הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
דוחות

למרות הדוחות הטובים: למה מניית דיסקונט נופלת?

הירידות במניית דיסקונט הפתיעו לא מעט גורמים בשוק, שהתקשו לשים את האצבע על האכזבה של המשקיעים; אז מה בכל זאת עשוי להסביר את הירידה במחיר מניית הבנק?

איתן גרסטנפלד | (1)
נושאים בכתבה אבי לוי דוחות כספיים דיסקונט

מניית בנק דיסקונט דיסקונט -1.66%   יורדת בכ-8% לאחר פרסום דוחות הרבעון הרביעי של השנה. הירידה במניה, אשר הגיעה אחרי תוצאות טובות באופן יחסי, הפתיעה לא מעט אנשים בשוק, כשכמעט כל הגורמים איתם דיברנו התקשו לשים את האצבע על הנתונים מהם התאכזבו המשקיעים. עם זאת, ננסה להציע כמה השערות בנוע לאכזבה של המשקיעים. 


ככל הנראה הסיבה המשמעותית ביותר לאכזבה היא התחזית שהבנק סיפק קדימה. בניגוד לבנק הפועלים ולאומי, שפרסמו יעדים אסטרטגיים לטווח הקצר של השנתיים הקרובות (2025-22026) בדיסקונט הציעו יעדים רחוקים יותר לטווח של החמש שנים האחרונות. בבנק סימנו לעצמם יעד להגיע לרווח נקי של למעלה מ-5.2 מיליארד שקל עד שנת 2030, לצד הצגה של תשואה להון של לפחות 13.5%


התחזית עשויה לאכזב את המשקיעים מכמה סיבות. ראשית, משקיעים אוהבים וודאות, כך שבזמן שבבנקים האחרים סיפקו תחזית איתה הם "יכולים לעבוד" התחזית של דיסקונט רחוק ומקשה על גזירת משמעויות. שנית, ייתכן שהמשקיעים פרשו את התחזית ל-2030 כאמירה של הנהלת הבנק לפיה התוצאות בשנתיים הקרובות יהיו פחות טובות. בנוסף, בעוד בלאומי ופועלים מתחייבים להגיע לחלוקת דיבידנד בשיעור של 50% מהרווחים בשנתיים הקרובות, בדיסקונט הציבו יעד דומה רק לעוד חמש שנים. עם זאת, צריך לומר שעל אף שהם לא התחייבו לעשות זאת בשנתיים הקרובות, לא מן הנמנע שבבנק יבחרו להתאים עצמם למערכת ולהעלות את השיעור יחד עם לאומי ופועלים.


סוגיה נוספת שעשויה להשפיע על המשקיעים היא חלוקת הדיבידנד, שמהווה פקטור משמעותי בהשקעה במיוחד במניות הבנקים. מלבד העובדה שבדיסקונט הרחיקו את הגדלת שיעור החלוקה, ברבעון הנוכחי החליטו בבנק לחלק דיבידנד בגובה של 30% מהרווחים ברבעון, בזמן שלאומי ופועלים חילקו דיבידנד בשיעור של 40%. בבנק הסבירו את המהלך בכך שחלוקת הדיבידנד מגיעה בהמשך לתוכנית הרכישה העצמית של מניות הבנק בשיעור של 10% מרווחי הרבעון הרביעי של השנה. ככה שבאופן כללי בבנק עושים שימוש ב-40% מהרווחים לטובת המשקיעים. עם זאת, כנראה שהמשקיעים מעדיפים לקבל דיבידנד על פני רכישות עצמיות.


הרווח הנקי גדל ב-14%; התשואה על ההון - 13.4%

הכנסות הבנק ברבעון הרביעי של השנה הסתכמו בכ-3.9 מיליארד שקל, גידול של 2.6% לעומת 3.8 מיליארד שקל ברבעון המקביל אשתקד. בשורה התחתונה, הרווח הנקי ברבעון הרביעי של השנה הסתכם בכ-1.1 מיליארד שקל, גידול של 14.1% לעומת 919 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. התשואה להון עמדה בסוך הרבעון על 13.4% לעומת 13.2% ברבעון המקביל אשתקד.


קיראו עוד ב"שוק ההון"


במהלך השנה החולפת, האשראי לציבור הסתכם בכ-286 מיליארד שקל, גידול של 8% לעומת 265 מיליארד שקל בסוף שנת 2023. האשראי לעסקים גדולים גדל ב-11.9%, האשראי לעסקים קטנים וזעירים גדל ב-4.2%, האשראי למשקי בית ללא הלוואות לדיור גדל ב-9.1%, והאשראי לדיור (משכנתאות) גדל ב-6.1% מתחילת השנה.


נכון לסוף שנת 2024, פיקדונות הציבור עמדו על 332 מיליארד שקל, גידול של 11.6% לעומת 298 מיליארד שקל בסוף השנה שעברה.

 

במבט קדימה, הבנק פרסם תוכנית אסטרטגית, "דיסקונט 2030". במסגרתה, הציבה ההנהלה יעדים פיננסים הכוללים הגעה לרווח נקי של למעלה מ-5.2 מיליארד שקל עד שנת 2030, לצד הצגה של תשואה להון של לפחות 13.5%.כמו כן, הבנק מתכנן להגיע למצב שבו בעוד חמש שנים הוא מחלק דיבידנד בשיעור של 50% מהרווח הנקי.


תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    בנק דיסקונט הוא בנק יחסית טוב מהגדולים (ל"ת)
    מיקי 12/03/2025 08:01
    הגב לתגובה זו
טבע
צילום: טוויטר

טבע קיבלה אישור FDA ומשיקה בארה"ב גרסה גנרית לתרופת ירידה במשקל

טבע משיקה בארה"ב גרסה גנרית ראשונה לסקסנדה, תרופת GLP-1 לירידה במשקל, לאחר שקיבלה אישור FDA; המכירות המקוריות בארה"ב הסתכמו בכ-165 מיליון דולר בשנה, והמהלך משתלב באסטרטגיית הצמיחה של החברה

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה טבע

טבע טבע -1.07%   הודיעה היום כי קיבלה אישור רשות התרופות והמזון האמריקאית (FDA) להשקת הגרסה הגנרית הראשונה לסקסנדה (Saxenda), תרופה ממשפחת ה־GLP-1 המיועדת לירידה במשקל. מדובר בציון דרך משמעותי עבור החברה, שכן זו הפעם הראשונה שבה מושקת בארה"ב תרופה גנרית לקטגוריית התרופות שמובילה את אחד התחומים הצומחים ביותר בשוק התרופות.

סקסנדה, המבוססת על החומר הפעיל לירגלוטייד (Liraglutide), רשומה לטיפול במבוגרים הסובלים מהשמנה או ממשקל עודף יחד עם מחלות נלוות, וכן לנערים בגילאי 12–17 במשקל מעל 60 ק"ג. ההשקה מגיעה כחלק מאסטרטגיית "Pivot to Growth" של טבע, שבמסגרתה היא שמה דגש על הרחבת פורטפוליו התרופות הגנריות המורכבות.

החברה ציינה כי ההשקה של הגרסה הגנרית לסקסנדה מספקת לחולים בארה"ב את מוצר ה־GLP-1 הראשון מסוגו לירידה במשקל, ומדגישה את מעמדה של טבע כחברת גנריקה מובילה.

לפי נתוני IQVIA, מכירות סקסנדה בארה"ב הסתכמו בכ־165 מיליון דולר ב-12 החודשים שהסתיימו ביוני 2025. אמנם מדובר בהיקף נמוך משמעותית מזה של תרופות כמו ויגובי או אוזמפיק, אך הכניסה של טבע לקטגוריה הצומחת של טיפולי ההשמנה מסמנת עבורה פוטנציאל אסטרטגי רחב.

בשורה התחתונה, טבע מבצעת צעד נוסף בהתרחבותה בתחום התרופות הגנריות המורכבות, הפעם דווקא בזירה שמושכת עניין עצום מצד שוק ההון והציבור, תרופות ההרזיה. השוק יבחן כעת עד כמה היא תוכל לתרגם את המהלך להכנסות משמעותיות ולחיזוק מעמדה אל מול המתחרות.

להמשך הכתבה לחץ כאן
גדעון תדמור - יור נאוויטס
צילום: שלומי יוסף
דוחות

נאוויטס: קצב ההפקה משננדואה - ביעד, נערכים לפיתוח סי ליון - תוצאות הרבעון

מאקספלורציה להפקה בפועל: נאוויטס מעדכנת על התקדמות בשננדואה עם קצב של 75 אלף חביות ביום, מתקרבת ל־FID בפרויקט סי ליון ומציגה הפסד חשבונאי של 45 מיליון דולר ברבעון השני הוצאות לא תזרימיות שנבעו מהפרשי שער - בנטרולן - הרווח הנקי הסתכם בכ-1.4 מיליון דולר, ה-EBITDA בכ- 12.3 מיליון דולר - המניה מזנקת

מנדי הניג |
נושאים בכתבה נאוויטס גדעון תדמור

אחרי שנים של פיתוח, השותפות עוברת שלב נוסף בדרך להתבססות שלה כחברת נפט מפיקה כשקצב ההפקה היומי מתקרב ל־100 אלף חביות בפרויקט שננדואה שבמפרץ מקסיקו. נאוויטס מעדכנת כי שלוש מתוך ארבע בארות הפרויקט כבר עומדים ביעד ההפקה היומי של 25 אלף חביות כל אחת, והבאר הרביעית צפויה להצטרף בימים הקרובים. זו עלייה הדרגתית (Ramp-up) שהחלה בסוף יולי, ולפי הצפי, כבר במהלך ספטמבר יושלם תהליך ההגעה להפקה מסחרית מלאה.

מתקן ההפקה של שננדואה, שתוכנן מראש לשמש כ'האב' אזורי, שודרג ליכולת קליטה של עד 120 אלף חביות ביום, והוא צפוי לשרת גם את מאגרי מונומנט ושננדואה דרום, שנמצאים בשלבי פיתוח וצפויים להתחיל להפיק נפט בשנים 2026 ו־2028 בהתאמה.

סי ליון מתקרב ל-FID

במקביל, בנאוויטס מדווחים על התקדמות משמעותית בפרויקט הדגל הבא סי ליון (Sea Lion) שנמצא מול איי פוקלנד. כל ההסכמים המרכזיים עם קבלני ההקמה נחתמו, כולל הסכם קידוחים ושדרוג מתקן ההפקה הימי (FPSO), והשותפות נמצאת בשלבים מתקדמים של הסדרת הרגולציה והמיסוי מול ממשלת פוקלנד. היעד עכשיו הוא קבלת החלטת השקעה סופית (FID) והצפי שזה יקרה כבר במהלך המחצית השנייה של השנה.

במידה ותתקבל ההחלטה, תשודרג התחזית של 320 מיליון חביות נפט משני שלבי ההפקה הראשונים לפרויקט לקטגוריית עתודות מוכרות (2P), וההפקה צפויה להתחיל כבר ברבעון הראשון של 2028. עלות ההקמה של שלב א' נאמדת ב־1.8 מיליארד דולר, כאשר חלקה של נאוויטס מוערך בכ־700 מיליון דולר. מתוך הסכום הזה, כ־300 מיליון דולר אמורים להגיע מגיוס הון ייעודי שעליו הכריזה השותפות, כשיתרת הסכום צפויה להגיע מהון עצמי קיים והלוואות כולל הלוואה לשותפתה רוקהופר.

בצד המימון, נאוויטס מעדכנת שהיא נמצאת במגעים מתקדמים לסגירה של מימון פרויקטאלי בהיקף של כמיליארד דולר, שיובל בידי בנק בינלאומי, כאשר גופים מוסדיים ישראליים ישתתפו גם הם במהלך.

להמשך הכתבה לחץ כאן