אפריקה צונחת 7%: "התשואה הגבוהה באג"ח מקשה מהותית על מחזור חוב"
מניית אפריקה ישראל צונחת בכ-6% ומשלימה צניחה של 22% בתוך 14 ימי מסחר, זאת לאחר שמידרוג אישררה את דירוג סדרות האג"ח של החברה (סדרות כו' ו-כז') Baa1 עם אופק חיובי. האנליסטים של סוכנות הדירוג מביעים היום את חששותיהם מפני הקושי של החברה למחזר את חובותיה, ברמת התשואות הגבוהה בהן נסחרות שתי סדרות אגרות החוב שלה.
התשואות ברוטו שלפיהן נסחרות כעת אגרות החוב עומדות על 12.4% ו-11.73% בהתאמה בסדרות כו' ו-כז'. היקף החובות שרובץ על סדרות אג"ח אלו הסתכם בסוף חודש מארס 2013 ב-3.5 מיליארד שקל.
במידרוג כותבים היום (ג') כי על אף שמאז הסדר החוב ב-2010 החברה השלימה פירעונות חוב סולו בהיקף של כ-1.7 מיליארד שקל (לתשלומי קרן בלבד). נכון למועד הדירוג החברה השלימה פירעון קרן ואג"ח לשנת 2013 של 170 מיליון שקל באג"ח כו' וכ-286 מיליון שקל באג"ח כז', אשר היווה הקדמה של פירעון אג"ח בגין השנים 2013-2015, כך שהקטין את החוב סולו של החברה לכ-3.7 מיליארד שקל, לעומת 4.18 מיליארד שקל בעת הדירוג הקודם בסוף שנת 2011 וביחס לדירוג הראשוני, אז עמד החוב סולו על 5.24 מיליארד שקל.
ולמרות כל זאת סוכנות הדירוג עדיין מעריכה כי נטל שירות החוב סולו עדיין נותר גבוה (פירעון שנתי של קרן וריבית בהיקף של מעל ל-500 מיליון שקל עד 2016 ומעל ל-400 מיליון שקל בין 2017-2020).
זאת, בהתחשב בתשואות לפידיון הגבוהות מ-10% (מח"מ מעל 5 שנים) באופן אשר מקשה מהותית על מחזור חוב משמעותי. החברה (סולו) עדיין לא הוכיחה יכולת מחזור חוב משמעותית בשווקים לאחר השלמת הסדר החוב בשנת 2010.
כבר אתמול העריך האנליסט שי עזר מ-IBI בראיון ל-Bizportal ביהתייחסו לרצף הירידות שפוקד את אפריקה כי "
עם זאת מציינים במדרוג כי אישרור הדירוג נסמך, בין היתר, על היקף, מגוון ונראות טובה של המקורות לשירות החוב בטווח הקצר-בינוני. ומציינים כי החברה ממשיכה לפעול להנזלת החזקות שאינן בליבת הפעילות, בין היתר, ע"י מימוש נכסים בארה"ב ונכסים בחברות אחרות, המוחזקות במלואן ע"י החברה על מנת להקטין את היקף החוב סולו של החברה.
בנוסף, החברות הבנות המרכזיות השלימו מימוש ומימון מחדש של מספר נכסים, כך שיש ברשותן כיום יתרות נזילות משמעותיות לצד רמות מינוף סבירות ומצבת נכסים מניבים בצמיחה. מה שמשפר את יכולתן לחלק דיבידנדים במידת הצורך.
במידרוג מעריכים כ ככל שהקבוצה תשלים את המו"מ המתקיימים למימושם של מספר נכסים בחברות הבנות, צפוי שיפור נוסף ביחסי האיתנות של החברה, אשר גם כיום הינם טובים ביחס לדירוג ולהתקדמות בהבשלה של מספר פרויקטים בפיתוח, אשר צפויים להביא לשיפור בתזרים הפרמננטי של הקבוצה וביחסי הכיסוי של החברות הבנות.
מנגד, הדירוג מושפע לשלילה מהיקף הפעילות הניכר, המיוחס למדינות בעלות מאפיינים של כלכלות מתפתחות, לרבות רוסיה ומדינות מזרח אירופה. בשנה האחרונה חברת הבת אפי פיתוח ביצעה הפחתות במספר קרקעות בהיקף
של כ-240 מיליון דולר, באופן אשר השליך לרעה על יחסי האיתנות והיקף ההון העצמי.
מחד, להפחתות הנ"ל אין השלכה תזרימית מיידית על החברה, שכן קרקעות אלו לא היו צפויות להפיק הכנסה בטווח הקצר-בינוני. מאידך, בטווח הארוך, אפי פיתוח צפויה להוות את המקור העיקרי לשירות החוב של אפריקה השקעות.
במדרוג מדגישים כי לקבוצה קיימת תלות מסוימת בטווח הארוך בנכס מניב עיקרי - קניון אפי מול במוסקבה אשר טרם הושגה בו התייצבות בפרמטרים הפיננסיים והתפעוליים ואשר, להערכת מידרוג, מהווה כ-16% מה- NAV של
החברה.
לסיכום כותבים האנליסטים של מדרוג כי "על אף ההתקדמות שנעשתה בחלק ממגזרי הפעילות ובנראות המקורות לשירות החוב, להערכת מידרוג, לאור האתגרים העומדים ביצירת מקורות פרמננטיים לשירות החוב בטווח הארוך,
ההתקדמות עדיין אינה מספקת לצורך מימוש האופק החיובי".
"ככל שתחול התקדמות בשיעור התפוסה, שכ"ד, כמות המבקרים ופרמטרים תפעוליים אחרים בקניון אפי מול, לצד השלמת מימוש נכסים משמעותיים בחברות הבנות, אשר יביאו לשיפור ביחסי האיתנות וליכולת החברה להמשיך
- 10.לבייב תתחיל להשקיע במניה כי אחרת אתה יודע ...... (ל"ת)משקיע 05/08/2013 14:19הגב לתגובה זו
- 9.המון בוכרים השקיעו באפריקה בגלל ליבייב ועכשיו ..... (ל"ת)בוכרי 01/08/2013 17:32הגב לתגובה זו
- 8.בושה אך שלבייב עומד מהצד והמניה יורדת בלי סוף (ל"ת)משקיע 01/08/2013 14:31הגב לתגובה זו
- 7.מה התעוררת עכשיו גברת חלם!!! (ל"ת)יואב 30/07/2013 19:08הגב לתגובה זו
- 6.מתי תבינו כבר ? לא קונים מנייה בתשואת אג"ח כזו... (ל"ת)חן 30/07/2013 18:58הגב לתגובה זו
- 5.אופק חיובי !! ואפריקה היא מניית הקמבק הבאה !!! (ל"ת)רון 30/07/2013 16:24הגב לתגובה זו
- 4.ביזפורטל ! 30/07/2013 15:42הגב לתגובה זובכותרת - ביזפורטל, למה ליצור פאניקה ?!
- 3.שימו לבכם 30/07/2013 15:07הגב לתגובה זוהכל מדובר על הודעה חיובית -למרות האוירה שמסביב. אז מה הפניקה
- 2.אלון 30/07/2013 14:59הגב לתגובה זולפי הנ"ל צריך דווקא לקנות ולא למכור...מה שמוכיח כי הירידות אתמול והיום הן רק לצורך כיסוי יתרות שורט באפריקה..מי שרוצה שיראה באתר הבורסה ..סטטיסטיקות..יתרות מכירה בחסר..עוד תראו שעד אוקטובר (מימוש האופציה) היא תעלה !!! והדוח בסוף אוגוסט יתאים ל"מגמת השיפור" המיוחלת בסקירה של מידרוג...
- 1.שי 0523100969 30/07/2013 14:46הגב לתגובה זולבייב הרגת אותי. טעות שלי שהשקעתי. תראה למשקיעים קצת אמון במניה. אפילו תקנה במיליון שקל המניה תזנק. זה יראה למשקיעים שאתה מאמין במניה ולא משקיע רק בהנפקות בגלל שהתחייבת. כל פעם שאני לוחץ לראות מה קורה במניה הלב שלי דופק. די אני מיואש. ללחוץ על מכירה אני לא מסוגל אחרי שקניתי בשער גבוה. אולי הילדים שלי יעשו את זה. מופסד שם 135 אלף.
- אני איתך באותה סירה , אתה צודק בהחלט לבייב יושן (ל"ת)ית 04/08/2013 18:01הגב לתגובה זו
- ירון 30/07/2013 18:37הגב לתגובה זווהם זרקו את הכסף על טיולים לחו"ל ,סיגריות ואלכוהול. אני איתם סיימתי!!!
- אחד שמבין 30/07/2013 17:25הגב לתגובה זוסבלנות זה לא אמיתי פשוט המניה זורקת את האנשים החלשים החוצה כך הם אוספים מניות שהופכים לכסף
- אריק 30/07/2013 15:14הגב לתגובה זומה שיורד 50% עולה 100%. מחזק לאורך הירידות.
מיליארד שקל בייבי - עמירם לוין בתשואה חלומית
פי 1,200 - עמירם לוין, אלוף במיל מלמד את כולנו שהשקעות זה כמובן גם - מזל, אבל גם הרבה שכל-ידע
800 אלף שקל של השקעה הפכו בעת שנקסט ויז'ן הונפקה ל-31 מיליון שקל. זה היה לפני 4 שנים, מאז האלוף עמירם לוין מימש מספר פעמים וירד מרף הדיווח של ה-5%, אבל לביזפורטל נודע שהוא עדיין מחזיק במניות החברה. אם לוין לא היה מממש הוא היה מחזיק כיום מניות ב-1 מיליארד שקל. אבל לוין מימש ובצדק - אף אחד לא יכול היה לדעת שזו השקעה שתניב פי 1,200! ופי 40 מאז שהיא החלה להיסחר.
על פי ההערכות ובהסתמך על מכירות שכן דווחו, לוין נפגש עם כ-250 מיליון שקל במזומן והוא עדיין מחזיק בכמות מניות משמעותית, - לאחר שהמניה עלתה פי ארבע בשנה האחרונה - בלכל הפחות 400 מיליון שקל. בסך הכל מדובר על 650 מיליון שקל, וזו הערכה שמרנית. בפעם הקודמת שניסינו לשאול את לוין על ההשקעה הוא אמר - "בטח שאני מחזיק, אבל זו השקעה פרטית ואני לא מדווח".
עמירם לוין מלווה את החברה מההתחלה. המייסדים היו צריכים דמות מוכרת, דומיננטית, פותחת דלתות ולוין הצטרף. הוא האמין בחברה, השקיע בה, והצליח. ההצלחה של נקסט ויז'ן היא הרבה מזל. לוין הרוויח תשואה של כ-120,000%, זה מזל, אבל לא רק. זו ידיעה, זה ניסיון, זה הרבה שכל. שכל של בניית הדברים הנכונים, הסתכלות מאוד ממוקדת על מה שטוב לחברה ולא מקלישאה, בניית חברה אמיתית והבנה שוטפת של צרכי השוק במטרה לספק את המוצרים הטובים והנכונים לצבאות ולמשתמשים.
- יו"ר נקסט ויז'ן: "יהיו עוד הזמנות גדולות, לא יודע אם כזאת, אבל הביקוש מאוד חזק"
- נקסט ויז׳ן: מי הרוויח מהעלייה ומי נשאר מאחור
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אם תרצו - היה אולי הרבה מזל, אבל המזל הולך עם הטובים - נקסט ויז'ן היא חברה אמיתית ולוין זיהה את האנשים וההנהלה ואת המוצר ועזר להביא אותו למקומות הגבוהים. עכשיו הוא מחוץ לחברה, אין לו תפקיד רשמי, אך הוא עדיין מאמין בחברה ומשקיע בה.
קמהדע מאריכה מכרז אספקה בקנדה עד 14 מיליון דולר
קמהדע חברת קמהדע קמהדע 4.55% , שבשליטת קרן פימי ועוסקת בטיפול במחלות חמורות ונדירות מודיעה היום כי זכתה בהארכת המכרז של שירותי הדם הקנדיים (CBS) להמשך האספקה של ארבעת מוצרי הפלסמה הייחודיים שלה WINRHO®,CYTOGAM®, HEPAGAM® ו-VARIZIG® לשנתיים נוספות. הזכייה במכרז, שהיקפו מוערך בין 10 ל-14 מיליון דולר, מבטיחה המשך מכירות שוטפות של מוצרים אלו בשוק הקנדי במהלך התקופה שבין הרבעון השני של שנת 2026 לרבעון הראשון של שנת 2028.
ארבעת המוצרים המסחריים מאושרים על ידי משרד הבריאות
הקנדי ועל ידי מנהל המזון והתרופות האמריקאי (FDA). CBS מנהלת את אספקת מוצרי הדם הקנדיים לכל הפרובינציות והטריטוריות הקנדיות, למעט קוויבק.
"הארכת הסכם אספקת ארבעת מוצרי הפלסמה הייחודיים שלנו, בהמשך לאספקת מוצר האימונוגלובולין נגד כלבת שלנו, KAMRAB®, המופץ בקנדה, ו-GLASSIA®, מוצר ה-AAT שלנו המופץ בקנדה על ידי חברת Takeda במסגרת הסכם רישיון, מוכיחים את מעמדנו כספקית המובילה בקנדה של מוצרי פלסמה ייחודיים," אמר עמיר לונדון, מנכ"ל קמהדע. "אנו בטוחים בפוטנציאל המסחרי המשמעותי למוצר ה-AAT ולפורטפוליו מוצרי האימונוגלובולינים הייחודיים שלנו בשווקים הבינלאומיים, ואנו מתכוונים להמשיך לקדם הסכמי אספקה נוספים במדינות מפתח אסטרטגיות".
"כפי שפירסמנו לאחרונה, בהתבסס על הביצועים העקביים והחזקים שלנו במהלך 2025, אנו מאשררים
את תחזית ההכנסות לשנת 2025 בטווח של 178 מיליון דולר עד 182 מיליון דולר ותחזית ה-EBITDA המתואם בטווח של 40 מיליון דולר עד 44 מיליון דולר. בנוסף, אנו צופים גידול דו-ספרתי בהכנסות וברווחיות בשנת 2026 בהתבסס על פורטפוליו המוצרים המסחריים החזק שלנו, מוצרי הביוסימלר
הצומחים בישראל, והרחבת מכירות הפלסמה של החברה. במקביל אנו ממשיכים בקידום הזדמנויות חדשות לפיתוח עסקי של מוצרים בשלב מסחרי, תוך ניצול יתרת המזומנים החזקה שלנו, כדי לתמוך בצמיחה ארוכת טווח", סיכם לונדון.
- קמהדע מאשרת את התחזית לשנה כולה; דוח טוב לרבעון השלישי
- קמהדע עולה בהכנסות וברווחיות, ומעלה תחזית ל-EBITDA
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרבעון האחרון של קמהדע
ברבעון השלישי
של 2025, דיווחה קמהדע על הכנסות של 47 מיליון דולר, עלייה של 13% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, ה-EBITDA המתואם הסתכם ב-11.7 מיליון דולר, עלייה של 34% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. הכנסות בתשעת החודשים הראשונים הסתכמו ב-135.8 מיליון דולר, עלייה של 11% לעומת התקופה
המקבילה אשתקד; ה-EBITDA היה 34.2 מיליון דולר, עלייה של 35% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. התחזית לכל השנה היתה ללא שינוי, עם הכנסות של 178-182 מיליון דולר ו-EBITDA מתואם של 40-44 מיליון דולר.
