חברת יעקובי קבוצה -2.91%  מדווחת (באיחור) על הפסד של 28 מיליון שקל ברבעון השלישי של 2019, נוכח שחיקת הרווחיות הגולמית ומחיקת ההשקעה באורתם סהר. ההכנסות צמחו ב-9.9%, והתזרים מפעילות שוטפת היה שלילי - 2.9 מיליון שקל. מאז שהחלה הקבוצה להיסחר - לפני שנתיים, ירדה המניה בכ-72%.

הכנסות הקבוצה הסתכמו בכ-161.4 מיליון שקל ברבעון הראשון של 2019, צמיחה של כ-9.9% לעומת הכנסות של כ-146.8 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.

בשורה התחתונה מדווחת החברה על הפסד נקי של כ-28.1 מיליון שקל, לעומת רווח נקי של כ-1.4 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. 

למרות ההפסדים הגדולים, בבחינת תזרימי המזומנים ששימשו לפעילות שוטפת המצב פחות גרוע ביחס לרבעון המקביל, כאשר התזרים היה שלילי - 2.9 מיליון שקל, לעומת תזרים שלילי של כ-19 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. נכון לסוף הרבעון, לקבוצה חוב פיננסי נטו של כ-118 מיליון שקל, אשר על בסיס תוצאות הרבעון האחרון, לא ברור איך תוכל הקבוצה לשלם.

שחיקה ברווחיות הגולמית, ומעבר להפסד תפעולי

למרות הגידול בהכנסות, הרווח הגולמי של הקבוצה צנח ב-67% והסתכם בכ-4.1 מיליון שקל, לעומת כ-12.7 מיליון שקל ברבעון המקביל, כאשר שולי הרווחיות הגולמית צונחים מרמה של 8.7% ברבעון המקביל לרמה של 2.6% ברבעון השלישי של 2019 - החברה לא מספקת הסבר לשחיקה ברווחיות הגולמית.

ברמה התפעולית שמרה הקבוצה על תוצאות דומות לרבעון המקביל, כאשר למרות גידול של כ-1.1 מיליון שקל בהוצאות התפעול (נוכח צמיחת ההכנסות), נשמרו שולי הוצאות התפעול ברמה דומה של כ-8.6%, לעומת כ-8.5% ברבעון המקביל אשתקד.

• 9 מיליון שקל שכר טרחה מקדמי לרו"ח יזהר קנה ועו"ד שאול ברגרזון - זה מופרז; בית המשפט יפסוק בקרוב
• יעקובי קבוצה: הסכם חדש עם עירית ירושלים לטיפול בפסולת
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

בקבוצה מציינים כי הגידול בהוצאות ההנהלה וכלליות מיוחס בעיקר לגידול בעלויות השכר בקבוצה, עלייה בשירותים מקצועיים, ומעלייה בהוצאות בעקבות חברה בת שאוחדה לראשונה החל מהרבעון הרביעי של 2018.

מחיקת ההשקעה באורתם סהר - 8.4 מיליון שקל

גורם נוסף שלחץ את השורה התחתונה הינו הוצאות המימון נטו של הקבוצה אשר הסתכמו בכ-8.2 מיליון שקל ברבעון השלישי, לעומת כ-1.4 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הגידול בהוצאות המימון מיוחס בעיקר לרישום הוצאות מימון בגין מחיקת ההשקעה באורתם סהר בסך של כ-8.4 מיליון שקל, בנוסף לגידול במסגרות האשראי, ניצול ערבויות וגידול של 0.25% בריבית על האג"ח של הקבוצה.

נזכיר, כי קבוצת יעקובי פרסמה את תוצאות הרבעון באיחור לאחר שקיבלה ארכה לפרסום דוחותיה הכספיים עד ה-3 בדצמבר, לאור חוסר היכולת של אורתם סהר, חברה המוחזקת על ידי החברה, לערוך דוחות בעקבות מצבה הפיננסי, והאפשרות שתחל בהליך חדלות פירעון (לכתבה המלאה).

• חשד להפרות וזיהום אוויר: בז"ן הוזמנה לשימוע במשרד להגנת הסביבה
• מבטח שמיר תקים את תחנת הכח קסם במימון של כ-5 מיליארד שקל בהובלת הפועלים כ-5 מיליארד שקל
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מחקר: הטעויות הגדולות של משקיעים - וכמה זמן לוקח למשקיע לקבל...

מה לגבי מחזיקי האג"ח?

בבחינת החוב הסחיר של הקבוצה, יעקובי קב אגח א נסחרת כעת בתשואה לפדיון ברוטו של כ-7% ובמח"מ של 2.35 שנים. בגין סדרה זו תידרש הקבוצה לשלם עד סוף שנת 2023 כ-63.9 מיליון שקל (קרן וריבית).

תזרים אג"ח א של הקבוצה

בבחינת הקובננטים בקשר אם האג"ח, לגישת הנהלת החברה אין כרגע הפרה כלשהי.

פירוט הקובננטים לאג"ח א של יעקובי