"פועלים ולאומי הם הבנקים האטרקיטיביים ביותר להשקעה כרגע"
מדד ת"א בנקים זינק בכ-80% בשלוש השנים האחרונות ובכ-20% מתחילת השנה זאת במקביל לזינוק חד במניות חברות האשראי החוץ בנקאי אשר נוגסות בשנים האחרונות בנתח השוק של הבנקים ובמקביל למאמצי בנק ישראל והרשות לני"ע להגביר את התחרות בתחום הבנקאות.
בראיון שערכנו עם אלון גלזר, סמנכ"ל בלידר שוקי הון, ביקשנו לדעת האם מניות הבנקים עדיין אטרקטיביות? האם בעלי המניות צריכים לחשוש מפני כניסתם הצפויה של בנקים חדשים? מה הסיכונים המרכזיים בפניהם ניצבת מערכת הבנקאות בישראל? והאם הפריחה בתחום האשראי החוץ בנקאי מיצתה את עצמה? הראיון המלא לפניכם:
- 8.שולתתתתת 16/10/2019 13:50הגב לתגובה זואם מזרחי יקנו אותו יש כאן רווח מיידי אם העובדים יתעשתו וילכו למהלך מיכוני הבראתי הבנק הזה יכול לטוס.
- 7.מראיין תותח ערן סוקול (ל"ת)אלון גלזר פאתטי 14/10/2019 21:00הגב לתגובה זו
- 6.דורון 12/10/2019 11:42הגב לתגובה זומזה המראיין הזה? טיפת אינטיליגנציה אין בראיון הזה... פשוט בושה.
- 5.יש להתרחק מלאומי 12/10/2019 10:30הגב לתגובה זוופועלים. הבן אדם רוצה שאתם תהיו הקונים לסחורה שהוא כבר לא מאמין בה
- 4.לרון 12/10/2019 09:54הגב לתגובה זוהיום חסרי טעם ותועלת,להשקיע בלאומי?כמו להשקיע ב jpm,או פריבה,או סוסייטה ג'נרל !
- 3.הנביא 12/10/2019 00:05הגב לתגובה זולא מבין איך בכלל הבורסה בארץ מחזיקה מים. גם טבע, מניית הדגל, לא חזקה. רק בארה"ב יש מניות חזקות כגוגל, אמזון ורבות. בארץ יש בנקים, אך זה נכון כם לא רק לישראל. כיום יש הפרשות פיסקליות של הפד. דבר שמחזק משמעותית בנקים בארה"ב, ובקשר מעורפל וקסום גם מניות הבנקים בארץ עולות.
- לרון 12/10/2019 09:56הגב לתגובה זוהיום,הוא פשוט המשך לינארי לפרופ' בן ברננקי שהיה עושה אותו דבר במצב של היום,אמנם לא שאלתי אותו!!!
- 2.לעומת היום 11/10/2019 16:35הגב לתגובה זוהיום התשואה להון 10% מינוס השאלה מה הממוצע ההיסטורי של התשואה להון שהבנקים נסחרו לפיה לפחות ב 20 שנים האחרונות מעבר לזה שאלון גלזר (שהוא אדם נבון מאוד) לא נהיה מיליונר מהשקעה בבנקים שהוא אנליסט שלהם ולא מאף השקעה אחרת שהוא עשה אז תחשבו פעמיים לפני שאתם הולכים על לונג בנקים כי ההבדל בינם לבין אגח לא גדול ברגע ששוקי ההון קצת יתעטשו הם יהיו הראשונים לקבל את הסמחטה לפנים
- 1.אם להשקיע רק בארה"ב!! (ל"ת)דוד הגנן 11/10/2019 15:43הגב לתגובה זו
- צודק 12/10/2019 16:22הגב לתגובה זותעופה וחלל/סייבר#ענן/ובטחון
- לרון 12/10/2019 09:37הגב לתגובה זולצאת מהקופסא,כשמתעלמים ממניות באירופה זה הזמן להשקיע שם!

הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
מחצית שנייה נהדרת לארית, אבל מה יהיה בהמשך? ניתוח ביזפורטל על צבר ההזמנות מראה שלא התקבל אפילו הזמנה אחרת במשך מספר חודשים
ארית מנסה להנפיק את החברה הבת רשף לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל. השוק לא מסכים - המניה של ארית נפלה ביום חמישי ב-20% וסימנה להנהלת ארית שאין לה ברירה, אלא להוריד את השווי או לבטל את ההנפקה. הסיפור די פשוט - ארית מחזיקה ברשף, רשף היא 98% מפעילותה. ארית בעצם מוכרת מניות של עצמה ומנסה להיות חברת החזקות. השוק לא אוהב חברות החזקה, הוא מתמחר אותן בדיסקאונט על הערך הנכסי של החברות בת התפעוליות. ארית כעת ב-4 מיליארד שקל ואחרי העסקה בה היא תמכור 11% מרשף ותנפיק 10% לציבור היא תחזיק כ-80% מרשף.
רשף תהיה חברה עם כמה מאות מיליונים בקופה (תלוי בגיוס) וגם ארית שנוסף על המזומנים ממכירת מניות ברשף היא צפויה להעלות את רווחי רשף למעלה - אליה. הסכום משמעותי מאוד, זה יכול להגיע ל-800 מיליון שקל ויותר, צריך לזכור שהמחצית השנייה של השנה מצוינת בתוצאות העסקיות. הערכה היא שהרווח מגיע ל-200 מיליון שקל. התזרים אפילו יותר.
נניח באופטימיות שלארית יהיה 1 מיליארד שקל בקופה אחרי הנפקה והיא תחזיק ב-80% מחברה שנניח לשם הדוגמה תהיה שווה 4 מיליארד שקל אחרי הכסף (כלומר כ-3.6 מיליארד לפני הכסף). היא בעצם תהיה עם נכסים של 4.2 מיליארד שקל - קחו דיסקאונט סביר והגעתם לפחות מהשווי שלה בשוק אחרי ירידה של 20% ל-4 מיליארד שקל.
הכל תלוי כמובן בשווי של רשף. אם השווי יקבע על 4.3 מיליארד שקל, אז יש הצדקה מסוימת לשווי שוק הנוכחי של ארית, גם לא בטוח. אבל כאמור הסיכוי לכך נמוך.
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- תוצאות נהדרות לארית - רווח של 96 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בכל מקרה, הדבר החשוב ביותר בארית וברשף לקביעת השווי הוא הצבר הזמנות לביצוע. הוא קובע את היקף המכירות בהמשך.
נתחיל בחצי הכוס המלאה. המחצית השנייה של 2025 פנומנלית והנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה, וזה גם יכול להיות יותר. זה יביא את הרווח ל-300 מיליון שקל בשנה, קצב רווחים אם המחצית השנייה משקפת של 400 מיליון שקל.
אלא שיש גם חצי כוס ריקה והיא חשובה יותר. הצבר בירידה, החברה לא קיבלה הזמנות בחודשים האחרונים.
הצבר נפל
בדיווח לבורסה במסגרת הדוח הכספי למחצית הראשונה החברה מעדכנת כי הצבר שלה נכון לסוף יוני 2025 מסתכם ב-1.3 מיליארד שקל:
השקעות אלטרנטיביותהשקעות אלטרנטיביות אינן מילה גסה, אבל חייבים להפסיק להשוות תפוזים לתפוחים
בטור שהועלה כאן ניסו להסביר "מה קרה" לשוק ההשקעות האלטרנטיביות. שמות מוכרים כמו הגשמה, סלייס, טריא ואחרות נזרקים יחד לסל אחד, כאילו מדובר באותו מוצר, באותו מודל ובאותה רמת סיכון ולא היא.
מדובר בטעות יסודית, כמעט פדגוגית: אין דבר אחד שנקרא “השקעה אלטרנטיבית”.
השקעה אלטרנטיבית היא שם גג למאות מודלים שונים: מאשראי צרכני, דרך מימון נדל״ן, ועד השקעות אנרגיה וקרנות חוב. בין קרן גמל שגייסה כספי חוסכים והשקיעה אותם בפרויקטים כושלים בניו־יורק, לבין פלטפורמת הלוואות בין עמיתים שמאפשרת השקעות מגובות נדל״ן בישראל - אין שום דמיון, לא ברמת הפיקוח, לא במבנה ההשקעה ולא ברמת השקיפות. מדובר במוצרים שונים בתכלית. כל זאת בנוסף להשפעה המהותית על התחרות ועל האימפקט החברתי.
הציבור הישראלי צמא לאפיקים אלטרנטיביים, וזה לא מקרי. במשך עשור של ריבית אפסית, משקיעים נאלצו לבחור בין תשואה זעומה בבנק לבין השקעות ספקולטיביות בחו״ל. ההשקעות האלטרנטיביות, כשהן מנוהלות נכון, יצרו אפיק שלישי - כזה שמחבר בין הכלכלה הריאלית (דיור, אשראי לעסקים קטנים) לבין הציבור הרחב, ומאפשר תשואה ראויה לצד ביטחון יחסי.
אבל בין זה לבין “שיווק אגרסיבי של חלומות” יש תהום.
ההבדל האמיתי איננו בסיפור השיווקי, אלא בניהול הסיכון.
מי שבנה מנגנון בקרה, שקיפות, חיתום וביטחונות איכותיים - הוכיח את עצמו גם בתקופות משבר ושרד. מי שבנה על זרימה אינסופית של כסף חדש - קרס. זה כמובן נכון להשקעות אלטרנטיביות כמו גם לבנקים שונים בארץ ובעולם (שחלקם קרסו וגרמו להפסדים משמעותיים למשקיעים).
- הגשמה, סלייס, טריא ועוד: רוצים אלטרנטיבי? תבדקו טוב טוב
- איבדה את הדירה בגלל משכנתא שלא יכלה לשלם; האם היא יכולה להיות מעורבת במכירת הדירה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
להכניס את כולם לאותה רשימה זה כמו לכתוב שטסלה וניסאן הן “שתי חברות רכב” - עובדתית זה נכון, אך מהותית מדובר בשני מוצרים שונים לחלוטין מכל הבחינות.
