הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
עופר ינאי נופר אנרגיה
צילום: ראובן קופצ'ינסקי

עופר ינאי הפסיד למשקיעים בנופר 15% בארבע שנים - ועכשיו סמנכ"ל הכספים מחסל את כל החזקותיו

כל תחום האנרגיה המתחדשת ירד בשנים האלו; למה סמנכ"ל הכספים, נועם פישר מממש מניות בכ-150 מיליון שקל ומי הביעו אמון במניה? 

רוי שיינמן | (12)
נושאים בכתבה עופר ינאי נופר אנרגיה

נופר נופר אנרג'י 3.52%   היתה הבטחה גדולה בתחום האנרגיה המתחדשת. היא גייסה בסוף 2020 והציפיות היו גבוהות. מאז המניה ירדה ב-15%. הפסד של 15% בזמן שהשווקים זינקו. אבל כשמתייחסים לבנצ'מרק של האנרגיה המתחדשת רואים שהוא עצמו נפל ואפילו בשיעור גבוה יותר. יש הצלחות, אבל בסה"כ בשנים האחרונות התחום מאכזב. עופר ינאי המייסד והבעלים המרכזי עם מעל 27% ממניות החברה, הצליח להכניס להשקעה בחברה את קרן נוי לצד מוסדיים נוספים בעיקר בסיבוב השני - גיוס פרטי שהיה פחות משנה אחרי הגיוס בבורסה במחיר נמוך בכ-25% ממחיר ההנפקה. כעת נוי יוצאת מההשקעה.



קרן נוי מחסלת את ההשקעה בנופר עם מכירה של 7.9% ממניות החברה בתמורה ל-240 מיליון שקל - מחיר של כ-85 שקל למניה. קרן נוי יוצאת עם רווח צנוע, אך צריך לשאול למה היא מוכרת כעת? כל שינוי של גוף השקעות מעלה סימני שאלה. ייתכן שזה נובע משינוי בתמהיל ההשקעות על רקע השקעות שיש לה בפרויקטים של אנרגיה מתחדשת בארץ שבהם היא רואה סיכוי לתשואה טובה יותר. אך מה שמפתיע הוא דווקא המימוש של סמנכ"ל הכספים של נופר - נועם פישר.


עופר ינאי הקצה לנדב טנא, מנכ"ל נופר ונועם פישר מניות בנופר עוד לפני ההנפקה. מדובר בכסף מאוד גדול - כ-2 מיליון מניות (בעת ההנפקה זה היה שווה קרוב ל-200 מיליון שקל). ההקצאה הזו ביטאה את האמון שהוא נותן בהם ואת המחויבות הגדולה שלהם לעסק. פישר מוכר כעת את כל ההחזקה ומדובר על אחד האנשים שיודעים ומכירים את הביזנס יותר טוב מכולם.


כל מימוש הוא נקודת אזהרה למשקיעים, במיוחד אם הוא מימוש של רוב ההחזקה ומגורם שמכיר את החברה היטב. פישר מכר את כל מניותיו בתמורה לכ-148 מיליון שקל וזה אחרי שמכר לפני כשנה מניות בתמורה לכ-24 מיליון שקל. זאת נורת אזהרה למשקיעים. אך למרות נורת האזהרה, צריך לזכור שגופים מוסדיים בחנו, בדקו ורכשו. כלומר הם הביעו אמון במחיר המניה. כמו כן, עופר ינאי עצמו ונדב טנא המנכ"ל לא מימשו מניות. טנא מימש לפני כשנה ונפגש עם כ-24 מיליון שקלים ויש לו החזקה של 4.9% שמוערכת בכ-148 מיליון שקל



תגובות לכתבה(12):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 10.
    שמעון 22/02/2025 14:06
    הגב לתגובה זו
    מי אמר שהמוסדיים הם הסמן הימני עם המיליארדים שיש להם הם מתקשים למצוא דרך מוצלחת כמו אלו שהשקיעו לפני כמה שנים בסין ונפלו
  • 9.
    רוני 22/02/2025 00:28
    הגב לתגובה זו
    בעד גיוס האברכים החרדים המשתמטים לצבא הגנה לישראל.
  • 8.
    אנונימי 21/02/2025 13:12
    הגב לתגובה זו
    מכיר את עופר ינאי הרבה לפני ההצלחה המטאורית. לדעתי..נופר תשרוף את כל ההון. עם המון רעש יחסי ציבור וחוזים בומבסטיים אין באמת חוזים רווחיים....החברה רק מפסידה וזה ימשיך... מדובר באיש בעל אהבת נראות עם הבנה כלכלית ירודה....
  • 7.
    שרון 21/02/2025 11:17
    הגב לתגובה זו
    איך עשו עליך סיבוב כולם.מי שמגיע לפסגה ושוכח מי הבעא אותו לשם.. זה הביא שאותו לפסגה מוריד אותו חזרה למטה..עכשיו נראה אותה עולה למעלה לבד.לאט לאט כל הטבעת של ינאי עוזבת אותו.מתי יתעורר ואם בכלל המשך בפרק הבא.
  • 6.
    אנונימי 21/02/2025 11:05
    הגב לתגובה זו
    נופר נראת מניה שלא מסוגלת לייצר רווח.או שאוכלים את הרווח דרך השקעות או שכר והוצאות.אז מאיפוא ההוצאה ההזויה על שחקנים.מקוה שיודע איך נראה כשלון.מקוה לטוב להפועל.או שיש לנו נפוליאון מחודש או גיידמק במגפיים בביצה הישראלית.
  • 5.
    קש 21/02/2025 10:31
    הגב לתגובה זו
    עליית הריבית האינפלציה הדוהרת והפיטורים יעזרו לתיקון בכלל החברות .הכסף הוא המלך
  • 4.
    משקיע שוקע 21/02/2025 10:05
    הגב לתגובה זו
    אלטשולר שחם פיננסים חיסל 70% בשנתיים למשקיעים ולא איכפת להם בכלל
  • אנונימי 22/02/2025 08:28
    הגב לתגובה זו
    אם קנית בשפיץ ואתה מחזיקה עד היום אתה מופסדת 30% . לןא מעט אבל לא 70%
  • 3.
    אנונימי 21/02/2025 09:42
    הגב לתגובה זו
    בזל שנקרא הפועל תא ותפסיד את הכל.נועם פישר נדבר טנא מבינים שהראש שלך במקום אחר..אז גם הראש שלהם במקום אחר.בקצב הזה 5 שנים גג אין יותר נופר אנרגיה
  • העיקר שהפועל תהיה אלופה !! (ל"ת)
    בארי 22/02/2025 08:28
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    אנונימי 21/02/2025 09:02
    הגב לתגובה זו
    ראה כל השקעות של מור הספקולטיביות בסונוביה אריקה ואייקון ונור שקנה 90 אחוז מהנפקה ומכרו אותם בתחתית אחר 35 אחוז הפסד אבל מי שהפסיד זה הציבור לא המנהלי תיקים וטעון בדיקה למה השקיעו ומי קיבל שלמונים
  • 1.
    יובל 21/02/2025 09:02
    הגב לתגובה זו
    חלק מהעברת מניות מבעלי ענין לציבור שנעשה בכל גאות בשווקים
רשף טכנולוגיות מרעומים
צילום: רשף

הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת

מחצית שנייה נהדרת לארית, אבל מה יהיה בהמשך? ניתוח ביזפורטל על צבר ההזמנות מראה שלא התקבל אפילו הזמנה אחרת במשך מספר חודשים

מנדי הניג |
נושאים בכתבה ארית רשף טכנולוגיות

ארית מנסה להנפיק את החברה הבת רשף לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל. השוק לא מסכים - המניה של ארית נפלה ביום חמישי ב-20% וסימנה להנהלת ארית שאין לה ברירה, אלא להוריד את השווי או לבטל את ההנפקה. הסיפור די פשוט - ארית מחזיקה ברשף, רשף היא 98% מפעילותה. ארית בעצם מוכרת מניות של עצמה ומנסה להיות חברת החזקות. השוק לא אוהב חברות החזקה, הוא מתמחר אותן בדיסקאונט על הערך הנכסי של החברות בת התפעוליות. ארית כעת ב-4 מיליארד שקל ואחרי העסקה בה היא תמכור 11% מרשף ותנפיק 10% לציבור היא תחזיק כ-80% מרשף.

רשף תהיה חברה עם כמה מאות מיליונים בקופה (תלוי בגיוס) וגם ארית שנוסף על המזומנים ממכירת מניות ברשף היא צפויה להעלות את רווחי רשף למעלה - אליה. הסכום משמעותי מאוד, זה יכול להגיע  ל-800 מיליון שקל ויותר, צריך לזכור שהמחצית השנייה של השנה מצוינת בתוצאות העסקיות. הערכה היא שהרווח מגיע ל-200 מיליון שקל. התזרים אפילו יותר. 

נניח באופטימיות שלארית יהיה 1 מיליארד שקל בקופה אחרי הנפקה והיא תחזיק ב-80% מחברה שנניח לשם הדוגמה תהיה שווה 4 מיליארד שקל אחרי הכסף (כלומר כ-3.6 מיליארד לפני הכסף). היא בעצם תהיה עם נכסים של 4.2 מיליארד שקל - קחו דיסקאונט סביר והגעתם לפחות מהשווי שלה בשוק אחרי ירידה של 20% ל-4 מיליארד שקל.

הכל תלוי כמובן בשווי של רשף. אם השווי יקבע על 4.3 מיליארד שקל, אז יש הצדקה מסוימת לשווי שוק הנוכחי של ארית, גם לא בטוח. אבל כאמור הסיכוי לכך נמוך. 

בכל מקרה, הדבר החשוב ביותר בארית וברשף לקביעת השווי הוא הצבר הזמנות לביצוע. הוא קובע את היקף המכירות בהמשך.

נתחיל בחצי הכוס המלאה. המחצית השנייה של 2025 פנומנלית והנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה, וזה גם יכול להיות יותר. זה יביא את הרווח ל-300 מיליון שקל בשנה, קצב רווחים אם המחצית השנייה משקפת של 400 מיליון שקל.

אלא שיש גם חצי כוס ריקה והיא חשובה יותר. הצבר בירידה, החברה לא קיבלה הזמנות בחודשים האחרונים. 


הצבר נפל

בדיווח לבורסה במסגרת הדוח הכספי למחצית הראשונה החברה מעדכנת כי הצבר שלה נכון לסוף יוני 2025 מסתכם ב-1.3 מיליארד שקל: 


להמשך הכתבה לחץ כאן