לא רק המשקיעים חוגגים: כך הצליחה טאואר להקטין דרמטית את ההתחייבויות

הזינוק בטאואר סיפק נחת לבעלי המניות - אך גם לחברה שתצליח להקטין חובות של 800 מיליון שקל עד סוף השנה
 | 
(10)
ראסל אלוונגר, צילום: יח"צ
מניית טאואר +1.01% טאואר 7,180 +1.01% טאואר בסיס:7,108 פתיחה:7,101 גבוה:7,180 נמוך:7,072 תמורה:14,242,926 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: לא עוצרת. מהלך העליות המסחרר של 37% מתחילת השנה שמצטרף ל-160% בשנת 2014 מספקים נחת לא רק לבעלי המניות שרואים תשואה אדירה אלא גם לחברה עצמה. מהלך העליות סייע לחברה להקטין בצורה משמעותית את התחייבויותיה ב-380 מיליון שקל עד כה. עד סוף שנת 2015 היקף ההתחייבויות צפוי לקטן ב-460 מיליון שקל נוספים.
רק אתמול דיווחה טאואר על עסקה אסטרטגית משמעותית עם ענקית השבבים אינטל. בתגובה, מניית החברה זינקה יותר מ-6% במסחר תוך שהיא מרכזת מחזור חריג של יותר מ-120 מיליון שקל
הירידה הדרמטית בחובות באה בעקבות המרה של איגרות חוב של החברה מסדרה ו'. -
{טאואר אג ו}. איגרות החוב הונפקו לראשונה בשלהי 2010 בהיקף של 400 מיליון שקל - בפברואר 2012 גייסה החברה עוד כ-300 מיליון שקל ובסוף 2012 הרחיבה את סדרת האג"ח פעם נוספת כשגייסה עוד כ-100 מיליון שקל. 

השיפור הדרמטית במניה של החברה גרם לכך שאיגרות החוב שהונפקו נמצאות נכון להיום עמוק בכסף וקיימת כדאיות ברורה להמרתן למניות. למעשה, נכון להיום עבור המשקיעים איגרות החוב מספקות הצמדה מלאה למניית החברה ולביצועיה (למעלה או למטה).
לאורך השנה האחרונה הייתה פעילות ערה באיגרות החוב של החברה. סוחרי ארביטראז' יצרו פוזיציה שבה רכשו את איגרות החוב להמרה (לונג) וכנגדם מכרו בחסר את המניה (שורט). כך מצליחים הסוחרים לקבע לעצמם את הפוזיציה במלואה תוך שהם ממשיכים לגזור "קופון" מאיגרות החוב (3.9 אגורות בכל חצי שנה).
איגרות החוב של החברה אמורות להיפרע בשני תשלומים שווים - חצי בסוף שנת 2015 וחצי בסוף שנת 2016. מאחר ואיגרות החוב נמצאות היום עמוק בתוך הכסף - המחזיקים ירוצו להמיר את הרוב המכריע של איגרות החוב עד לסוף השנה. הסיבה לכך היא שאם לא יעשו כן, איגרות החוב ייפרעו על ידי החברה במחיר של כ-110 אגורות בשעה שמחירן בשוק הוא 198 אגורות.
עד כה כאמור הומרו כ-380 מיליון ערך נקוב של איגרות חוב למניות ועד סוף השנה צפויים להיות מומרים למניות עוד 460 מיליון ערך נקוב. מצד אחד, הדבר מדלל את בעלי המניות ותורם להגדלת שווי השוק. מצד שני, המרת האג"ח למניות מקטין את היקף ההתחייבויות של החברה ומשפר את איתנותה הפיננסית. 
בסוף שנת 2014 היו בקופת המזומנים של טאואר 187 מיליון דולר. כנגד מזומן זה החזיקה טאואר בהתחייבות לזמן קצר בהיקף של 120 מיליון דולר ובהתחייבויות לזמן ארוך של 267 מיליון דולר. כאמור, למעלה מ-100 מיליון דולר מההתחייבויות של החברה צפויות להתבטל עד סוף שנת 2015, כמובן, כל עוד לא קורה אירוע דרמטית שמפיל את המניה.

תגובות לכתבה(10):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 9.
    רק החוזה עם אינטל שווה עוד 50 מיליון ברבעון
    מחזיק ולא משחרר 04/03/2015 09:40
    הגב לתגובה זו
    0 2
    טאואר תהיה מניית השנה ותעלה עד סוף השנה עוד 50%
    סגור
  • 8.
    מציע לבדוק אגח להמרה אחרות בפרמיה נמוכה
    atuk19 04/03/2015 09:33
    הגב לתגובה זו
    0 1
    נכנסתי לפני 3 שנים לאגח טאואר ע"מ להנות משני העולמות. גם תשואה לפידיון (כולל ריבית) , גם הצמדה חלקית למניה. כשהאגח מחוץ לכסף היא בעצם כמו אגח רגילה + אופציה. טאואר הייתה מתומחרת נמוך מדי ביחס לשווי האופציה. גם עכשיו יש כמה אגח להמרה עם פרמיה נמוכה יחסית לריבית שהן צפיות לשלם ויחסית לשווי האופציה הגלומה בהן. הן לא תחליף מלא למניה. הן אומורות לעלות חצי או שליש מהמניה - אבל בירידות יש רשת ביטחון. לכן אפשר לסכן בהם פי 2-3 כסף מבמניה לקבל אותה תשואה, אבל יותר ביטחון מפני ירידות.
    סגור
  • הבעיה שחברות רציניות אינן מנפיקות אג"ח להמרה
    דניפה 08/03/2015 11:54
    הגב לתגובה זו
    1 0
    כך שאתה צודק רק בתיאוריה...
    סגור
  • 7.
    שיפור דרמטית...אירוע דרמטית ? עברית תת-רמתית (ל"ת)
    רוני 04/03/2015 09:32
    הגב לתגובה זו
    2 1
    סגור
  • 6.
    האגח היא פשוט מניה שמחלקת ריבית.
    atuk19 04/03/2015 09:21
    הגב לתגובה זו
    1 2
    מי שמאמין בחברה ורוצה להשקיע בה לפחות עד יוני - רק אגח. כל 36.277 אגח הן למעשה מניה. ניתן להמיר כל יום למניה. אבל כדאי לחכות לריבית של 39 סנט ביוני. כלומר זו מניה שמחלקת ריבית. צמודה למחיר המניה + נותנת ריבית בגובה 2.2%. הפרמיה כרגע סיבב 1% - ושווה לשלם אותה למי שנכנס לטווח של 4 חודשים.
    סגור
  • 5.
    בינואר פידיון מוקדם של 45 מיליון דולר אגח +ערך החוב110
    atuk19 04/03/2015 09:18
    הגב לתגובה זו
    0 1
    כתבה חשובה תומר. ולהלן כמה תוספות: ב7.1 עשו פידיון מוקדם לאגח גאזז. וחסכו ריבית. וברור שגם המרות האגח למניות חסכו לחברה הרבה ריבית. ערך החוב כפי שכתוב במאמר 110. ולכן 380 מיליון ע.נ = הורדת ההתחיבויות ב420 מיליון ש"ח או 105M$.
    סגור
  • 4.
    בחית אבוק אל תשלב ידיים תמשיך בכוח (ל"ת)
    HAKY1 04/03/2015 09:14
    הגב לתגובה זו
    1 1
    סגור
  • 3.
    למחזיקי קנון משתלם - חשיפה דרך קנון יתרון ! זולה (ל"ת)
    גדיאן 04/03/2015 08:38
    הגב לתגובה זו
    0 1
    סגור
  • 2.
    שכחתם לציין
    אזרח 04/03/2015 08:23
    הגב לתגובה זו
    1 1
    שהנפיקו ב2014 אגח להמרה לקרנות אמריקאיות ב300 מיליון שח עם 8% ריבית וגם המרה. וזאת לאחר גיוסי ההון מבעלי המניות. חברה טובה אבל הכיסוי לשורטים בעייתי בלשון המעטה
    סגור
  • 1.
    זה רק הפרומו
    יוסף 04/03/2015 08:18
    הגב לתגובה זו
    3 2
    טאואר בקרוב במעוף מניית העשור ללא ספק
    סגור
חיפוש ני"ע חיפוש כתבות