דוחות חלשים לפוטומדקס: הפסד של 14.9 מיליון דולר ברבעון שחלף
חברת האסתטיקה הרפואית פוטומדקס מפרסמת היום דוחות כספיים חלשים לרבעון השלישי של השנה. אמנם, ההכנסות של החברה הצליחו לטפס ב-17% לעומת הרבעון המקביל - אך בשורה התחתונה רושמת החברה הפסד כבד - 14.9 מיליון דולר.
פוטומדקס עוסקת בתחום האסתטיקה הרפואית. המוצר המוביל של החברה נקרא NoNo ומיועד להסרת שיער באופן ביתי. ברבעון השלישי רשמה החברה מכירות של 53.7 מיליון דולר - אך עיקר הזינוק במכירות נבע מתרומתה של חברת LCA שנרכשה במהלך הרבעון השני ועוסקת בטיפולים להסרת משקפיים באמצעות ניתוחי לייזר.
בשורה התחתונה - היה זה רבעון חלש במיוחד. ההפסד החשבונאי (GAAP) הסתכם ב-14.9 מיליון דולר. ההפסד המתואם כאשר מנטרלים פחת והוצאות שונות הסתכם ב-5 מיליון דולר. נכון לסוף ספטמבר בקופת המזומנים של החברה היו 15.9 מיליון דולר בלבד.
בחודשים האחרונים צנחה מניית החברה בחדות, זאת בעקבות אי עמידה בקובננטים מול הבנקים להם חייבת החברה סכום של 85 מיליון דולר. לפני יומיים הודיעה החברה על הסכמות מול הבנקים המלווים כך שלא יעמידו את ההלוואה לפירעון מיידי בעקבות אי עמידה בקובננטים, זאת עד לסוף פברואר 2015.
"תוצאותינו הכספיות לרבעון השלישי הושפעו ממספר אתגרים אותם זיהינו ברבעון הקודם, אשר השפעתם השלילית קוזזה בחלקה על ידי מספר נקודות חיוביות. הירידה בהכנסות מערוצי השיווק הישיר בארה"ב נבעה כתוצאה מהפחתה של הוצאות הפרסום בגרסה הקצרה בטלוויזיה האמריקאית. החלטה זו נבעה עקב ירידה בהיצע שטח הפרסום בעוד מחירו התייקר".
לדבריו, "הוצאות הפרסום של מותג הסרת השיער no!no! היו נמוכות בלמעלה מ-5 מיליון דולר לעומת הרבעון המקביל אשתקד, דבר המסביר את הירידה בהכנסות הנובעות כתגובה ישירה לפרסום. כל עוד שטחי הפרסום ימשיכו להיות יקרים נמשיך לפעול לפיתוח יוזמות חדשות", אמר ד"ר דולב רפאלי, מנכ"ל פוטומדקס
מניית ביוטק בלי מוצר זינקה פי 47 בשלושה חודשים
TransThera Sciences שנסחרת בהונג קונג שווה 31.5 מיליארד דולר, יותר מחברות ביוטק מבוססות עם תרופות בשוק. החברה מעסיקה 121 עובדים, אין לה הכנסות, והפסידה 50 מיליון דולר במחצית הראשונה. האם זו ההזדמנות של החיים או הבועה הבאה שתתפוצץ?
שוק ההון בהונג קונג מספק בימים אלה דוגמה קיצונית לאופן שבו השקעות במניות ביוטכנולוגיה עשויות להפוך ממהלך מחושב להימור ספקולטיבי פרוע. חברת TransThera Sciences (2617.HK), מנאנג'ינג שבסין שהונפקה לראשונה ביוני השנה, הפכה תוך פחות משלושה חודשים לאחת התעלומות הגדולות בשווקים הגלובליים. המניה, שגייסה במחיר של 13.15 דולר הונג קונגי, נסחרת כעת סביב 620 דולר הונג קונגי - קפיצה מטורפת של 4,600%.
שווי השוק של החברה הגיע ל-246 מיליארד דולר הונג קונגי, שהם כ-31.5 מיליארד דולר אמריקאי, רמה שמציבה אותה מעל ענקיות ביוטק מבוססות בסין. אלא שבניגוד לאותן חברות ותיקות, TransThera אינה מציגה הכנסות, אין לה אף מוצר מסחרי, וכל פעילותה מתבססת על ניסויים קליניים בשלבים ראשוניים והבטחות עמומות לעתיד.
121 עובדים, אפס הכנסות, שווי של ענקית פארמה
TransThera הוקמה בשנת 2017 ומעסיקה כיום 121 עובדים בלבד. החברה מתמקדת בפיתוח תרופות מולקולריות קטנות לטיפול בסרטן ובמחלות דלקתיות. הפייפליין שלה כולל כמה מועמדים, בראשם התרופה Tinengotinib (TT-00420) הנמצאת בשלב II רגולטורי בסין לטיפול בסרטן נדיר של דרכי המרה. תרופה זו עוררה עניין רב לאחר שממצאים ראשוניים הצביעו על פוטנציאל ליעילות במקרים שבהם טיפולים קודמים נכשלו.
לצדה נמצאות תרופות נוספות, ביניהן TT-00973 לסרטן שד ומעי, TT-01488 ללימפומה, ומעכב NLRP3 לטיפול במחלות דלקתיות כמו קרוהן. כולן נמצאות בשלבים מוקדמים, חלקן בניסויים ראשוניים בלבד. המשמעות: עוד שנים רבות עד שהחברה תוכל להכניס לשוק תרופה מסחרית, אם בכלל. לפי נתוני התעשייה, כ-90% מהתרופות בשלבי פיתוח מוקדמים אינן מגיעות לשוק וזה מחדד את הסיכון העצום למשקיעים.
הדו"ח האחרון של החברה למחצית הראשונה של 2025 חשף הפסד של 396 מיליון דולר הונג קונגי (כ-50 מיליון דולר), ללא הכנסות. במילים פשוטות, השווי העצום שבו נסחרת החברה נשען כולו על חלומות ותקוות, לא על ביצועים עסקיים.
