ספטמבר בקופה"ג: "הצפי הוא לתשואות שליליות בשיעור של 5.3%-5.8%"

כך לפי הערכות של כלכלני מיטב. אפיקי ההשקעה הספציפיים אמורים לרשום תשואות שליליות מתונות יותר כשההערכה היא שיאבדו מערכן 0.5% בקופות השקליות ועד 4% בקופות המתמחות בצמודי מדד
יונתן גורודישר |

חודש ספטמבר היה חודש קשה למשקיעים בעולם בכלל, ובארץ בפרט. המשבר אינו פוסח על שום אפיק השקעות ובטח שלא על קופות הגמל. בעקבות ירידות השערים בשוק בארץ ובשווקים בעולם, צופים בבית ההשקעות מיטב תשואה שלילית משמעותית בקופות הגמל הגדולות.

"ירידות השערים החדות בשוקי המניות בארץ ובעולם, יחד עם הצניחה בשערי אגרות החוב הקונצרניות הן הגורם העיקרי לתשואות השליליות שהתעשיה צפויה להציג", כך נמסר ממיטב. בעקבות הירידות, במיטב מעריכים כי קופות הגמל וקרנות ההשתלמות הגדולות בספטמבר 2008 יציגו תשואה שלילית נומינלית (ברוטו) משוקללת של 5.3%-5.8%. עם זאת, מציינים במיטב, כי השונות בין תשואות מנהלי הקופות השונים צפויה להיות גבוהה יותר: בין 5% ל-8%.

בסיכום החודש האחרון של ביצועי המדדים המובילים בבורסה באחד העם, מדד המעו|ף ירד ב-11.9%, מדד ת"א 75 השיל 13.8% ומדד היתר 50 נפל ב-17.1%. המדדים נוספים שבלטו בביצועיהן השליליים הם מדד הבנקים שנפל בשיעור של 16.9%, ומדד הנדל"ן 15 שצנח ב-20.2%.

קופות המתמחות באפיקי השקעה ספציפיים אמורים לרשום תשואות שליליות מתונה יותר כשההערכה היא שיאבדו מערכן 0.5% בקופות השקליות ועד 4% בקופות המתמחות בצמודי מדד.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
מיוחד

נקודת רתיחה: זיו נרקיס על ענף הביומד, שאלת הבועה - ואיזה מניות הוא קונה?

מנהל קרן הביוטכנולוגיה של IBI שהשיג תשואה של 48% ב-2013 ועוד 17% השנה, בראיון מיוחד ל-Bizportal. האם הראלי יימשך?
אמיר נהרי |
חברות הביומד בישראל ממשיכות להיות במרכז תשומת הלב של המשקיעים, כאשר הבטחה לרווח גבוה בזמן קצר שוכנת לצד הסיכון להפסיד סכומים גדולים ברגע. מתחילת 2013 הוסיף המדד כבר יותר מ-60%, כאשר בארה"ב הוסיף המדד המקביל כמעט 90% באותה התקופה. בשל העלייה המטאורית, יש שחוששים מהתפתחת בועה בסקטור. זיו נרקיס, מנהל קרן הביוטכנולוגיה בבית ההשקעות IBI, שהקרן שלו מנהלת כ-250 מיליון שקל והשיגה בשנה שעברה תשואה פנומנאלית של מעל 48% ומתחילת השנה עלתה עוד 16.7%, לא שותף לאותם אלו שמדברים על בועה בתחום. בשיחה עם Bizportal מתייחס נרקיס לראלי בסקטור - בארץ ובחו"ל. איך אתה בוחר באיזו חברה להשקיע? מה אתה מחפש?
"בגדול, יש מודלים מאוד ברורים לתמחור חברות ביומד. מסתכלים על השלב הקליני ומניחים הסתברות הצלחה, מה נתח השוק ומה היקף השוק. בשלב ראשון הסיכוי להצלחה הוא 10%. בשלב 2 הסיכוי להצלחה הוא 30%, בשלב 3 הוא כבר 50%-60%, וכשחברה מגיעה לשלב ההגשה ל-FDA אפשר לומר שהסיכוי הוא כבר 95% - כמעט וודאי. זה מודל שכולם פועלים לפיו וככה מניחים פוטנציאל לתרופה". "אני, לעומת זאת, מחפש תמיד מחקר. איכותו של המחקר ופיתוח היא פונקצייה ישירה של איפה התרופה עומדת ב"פייפ ליין". ה"פייפ ליין" הוא בסופו של דבר החברה, מפני שלרוב אתה לא תמצא, בטח בשלבים התחלתיים, שווי הוגן לחברות. בנוסף, אני מחפש חברות שיש להן את היכולת להביא תרופות גדולות, שפונות לאוכלוסיה רחבה עם היקף מכירות גדול או חברות שברור שהן מחזיקות בטכנולוגיות דיי חדשניות". למה דווקא ביוטכנולוגיה? נרקיס: "אחד הדברים שמושכים בחברות האלה, הוא שיש להן מונופול חוקי למשך תקופה מסוימת. כלומר, מדובר בחברות שמוציאות תרופות מוגנות פטנט לשוק. הפטנט נותן להן הגנה למשך 7-14 שנים, שהן בעצם היחידות שיכולות לייצר את התרופה הזו לכלל אוכלוסיית העולם. במצב כזה גם חברות צעירות, שמוגנות פטנט, יכולות לצמוח במהירות ולהגיע לשווי משמעותי". בישראל יש סקטור מכשור רופאי מתקדם וטכנולוגיות ייחודיות. איך אתה רואה את השוק השיראלי?