסוימים הן מספקות רכיבים ייעודיים שמהווים חלק מובנה במוצרים המרכזיים של הגופים האלה, כך שהביקוש לפעילות שלהן מושפע ישירות מצברי ההזמנות הגדלים של התעשיות הביטחוניות. 2 החברות נשלטות במלואן על ידי המייסדים רמי בל-עש ואודי פרידמן, מהנדסים בעלי ניסיון של שנים רבות, אלו גם ימשיכו להוביל את הפעילות לפחות שנתיים וייתכן עד חמש שנים קדימה.
- סינאל של "אחרי" הטעות: צניחה בהכנסות ומעבר להפסד
- אופס, טעות של 20 מיליון שקל בדוחות סינאל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העסקה בנויה משני נדבכים. במועד ההשלמה תשלם החברה 49.2 מיליון שקל במזומן, ובשלב ב' היא תוסיף עד 40.3 מיליון שקל נוספים במידה והחברות יעמדו ביעדי הרווח הממוצעים לשנים 2026-2028. עוד סוכם כי סטארלייט ונקסטוויב יוכלו לחלק דיבידנד מהרווחים שבקופה לפני השלמת העסקה, כך שההון העצמי של כל אחת מהן לא ירד מ-1.5 מיליון שקל.
