המסחר בסחורות בשבוע האחרון התאפיין בעיקר בירידות. בסיכום שבועי ירד ב-1.7% מדד מחירי הסחורות המשוקלל CRB של רויטרס-ג'פריס, המורכב מחוזים עתידיים על 19 סחורות שונות. מדד הסחורות נמוך כיום ממחיר השיא שלו ב-3 ביולי 2008 ב-53.1%. הירידות המשמעותיות ביותר מבין כל הסחורות נרשמו בשבוע שעבר: בגז הטבעי, שירד ב-13.4% ל-3.74 דולר למיליון BTU, ערכו הנמוך ביותר מאז נובמבר 2002, בחיטה, שירדה ב-7.8%, ובסוכר, שירד ב-6.8%. מחיר הנפט כמעט לא השתנה בסיכום שבועי ונסגר ב-52.38 דולר לחבית, עלייה של 0.6%.

מדד מחירי ההובלה הימית, Baltic Dry Index, ירד בשבוע האחרון ב-5.8% ל-1,678 נקודות, וב-27% מערכו ב-10 במארס השנה, מועד שבו נרשמה במדד עלייה של 247% ממחיר השפל שלו, 663 נקודות, שנקבע ב-5 בדצמבר 2008.

אף על פי שביום שישי שעבר נרשמו ירידות הוסיפו מדדי המניות בארצות הברית ובעולם לעלות בסיכום שבועי, זה שבוע שלישי ברציפות. מדד המניות האמריקאי, S&P 500, עלה עלייה חדה של 6.17%, מאז השפל שנרשם ב-6 למארס כבר עלה המדד ב-22.4%. מדד מניות הנאסד"ק עלה גם הוא בשבוע שעבר בשיעור דומה ב-6.03%, מאז השפל שנרשם ב-9 למארס כבר עלה המדד ב-22.1%. מדד המניות העולמי, MSCI World עלה בשבוע שעבר ב-4.4%, מאז השפל שנרשם ב-9 למארס כבר עלה המדד ב-20.6%.

הדולר התחזק בסיכום שבועי ב-2.17% ביחס לאירו ל-1.328 דולר לאירו, וב-2.01% ביחס לין היפני ל-97.85 ין לדולר. ביחס לשקל התחזק הדולר בסיכום שבועי ב-4.12% ל-4.217 שקל לדולר.

בטבלה שלהלן רוכזו השינויים במחירי הסחורות בשבוע האחרון יחסית למחיר השיא שלהן ב-2008 ולמחיר השפל אחריו. כמו כן, מופיעים שני טורים ובהם הסימולים של תעודות הסל המתאימות להשקעה בסחורות שלהן קיימות תעודות סל; תעודות לונג לאלו שצופים עלייה במחיר הסחורה, ותעודות שורט לאלו שרוצים להרוויח מירידה במחיר הסחורה. הסימולים המסומנים ב-* מתייחסים לתעודות הנסחרות בבורסות אירופה בלבד, שאר התעודות נסחרות בבורסות ארצות הברית. הסימולים המסומנים ב-** מתייחסים לתעודות סל שאינן משקיעות ישירות בסחורה אלא בקבוצת מניות של חברות העוסקות בסחורה המסוימת.

השקעה בקבוצות סחורות

לאחר מה שנראה כתחילתו של "ראלי" נסוגו במקצת מחירי הסחורות בשבוע האחרון. מייקל לואיס, אסטרטג הסחורות של דויטש בנק, בנק הפעיל מאוד במסחר בסחורות והנפיק תעודות סל רבות על סחורות, הזהיר השבוע: "מחירי הסחורות יכולים להראות מגמות עלייה מטעות במשך המחצית הראשונה של השנה בגלל אופייה האטי של התאוששות הכלכלה העולמית". לדבריו אין תימוכין להערכה שמחירי הנפט יעלו במהרה, מכיוון שלאור ניסיון העבר, לאחר הקיצוצים באספקת הנפט של מדינות אופ"ק דרושים אף 15 חודשים כדי לייצב את השוק.

הירידה הבולטת ביותר בשבוע האחרון הייתה במחיר הגז הטבעי, שירד לשפל של שבע שנים. הביקוש לגז בארצות הברית צנח בגלל הירידה בצריכת הגז לתעשייה ולייצור חשמל כתוצאה מהמיתון. נוסף על כך, ירד מחירו של הגז בשל המלאי הגדול הקיים כיום באמצעי האחסון דווקא לקראת עונת האביב, שבה הטמפרטורות מתונות יותר וצריכת הגז יורדת. למזג האוויר בארצות הברית ישנה השפעה גדולה על מחירי הגז הטבעי: כשהחורף קר במיוחד, עולה הצריכה הביתית לחימום ובעקבותיה מחיר הגז; גם קיץ חם במיוחד משפיע באופן דומה על מחירו של הגז, מפני שהשימוש הרב במזגנים גורם לעלייה בצריכת החשמל, המיוצר מגז טבעי.

מחיר הזהב ירד ב-3.5% בשבוע שעבר ל-923.2 דולר לאונקיה, לאחר שהדולר התחזק בשל נתונים טובים מהמצופה בשוק הבנייה ובשל התגברות האופטימיות להצלחת תכנית הממשל להצלת הבנקים.

לבקשת הקוראים, רוכזו להלן הדרכים העיקריות להשקעה בקבוצות סחורות, זאת כדי שלא להיאלץ לבחור בסחורה מסוימת דווקא. זאת לאחר שבשבוע שעבר הבאנו גם דרכים להשקיע במדדי סחורות.

השקעה בתעודות סל (ETFS - ETNS) לקבוצות סחורות הנסחרות בבורסת ניו יורק:

PowerShares DB Agriculture Fund - סימול DBA

התעודה הסחירה ביותר לסחורות חקלאיות (נפח יומי ממוצע 6.7 מיליון תעודות). התעודה עוקבת אחר מחירי החיטה, התירס, הסויה והסוכר בחלוקה שווה.

ELEMENTS Rogers International Commodity Index Agriculture - סימול RJA

התעודה עוקבת אחר מדד רוג'רס לסחורות חקלאיות הכולל 20 סחורות חקלאיות בשקלול שונה. המרכיבים העיקריים במדד: חיטה - 20.06%, תירס - 13.61%, כותנה - 11.6%, סויה - 8.6%, סוכר, קפה, בקר חי ושמן סויה - 5.73% כל אחד. התעודה סחירה מאוד, כמעט מיליון תעודות בממוצע ביום.

PowerShares DB Base Metals Fund - סימול DBB

התעודה הסחירה ביותר למתכות תעשייתיות (נפח יומי ממוצע 620,00 תעודות). התעודה עוקבת אחר מחירי האלומיניום, הנחושת והאבץ בחלוקה שווה.

PowerShares DB Precious Metals Fund - סימול DBP

התעודה מיועדת לעקוב אחר מדד דויטש בנק למתכות אצילות ועושה זאת על ידי רכישת חוזים עתידיים על זהב וכסף. התעודה סחירה למדי, כ-250,000 תעודות בממוצע ביום.

PowerShares DB Energy Fund - סימול DBE

התעודה מיועדת לעקוב אחר מדד דויטש בנק לסחורות אנרגיה ועושה זאת על ידי רכישת חוזים עתידיים על נפט טקסני, נפט ברנט, בנזין, נפט להסקה וגז טבעי בחלוקה שווה פחות או יותר. התעודה סחירה למדי, כ-290,000 תעודות בממוצע ביום.

iPath Dow Jones-AIG Livestock Total Return Sub-Index ETN - סימול COW

התעודה מיועדת לעקוב אחר מדד דאו ג'ונס למשק החי ועושה זאת על ידי רכישת חוזים עתידיים על בקר חי וחזיר לפיטום בחלוקה שווה. התעודה סחירה למדי, כ-120,000 תעודות בממוצע ביום.

*מאת: אריה גורן, אנליסט גלובלי בכלל פיננסים.