בסיכון גבוה: אלו 16 הסדרות המעניינות של כתבי אופציה שנסחרות בבורסה
כתבי אופציה לפני מספר חודשים כתבנו כאן על כתבי האופציה בבורסה בתל אביב. הגדרנו את ההשקעה בכתבי האופציה כהשקעה בסיכון גבוה לחובבי סיכון וסיפקנו מספר כללי ברזל להשקעה באפיק זה. היום, על רקע הנזילות אשר הולכת ודועכת בבורסה בדקנו האם ישנם עוד כתבי אופציה אשר מעניינים להשקעה מבחינת יחס סיכוי הסיכון - ומתברר שהמצב חמור יותר מאשר בעבר.
אם לא קראתם את הכתבה שפרסמנו בחודש מאי, או שאינכם מכירים כיצד עובד המנגנון של כתבי האופציה בבורסה בתל אביב - מומלץ שתקראו את הכתבה המקורית
בקצרה נזכיר כי כתבי אופציה הינן מכשיר אשר מאפשר למשקיעים להיחשף לביצועי המניות תוך מינוף ההשקעה. כל כתב אופציה נושא מחיר מימוש אשר מאפשר למחזיק להמיר אותו למניה תמורת השקעה בשיעור של מחיר המימוש אשר תוזרם לחברה. מימוש כתבי אופציה הוא כדאי רק אם מחיר המניה נמצא מעל מחיר המימוש - ואז ההגדרה הינה שכתב האופציה נמצא 'בכסף'. במקרה שבו מחיר המימוש גבוה ממחיר המניה אין כדאיות מימוש וכתב האופציה נמצא 'מחוץ לכסף'.
משקיעים אשר מאמינים בפעילות של החברה ומעריכים שמחיר המניה יעלה, יכולים לבצע את ההשקעה במינוף באמצעות השקעה בכתבי האופציה. מהלך זה מגדיל את רכיב הסיכון ומעלה את הרווחים במקרה שהמניה עולה. עם זאת, השקעת ההמשקיעים עלולה להימחק לחלוטין אם כתב האופציה פוקע מחוץ לכסף.
- מדיוי מבקשת לדחות את מועד הפקיעה של אופציה 5
- הבוננזה של משתתפי הנפקת טוגדר - 225% רווח ביום הראשון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מה המצב כעת?
נכון להיום נסחרות בבורסה 99 סדרות של כתבי אופציה. המספר משתנה מדי כמה ימים בשל פקיעה של סדרות קיימות. מצד שני, כאשר חברה מחליטה לבצע על הנפקת מניות - היא עשויה לשקול שילוב של כתבי אופציה אשר מעודדת את המשקיעים להשתתף בהנפקה ולאפשר למנף את ההשקעה.
בדומה לתמונה ששרטטנו לפני מספר חודשים - מספר מצומצם ביותר של כתבי אופציה נמצא בתוך הכסף. ליתר דיוק - נכון לאתמול (ג') רק עשר סדרות של כתבי אופציה נמצאות בתוך הכסף - אנלייט אנרגיה אפ 5, אלביט מדיקל טכנ אפ 3, פולאר תקש אפ 5, אברות אפ 4, אלוני חץ אפ 11, גו.די.אם אפ 3, אינרום אפ 1, מגה אור אפ 2 ושתי הסדרות של טאואר - טאואר אפ 7 וטאואר אפ 9.
אותן חברות מקוות כי כאשר כתבי האופציות האלו יגיעו לפידיון - המשקיעים יזרימו לקופת החברה את תוספת המימוש הנדרשת וייחשפו למניה. עם זאת, צריך לזכור כי המרה של כתבי אופציה למניה בדרך כלל יוצרת לחץ שלילי על המניה סמוך לפקיעה ובלא מעט מקרים אף שוחקת את מחיר המניה אל מתחת למחיר שבו ישנה כדאיות לבצע מימוש.
- מה יהיה מחר בבורסה? האם זה הזמן למניות הנדל"ן?
- קמהדע מאריכה מכרז אספקה בקנדה עד 14 מיליון דולר
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מיליארד שקל בייבי - עמירם לוין בתשואה חלומית
השקעה בכתבי אופציה הנמצאים בכסף נותנת למשקיעים מינוף מלא על התנהגות המניה. כמה יהיה הרווח התיאורטי למשקיעים? הדבר נקבע באמצעות הנתון המחושב הנקרא 'מנוף'. המנוף מנסה לאמוד בכמה אחוזים צפוי לעלות השער של כתב האופציה אם המניה תעלה ב-1%. כמובן שהדבר עובד גם לכיוון השלילי וכאשר מחיר המניה יורדת - המנוף עלול לפגוע בשיעור חריף יותר.
כתבי אופציות מעניינים להשקעה
פרט לכתבי האופציה שהוזכרו לעיל, משקיעים בבורסה עשויים לנסות ולאמוד האם ישנן מניות של חברות שבהן שלהן כתבי אופציה שקרובים לכסף. במקרה שכזה - עלייה חדה במחיר המניה - עשויה לייצר רווח גדול יותר דרך השקעה בכתבי האופציה. הפרמטר המחשב את כדאיות ההשקעה נקרא "תשואת איזון".
הפרמטר המחושב הזה (באחוזים) מודד את כדאיות ההשקעות בכתבי האופציה באמצעות שיעור התשואה השנתי שהמשקיע צריך לראות מהמניה. אם המניה תצליח להשיג את התשואה השנתית - רכישה של כתבי האופציה הינה עדיפה לעומת השקעה ישירה במניה - ולהפך. לכן - ככל שיחס זה נמוך יותר, כתב האופציה קרוב לכסף.
אם נגביל את ההשקעה במניות שבהן תשואת האיזון היא עד 20% - נקבל שש סדרות של כתבי אופציה בלבד שיכולים לעניין משקיעים לטווח ארוך. מדובר בכתבי האופציה הבאים: אמות אפ 7, ואלוני חץ אפ 10 שנסחרות בתשואת איזון של 11%-12%. כמו כן, נציין את אברות אפ 5 שבה המסחר דליל למרות שהסדרה הונפקה ממש בשבוע שעבר, לוי אפ 4, ישראל קנדה אפ 4 וסאטקום מער אפ 1
- 4.atuk19 16/09/2015 13:03הגב לתגובה זוקחו למשל את דסק"ש 3. מימוש 653 עד 20.12 מניה 780 - אופציה 130 כלומר פרמיה של 3 אגורות בלבד. אם במקום לקנות X מניות קונים X אופציות ולא יותר - אז במקרה של עליית המניה עד לפקיעה - מפסידים את הפרמיה. אבל במקרה של ירידת מניה - יש ביטוח. אי אפשר להפסיד יותר מ130 אגורות. במניה כן. אל תחשבו באחוזים. תחשבו באגורות.
- 3.atuk19 16/09/2015 12:56הגב לתגובה זואחת הבעיות באופציות זה משקיעים שמחפשים מינוף בלי לדעת יוונית מינימאלית. בלי לדעת מה זה דלתא וטתא - אל תגעו באופציות! אופציות בתוך הכסף - צריך להסתכל עליהן כמו על רכישת מניה בתשלומים. כמו בסופר. טוב למי שאין עודף מזומנים ומשלם כמה אחוזים על המינוס. לכן שווה לו לשלם פרמיה. אבל לזכור - אם אתם רוצים לקנות או להיות חשופים לX מניות -קנו X אופציות. לא לקנות פי 2 או 3 רק כי האופציה עולה חצי או רבע. ובטח לא לקנות אם אינכם מאמינים במניה + הפרמיה גבוהה ממה שמחשב משחבון ביזפורטל. ואם מדובר באופציה קצרה יחסית - אז קנו אותה רק אם בכוונתכם לממש.
- 2.עוף החול 13/08/2014 12:46הגב לתגובה זוהמחשבים יעשו ממכם קציצות. אם תשאר לכם אגורה גם אותה הם יאפסו.
- 1.אל תתקרבו! זה איבוד בטוח של כספכם מנסיון אישי! (ל"ת)מנוסה 13/08/2014 08:39הגב לתגובה זו
רשות ניירות ערך. קרדיט: רשתות חברתיותחשד נגד בעלים ומנכ"לים להונאת משקיעים בעשרות מיליוני שקלים
רשות ניירות ערך ורשות המסים מנהלות חקירות גלויות נגד בעלים ומנהלים בחברות פרטיות וציבוריות, בחשד שגייסו כספים ממשקיעים בניגוד לחוק. לפי החשד, ההצעות בוצעו ללא תשקיף, תוך הצגת מצגים מטעים ושימוש בכספי משקיעים למטרות אחרות מהובטח. במקביל נבדקים גם דיווחים
של חברות ציבוריות, שלפי החשד כללו פרטים לא מדויקים על עסקות והסכמים
ארבע שנים לאחר שנעצר, ולמעלה משנתיים מאז סיום החקירה, הפרקליטות הגישה לאחרונה כתב אישום נגד מוטי אברג'יל, לשעבר הבעלים והמנכ"ל של קבוצת הנדל"ן יעדים, ונגד חברות הקבוצה, בגין גיוס לא חוקי של כ־75 מיליון שקל ממאות משקיעים - ללא תשקיף ובמרמה. רצף המקרים האלו מטריד. הונאות משקיעים הפכו לרבות ומתוחכמות. יש בעלים ומנהלים רבים שמגייסים שלא על פי הכללים ונפתחות חקירות שמצליחות לתפוס ולאתר חלק מהכספים. שי הונאות לכאורה בחסות החוק שנופלות בגלל רגולציה לא קפדנית - ראו מקרה סלייס. ויש הונאות רשת - התחזויות לאנשי מקצוע, אנשי פיננסית, בתי השקעות, מתחזים גם לביזפורטל כדי לקבל מכם פרטים, להמליץ לכם לקנות ניירות או לקבל את הכסף שלכם - הסוף תמיד הוא דומה: המשקיעים נשארים בלי כלום.
על פי כתב התביעה נגד מוטי אברג'יל, החברות שבשליטתו משכו-גייסו כספים מ-277 משקיעים, באמצעות הסכמי הלוואה שנשאו ריבית חריגה של 7% ועד 33%. בפרקליטות טוענים כי מדובר בהסכמים שנשאו מאפיינים מובהקים של ניירות ערך - ולכן חלה עליהם חובת פרסום תשקיף, חובה שלא קוימה.
קבוצת יעדים פעלה במקביל בכמה מישורים: מכירת קורסים והכשרות בתחום הנדל"ן, שיווק קרקעות חקלאיות, וגיוס כספים ממשקיעים פרטיים. לפי האישום, אברג'יל פרסם ברשתות החברתיות תוכן שיווקי על רכישת קרקעות ופעילות נדל"נית, אך בפועל פניות שהתעוררו בעקבות הפרסומים שימשו כדי להציע למתעניינים להעמיד הלוואות לקבוצה - ולא להשקיע בעסקות קרקע כפי שהוצג כלפי חוץ.
ברשות ניירות ערך זיהו את הפעילות כבר במהלך התקופה, והתריעו בפני אברג'יל כי מדובר בגיוס המחייב תשקיף וכי עליו לחדול מהפעילות לאלתר. ואולם לפי כתב האישום, הגיוסים נמשכו גם לאחר ההתראות.
- רשות ני"ע מזהירה: כך תזהו הונאות השקעה בעידן ה-AI
- ״בחברות הנדל״ן היזמי המספרים נראים טוב, אבל העודפים עלולים להיות מנופחים״
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כתבה מעניינת: יועץ מס זייף מסמכי מילואים כדי לחמוק מתשלום מס - יצא ל"שרת" בעזה מהבית
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמה יהיה מחר בבורסה? האם זה הזמן למניות הנדל"ן?
מניות הבנקים, נובה, אלביט, המניות הדואליות ומניות האנרגיה המתחדשת
הסיפור של היום יהיה כנראה הבנקים. ביום שישי פרסם הצוות הבין משרדתי שדן במיסוי על הבנקים את ההמלצות שלו. הוא ממליץ על מיסוי יתר בשל רווחי יתר, אך מסביר שמדובר בפעולה שדורשת את הדרג המדיני. הדרך למיסוי יתר היא ארוכה. אבל בהינתן אי הוודאות נראה שהסקור יסבול מתשואת חסר יחסית.
בינתיים הבנקים, בנק ישראל, משרד התקציבים נגד המהלך. ולכן, לא ברור איך זה ייסגר, אבל זה יכול להעיק את מניות הבנקים בתקופה הקרובה. על פי הצוות, יש הצדקה למס על רווחי היתר. הצוות קובע כי העלייה החדה בריבית בשנים האחרונות הובילה את הבנקים לרווחיות חריגה, בין היתר בשל מאפיינים מבניים של המערכת הבנקאית בישראל: ריכוזיות, תחרות מוגבלת, חסמי כניסה גבוהים, סיכון עסקי נמוך וסביבה רגולטורית תומכת.
הצוות מדגיש כי ההחלטה בידי הדרג המדיני אם יוחלט, בהתאם להמלצות להעלות את המיסוי, אזי, המודל המועדף הוא מס רווח דיפרנציאלי על רווחים חריגים, כלומר רווחים הגבוהים ביותר מ־50% מהממוצע המתואם של השנים 2018–2022 - תקופה שאופיינה בסביבת ריבית נמוכה. המס, לפי ההצעה, יהיה בהוראת שעה למספר שנים מוגבל. לדברי הצוות, מודל זה מאפשר לאזן בין הרצון למסות רווחי יתר לבין צמצום פגיעה אפשרית בתחרות, ביציבות המערכת ובוודאות העסקית.
- המדדים עלו ב-0.7%, נקסט ויז'ן זינקה 40% בשבוע
- אלביט זינקה 6.2%, נקסט ויז'ן קפצה 7.5% - הביטחוניות העלו את המדדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנק ישראל הביע התנגדות נחרצת למסקנות הדו"ח. נציג הבנק בצוות פרסם דעת מיעוט וטען כי מיסוי סקטוריאלי של הבנקים סותר את עקרונות היסוד של מערכת המס, עלול ליצור עיוותים במשק, לפגוע בוודאות העסקית ולהרתיע שחקנים חדשים - בניגוד למטרה של הגברת התחרות. עוד נטען כי אם יוחלט בכל זאת על הטלת מס, אין להחילו לפני ינואר 2027, ויש להגדירו מראש כמס זמני ומוגבל לשנה אחת בלבד.
