הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
גרף

הזדמנות או סכין נופלת? מניית החלום בת"א בצלילה חופשית

עסקת הענק בין מובילאיי לאינטל התסיסה את דמיונם של המשקיעים ששלחו את המניה לראלי אדיר - שנבלם עם תחילת המסחר גם בבורסת נאסד"ק. הסיפור לפניכם
נדב לוי | (13)
נושאים בכתבה פורסייט

התיקון מטה בפורסייט 3.1% . החברה שעוסקת בפיתוח מערכת הגנה מפני תאונות דרכים הפכה לאחרונה לשם מוכר בשוק ההון המקומי וזאת על רקע עסקת הענק של מובילאיי עם אינטל באמצע חודש מארס האחרון. כחלק מה'הייפ' שנוצר, החלה מניית פורסייט לזנק במחזורי ענק (עד 48 מיליון שקל ביום!) והשלימה ראלי של כ-300% תוך חודשיים בתמיכת אלו שראו בה כסוג של "מיני מובליאיי" ובגיבוי ספקולנטים שרכבו על המגמה. החברה הקטנה מרחובות הפכה במהירות לבעלת שווי שוק כמעט בלתי נתפס של 850 מיליון שקלים(!!), שווי שמביא אותה על סף כניסה למדד ת"א 125 היוקרתי. אבל שם זה לפי שעה נגמר. החברה ממשיכה לרכז מחזורים גדולים מאוד באופן יחסי (ממוצע של כ-5 מיליון שקלים ביום בחודש האחרון, מקום 34 בבורסה בת"א) אבל התיקון בעיצומו.

את הרוח הגבית שקיבלה, הנהלת פורסייט ידעה גם לנצל כדי לנפח את קופת המזומנים ולחזק את ההון העצמי של החברה כאשר דיווחה על מספר סבבי גיוס משמעותיים. במקביל, התאבון גבר ובחברה החלו לאותת על רצונם להיחשף לשווקים בינלאומיים וכך גם החל תהליך רישום המניות למסחר בארה"ב. המשקיעים מצידם התלהבו מהמהלך ושלחו את המניה ביום הדיווח (8 ביוני) לזינוק של 9%. ימים ספורים לאחר מכן, ב-15.6 החלה מניית פורסייט להיסחר גם בנאסד"ק (סימול: FRSX) - אבל מאז החגיגה כבר לא ממש בעיצומה.

מאז החלה המניה להיסחר בחו"ל איבדה פורסייט לא פחות מ-35% מערכה לשווי שוק של כ-525 מיליון שקל. רמז נוסף להתעניינות הפחותה בחברה הישראלית מגיע גם ממחזורי המסחר הדלים שמרכזת המניה בנאסד"ק כאשר הממוצע של עשרה ימי המסחר האחרונים עומד על 9,400 מניות בלבד (כ-250 אלף שקל בלבד). ועדיין, מאז הדיווח על עסקת מובליאיי, מניית פורסייט עדיין בפלוס 125%.

 

אז לפי שעה מניית פורסייט מתקנת מטה כאשר על אף הדיווחים בנוגע להצלחות בפיילוטים שונים במקביל להסכמי שיתוף פעולה עם יצרניות רכב גדולות - בפועל לחברה עדיין אין מקור הכנסה. זה המקום להזכיר את עדכון האנליזה שפרסם גוף ייעוץ ההשקעות 'אדיסון' ב-28.6 לחברה בעקבות ההנפקה בנאסד"ק.

כך נכתב: "השוק אופטימי אך לא בלתי-מציאותי - ההשפעה נטו של עדכוני המחיר שהוזכרו לעיל הינה עלייה של 4% בהערכת ה-DCF הקבוצתית שלנו, לרמה של 3.45 שקל למניה (4.90 דולר ל-ADR). נציין כי הערכה זו נמצאת הרבה מתחת למחירים בהם נסחרת המניה כיום, אך יש לזכור כי הערכה זו הינה על בסיס מתמשך – אנו כוללים הנחות צמיחה ו- WACC שמרניות ולא מתייחסים לערכי המיזוגים והרכישות של הסקטור. ביחס להערכות שלנו בנוגע לשיעור הצמיחה הטרמינלית בגובה 3% (החל מ-2025 ) וה-WACC ב-15%, נראה שהשוק מתמחר את שווי המניה לפי צמיחה טרמינלית של כ-5% (לאחר 2025) ו-WACC בגובה 11% - או לשים במונחים של מטרות נתח שוק עולמי, דו-ספרתי בשוק ה-ADAS בשנת 2025 .אם ניקח בחשבון את הערכת השווי הגבוהה של מובילאיי לאחרונה, ואת פוטנציאל הצמיחה של הטכנולוגיה של FRST ו-Vision Rail (חברה הבת בה מחזיקה פורסייט בכ-32%),אנו רואים את מחיר השוק בתוך הציפיות הריאליות".

נציין כי לאחרונה דיווחה החברה על הצלחה בפיילוט שנערך עם אחת מיצרניות הרכב בסין ('JAC Motors'), כאשר התקדמות ממשית מאז טרם הגיעה. בתוך כך, הבוקר (ב'9 הודיעו בחברה על פיילוט נוסף שנחתם עם יצרנית כלי רכב סינית אחרת. בנוגע לעונת הדו"חות שמתחילה לצבור תאוצה, נזכיר כי בחברה החליטו לנצל את ההקלות הניתנות לחברות קטנות ולכן ייפרסמו את הדו"חות הכספיים רק פעמיים בשנה, כלומר דו"ח לכל מחצית.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

פורסייט הינה חברה שהוקמה כ"ספין אוף" טכנולוגי מחברת האם 'מאגנא' שעוסקת בתחום הביטחוני, כאשר הטכנולוגיה וקווי המוצרים של מאגנא פרוסים באתרים רגישים בישראל ובעולם, ופורסייט מתבססת על הטכנולוגיה הצבאית הזו שיודעת לאתר סכנות. הפיתוח בתוך מאגנא החל בשנת 2013 ובשנת 2016 כבר הושלם תהליך המיזוג בין השתיים. בימים שלאחר מכן יצאו בחברה לגיוס נאה של כמעט 26 מיליון שקל ועם הכסף הזה החלו לנוע ולעבוד כאשר המטרה העיקרית שלהם הייתה פיתוח דגם 'אלפא' בתוך כשנתיים. בפועל, בחברה הצליחו לפתח את דגם 'האלפא' תוך 9 חודשים בלבד. ב-1 לספטמבר 2016 הכריזו בפורסייט על כך שהמערכת עובדת. מספר חודשים לאחר מכן, הושלם הפיתוח מרמה של דגם אלפא למצב שכבר משווים את המערכת של החברה לאלה האחרות הקיימות בשוק.

גרף מניית פורסייט מתחילת 2017

תגובות לכתבה(13):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 10.
    אהוד 03/08/2017 09:17
    הגב לתגובה זו
    את התגובות שאתם רואים פה כרגע ראיתי אחת לאחת בכל מיני פרסומים על מובילאיי בזמנו (2014-2016). אנשים פקפקו, זלזלו והשמיצו והשאר היסטוריה. תהיו רגועים, זה ייקח עוד זמן אבל הכיוון מדהים.
  • דניאל 03/08/2017 10:21
    הגב לתגובה זו
    עוד מעט לא נשאר כובע... החברה הזאת לא תשאיר כסף לאנשים אפילו לכובע קטן.אין כלום ולא יהיה כלום חוץ מנסויים בכל מיני חברות הזויות.חלום בלהות.
  • 9.
    מוטי 02/08/2017 23:06
    הגב לתגובה זו
    כשמה כן היא .או שתייצר הרבה כסף או שלא תהיה שווה כלום .
  • 8.
    אביב 02/08/2017 19:52
    הגב לתגובה זו
    טכנולוגיה מדהימה מוצר מדהים למה שלא יצליח.
  • דניאל 03/08/2017 10:25
    הגב לתגובה זו
    זו לא סכין נופלת זו גיליוטינה שתקצץ את כולם.חוץ מבעל הבית כמובן שעושה סיבוב.
  • 7.
    משחילים אתכם- חלום ? בלהות (ל"ת)
    המומחה 02/08/2017 19:26
    הגב לתגובה זו
  • יעקב 03/08/2017 06:24
    הגב לתגובה זו
    אני מכרתי ביום שני עם הפסד של כ עשרה אחוזים . אם הייתי נשאר הייתי מפסיד עוד 8 אחוזים . טעות ענקית שנכנסה לנסדק . חברות גדולות בתחום זה אוכלים אותו בתור ארוחת בוקר.
  • 6.
    שלמה 02/08/2017 18:39
    הגב לתגובה זו
    או פרסום על עיסקה של חברת ריילויזיון על שיווק מערכת ההגנה על קטרים
  • 5.
    איפכא 02/08/2017 17:53
    הגב לתגובה זו
    חוץ מאם זה גידול ברווחים, רכישה וכו'. תעשיה שלמה של יחצנים פועלת לניפוח מחירי מניות בייחוד לפני דוחות לא טובים במגמה לנטרל את הנפילות הצפויות.
  • 4.
    הזדמנות למה? (ל"ת)
    ס 02/08/2017 17:18
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    גדי 02/08/2017 17:06
    הגב לתגובה זו
    מניית חלום הבלהות.
  • 2.
    לא לגעה בפסייט (ל"ת)
    sus 02/08/2017 17:00
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    דניאל 02/08/2017 17:00
    הגב לתגובה זו
    לא היה אין ולא יהיה שם כלום.גייסה כסף כדי להכניס לכיס של הבעלים ומאז לא עשתה דבר.לדעתי חברה שלא יקח הרבה זמן והיא תמחק מהמסחר.בנסדאק בכלל לא סופרים אותה ואני לא מבין מאיפוא החוצפה שלהם להסחר שם.
ניר כהן מנכל הראל
צילום: טל שחר
דוחות

הראל: הרווח הנקי עלה ל-840 מיליון שקל, התשואה להון 30%

הראל רושמת רבעון חזק, הודות לרווחי שוק ההון; סך הנכסים המנוהלים חצה 500 מיליארד שקל עבור מבוטחים ועמיתים

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה הראל ביטוח

חברת הביטוח הראל הראל השקעות -3.77%  היא הראשונה מחברות הביטוח הגדולות לדווח, ומציגה תשואה גבוהה מאוד על ההון וזינוק ברווח הנקי.

הרבעון השלישי של 2025 היה חזק עבור קבוצת הראל השקעות, עם עלייה של 33% ברווח הכולל ל-840 מיליון שקל ותשואה להון של 30%, לעומת 26% ברבעון המקביל. בתשעת החודשים הראשונים של השנה מסתכם הרווח הכולל ב-2.17 מיליארד שקל, גידול של 65% לעומת התקופה המקבילה, וברמה שכבר חוצה את יעד הרווח שקבעה החברה לשנת 2026. על רקע השיפור המתמשך בתוצאות מודיעה הראל כי בכוונתה לעדכן את היעדים בחודשים הקרובים.

הגידול ברווח משקף שיפור רחב ברוב מנועי הפעילות: הרווח מעסקי הביטוח ברבעון צמח ב-40% והגיע ל-1.12 מיליארד שקל, ובתקופת הדוח כולה עלה ל-2.8 מיליארד שקל, עלייה של 73% לעומת תשעת החודשים הראשונים של 2024. הגידול נובע הן משיפור חיתומי בכל תחומי הביטוח, הן מתרומה חיובית של רווחי השקעה ומימון והן מעלייה ברווחי תחומי ניהול הנכסים והאשראי. במקביל, התשואה להון בתשעת החודשים עלתה ל-27%, לעומת כ-19% בלבד בתקופה המקבילה.

ברמת המגזרים, התמונה מעורבת אך חיובית בסך הכול. בביטוח חיים הרווח הכולל לפני מס ברבעון ירד ל-244 מיליון שקל לעומת 320 מיליון שקל ברבעון המקביל, אך בתשעת החודשים הרווח זינק ל-792 מיליון שקל לעומת 299 מיליון בלבד אשתקד, בעיקר בזכות המשך הגידול במוצרי סיכונים. בביטוח בריאות נרשם רבעון חזק במיוחד: הרווח הכולל לפני מס עלה ל-605 מיליון שקל לעומת 321 מיליון שקל ברבעון המקביל, ובתקופה כולה ל-1.16 מיליארד שקל. הרווח החיתומי בבריאות הגיע ל-324 מיליון שקל ברבעון ו-807 מיליון שקל בתשעת החודשים, והחברה מדווחת על המשך שיפור במגמה זו. בביטוח כללי הרווח לפני מס עלה ל-278 מיליון שקל ברבעון ולעומת 176 מיליון שקל ברבעון המקביל, ול-858 מיליון שקל בתקופה כולה, שיפור משמעותי שנובע בעיקר מענפי רכב רכוש ורכוש וחבויות.

תחום ניהול הנכסים (פנסיה, גמל, חוזי השקעה ופיננסים) מציג גם הוא שיפור. הרווח הכולל לפני מס מניהול נכסים ברבעון הגיע ל-102 מיליון שקל, לעומת הפסד של 68 מיליון שקל ברבעון המקביל, ובתשעת החודשים ל-240 מיליון שקל לעומת 191 מיליון שקל. נכסי ניהול הנכסים לבדם עלו ל-435 מיליארד שקל, בעוד שהיקף הנכסים המנוהלים הכולל של הקבוצה, כולל פנסיה, גמל, קרנות נאמנות, תיקים ונוסטרו, טיפס ל-570.7 מיליארד שקל, לעומת 492.3 מיליארד שקל בסוף הרבעון השלישי אשתקד.

להמשך הכתבה לחץ כאן
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

כלל צנחה 8.9%, איידיאיי וליברה זינקו עד 10%; גם הביטחוניות ירדו - נעילה שלילית בת"א

המומנטום התהפך בחברות הביטוח אחרי זינוק של 4% אמש ופריצת שיא - המדד נפל 4.2% בשל תגובות לתוצאות - כלל צנחה בעוד איידיאיי ה"אמא" של ביטוח ישיר התחזקה;  הביטחוניות ירדו לאור התקרבות אוקראינה להסכם שלום;  ימים אחרונים לעונת הדוחות דוחות וסלקום התחזקה לאחר הכרזה על דיבידנד לראשונה מזה 12 שנה
מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

המדדים נעלו בירידות, אחרי מסחר חיובי לאורך השעות הראשונות שהיה כהמשך למומנטום החיובי אמש - ת"א 35 ירד 0.79% ות"א 90 ירד ב-0.22%. 

במגזר הפיננסים התמונה הייתה שלילית, מדד הבנקים ירד 0.13%, בעוד ת"א ביטוח מחק את העליות וצנח 4.2% זה בהמשך לזינוק של 4% אתמול ופריצת שיא כל הזמנים, מתחילת השנה השיג ת"א ביטוח כ-149% תשואה בעוד ת"א בנקים עלה כ-51%. 

גם בשאר הסקטורים התמונה מעורבת - ת"א נדל"ן נעל בירידות של 0.75% אחרי שזינק אתמול ב-2.3%, בעוד ת"א נפט וגז נעל ביציבות בעליה קלה של 0.06%. מחזור המסחר הסתכם על 2.992 מיליארד שקל


ביום שני זה קורה: הוועידה הכלכלית של ביזפורטל. מוזמנים לשמוע את המנהלים הבכירים במשק, לקבל תובנות על השקעות, להבין את השפעות ה-AI על חברות והאם זה הזמן לצמצם פוזיציה במניות? וגם - לראות ולקבל את הדירוג של ביזפורטל למניות פיננסיות (הדירוג לחברות התשתיות שיצרנו לקראת הועידה הקודמת שהתמקדה בתשתיות ייצר תשואה עודפת) - להרשמה



מניות איי.סי.אל 0.56%   והחברה לישראל חברה לישראל 0.86%   קופצות על רקע חוזה אשלג מול סין לשנת 2026 ב- 348 דולר לטון. בלידר מעדכנים כי על פי הדיווחים בתקשורת, סין חתמה על חוזה אשלג מול רוסיה לשנת 2026 במחיר של 348 דולר לטון. מחיר החוזה משקף עלייה של 2 דולר לטון ביחס לחוזה שנסגר לשנת 2025. למרות שהמחיר נותר יציב, מדובר בהתפתחות חיובית עבור יצרניות האשלג, שכן החוזים מול סין נתפסים בדרך כלל כרף התחתון של המחירים בשוק העולמי. קיבוע מחיר כזה לשנת 2026, מחזק את ההערכה, כי שוק האשלג צפוי להמשיך ולהתנהל בסביבת מחירים יציבה וחזקה גם בשנה הבאה.


רשתות האופנה נסחרות תחת לחץ, עם נפילה דו-ספרתית בטרמינל איקס טרמינל איקס -8.05%   וירידות גם בקסטרו קסטרו -4.77%   ובפוקס פוקס -4.42%  . זה מגיע בהמשך למהלך שמקדם שר האוצר סמוטריץ' ובו יוכפל הפטור ממע"מ על יבוא אישי. מ-75 דולר כיום לכ-150-200 דולר. זה יאפשר לצרכנים להזמין מחו"ל בלי לשלם 18% מע"מ, בעוד ברשתות המקומיות ישלמו את המס במלואו, מה שמעמיק את הפער בין הקמעונאות הישראלית לבין אתרי הסחר הבינלאומיים. למרות שבעולם דווקא מצמצמים פטורים כאלה כיוון שהם פוגעים בהכנסות ממיסוי, גם כאן החשש הוא שההרחבה של הפטור תעמיק עוד יותר את הלחץ על הרשתות שכבר מתמודדות עם ירידה בביקושים ועם תחרות אגרסיבית מצד ענקיות באונליין כמו אמזון, עליאקספרס ואחרות.


להמשך הכתבה לחץ כאן