הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
יורם נוה - מנכל כלל ביטוח
צילום: שלומי יוסף
דוחות

כלל עם תשואה להון של 27.6% ברבעון השני בנטרול השפעה חד פעמית

כלל עסקי ביטוח סיכמה את הרבעון השני עם רווח כולל של כ-531 מיליון שקל, או 632 מיליון שקל בנטרול השפעות חד פעמיות, עלייה של 4% לעומת אשתקד; התשואה על ההון השנתית 23.2% ברבעון השני (כולל הפרשה חד פעמית) , והנכסים המנוהלים הגיעו לשיא של 393 מיליארד שקל
תמיר חכמוף | (1)
נושאים בכתבה כלל יורם נווה דוחות כספיים

כלל עסקי ביטוח כלל עסקי ביטוח 1.21%  מפרסמת את הדוחות הכספיים לרבעון השני של שנת 2025

הרווח הכולל לאחר מס הסתכם ברבעון ה-2 של שנת 2025 בכ-531 מיליון שקל,  עליה של 4%, לעומת רווח של כ-610 מיליון שקל, בתקופה המקבילה אשתקד

תוצאות החציון ה-1 של שנת 2025 משקפות תשואה על ההון במונחים שנתיים של  כ-21.5%, בנטרול השפעות הפרשה בגין פסק דין שומת מע"מ לחברות כרטיסי האשראי עומדת התשואה על ההון של החציון ה-1 של שנת 2025, במונחים שנתיים על כ-23.8%

תוצאות הרבעון ה-2 של שנת 2025 משקפות תשואה על ההון במונחים שנתיים של  כ-,23.2% בנטרול השפעות הפרשה בגין פסק דין שומת מע"מ לחברות כרטיסי האשראי עומדת התשואה על ההון ברבעון ה- 2 של 2025, במונחים שנתיים על כ-27.6%

הרווח מעסקי ליבה לפני מס (הכולל מרווח פיננסי מנורמל בשיעור של 2.25%) עמד בחציון ה-1 על כ-1,123 מיליון שקל, לעומת 1,113 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד

קיראו עוד ב"שוק ההון"

היקף הנכסים המנוהלים של הקבוצה בסוף החציון ה-1 לשנת 2025 הגיע לשיא חדש ועומד על כ-393 מיליארד שקל, גידול של כ-5% ביחס להיקף הנכסים בסוף שנת 2024, שהסתכם בכ-373 מיליארד שקל, וגידול של 11% ביחס להיקף הנכסים בסוף החציון ה-1 אשתקד

סך ההון המיוחס לבעלי המניות של החברה ב-30.06.2025, לאחר חלוקת דיבידנד של כ-200 מיליון שקל, מסתכם בכ-9.5 מיליארד שקל, זאת לעומת כ-8.7 מיליארד שקל ב-31.12.2024, גידול של כ-9%

דבר החברה

יורם נוה, מנכ"ל כלל ביטוח ופיננסים:

"התוצאות המרשימות של החברה בחציון הראשון של שנת 2025 משיגות את מתווה היעדים שהצבנו לשנת 2027. התוצאות משקפות יישום מוצלח של אסטרטגית החברה, תוך שיפור הרווחיות, הגדלת היקף הנכסים המנוהלים והרחבת מקורות ההכנסה, כל אלה נהנו גם מרוח גבית של שוק ההון.  פעילות חברת הביטוח מציגה ברבעון ה-2 של שנת 2025 תוצאות מהגבוהות ביותר בפעילות הליבה - הרווח לפני מס עמד 839 מיליון שקל. גם מגזר כרטיסי האשראי מציג צמיחה בפעילות העסקית, זאת על אף מבצע "עם כלביא".

היקף הנכסים המנוהלים של הקבוצה הגיע לשיא חדש ועומד בימים אלה על כ-400 מיליארד שקל. היקף הנכסים לסוף החציון ה-1 עמד על כ- 393 מיליארד שקל, גידול של כ-5% ביחס להיקף הנכסים בסוף שנת 2024, שהסתכם בכ-373 מיליארד שקל, וגידול של כ-11% ביחס להיקף הנכסים בסוף החציון ה-1 אשתקד.

בתחילת הרבעון ה-2, הצטרפה כלל למדד ת”א-35, תוצר של עבודה אסטרטגית ממוקדת בשיפור הליבה העסקית, בגיוון מקורות ההכנסה והרווח, תוך ביצוע עסקה משמעותית ואסטרטגית של רכישת Max ובהובלה עקבית של תוצאות פיננסיות מרשימות.

אנו שמחים לראות כי ההשקעות שביצענו בישראל נושאות פרי, ויחד עם התאוששות המשק הביאו לתשואות הגבוהות ביותר לעמיתינו מחד, ולחיזוק הכלכלה בישראל מאידך.

לפני כחודש, זכתה כלל בפעם השישית ברציפות בדירוג מעלה ESG הגבוה ביותר - “פלטינה פלוס” ובדירוג AAA זו השנה השנייה – היחידה בענף הביטוח בישראל, ואחת מבין 6 חברות בלבד מובילות במשק. במקביל,  זכינו גם בציון הגבוה ביותר בדירוג הגיוון וההכללה - חמישה כוכבים.
הזכייה החוזרת בדירוגים הגבוהים ביותר בתחום ה-ESG היא הרבה מעבר לאות הצטיינות - היא ביטוי למחויבות עמוקה של כלל, הנהלתה ועובדיה, לפעול מתוך אחריות חברתית, סביבתית וכלכלית למען עתיד טוב יותר עבור כלל אזרחי ישראל.
 שנת 2025 היא המשכה של תקופה מאתגרת, שבה הציבור בישראל נדרש לחוסן נפשי, חברתי וכלכלי – ואנו בכלל רואים זכות להיות חלק מהמאמץ הלאומי: מתמיכה במשפחות שכולות, דרך מתן מלגות ללוחמות מילואים, ועד תרומה לעורף ולחזית. אנו גאים להמשיך ולהציב רף גבוה בשוק ההון – לא רק בתשואה למשקיעים, אלא גם בהטמעת ערכים של אתיקה, שקיפות, שוויון ודאגה לכלל החברה. זו משמעותה האמיתית של מנהיגות עסקית בעת הזו".


חיים סאמט, יו"ר כלל החזקות עסקי ביטוח:

“תוצאות החציון הראשון של שנת 2025 משקפות המשך הביטוי של עוצמתה העסקית והפיננסית של קבוצת כלל ואת מימוש האסטרטגיה שלנו לצמיחה, יציבות ושיפור מתמשך בתשואה על ההון.
הישגים אלו מתאפשרים בזכות מקצוענות ועבודת צוות של כלל העובדים והמנהלים.
 אנו גאים להציג צמיחה ושיפור מתמשך בכלל תחומי הפעילות, ובד בבד מחויבים להמשיך ולתרום לחוסן הכלכלי והחברתי של ישראל.
נמשיך לפעול באחריות, בנחישות וברגישות - למען לקוחותינו, שוק ההון והחברה הישראלית כולה, כשבליבנו תפילה לשובם המהיר של 50 החטופים והחטופה".


מניית כלל ביטוח נסחרת לפי שווי שוק של 14.5 מיליארד שקל, לאחר שעלתה בכ-116% מתחילת השנה ובכ-225% ב-12 החודשים האחרונים. מכפיל הרווח לרבעון השני (מנוטרל הוצאה חד פעמית) עומד על כ-6

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    כנראה תטוס היום. מכפיל הון נמוך יחסית לתשואה על ההון (ל"ת)
    שלומיד 25/08/2025 08:12
    הגב לתגובה זו
מגדל שלמה אליהו רונן אגסי
צילום: יחצ, אורן דאי
ניתוח

שלמה אליהו הרוויח פי 3 על ההשקעה במגדל - הסבלנות משתלמת

אליהו מממש מניות מגדל ב-370 מיליון שקל - מה התשואה האפקטיבית שלו על ההשקעה, ואיך מחשבים תשואה שנתית? וגם - מי הרוכשות בעסקת המימוש האחרונה

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה מגדל שלמה אליהו

הסבלנות משתלמת. שלמה אליהו רכש את השליטה במגדל לפני 13 שנים בתמורה ל-3.5 מיליארד שקל. מאז ובמשך רוב שנות ההשקעה הוא היה בהפסד על ההשקעה. בשנים האחרונות התמונה התהפכה, ובשנה האחרונה, זו הפכה להשקעת חלום.

אליהו שממש כעת מניות ב-370 מיליון שקל, מימש בשנה האחרונה מניות מגדל במעל מיליארד שקל, כשמוסיפים לזה מימושי עבר ובעיקר דיבידנדים, מקבלים שהוא נפגש עם מעל 3 מיליארד שקל - כלומר החזיר את רוב ההשקעה ועדיין מחזיק בשליטה בחברה עם 46% בחברה בשווי של  מעל 6 מיליארד שקל.  מדובר על רווח כולל של כ-5.5 מיליארד שקל. 

אליהו ייצר תשואה של בערך פי 3 ב-12 השנים האלו, וכשמחשבים את התשואה השנתית מקבלים 10% בשנה. זה מרשים, אבל זה עדיין לא הסיפור כולו. אליהו מינף את ההשקעה. חלק גדול ממנה הגיע במימון, הוא השקיע סדר גודל של 1.5-2 מיליארד שקלים בהון עצמי והיתר בהלוואות. הרווח האבסולוטי על ההשקעה בהינתן המימון (אחרי הוצאות ריבית) מוערך בכ-4.8 מיליארד שקל - כשמחשבים את זה בתשואה שנתית מקבלים כ-12%-13% בשנה. 

גם התשואה הזו לא מייצגת כי אליהו החזיר בדיבידנדים ובמכירת מניות חלק מההשקעה, כלומר התשואה האפקטיבית הרבה יותר גדולה ונדגים בדוגמה תיאורטית קיצונית - נניח שהשקעתם 1 מיליון שקל ואחרי שבוע מימשתם חלק מההשקעה במיליון שקל ואחרי 3 שנים את כולה בעוד 1 מיליון שקל - מה התשואה שלכם? השקעתם 1 מיליון ויצאתם עם 2 מיליון, אבל התשואה שלכם לא 100% כפי שאפשר לשער, כי החזרתם מאוד מהר את ההשקעה.  התשואה הפנימית שלכם ענקית כי לא השקעתם (ההחזר היה כמעט במידי).  אצל אליהו זה ממש לא ככה אבל החזר ההשקעה הקטין אפקטיבית את ההשקעה וייצר לו תשואה גבוהה יותר. 


ההשקעה של אליהו אולי לא נראית מרשימה, אבל צריך להזכיר שבמשך 6-7 שנים ההשקעה הזו הסבה הפסדים על הנייר. כעת, אחרי כמה שנים טובות התמונה התהפכה לחלוטין. מדד הייחוס - השקעה במניות בתקופה זו ייצר תשואה של כ-8% בשנה. 


להמשך הכתבה לחץ כאן
אמיר יניב מנכל אלקטרה נדלן
צילום: אלדד רפאלי
דוחות

אלקטרה נדלן: מפסידה 13 מיליון דולר ברבעון - המשקיעים מהמרים על הפד׳

אחרי נאום פאוול שהניח את היסודות להורדת ריבית המשקיעים הזניקו את הנדל״ניות ואלקטרה נדל״ן שמנהלת 48,500 יח״ד בארה״ב בלטה עם זינוק של 11%; התוצאות הרבעוניות מצננות את ההתלהבות: יציבות בשורה העליונה, הפסד רבעוני של 13 מיליון דולר והוצאות מימון שמזנקות 

מנדי הניג |
נושאים בכתבה אלקטרה נדל"ן אמיר יניב

הנאום של יו״ר הפד׳ פאוול הפיח רוח אופטימית בוול סטריט וההדים שלו הורגשו גם בתל אביב. מניות הנדל״ן בהקו אתמול בירוק כשאלקטרה נדל״ן בלטה עם זינוק של 11%. המשקיעים הניחו שהחברה תרוויח מסביבת ריבית נוחה - ומכמה כיוונים גם מהוצאות המימון שיוזלו עבורה, משיעורי היוון נמוכים יותר שישפרו את שיערוכי הנכסים שבבעלותה וניהולה, וגם יתנו רוח גבית לפרויקטים נוספים בתחום הנדל״ן המניב, כי כשהכסף ״זול יותר״ הרוח היזמית במיטבה. אלקטרה נדלן -1.96%   זינקה אתמול ושווי השוק שלה נגע ב-3.2 מיליארד שקל, מתחילת השנה היא חיובית עם 12% תשואה, ובמבט על 12 החודשים האחרונים היא עלתה 23%, היא עוקפת את מדד הייחוס שלה שעלה ב-10% מתחילת השנה אבל מאחוריו במבט של 12 חודשים, כשהמדד משיג תשואה של יותר מ-40%.

אבל אז מגיעים המספרים והמשקיעים נזכרים שאלקטרה נדל"ן לא מצליחה לתרגם את ההכנסות לשורה התחתונה כבר רבעון תשיעי ברציפות. יש לציין שברבעון האחרון התוצאות הושפעו גם מהתחזקות השקל מול הדולר שלפי החברה ההשפעה הזאת מסתכמת ב-11 מיליון דולר. עם זאת, גם ברבעון השני אפשר לראות שיפור זניח בהכנסות ובהפסד הנקי אלקטרה מתמודדת עם עלויות מימון גבוהות, ודמי הצלחה שליליים - כלומר היא נאלצת להחזיר כסף חזרה למשקיעים בקרנות שלה בגלל שהיא לא עומדת ביעדים שהבטיחה.

עיקרי התוצאות

הכנסות מדמי ניהול ועמלות רכישה הסתכמו ב-4.1 מיליון דולר, עלייה של 2.5% לעומת הרבעון הראשון (4 מיליון דולר), אך מדובר בגידול מינורי שמגיע בעיקר מגידול בהיקף ההון המנוהל ולא מפעילות חדשה מהותית. 

דמי ההצלחה (Promote) מנגנון של החברה של תגמול למנהלי הקרנות עם הם עומדים ביעדי התשואה הם שליליים גם הרבעון, אם כי היקף ההפסד הצטמצם קצת: הפסד של 2.2 מיליון דולר לעומת הפסד של 15 מיליון דולר ברבעון הקודם, זה אחרי שגם ברבעון הנוכחי לא הצליחה החברה לעמוד ביעדי התשואה למשקיעים.

הוצאות ההנהלה והכלליות עלו ב-9.5% ל-2.3 מיליון דולר, אך עיקר תשומת הלב מרוכז בהפסד התפעולי שהצטמצם ל-5.9 מיליון דולר בלבד ירידה של 85% לעומת 40 מיליון דולר ברבעון הראשון. עם זאת, השיפור נובע בעיקר מירידה בהפסדי שיערוך נכסים ולא משיפור בפעילות השוטפת. 

להמשך הכתבה לחץ כאן