הגירעון השנתי 3.75% מהתוצר; הגירעון במאי 8.3 מיליארד שקל

משרד האוצר מפרסם את נתוני ביצוע התקציב והכנסות המדינה ממיסים לחודש מאי 2026 הגירעון החודשי עומד על כ-8.3 מיליארדי ש"ח, בדומה לגירעון בחודש מאי אשתקד, שהסתיים בגירעון של כ-8.2 מיליארדי ש"ח. הגירעון המצטבר ב-12 החודשים האחרונים עמד על כ-3.75% מהתוצר - קיטון של 0.05 נקודות אחוז. 

הכנסות המדינה בחודש מאי עמדו על כ-48.2 מיליארדי ש"ח. הכנסות המדינה מתחילת השנה הסתכמו בכ- 261.3 מיליארדי ש"ח, ביחס לכ-240.2 מיליארדי ש"ח בתקופה המקבילה אשתקד, גידול של כ-8.8% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. הוצאות הממשלה בחודש מאי עמדו על כ-56.5 מיליארדי ש"ח. הוצאות הממשלה מתחילת השנה הסתכמו בכ-259.5 מיליארדי ש"ח, לעומת כ-255.8 מיליארדי ש"ח בתקופה המקבילה אשתקד, גידול של כ-1.4%.

הגירעון ב-12 החודשים ירד ל-3.75% מהתוצר; הכנסות המדינה עלו ב-8.8%, אך המע"מ מאותת על חולשה בפעילות

יעד הגירעון לשנה עומד על 4.9% מהתוצר, והגירעון בפועל ב-12 החודשים האחרונים נמצא כעת נמוך ממנו. אבל באוצר מציינים שקצב גידול ההוצאות צפוי לעלות במחצית השנייה של השנה. במילים פשוטות, המחצית הראשונה נראית טוב יחסית, אבל היא עדיין לא מבטיחה שהתקציב יישאר במסלול נוח עד סוף השנה.

הכנסות המדינה במאי הסתכמו בכ-48.2 מיליארד שקל. מתחילת השנה הן הגיעו לכ-261.3 מיליארד שקל, לעומת כ-240.2 מיליארד שקל בתקופה המקבילה אשתקד, גידול של כ-8.8%. בתוך זה, ההכנסות ממסים הסתכמו במאי בכ-46.9 מיליארד שקל, ומתחילת השנה בכ-251.7 מיליארד שקל, עלייה של כ-12% לעומת התקופה המקבילה.

בצד ההוצאות, הממשלה הוציאה במאי כ-56.5 מיליארד שקל. מתחילת השנה הסתכמו ההוצאות בכ-259.5 מיליארד שקל, לעומת כ-255.8 מיליארד שקל בתקופה המקבילה, גידול מתון של כ-1.4%. הוצאות המשרדים עלו בכ-0.8% בלבד, אבל בתוך זה יש פער חד: הוצאות מערכת הביטחון עלו בכ-8.9%, בעוד שהוצאות המשרדים האזרחיים ירדו בכ-2.8%. מתחילת השנה הוצאות קרן הפיצויים עומדות על כ-3.8 מיליארד שקל.

המסים הישירים מושכים למעלה

החלק החזק בדוח הוא גביית המסים הישירים. במאי הם הסתכמו בכ-27.6 מיליארד שקל, לעומת כ-22.3 מיליארד שקל במאי 2025. בשיעורי מס אחידים ובמונחים ריאליים מדובר בעלייה של כ-22%. העלייה נובעת בעיקר ממס חברות, מניכויים ומירידה בהחזרי מס הכנסה וחברות.

הגבייה ממס הכנסה מעצמאים ומחברות ברוטו הסתכמה במאי בכ-12.4 מיליארד שקל, לעומת כ-10.1 מיליארד שקל במאי אשתקד. הגבייה מחברות עלתה בכ-23%, והגבייה מעצמאים, כולל בעלי מניות, עלתה בכ-7%. עם זאת, מתחילת השנה העלייה במס חברות מתונה בהרבה, כ-3%, בעוד שהגבייה מעצמאים עלתה בכ-14%.

גם שוק ההון תרם לקופת המדינה. הגבייה ברוטו משוק ההון הסתכמה במאי בכ-1.7 מיליארד שקל, לעומת כ-900 מיליון שקל במאי 2025, עלייה ריאלית של כ-90%. ההכנסות מניירות ערך זינקו בכ-190%, וההכנסות מריבית עלו בכ-21%. זה מחזק את התמונה של הכנסות גבוהות, אבל גם מזכיר שחלק מהגבייה תלוי בשווקים ובריבית, ולא רק בפעילות השוטפת של המשק.

• כלכלת ישראל התכווצה ב-3.3% ברבעון הראשון - המלחמה הכתה שוב
• הכנסות המסים שוב הצילו את התקציב - הגירעון ירד ל-3.8% מהתוצר - אבל הנתונים "משקרים"

מנגד, מיסוי מקרקעין ממשיך להצביע על חולשה בשוק הנדל"ן. ההכנסות נטו ממיסוי מקרקעין הסתכמו במאי בכ-1.6 מיליארד שקל, לעומת כ-1.8 מיליארד שקל במאי 2025, ירידה ריאלית של כ-16%. מס שבח ירד בכ-30%, ומס רכישה ירד בכ-9%. זה מתחבר לריבית הגבוהה, לירידה בעסקאות ולזהירות של רוכשי דירות ומשקיעים.

המע"מ חלש יותר, וזו נקודה שצריך לשים לב אליה

המסים העקיפים הסתכמו במאי בכ-18.3 מיליארד שקל, בדומה למאי אשתקד. אבל התמונה משתנה כאשר מנטרלים תשלום מע"מ חריג של כ-1 מיליארד שקל בגין חודשים קודמים. בנטרול התשלום הזה, המסים העקיפים ירדו בכ-8% לעומת מאי 2025.

הכנסות המע"מ נטו הסתכמו במאי בכ-13.3 מיליארד שקל, ירידה ריאלית של כ-10% בשיעורי מס אחידים לעומת מאי אשתקד. הירידה מוסברת בעיקר בעלייה בהחזרי מע"מ אחרי חג הפסח ובהתמתנות במע"מ ייצור מקומי, בין היתר בשל פעילות מצומצמת בחודש מרץ בעקבות המלחמה.

זה אולי הנתון החשוב ביותר להבנת מצב המשק. מס חברות ושוק ההון יכולים להקפיץ את ההכנסות, אבל מע"מ משקף טוב יותר צריכה, מכירות ופעילות עסקית. כאשר המע"מ יורד, גם אם ההכנסות הכוללות עולות, זה סימן שהפעילות הריאלית פחות חזקה.

נכון לעכשיו התקציב נמצא במצב טוב יותר מזה שנראה לפני כמה חודשים: הגירעון ב-12 החודשים ירד, מתחילת השנה יש עודף, והכנסות המדינה עולות בקצב נאה. תקציב 2026 אושר: 32 מיליארד נוספים לביטחון והפתעה מהקואליציה: 790 מיליון לישיבות אבל ההרכב פחות רגוע. הביטחון מגדיל הוצאות, המשרדים האזרחיים מצמצמים, המע"מ חלש, והאוצר כבר מסמן שהמחצית השנייה תהיה יקרה יותר. לכן הנתון של מאי טוב לקופה, אבל עדיין לא מספיק כדי לקבוע שהתקציב יצא מאזור הסיכון.

• רמיטלי קיבלה רישיון מרשות ניירות ערך ומשיקה פעילות מלאה בישראל
• באיראן טוענים: זה הנשק החריג שישראל הפעילה בתקיפה