קובי נימקובסקי: "אנחנו לא במצב של בועה" - מה האפיק המועדף להשקעה?
עמוק בתוך שנת 2014 האפיק המנייתי ממשיך להראות טוב. גם אחרי מהלך עליות מרשים של 5 שנים, שוקי המניות המרכזיים בעולם המערבי ממשיכים להניב תשואה סבירות, כשאותה מגמה נמשכת בינתיים גם באפיק האג"חי - אם כי לגביו כבר אין קונצנזוס. כך למשל, אמר גלעד אלטשולר מנהל ההשקעות הראשי של אלטשולר שחם בכנס Bizportal האחרון כי "יש אלמנט בועתי בשוק האג"ח".
קובי נימקובסקי, מנכ"ל אלומות ספרינט, בוטיק השקעות ויו"ר ועדת השקעות אלומות הון-ליין, המנהלת 5 מיליארד שקל, התייחס בראיון ל-Bizportal לסביבת הריבית הנמוכה וחולק על לא מעט ממנהלי השקעות שנוטים לקצר מח"מים בתקופה האחרונה. "המשקיעים צריכים להתרגל לסביבת ריבית נמוכה אשר תלווה אותנו לאורך זמן. הטרמינולוגיה בעולם היא שהורדות ריבית פירושן מיתון, צמיחה נמוכה וכו'. אבל לריבית נמוכה יש גם חשיבות כדי לשמור על מטבע חלש ולחזק את היצואנים."
"זו גם הסיבה שלאף מדינה או נגיד בנק אין כרגע רצון להתחיל במדיניות של העלאות ריבית. ראו את הניסיון היפני להחלשת המטבע". לדברי נימקובסקי, נתוני המאקרו בעולם כרגע מציגים נתונים סותרים ולכן כדאי לחכות "מעת לעת ישנם נתונים טובים במדינות שונות, אבל עדיין אין עקביות לאורך זמן והנתונים סותרים ולכן צריך לחכות בסבלנות".
"אירופה, למשל, היא כלכלה משמעותית. להערכתנו רב הנסתר על הגלוי ובנקים ומדינות עדיין נמצאים בסיכון שכרגע לא רואים אותו (בעיקר ספרד). כפי שאמרנו בעבר, ייקח זמן "לנקות" את השווקים מהמשבר של 2008 ואירופה חיונית ליצירת צמיחה עולמית לאורך זמן."
- אקסלנס קונה את קרנות הנאמנות וחברת התיקים של אלומות
- לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט, האנליסטים מנתחים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"הקונצרני עדיין עדיף על מדד המעו"ף לטווח הארוך"
גם היום, הוא אומר, "הקונצרני עדיין עדיף על מדד המעו"ף לטווח הארוך. מי שקונה יודע היום מה הוא קונה ובאיזו תשואה. הסיכון שמשקיעים צריכים להסתכל עליו הוא הסיכון להחזר הכסף ולא לרווח או הפסד ההון. כל משקיע צריך להתאים את הסיכון שלו לעצמו ביחס לאהבת הסיכון האישית וטווח ההשקעה. אג"ח קונצרני משמעותו נתינת הלוואה. הסיכון לאי נתינת הלוואה (קרי שמירת הכסף בפיקדון) הוא שחיקה ראלית של הכסף או הפסד של תשואה אלטרנטיבית, בהנחה כמובן שההלוואה תוחזר."
"אם נקביל את התנהלות המשקיעים להתנהלות הבנק, נוכל לומר שהרי לא סביר שבנק יפסיק לתת הלוואות למשך שנתיים, כי הוא חושב שבעוד שנתיים הוא יוכל לתת את אותה הלוואה עם ריבית גבוהה באחוז. באופן דומה גם אנו כמשקיעים רוצים למקסם את הכסף בכל מצב שוק נתון".
- היום בבורסה: ירידות מסביב לעולם; ת"א צפויה לפתוח בירידות
- אחרי אקזיט של 25 מיליארד דולר - ״אל תסתכלו לטווח קצר ועל מסיבת אקזיט מהירה, אפשר לבנות דברים גדולים״
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- 564 מיליון שקלים: דניה סיבוס זכתה במכרז להרחבת כביש 6
לגבי הסיכון מבהיר נימקובסקי: "אנחנו לא אומרם שאין סיכון. הסיכון קיים. עלייה מהירה באמון צרכנים והפניית כסף לרכישה יכולה להיות מתורגמת מהר לצמיחה. כמו כן, מטבע הדברים לאחר העליות בכל השווקים הכל יותר יקר היום, אבל אנחנו עדיין לא רואים פה מצב של בועה ופועלים בזהירות ובסלקטיביות בשווקים השונים."
- 2.אז מה קונים יביזו? (ל"ת)מ.א 17/06/2014 14:52הגב לתגובה זו
- 1.גיגולו נותן בראש 17/06/2014 14:19הגב לתגובה זוברמת המרווחים היום וסיכון המח"מ ארוך הטווח? על מה אתה מדבר בן אדם?!
רונן גינזבורג. קרדיט: רשתות חברתיות564 מיליון שקלים: דניה סיבוס זכתה במכרז להרחבת כביש 6
העבודות צפויות להימשך כ-3 שנים מרגע קבלת צו התחלה, התשלום לפי כמויות בפועל ובהצמדה למדדים, אך בינתיים ההתקשרות עדיין לא נסגרה
דניה סיבוס דניה סיבוס 0% מודיעה על זכייתה במכרז של דרך ארץ הייווייז (1997), החברה שמפעילה ומתחזקת את כביש 6, לביצוע הרחבת הכביש בשני מקטעים באזור מחלף דניאל ועד מנהרת חדיד. מדובר בפרויקט תשתית רחב שמצטרף לצבר העבודות של החברה בתחום התחבורה, עם עבודות שמתפרסות על כמה חזיתות ולא מסתכמות רק בהוספת נתיב.
היקף התמורה הכולל מוערך בכ-564 מיליון שקלים בתוספת מע"מ. התמורה צמודה לתמהיל מדדים שכולל את מדד תשומות הבניה למגורים ואת מדד תשומות סלילה וגישור, בהתאם למנגנון שנקבע בין הצדדים. בענף שבו עלויות החומרים והעבודה משתנות מהר, להצמדה הזו יש משמעות, גם אם היא לא מעלימה את חוסר הוודאות סביב מה שיקרה בשטח בפועל, מתי זה יתחיל ובאיזה קצב. נכון לעכשיו עדיין לא נחתמו חוזים מפורטים ומחייבים מול המזמינה, ועדיין לא התקבל צו התחלת עבודה.
המניה נסחרת היום סביב 149 שקלים, וכרגע בעלייה קלה של אזור ה-1%. מתחילת השנה היא מציגה עלייה של כ-34%, והיא כבר נוגעת באזור הגבוה של הטווח השנתי, אחרי שבשפל של השנה האחרונה הייתה סביב 90 שקלים. גם במחזור יש תנועה, עם מסחר יומי של כ-33 מיליון שקלים, ושווי שוק של כ-4.9 מיליארד שקלים.
- חצי שנה אחרי: לפידות קפיטל שוב מממשת בדניה סיבוס
- דניה מסכמת רבעון עם ירידה קלה בהכנסות אך שיפור ברווחיות התפעולית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ברקע הזכייה: הצבר גדל והפעילות מתרחבת
בדוח האחרון שפרסמה דניה סיבוס באוגוסט היא הציגה המשך התרחבות בפעילות, עם גידול בהכנסות וצבר הזמנות שהמשיך לעלות. ההכנסות ברבעון השני הסתכמו בכ-1.7 מיליארד שקלים, והצבר הגיע לכ-18.6 מיליארד שקלים, בין היתר בעקבות כניסת חלקה בפרויקט הקו הכחול של הרכבת הקלה בירושלים לדוחות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהיום בבורסה: ירידות מסביב לעולם; ת"א צפויה לפתוח בירידות
ירידות חדות באסיה, ירידות גם בחוזים על וול סטריט; ואיך ישפיע מדד המחירים על אגרות החוב?
וול סטריט ירדה גם אתמול - נעילה שלילית בוול-סטריט; צים זינקה ב-8%, מובילאיי נפלה ב-5%. המניות הדואליות צפויות לירידה קלה של 0.1% - לטבלת המניות הדואליות ופערי הארביטראז'. טאואר 0% צפויה לרדת כ-1%, נייס 0% תרד ב-1.7%, קמטק 0% בקרוב ל-2%.
השווקים באסיה בירידות חדות של 1.5%-2% והחוזים על וול סטריט ממשיכים להיות אדומים - החוזה על הנאסד"ק יורד ב-0.8%. זה מרמז על פתיחה שלילית בתל אביב.
אתמול אחרי המסחר פורסם מדד המחירים לצרכן - המדד ירד ב-0.5% וכך גם מחירי הדירות - מדד המחירים בנובמבר ירד ב-0.5%; מחירי הדירות ירדו גם ב-0.5%. המדד נמוך, אבל חשוב להבין שהוא לא הפתיע. הוא גלום במחירי האג"ח. התחזיות היו למדד שלילי של 0.4% עד 0.5% ולכן ההשפעה שלו על שוק האג"ח תהיה נמוכה.
רק להמחשה, אם למשל הוא היה יורד ב-0.8%, הרי שמדובר בהפתעה גדולה, וזה היה מחייב התאמה - בראש וראשונה במחירי אגרות החוב הצמודות שהיו יורדות כגודל ההפתעה, וכנראה גם אגרות החוב השקליות היו מושפעות - לכיוון החיובי. מדד כה נמוך מגדיל סיכויים להורדת ריבית והורדת ריבית מעלה את מחירי אגרות החוב השקליות.
- ירידות חדות במניות הנדל"ן; ת"א 90 איבד 1.25%
- עין שלישית זינקה 10% אר פי אופטיקל כ-7%; מניות השבבים נפלו - נעילה שלילית במדדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המקום שבו כן צפויה השפעה הוא מניות יזמיות הנדל"ן. ירידת המחירים היא לא סוד, אבל ירידת המחירים לצד היקף עסקאות קטן, הבנה שהריבית לא תשפיע על מחירי הדירות בהמשך - כלומר הורדת ריבית לא תשפיע משמעותית על הציבור לרכוש דירה, מובילים למחשבה שיזמיות הנדל"ן המקומיות לא מגלמות את גודל המשבר. אולי הן חיות על ציפיות להיפוך המצב, אבל הנתונים מראים אחרת.
