כעת זה כבר ברור. אזרחי יוון אמרו "לא" בקול חד וברור להצעת הנושים האירופים. עכשיו השאלה היא מה הלאה? הראשון שיצטרך להגיב הוא כנראה הבנק המרכזי האירופי. הפעולה הראשונה של ממשלת יוון ברגע שהתבררו תוצאות המשאל (ועוד לפני התוצאות הסופיות) הייתה פניה בהולה לבנק המרכזי האירופי שישחרר את הברז ויאפשר את פתיחת הבנקים ביוון. במילים אחרות, יו"ר הבנק המרכזי האירופי דראגי יצטרך להחליט אם הוא קופץ לזירה הפוליטית ומזרים חמצן לכלכלה היוונית הקורסת - או שהוא מחכה למרקל והולנד.

כבר מחר (יום ב') יפגשו השניים (מרקל והולנד) בפריס בכדי לתכנן את המהלך הבא. טרם המשאל הבהירו מארל, הולנד ושאר מנהיגי אירופה כי אם אזרחי יוון יצביעו "לא" במשאל העם - המשמעות היא יציאה מהגוש האירופי. ציפראס מצידו חזר וטען בפני אזרחי יוון כי המנהיגים האירופים מבלפים - ולמעשה בחירה ב"לא" רק תביא לשיפור עמדות במו"מ לקבלת סיוע. נראה שאזרחי יוון קנו את האמירה של ציפראס, עכשיו נשאר לראות אם הוא באמת מסוגל לסגור הסכם בתנאים טובים יותר. אנחנו סקפטיים, מאוד.

למה ספקטיים? אחד זה בגלל שמה שלא הושג במשך 5 חודשים של מו"מ מתיש ובלתי נגמר, ספק אם יושג לפתע כעת. ושתיים זה בגלל שהאירופים לא יכולים לזוז במ"מ מהעמדות שלהם, כל תזוזה תיפגע אנושות ביכולת העמידה של מנהיגי הגוש מול כלכלות בעייתיות וגדולות הרבה יותר - כמו ספרד או איטליה. ב-20 בדצמבר ספרד הולכת לבחירות כלליות, אם מפלגת ה'סיריזיה' תצליח לגרד הישג מול הנושים, מפלגת 'פודמוס' הספרדית (המקבילה של 'סיריזיה' בספרד) תצבור כוח אדיר. מרקל והולנד ימנעו זאת בכל תוקף.

בדויטשה בנק כתבו לאחרונה לגבי התרחישים הצפויים כי במקרה של "לא", אז ככל שהפער יהיה גדול יותר - כל עולה הסבירות ליציאה של יוון מהגוש. בג'י פי מורגן אומרים הלילה כי התרחיש של יציאה יוונית מגוש האירו הוא כרגע התרחיש הסביר ביותר.

• השביתה המקומית שהובילה לשינוי בכל כלכלת פולין ומה קרה היום לפני 37 שנה
• יורונקסט בדרך לרכישת הבורסה באתונה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

וכבר יש דד-ליין. תרשמו את ה-20 ביולי, יום שני בעוד שבועיים ויום. עד לתאריך זה צריכה יוון להחזיר חוב אג"חי בהיקף של 3.5 מיליארד אירו, הפעם לאיחוד האירופי. כמובן שליוון אין את הכסף. אי עמידה בהחזר החוב יביא בסבירות גבוהה את ה-ECB לסגור סופית את הברז. ובכדי לפתוח את הבנקים במצב שכזה, יוון תהיה חייבת להדפיס מטבע חדש. זה אומר סוף דרכה בגוש האירו, או במילים אחרות - grexit.

לגבי תגובת הבורסות, מדובר באירוע שלילי ולכן המסכים צפויים להיות אדומים (והאירו צפוי לחטוף). עם זאת, כל עוד האירוע הוא אירוע יווני, זה נסבל והאירופים יוכלו להכיל את זה. החשש הוא מהידבקות של מדינות כמו ספרד, איטליה או פורטוגל - בהן ההתאוששות הכלכלית היא מאוד שבירה. מחר ובתקופה הקרובה נכון יהיה לשים לב לתשואות האג"חים של מדינות אלו.

כתבה קשורה: