תשובה משדר אמון בדלק: רכש מניות ב-1.5 מש"ח, דלק אישרה תוכנית ביי בק

לאחר צניחה של 40% מתחילת השנה, יצחק תשובה רכש היום מניות. קבוצת דלק אישרה תוכנית לרכישה עצמית של אג"ח בהיקף של 40 מיליון שקל
תומר קורנפלד | (18)

יצחק תשובה מנסה לשדר עסקים כרגיל בחברת האחזקות שלו דלק קבוצה. לאחר צניחה של 40% מתחילת השנה הודיעה החברה כי הדירקטוריון אישר תוכנית לרכישה עצמית של מניות בהיקף של עד 40 מיליון שקל, זאת לאור יתרת העודפים הגבוהה בחברה.

בהודעה מסבירה קבוצת דלק כי "הרכישה העצמית של המניות, לאור מצב שוק ההון, מהווה הזדמנות עסקית וכלכלית ראויה".בקבוצת דלק מדגישים עוד כי בחנו את תזרים המזומנים החזוי של החברה ולטענתם "לא קיים חשש סביר שהחלוקה תמנע מהחברה את היכולת לעמוד בהתחייבויותיה הקיימות והצפויות בהגיע מועד פרעונן".

התוכנית לרכישה עצמית של מניות באה בהמשך לתוכנית לרכישת איגרות חוב בהיקף של 100 מיליון שקל שהוכרזה בסוף אוגוסט במקביל לפרסום הדו"חות הכספיים. איגרות החוב של החברה נסחרות בתשואה לפידיון של כ-9%-10% אך עד כה לא רכשה קבוצת דלק איגרות חוב במסגרת התוכנית.

תגובות לכתבה(18):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 14.
    עינב כהן 12/03/2012 17:13
    הגב לתגובה זו
    המלצה על ספר שבאמת מלמד על הבורסה של השנים האחרונות. גם אגחים,גם מניות, בונים תיק כמו קבוצת כדורגל- הגנה קישור והתקפה. מומלץ בפצצות http://www.israelbursa.co.il/ספר_בורסה/
  • 13.
    משקיע בדלק נדל' I 13/09/2011 14:32
    הגב לתגובה זו
    תשובה קצת רחמנות הפסדתי 19000 ש" ח מהקניה של דלק נדל" ן תציל את המניה בבקשה אני מאוד המנתי לך אז עכשיו יש לך צאנס לתקן לי את ההפסדים
  • 12.
    שוני 13/09/2011 10:38
    הגב לתגובה זו
    סופו קרב. הבעיה שהציבור יסבול מנפילתו. כנראה שלו זה לא מזיז לו דבר. העיקר שבנו התחתן בחתונה מפוארת והוציא מליוני שקלים על כך.
  • משקיע בדלק נדל" ן 13/09/2011 14:40
    הגב לתגובה זו
    בבקשה תשובה תנשה להציל את המניה דלק נדל" ן אני הפסדתי הרבה כסף המנתי לך ועכשיו רק אתה יכול הכל לתקן
  • 11.
    ספקולנט בדימוס 13/09/2011 10:28
    הגב לתגובה זו
    איך היתה אומרת סבתי : הגרויסע גדילע.
  • 10.
    נדלן כן 13/09/2011 09:03
    הגב לתגובה זו
    זה שכבר גנב ממנו את כל הכסף עי חשבונאות יצירתית
  • 9.
    גמלאית 12/09/2011 19:51
    הגב לתגובה זו
    לנו את הבריאות.אני כבר לא ישנה שבועות בגללך .אבל יש אלוהים בשמים אל תשכח
  • גימלאי 12/09/2011 21:13
    הגב לתגובה זו
    ונאחל לתשובה שיצטרך להסביר בבית דין של מעלה את פגיעתו בציבור.
  • 8.
    פלאן 12/09/2011 18:42
    הגב לתגובה זו
    יסחלה ינילה
  • 7.
    ר 12/09/2011 17:11
    הגב לתגובה זו
    בוז לך תשובה, יום אחד תבין שכסף זה לא הכל, אתה תהיה מוקצה.
  • פלאן 12/09/2011 18:41
    הגב לתגובה זו
    יסחלה ינילה
  • 6.
    ידע הגון 12/09/2011 16:18
    הגב לתגובה זו
    כאשר מורם מעט המסך מעל מעל כל עיסקה שתשובה מבקש לעשות מתגלות 1000 תהיות ונודף מהם ריח רע מאוד של מעשה נוכלות .חוסר כבוד ויראה כלפי אלה אשר נתנו בו אימון
  • 5.
    האם תשובה רוכש גם אג" חים של דלק נדל" ן? (ל"ת)
    ירושלמי 12/09/2011 16:09
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    ל-3 12/09/2011 14:04
    הגב לתגובה זו
    ש ישים 200 מיליון ככה יוכיח כמה המנייה שווה
  • 3.
    ספקולנט בדימוס 12/09/2011 13:47
    הגב לתגובה זו
    לא יקנה קצת יותר מ40 מיליון? נגיד 400 מיליון?
  • משוגע 12/09/2011 16:14
    הגב לתגובה זו
    את כל אחזקות הציבור (20%)
  • 2.
    גבי 12/09/2011 13:31
    הגב לתגובה זו
    במשך שנתיים לפני גילוי מאגר תמר . המאגר היחיד של דיודנדים לדלק קבוצה היתה דלק נדלן על סמך רווחי נייר שקריים. בפירוק יתברר הכל. תשובה ומנהליו יועמדו לדין על נישול אלפי משפחות משקיעי אג" ח דלק נדלן.
  • 1.
    וכסף לדלק נדלן אין אה? (ל"ת)
    שומי 12/09/2011 13:10
    הגב לתגובה זו
אמיר ירון נגיד בנק ישראל
צילום: ליאת מנדל

ניהול סיכונים כושל של בנק ישראל

בנק ישראל מחזיק ברזרבות מט"ח של 235 מיליארד דולר - מה התשואה שהוא משיג על הסכום הזה ולמה הפיזור מסוכן?

ד"ר אדם רויטר |

קרוב ל-80% מרזרבות המט"ח של ישראל חשופות לנעשה בבורסות זרות. כלומר, במקרה של קריסת הבורסות הללו וזה יכול להיות מסיבות שונות ומגוונות כמו פלישת סין לטאיוואן או רוסיה למזרח אירופה, רזרבות המט"ח של ישראל תפגענה באופן חמור ביותר שעלול לייצר למדינת ישראל הפסד של עשרות של מיליארדי דולרים, שווה ערך למחיר של מלחמה.

ניתן לגדר את הסיכון הזה ע"י העברת השקעות מהבורסות לפקדונות בבנקים מרכזיים וע"י רכישת זהב ומתכות אחרות, אך עד כה דבר לא נעשה.

צריך לזכור שזה הכסף של כולנו וזה מעורר חשש לניהול סיכונים כושל של בנק ישראל. עוד לא הזכרנו את התשואה הנמוכה אותה השיג הבנק על רזרבות המט"ח האלו ב-5 השנים האחרונות.

לבנק ישראל שלושה תפקידים מרכזיים: שמירה על אינפלציה נמוכה, פיקוח על מערכת הבנקאות וניהול רזרבות המט"ח של המדינה. את החלק הראשון הוא עושה ע"י החזקת הריבית גבוהה מדי לזמן ארוך מדי, זאת לפחות ע"פ רוב הכלכלנים ואנשי שוק ההון - ואת החשבון משלמים לוקחי האשראי במשק. את החלק השני הוא עושה היטב ע"י הבטחה שמערכת הבנקאות הישראלית היא אמנם אולי הכי יציבה פיננסית בעולם, אך זאת במחיר של רווחיות גבוהה מאד על חשבון הציבור. בכל הנוגע לחלק השלישי הבנק המרכזי מחזיק ומנהל יתרות מט"ח אדירות בהיקף 230 מיליארדי דולרים, שהם 735 מיליארדי ש"ח. יתרות אלו הן השלישיות בגובהן בעולם ביחס לתוצר והן אחד מהפקטורים המרכזיים שמשקיעים זרים בוחנים בהחלטות ההשקעה שלהם. היקפי מט"ח אלו מבטיחים שישראל היא מדינה מאד יציבה פיננסית. אלו הן היתרות הכספיות במט"ח של מדינת ישראל ולכן למעשה של כולנו.

תשואה נמוכה על תיק רזרבות המט"ח

בנק ישראל כשלוח שלנו לא עשה בשנים האחרונות עבודה מדהימה בכל הקשור לתשואה על הכסף הזה. ביצועי העבר של התיק המנוהל הזה שמושקע בעיקר באג"ח ובמניות היו נמוכים - תשואה שנתית ממוצעת של 3.1% ב-5 השנים שבין 2020 ל-2024 (התשואה היא במונחי סל מטבעות). גם במונחים שקליים המצב רחוק מלהיות מזהיר: 3.3% בלבד, בממוצע שנתי, בחמש השנים הללו.

שמואל קצביאן
צילום: עזרא לוי

"השוק המקומי כבר מתומחר גבוה; השקל יגיע ל-3-3.12 בסוף 2026"

דיסקונט ברוקראז' עם סקירה סלקטיבית ל-2026: רוב הסקטורים מקבלים "תשואת שוק" - אפסייד של 26% בנייס, אלביט עם מחיר יעד של 1850 שקל 

מנדי הניג |
נושאים בכתבה דיסקונט

אחרי שנת 2025 חריגה בכל קנה מידה, עם זינוק של כ-50% בת"א 125 וזרימה של כספי משקיעים זרים לבורסה המקומית, דיסקונט ברוקראז' מנסים לשרטט את השוק של 2026. מצד אחד, הכלכלה הריאלית בישראל הולכת להנות משנה של התאוששות משמעותית, אבל מצד שני, שוק המניות כבר לא זול, וקשה יהיה לשחזר (ועל זה יסכימו רבים) את מה שראינו בשנה האחרונה.

נקודת המוצא זה שלא נכנס להחמרה ביטחונית משמעותית. אם נניח ככה, בדיסקונט מעריכים ש-2026 תהיה שנה שבה הכלכלה הישראלית תצמח בקצב גבוה מהעולם ואפילו מרוב מדינות המערב. תחזית הצמיחה של הכלכלה המקומית עומדת על 4.5% עד 5.5%, לעומת כ-3% בלבד בעולם (לפי קונצנזוס בלומברג). המנועים המרכזיים יהיו השקעות, בעיקר למגורים, חזרה של הצריכה הפרטית, וחלק מענפי היצוא.

במקביל, בדיסקונט מצביעים על המשך התמתנות באינפלציה. אחרי שהאינפלציה השנתית כבר ירדה לתוך היעד, הצפי של מחלקת המחקר הוא לירידה נוספת עד כ-1.6% בסוף 2026. לכך תורמים, בין היתר, חוזק השקל, התמתנות באינפלציה הגלובלית, שחרור מגבלות היצע, והעובדה שבשונה מ-2025, לא צפויה העלאת מע"מ.

הסביבה הזאת תאפשר לבנק ישראל להמשיך ולהפחית ריבית. בדיסקונט מעריכים לפחות שלוש הפחתות ריבית במהלך 2026, לרמה של 3% עד 3.5% בסוף השנה. הריבית הריאלית בישראל עדיין גבוהה יחסית, גם היסטורית וגם בהשוואה לעולם, והפער הזה, יחד עם האטה באינפלציה ורגיעה בפרמיית הסיכון, יתמוך בהמשך מהלך ההפחתות שכבר התחיל.


אג"ח ומט"ח: השקל ימשיך להתחזק, ירידת תשואות בטווח הקצר


בשוק האג"ח, בדיסקונט ברוקראז' מעריכים כי התנאים המאקרו-כלכליים תומכים בירידת תשואות, בעיקר בחלק הקצר של עקום התשואות, לפחות בחודשים הראשונים של 2026. המשך התמתנות האינפלציה, לצד צפי להפחתות ריבית והנחה ליציבות יחסית בפרמיית הסיכון, יוצרים סביבה נוחה יותר לאג"ח הממשלתי. עם זאת, הם מדגישים כי במבט של שנה קדימה חוסר הוודאות גובר, בעיקר בשל השאלה כיצד יתפתחו התשואות בארה"ב, ובתרחיש הבסיס הם מצפים לתשואת החזקה חיובית באג"ח הממשלתי בישראל לאורך העקום, אך ללא אחידות בין הטווחים.