לאומי פרטנרס מאמינים בביזנס של מלאנוקס; מחיר היעד - 60 דולר
מניית מלאנוקס לא מצליחה להתאושש לאחר שאיבדה כ-60% מערכה, מאז פירסמה את את דוחותיה ואת תחזיותיה שאיכזבו את השוק. היום היא יורדת בעוד 3%, אך בלאומי פרטנרס מאמינים בביזנס של החברה המובילה בתחום הקישוריות למחשבי על בטכנולוגיית האינפיניבנד עם נתח המוערך ב-85%-90%. האנליסט אורן רובינסון מצמיד למלאנוקס מחיר יעד של 60 דולר המשקף לה פרמייה של כ-17% וממליץ על המנייה ב"תשואת יתר". נציין כי אנליסטים אחרים בארץ הצמידו למניה מחיר יעד נמוך יותר של כ-40 דולר. לערכת רובינסון "הטווח הקצר יהיה תנודתי מאוד והטווח בינוני ארוך בעל פוטנציאל גדול". ומציין כי "החברה נמצאת בראשית הדרך בחדירה לתחום האת'רנט המהווה את אחד ממנועי הצמיחה העתידיים". "גידול בכמות התעבורה ברשת מוביל לצורך בקישוריות מהירה ויעילה יותר, במיוחד בתחומי מיחשוב הענן, WEB 2, אחסון ומחשבי על. טכנולוגיית האינפיניבנד, בה מלאנוקס שולטת כיום בשוק, מספקת ביקוש זה, תחום חדש באופן יחסי שצמח בשנים האחרונות בקצבים דו ספרתיים וצפוי להמשיך לצמוח גם בשנים הקרובות, ככל שהטמעת הטכנולוגיה תגדל". רובינסון מציין כי למרות שמלאנוקס פועלת בשווקים צומחים עם ביקושים גוברים, מנגד היא מתמודדת מול תחרות פוטנציאלית בעתיד הקרוב בדמות אינטל בתחום האינפיניבנד. "המוצר המפותח בימים אלו באינטל מהווה איום על פעילות האינפיניבנד של מלאנוקס בטווח הבינוני-ארוך, פעילות המאופיינת בהסכמי אספקה קצרי טווח, הבנויים על צבר הזמנות לרבעון אחד. מצד שני, כניסת שחקן מוביל לשוק, יכולה להפחית את התנגדות הלקוחות למעבר לטכנולוגיית האינפיניבנד". בלאומי פרטנרס טוענים כי "יש לבחון את החברה בטווח הבינוני והארוך, ולא בטווח קצר המועד, שכן רבעון אחד או שניים, לא משקפים להערכתנו את שוויה האמיתי של החברה. התוצאות בשנתיים הקרובות תלויות בתחרות הקרבה ובאה מצד אינטל, אשר צפויה לצאת עם שבב האינפיניבנד החדש שלה כבר בשנת 2014 , ואז התחרות תתחיל. כיום אינטל אינה מהווה שחקן בתחום האינפיניבנד, ומלאנוקס שולטת כמעט לבדה בשוק זה". בלאומי פרטנרס מתייחסים גם להשלכות שלהערכתם יהיו לפגיעה באמון השוק בחברה, למרות שהחברה מדגישה כי העסקים שלה טובים וכי הביקושים למוצריה ממשיכים לצמוח, בעיקר בתחום האינפיניבנד, ומה שקרה אינו משקף את העסקים השוטפים שלה. "אין ספק שאמון המשקיעים בחברה, שנבנה לאורך השנים האחרונות, ירד בצורה דרמטית. להערכתנו, עד אשר החברה תפרסם את דוחות רבעון ראשון 2013 וכן את תחזיות רבעון שני 2013 , אנו מעריכים כי אמון המשקיעים בחברה ימשיך להיות נמוך". "השאלה שנשאלת ותמשיך להישאל להערכתנו, לפחות עד נתינת התחזיות לרבעון השני של שנת 2013 תהיה, האם הירידה במכירות החברה ברבעון ראשון השנה נובעת ממקרה חד פעמי או שקיימת כאן מגמה שלילית שתימשך? אנו מעריכים, כי לאור הביצועים הצפויים למחצית ראשונה של השנה, יהיה קשה למלאנוקס לגדול מעבר לרמת הכנסות של שנת 2012".
- 5.אורן מהאנליסטים הוותיקים בשוק- כל מילה בסלע (ל"ת)ידידי המלומד 26/02/2013 15:32הגב לתגובה זו
- 4.משקיע 26/02/2013 15:18הגב לתגובה זובעוד 50 שנה את מה שבנק לאומי מרוויח ברבעון. אז מה זה הקשקוש של לקנות מניה עם סיכון גבוהה במחיר יעד של 10 אחוז מעל ?
- 3.אנונימי 26/02/2013 13:59הגב לתגובה זולמה לא עולה הודע מהותית במאיה רווח של 2 מיליון דולר
- 2.חזרה ל85 דולר (ל"ת)שי 26/02/2013 13:53הגב לתגובה זו
- 1.מעלה מעלה מעלה (ל"ת)צביקה פיק 26/02/2013 13:05הגב לתגובה זו
הבנקים זינקו בכ-6%, הפניקס זינקה 7%; סאפיינס ב-24%
נעילה חיובית בתל אביב: הבנקים זינקו על רקע הגדלת הדיבינד הצפוי, סאפיינס זינקה בעקבות הרכישה המסתמנת
המסחר ננעל בירוק בוהק: מדד ת"א 35 הוסיף 1.42% ומדד ת"א 90 עלה 1.59%.
במבט על הסקטורים, מדד הבנקים זינק 5.88%, מדד הביטוח עלה 3.4%, מדד הנפט והגז סגר שלילי ב-0.78% ומדד הנדל"ן עלה 0.82%. הבנקים כמובן גנבו את ההצגה. עליות מטורפות של 6%, בעיקר כי הם יחלקו 50% מהרווחים ברבעון הקרוב כדיבידנדים ומדובר על דיבידנדים מאוד משמעותיים.
מדד MSCI עושה עדכון ומניית הפניקס הפניקס -0.66% צפויה להיכנס למדד. עדכון MSCI - הפניקס מצטרפת למדד MSCI ישראל, מי עוד ברשימה?
בנק ישראל יאפשר לבנקים לחלק עד 50% מהרווח הנקי לבעלי המניות כדיבידנד, לעומת 40% עד כה, צעד שתקף בשלב זה רק לרבעון השני וייבחן מחדש ברבעון הבא. ההחלטה מגיעה על
רקע ירידה ברמת הסיכון במשק, עודפי הון משמעותיים והיערכות הבנקים לפרסום דוחות חזקים במיוחד. המניות במגמה חיובית ומדד הבנקים עולה מעל 3%
חמשת הבנקים
הגדולים צפויים לדווח יחד על רווח נקי של 8.5-9 מיליארד שקלים ברבעון השני, עם תשואה ממוצעת להון של 16%-17%. סביבת הריבית הגבוהה, פעילות כלכלית ערה במשק, יתרות עו"ש גבוהות ורוח גבית משוק ההון צפויים לתמוך בשורת הרווח, ולתרום לתוצאות חזקות גם בהכנסות מעמלות וניירות
ערך. עם זאת, לא הכל רק ורוד. הסיכונים המרכזיים מגיעים מהגברת התחרות בשוק האשראי, לחץ רגולטורי, כולל מס זמני על רווחי יתר, והיחלשות בשוק הנדל"ן, שמתבטאת בירידה בביקושים להלוואות משכנתא. אחרי עלייה של כמעט 40% במדד הבנקים מתחילת השנה ומעל 80% ב-12 חודשים, השאלה
המרכזית כעת היא לא אם הדוחות יהיו טובים, אלא כמה מזה כבר מגולם במחיר. הניתוח המלא לרבות ניתוח מניות הביטוח - לקראת דוחות הבנקים - יש עוד לאן לעלות?
ומה עם מניות הביטוח
- סיכום שבועי בת"א - הירידות מעמיקות והמשקיעים מחפשים ביטחון
- אר פי אופטיקל זינקה 12%, יוניטרוניקס נפלה 8%; מדד הבנקים ירד 1%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שלב חדש במסחר בבורסה
היום מתחיל שלב מסחר חדש במסחר בבורסה שנקרא שלב ה-TAL (ראשי תיבות של Trading at last). שלב זה מתחיל מיד לאחר שלב הנעילה והוא נמשך כ-5-6 דקות. בשלב זה ניתן להעביר הוראות קנייה ומכירה ללא מחיר. ככל שיהיה מפגש בין קונים למוכרים הוא יבוצע לפי שער הנעילה. השלב הזה נועד בעיקר לקרנות פאסיביות - מחקות וסל שעוקבות אחרי המדדים, הן צריכות במקרים רבים להתכסות והשלב הזה מאפשר להן יותר "מרווח" כדי להתכסות ולעקוב במדויק אחרי המדדים.
מייסדי רייזור לאבס, צילום: ניר סלקמןהזמנה אחת בשנתיים; האם רייזור בדרך למטה?
לקוח אחד, הזמנה מ-2023 שמסופקת בחלקים; איפה ה-AI המבריק ואיך זה שלחברה אין לקוחות
רייזור 2.28% מסכמת את המחצית הראשונה של 2025 עם הכנסות של 15.7 מיליון שקל פי שלושה מהתקופה המקבילה אבל מאחורי נתון הצמיחה המרשים לכאורה מסתתר הנתון הבא - כמעט כל השורה העליונה נשענת על עסקה אחת. עסקה שנחתמה עוד ברבעון הרביעי של 2023 עם תאגיד כרייה בינלאומי, בהיקף כולל של 78.6 מיליון שקל. פרויקט אחד, שמתממש בהדרגה, בלי שום צבר נוסף שיבטיח את המשך קצב ההכנסות בעתיד. בינתיים, רייזור שורפת לא מעט כסף, במחצית האחרונה תזרימי המזומנים היו שליליים על 8.5 מיליון שקל, עליה של 14% לעומת המחצית הקודמת היא שורפת יותר מחצי ממה שהיא מצליחה להכניס.
רייזור פיתחה מערכת מבוססת AI שנועדה למנוע תקלות במכונות כריה באמצעות סנסורים שמוצמדים למכונות, יחד עם אלגוריתמים שמנתחים את כל הדאטה בזמן אמת. המערכת יודעת להתריע מראש על תקלות טכניות, לחזות שחיקה של רכיבים ולהוזיל את עלויות התחזוקה של תאגידי הכרייה הגדולים בעולם. לאחרונה היא מנסה ליישם את אותה טכנולוגיה גם בתחום המשאיות הכבדות של הלקוח היחיד שלה, שלו יש צי של משאיות כבדות, שגם עבורן משמעות של יום השבתה בעקבות תקלה טכנית הוא הפסד של מאות אלפי דולרים.
במצגת למשקיעים, רייזור מצטטת מאמר לפיו "חברות כרייה עלולות להפסיד עד 500,000 דולר לשעה עבור כל תקרית של כשל במכונות הכבדות". הנתון הזה רק מחדד את השאלה: איך ייתכן שלאורך כמעט שנתיים ה־AI המבריק והסנסורים ה"מהפכניים" לא הצליחו להניב אפילו
לקוח משמעותי נוסף? התירוץ הקל יהיה שתעשיית הכרייה מסורתית ואיטית בקליטת טכנולוגיות חדשות, אבל אם הפתרון באמת כל כך יעיל קשה להסביר למה המתחרות לא רוצות גם. ככל שהזמן עובר החשש הוא שמדובר בפתרון שהוא לא מהפכני כמו שניתן היה להעריך או שיש תחרות גדולה. ה-AI מתקדם
מדי שבוע, ונראה שגם בתחומים האלו יש התקדמות גדולה, רק שהעובדה שאין הזמנות חדשות מעידה על בעיה גדולה בפתרון של החברה.
הגיוס הבא: AI + ביטחון
ובזמן שרייזור נשארת תלויה בלקוח יחיד, המייסדים שלה, רז רודיטי, מיכאל זולוטוב ועידו רוזנברג, כבר מכוונים הלאה. הם עכשיו רוצים לגייס לחברה אחרת אקסונז ויז'ן הפעם יש בחברה את כל מה שהשוק אוהב גם AI וגם ביטחון, אלא שגם כאן יש נורה אדומה מהבהבת.
- מנכ"ל רייזור: "היעד שלנו זה להביא עסקת רישוי משמעותית עוד השנה"
- רייזור: ההכנסות ברבעון הראשון זינקו כמעט פי 6
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אקסונז מפתחת מערכות AI לשוק הביטחוני וכבר מחזיקה בגירעון של כ־3.8 מיליון שקל בהון העצמי והפסדים צבורים
של 16.7 מיליון שקל, לפי טיוטת התשקיף שהגישו להנפקה בבורסה. כשחלק גדול מהכסף שתגייס מיועד לפירעון ההלוואות של המייסדים ושל הבנקים, ובכלל לא להשקעה בפיתוח עסקי.
